租赁信息 - 公司香港子公司光租6艘6万吨级多用途重吊船[3] - 租期189 - 195个月，前4艘日租金约63,500元/艘，后2艘约63,800元/艘[3] - 6艘船年租金约13,928.4万元[3] 交易相关方 - 出租人是交银金租香港全资子公司设立的项目公司[5] - 承租人是中远航运（香港）投资发展有限公司[6] 交易意义 - 满足特种货物运输需求，优化运力结构[7] - 减少新造船舶前期资金压力，增强可持续发展动力[8]

业绩总结 - 2024年公司营业收入167.8亿元，同比增加37.6%[9] - 2024年利润总额19.8亿元，同比增加64.9%[9] - 2024年归母净利润15.3亿元，同比增加43.8%[9] - 2024年经营活动现金流净额36.1亿元，同比增长23.7%[9] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产125.82亿元，同比增加9.05%[44] - 2024年末总资产349.29亿元，同比增加26.43%[44] - 2024年基本每股收益0.713元，同比增加43.82%[38][45] - 2024年净资产收益率（摊薄）13.65%，较2023年增加3.98个百分点[46] - 2024年营业利润率11.31%，较2023年增加2.81个百分点[46] - 2024年资产负债率60.52%，较2023年增加2.55个百分点[48] - 2024年资本积累率18.68%，较2023年增加10.56个百分点[54] 投资与并购 - 公司收购广州远洋运输有限公司100%股权，报告期营业收入14.38亿元，同比增加9.58%，营业利润 - 2.99亿元[65][66] 未来展望 - 2025年公司将深耕“一带一路”沿线市场，推动船队运力增长和阶梯布局[22] - 2025年公司将强化枢纽建设，促进枢纽港开辟和基本港群建设[23] - 2025年公司将推进绿色能源推广应用和船舶改造，向“绿色船队”迈进[25] - 2025年公司将持续推进董事会建设，修订《公司章程》和董事会配套制度[27] - 2025年公司将提高信息披露质量，加强投资者关系管理，完善市值管理制度[28] - 2025年公司将进行董事会换届工作[97] 财务指标变动 - 销售费用较上年同期增长14.45%[55] - 研发费用较上年同期增长48.96%[55] - 投资收益较上年同期增长47.02%[55] - 所得税费用较上年同期增长109.01%[55] - 货币资金较上期期末增长91.73%[61] - 合同资产较上期期末增长145.24%[61] - 在建工程较上期期末增长2,889.42%[61] - 一年内到期的非流动负债较上期期末增长225.97%[62] - 少数股东权益较上期期末增长1,378.42%[62] 子公司情况 - 公司对中远航运（香港）投资发展有限公司累计投资额为38500万美元，报告期营业收入33.42亿元，同比减少17.15%[64] - 公司对洋浦中远海运特种运输有限公司累计投资额为7.5亿元，报告期营业收入8.25亿元，同比减少25.19%[67] - 公司对广州远海特种运输有限公司累计投资额为6亿元，报告期营业收入84.98亿元，同比增加65.36%[68][70] - 公司对广州远海汽车船运输有限公司累计投资额为5.1亿元，4至12月营业收入14.68亿元[71] - 公司持有中远海运集团财务有限责任公司6.7226%股比，该公司报告期净利润10.45亿元[72] 业务板块营收 - 船队经营合计营业收入153.52亿元，同比增加37.49%，毛利率增加5.32个百分点[75] - 航运业务营业收入153.52亿元，同比增加37.49%；非航运业务营业收入14.28亿元，同比增加69.94%[76] 利润分配 - 2023年年度利润分配方案为每10股2.48元，占净利润比率50.02%，股息率超4%[20] - 公司拟按总股本27.44亿股为基数，每10股派发现金2.79元，共计派发7.66亿元，占2024年归母净利润50.02%[80] 公司治理 - 2024年公司完成《公司章程》等多项制度的修订与编制[10] - 2024年公司新设立风险与合规委员会，董事会下设5个专门委员会[11] - 2024年公司召开股东大会3次，审议议案16项；董事会会议12次，审议议案51项[11] - 2024年董事会审计委员会召开5次会议，提名委员会召开3次会议，薪酬与考核委员会召开1次会议[12] - 2024年公司董事会审议事项通过率达100%[14] - 2024年公司修订完善“三重一大”决策事项及权责清单，入选多项评选[16][17] - 2024年公司发布53份临时公告，获上交所信息披露工作最优级（A级）评价[18] - 2024年公司接待机构投资者调研601人，接听投资者咨询电话147个，回复上证E互动平台问题46个[19] - 2024年10月披露控股股东增持计划，增持总金额不低于1.44亿元，不超过2.88亿元[21] - 2024年公司第八届监事会成员共5人，其中监事会主席1人，职工代表监事3人[30] - 2024年公司监事会共召开6次会议，其中4次现场会议，2次通讯会议[31] - 因2019、2020、2021年业绩未达要求，公司完成相关股票期权注销[34] - 2024年公司聘任张炜为董事长、马向辉为董事、李继春为总会计师、张弛为副总经理、莫非梁为董事会秘书[107]

业绩数据 - 2024年公司营业收入167.8亿元，同比增加37.57%[9][38][43][53] - 2024年公司利润总额19.77亿元，同比增加64.85%[38][79] - 2024年归属于母公司的净利润15.31亿元，同比增加43.82%[38][79] - 2024年末公司总资产349.29亿元，同比增加26.43%[44] - 2024年公司基本每股收益0.713元，同比增加43.82%[38][45] - 2024年公司净资产收益率（摊薄）为13.65%，较2023年增加3.98个百分点[46] - 2024年公司营业利润率为11.31%，较2023年增加2.81个百分点[46] - 2024年公司资产负债率为60.52%，较2023年增加2.55个百分点[48] - 2024年公司资本积累率为18.68%，较2023年增加10.56个百分点[54] - 2024年公司资本保值增值率为115.70%，较2023年增加4.53个百分点[54] 现金流与费用 - 2024年公司经营活动现金流净额36.1597692078亿，同比增长23.74%[55] - 研发费用本期数为1.4594313419亿，较上年同期增长48.96%[55] - 所得税费用本期数为2.4357000362亿，较上年同期增长109.01%[55] 资产与负债 - 货币资金本期期末数为28.8063225986亿，占总资产比例8.25%，较上期期末增长91.73%[61] - 合同资产本期期末数为10.4623866171亿，占总资产比例3.00%，较上期期末增长145.24%[61] - 在建工程本期期末数为6.1307483786亿，占总资产比例1.76%，较上期期末增长2889.42%[61] - 短期借款本期期末数为2.6506127084亿，占总资产比例0.76%，较上期期末减少61.65%[62] - 应交税费本期期末数为2.2179328797亿，占总资产比例0.63%，较上期期末增长270.00%[62] - 一年内到期的非流动负债本期期末数为39.1191294139亿，占总资产比例11.20%，较上期期末增长225.97%[62] - 少数股东权益本期期末数为12.0761361142亿，占总资产比例3.46%，较上期期末增长1378.42%[62] 投资与收购 - 公司对中远航运（香港）投资发展有限公司累计投资额为3.85亿美元，报告期营收33.42亿元，同比减少17.15%[64] - 公司收购广州远洋运输有限公司100%股权，报告期营收14.38亿元，同比增加9.58%，净利润 - 1.86亿元[65][66] - 公司对洋浦中远海运特种运输有限公司累计投资额为7.5亿元，报告期营收8.25亿元，同比减少25.19%[67] - 公司对广州远海特种运输有限公司累计投资额为6亿元，报告期营收84.98亿元，同比增加65.36%[68][70] - 公司对广州远海汽车船运输有限公司累计投资额为5.1亿元，4 - 12月营收14.68亿元[71] - 公司持有中远海运集团财务有限责任公司6.7226%股比，该公司报告期净利润10.45亿元[72] 业务营收 - 船队经营合计营收153.52亿元，同比增加37.49%，毛利率增加5.32个百分点[75] - 航运业务营收153.52亿元，同比增加37.49%；非航运业务营收14.28亿元，同比增加69.94%[76] 利润分配 - 2023年度公司每股派发现金0.248元（税前），共计派发532369391.21元[95][120] - 公司拟按总股本27.44亿股为基数，每10股派现2.79元，共计派发7.66亿元，占2024年归母净利润的50.02%[80] 公司治理 - 2024年公司召开股东大会3次，审议议案16项；董事会会议12次，审议议案51项[11][89][101][114] - 2024年公司董事会审计委员会召开5次会议，提名委员会召开3次会议，薪酬与考核委员会召开1次会议[12][89][101][115] - 2024年公司成立董事会风险与合规管理委员会，召开2次独立董事专门会议[90][115] - 2024年公司聘任张炜为董事长、马向辉为董事、李继春为总会计师等[95][107] - 2025年公司将进行董事会换届工作，要确保换届透明、公正和高效[97] 其他 - 鉴于2019、2020、2021年业绩未达要求，公司完成相关股票期权注销[34] - 2024年10月披露控股股东增持计划，增持总金额不低于1.44亿元，不超过2.88亿元[21] - 2024年公司全年发布53份临时公告[18] - 2024年公司共接待机构投资者调研601人[19] - 2024年公司全年接听投资者咨询电话147个，通过上证E互动平台回复投资者问题46个[19] - 2024年公司披露4份定期报告，财务制度健全，财务报告编制符合规定[93][105][120] - 2024年公司续聘天职国际会计师事务所为年审会计师事务所[94][106][107]

股东大会信息 - 2024年年度股东大会2025年6月30日14点召开[5] - 地点为广州远洋大厦20楼公司会议室[5] - 网络投票起止时间为2025年6月30日[8] 投票相关 - 交易系统投票平台投票时间为9:15 - 9:25等[8] - 互联网投票平台投票时间为9:15 - 15:00[8] - 持有100股在选举董事等议案有对应表决权[29] 其他信息 - 审议多项议案及选举1名董事[11] - 会议文件不迟于2025年6月10日刊登[12] - 股权登记日为2025年6月25日[17]

股东大会信息 - 2025年6月30日14点召开2024年年度股东大会[5] - 地点为广州远洋大厦20楼公司会议室[5] - 网络投票起止时间为2024年6月30日至2025年6月30日[8] 投票相关 - 交易系统投票平台投票时间为9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00[8] - 互联网投票平台投票时间为9:15 - 15:00[8] - 审议非累积投票议案5项，累积投票议案1项，应选董事1人[11] 时间安排 - 会议文件不迟于2025年6月10日在上海证券交易所网站刊登[12] - 股权登记日为2025年6月25日[17] - 会议登记时间为2025年6月27日9:00 - 12:00、13:30 - 17:00[21] 联系方式 - 联系电话为（020）38161888，传真为（020）38162888[22] 投票规则 - 股东每持有一股拥有与议案组下应选董事或监事人数相等的投票总数[1] - 投资者可集中或分散投票给候选人[2]

会议安排 - 2025年6月6日发第八届董事会第二十七次会议通知，6月9日董事表决[2] - 拟定2025年6月30日召开2024年年度股东大会[8] 业务动态 - 光租6艘6万吨级多用途重吊船，租期189 - 195个月[3] 股权与人事 - 深圳港集团持股6.22%，推荐钟玉滨为董事候选人[4] - 钟玉滨1985年出生，有航运港口经营和企业管理经验[11] 公司管理 - 总结2024年内控体系建设和监督工作情况形成报告[5] - 修订《对外捐赠管理办法》[6] 表决结果 - 各议案8票同意，0票反对，0票弃权，全票通过[4][5][6][8]

会议安排 - 公司第八届董事会第二十七次会议6月6日发通知，6月9日表决[2] - 公司拟定于2025年6月30日召开2024年年度股东大会[8] 业务动态 - 公司光租6艘6万吨级多用途重吊船，租期189 - 195个月[3] 股权与人事 - 深圳港集团有限公司持股6.22%，推荐钟玉滨为董事候选人[4] - 钟玉滨1985年出生，有航运港口经营和企业管理经验[11] 公司管理 - 公司总结2024年内控体系建设和监督工作情况并形成报告[5] - 公司修订《对外捐赠管理办法》[6]

航线升级 - 南沙-南美东"金砖快航"航线班期由双周班升级为周班，货物最快30天直达南美东主要港口 [1][2] - 中远海特投入40余艘大型多用途纸浆船，包括20艘77000吨系列主力船型和22艘62000吨系列后备船型，为南美东金砖快航周班服务提供运力保障 [2] - 航线挂港序优化，挂靠青岛、太仓、宁波、南沙等中国基本港与巴西萨尔瓦多、维多利亚、塞佩提巴等核心港口 [2] 物流服务 - 金砖快航可兼顾进口冷链物流业务，船舶甲板面设计有固定冷插，可安全高效承运各类型集装箱 [2] - 与南沙国际冷链项目形成联动，吸引南美洲的猪牛羊肉、白虾、三文鱼、墨鱼等冷藏箱货物通过南沙分拨 [2] - 多用途船队配备自主研发的可折叠框架箱，为广州港腹地汽车制造厂商提供物流解决方案 [3] 贸易背景 - 自2012年以来，中国稳居拉美第二大贸易伙伴，也是巴西、智利、秘鲁等国第一大贸易伙伴 [3] - 2024年中拉贸易额首次突破5000亿美元、创下历史新高 [3] - 金砖快航航线产品为粤港澳大湾区及内陆企业"走出去"提供综合物流服务，也为拉美国家扩大出口贸易、促进经济可持续增长提供助力 [3]

报告公司投资评级 - 维持“强烈推荐”评级 [2] 报告的核心观点 - 中远海特发布24年报及25年一季报，业绩符合预期，24年归母净利润15.3亿元，同比+44%；25Q1归母净利润3.5亿元，同比+1.6% [1] - 中美关税政策超预期缓解，短期集运舱位紧张，有望带动纸浆船市场去程业务盈利提升 [1] - 预计25 - 27年利润分别为18.8/22.8/24.8亿元，同比分别增长23%/21%/9%，成长性较好，对应25年盈利，PE估值为9.3x [2] 各部分总结 业绩情况 - 2024年公司业绩处于前期预告上限，25Q1业绩增速放缓，24年毛利36.6亿元，同比+73%；毛利率达21.8%，同比+4.2pcts；25Q1毛利10.1亿，同比+42%，环比-14% [1] 分部业务 - 24年机械设备+汽车运输量价齐升，预计25年基本面稳健增长 [1] - 24年多用途船、重吊船毛利合计13.7亿，同比+91%，24年MPP市场均价1.8万$/天，25Q1为1.84万$/天 [1] - 24年纸浆、汽车船毛利分别为7.6/5亿元，合计12.6亿，同比+255%；25Q1纸浆船去程运价环比回落，汽车运输量价基本稳定，关税政策缓解，纸浆船去程运价有望再度上行 [2] - 24年半潜船毛利4.9亿元，同比-7%，25年新项目开工后利润贡献回升 [2] 财务数据与估值 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |营业总收入(百万元)|12197|16780|21580|25000|26478| |同比增长|-0%|38%|29%|16%|6%| |营业利润(百万元)|1028|1898|2635|3303|3602| |同比增长|-6%|85%|39%|25%|9%| |归母净利润(百万元)|1064|1531|1876|2280|2483| |同比增长|30%|44%|23%|22%|9%| |每股收益(元)|0.50|0.71|0.68|0.83|0.90| |PE|12.8|8.9|9.3|7.6|7.0| |PB|1.2|1.1|1.0|0.9|0.9| [3] 基础数据 - 总股本2744百万股，已上市流通股2147百万股，总市值17.4十亿元，流通市值13.6十亿元 [4] - 每股净资产（MRQ）6.0，ROE（TTM）9.4，资产负债率55.9% [4] - 主要股东为中国远洋运输有限公司，持股比例40.99% [4] 股价表现 |时间|1m|6m|12m| | --- | --- | --- | --- | |绝对表现|8|-12|2| |相对表现|5|-10|-3| [6]

公募机构参与定增情况 - 2025年1月至5月19日共有21家公募机构参与31家A股公司定增 合计获配金额达97 85亿元 [1] - 昊华科技获3家公募机构定增 合计获配金额16 28亿元 国联民生等6股获配金额均超5亿元 [1] - 以5月19日收盘价计算 公募机构定增合计浮盈15 94亿元 浮盈比例16 39% 其中4只股票浮盈比例超50% [1] 个股表现 - 乐山电力定增浮盈比例达152 69% 位居首位 3家公募机构合计获配1 04亿元 浮盈1 58亿元 [2] 定增市场回暖驱动因素 - 2024年底至2025年初政策调整推动定增市场回暖 包括战略投资者认定放宽 并购重组配套融资激励等 [2] - "并购六条"政策落地后 产业链横向整合与跨行业并购加速 配套融资需求和规模激增 [2] - 2024年9月24日后A股反弹带动市场情绪回升 定增项目平均收益率呈现回升态势 [2] 市场趋势与展望 - 2024年9月以来市场情绪好转叠加2025年2月科技 AI题材催化 行业及个股表现修复 [3] - 2025一季度竞价定增项目估值升至相对高位 项目稀缺性导致定增发行价格折扣收窄 [3] - 预期2025二季度定增发行稳中有增 基准折价率预计维持10%左右 [3]