财务数据 - 营业收入为35.54亿元，同比下降5.73%[21] - 归属于上市公司股东的净利润为2.29亿元，同比增长2.74%[21] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.60亿元，同比下降9.75%[21] - 经营活动产生的现金流量净额为1.35亿元，同比增长146.75%[21] - 归属于上市公司股东的净资产为53.75亿元，较上年度末增长1.47%[21] - 总资产为100.58亿元，较上年度末增长5.15%[21] - 基本每股收益为0.30元，同比增长3.45%[22] - 扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.21元，同比下降8.70%[22] 政策环境 - 国家支持中医药事业发展,出台多项政策文件要求大力发展中医药,推动中医药在医疗卫生与健康事业中发挥独特作用[32] - 人口老龄化加剧,中老年慢病群体基数大且增长较快,中医药在慢病防治中的作用和应用越来越受重视,中药消费品市场发展潜力巨大[34] - 三明采购联盟推行中药材优质优价机制,引导药材产区进行标准化种植、生产,有利于中药企业提升产业链和溯源体系[35] - 2024年上半年中药材价格持续上涨,成本管控能力强、品牌价值高、定价能力强的中药企业将在市场竞争中占据优势地位[35] - 国家统计局数据显示,2024年1-5月,医药制造业收入同比下降1.0%,利润总额同比增长0.3%,利润端开始企稳[29] 产品优势 - 公司拥有600余项产品批准文号，形成丰富的产品资源和品类集群优势[38] - 公司多个核心产品如注射用血塞通、血塞通软胶囊、阿法骨化醇软胶囊等在同品类市场占据领先地位[38] - 公司持续打造以血塞通软胶囊为代表的三七系列口服产品，以注射用血塞通、玻璃酸钠注射液为核心的老年健康领域严肃治疗产品群[43] - 公司通过"大品种-大品牌-大品类"模式，打造以参苓健脾胃颗粒、舒肝颗粒为代表的"昆中药1381"精品国药系列产品[43] - 公司自主研发的双氢青蒿素磷酸哌喹片已通过WHO预认证，在拓展国际公立采购市场方面具备经验与优势[40] 国际化发展 - 公司国际销售网络已覆盖18个亚洲国家、2个大洋洲国家、37个非洲国家等全球多个国家和地区[40] - 公司自主研发的双氢青蒿素磷酸哌喹片40mg/320mg完成全球基金等国际组织公立采购的产品及供应商认证[53] - 公司向海外提交了23份注册申请，获得12个境外产品的注册批文[53] - 公司中标联合国儿童基金会、联合国项目事务署等医疗项目[53] 创新研发 - 公司持续加大研发投入，围绕老龄化健康需求聚焦心脑血管等慢病管理及老龄健康领域[38] - 公司通过外部合作、投资并购等方式优化配置短中长期创新药物布局[38] - 公司自主研发的氯硝西泮注射液获得国家药监局签发的《药品补充申请批准通知书》，为同品种中首家申报并通过仿制药质量和疗效一致性评价[53] - 公司自主研发的适用于缺血性脑卒中的中药/天然药物1类新药KYAZ01-2011-020II期临床研究进展顺利[53] - 公司自主研发的小分子创新分子、拟用于非酒精性脂肪肝的KYAH01-2018-111完成pre-IND沟通咨询[53] 品牌建设 - 公司持续提升品牌能力，昆药三七血塞通系列产品在品牌建设及传播上拥有突出影响力[44] - 公司拥有从三七GAP种植、饮片加工到三七总皂苷提取、制剂生产、专业营销推广的完整产业链[44] - 公司正式推出"777"全新品牌，传承"关爱大众健康"、"大药厚德，痌瘝在抱"的利他精神[44] - 公司获得吉尼斯世界纪录"Oldest operating pharmaceutical business"（全球最古老的制药企业）[44] - 公司重点围绕"昆中药1381"的企业品牌进行品牌重塑和亮相，通过多平台、多维度的全民品牌互动活动，树立品牌化认知，持续提升品牌价值[52] 战略发展 - 公司正式推出"777"全新品牌，标志着公司银发健康产业迈入全新阶段[50] - 公司启动收购华润圣火51%股权，进一步提升公司在心脑血管领域产品的核心竞争力[51] - 公司将充分利用好"络泰"和"理洫王"两个产品的资源优势，在院内和院外市场进行布局发力[51] - 公司将进一步丰富三七产品管线、拓宽三七产品集群，构建"防、治、康、养"产品矩阵[51] - 公司正式发布未来五年(2024年-2028年)的战略发展规划，将以"银发健康产业的引领者"为愿景[54] 内部管理 - 公司实施"领成计划"，打造价值型总部、构建以客户为导向的"4C"型组织[1] - 完成生产制造中心、生产运营管理中台、采购管理中心等平台的设立，推动提质增效[1] - 营销组织"说到▪做到"项目启动，构建营销组织说到做到管理体系[1] - 公司使命升级为"大药厚

募集资金情况 - 首次发行募集资金总额40880.00万元，净额39343.00万元，已累计使用36931.02万元，节余2411.98万元投入新项目[3][4] - 增发募集资金总额699999976.69元，净额680930022.51元[5][6] - 非公开发行募集资金总额1250000000.00元，净额1238694785.87元[7] - 2013年公开发行募集资金截至2024年6月30日余额为18041546.04元，账户累计利息及理财收益16789945.33元，账户余额34831491.37元[8] - 2015年非公开发行募集资金截至2024年6月30日余额为0元，2022年12月31日已使用完毕[8][9] 项目投入情况 - 截至2024年6月30日，生物医药科技园天然植物原料药创新基地（二期 - 1）累计支出6400.02万元，（一期）累计支出1720.86万元[16] - 2013年公开增发中药现代化基地建设项目承诺投资2.3亿元已使用完毕[14] - 高技术针剂示范项目截至期末投入进度91.67%，本年度实现效益2429.4万元[20] - 对子公司西双版纳版纳药业有限责任公司增资扩股项目截至期末投入进度100%[20] - 对子公司昆明制药集团金泰得药业股份有限公司增加投资项目截至期末投入进度99.99%[20] - Diabegone（长效降糖药）研发项目截至期末投入进度100%[20] 项目收益与验收 - 中药现代化提产扩能建设项目（二期）2024年上半年实现利润总额9732.25万元[28] - 生物医药科技园天然植物原料药创新基地（二期 - 1）于2023年9月11日取得消防验收意见书，（一期）于2024年1月8日取得消防验收意见书[25] - 高技术针剂示范项目于2014年3月通过GMP认证并正式生产，至2019年底投资回收期已满[21] 资金变更与补充 - 2013年变更用途的募集资金总额25000万元，变更比例36.71%[20] - 2018年11月8日公司将部分募投项目结项，结余募集资金10636632.45元永久补充流动资金[25] - 2023年11月1日注销2015年非公开发行募投项目资金专用账户，余额51982972.74元转入基本账户用于永久补充流动资金[30] 收购与转让 - 收购北京华方科泰100%股权承诺投资25333万元，投入进度100%[28] - 公司将持有的昆明银诺医药技术有限公司51%股权以16626万元转让，该项目已使用募集资金8110万元[77] - Diabegone（长效降糖药）研发项目已对外转让[23] 理财投资 - 2023年使用闲置募集资金投资理财产品获收益718419.72元，收到银行存款利息净额515915.20元[50] - 2022年同意使用1亿元闲置募集资金进行现金管理[50]

投资者提问 - 2024年8月23日至8月29日16:00前可访问指定平台或邮箱提问[3][7] 业绩说明会 - 2024年9月2日15:00 - 16:00联合华润三九举行半年度网上业绩说明会[3][5] - 以网络文字互动方式在全景路演召开[4][5] - 副董事长兼总裁颜炜等参加，人员可能调整[5][6] 联系方式 - 联系人董雨，电话0871 - 68324311，传真0871 - 68324267，邮箱irm.kpc@kpc.com.cn[8]

董事会决议 - 审议通过2024年半年度报告及摘要等多项议案[1][2][3][6] - 同意聘任张梦珣为公司副总裁[6] - 审议通过“提质增效重回报”行动方案[7]

担保额度 - 2024年度公司及子公司银行融资授信担保额度不超6.06亿元[2] - 截至披露日，对外担保余额1.83亿元，占净资产3.45%[9] - 对外担保总额度6.06亿元，占净资产11.44%[10] 大理辉睿情况 - 2024年8月15日为其提供765万元担保，累计2985万元[2] - 2023年营收16943.42万元，净利润16.01万元[4] - 2024年1 - 3月营收4344.18万元，净利润 - 10.15万元[4]

报告公司投资评级 报告未提供公司的投资评级。 报告的核心观点 公司产品矩阵丰富 1. 公司业务包括医药流通和医药制造两大板块,其中医药制造收入占比较高,毛利率较高 [3][4][5] 2. 公司的医药制造业务可分为植物药、传统中药和化学药三大类 [6][7][15][20][21] 公司在创新和国际化方面有突破 1. 公司拥有多款创新药品,包括化学1类创新药和植物药创新品种 [1][24][25][26] 2. 公司的青蒿素产品和三七产品已经实现国际化销售,并通过WHO预认证进入国际公立采购市场 [12][14] 公司业务重点聚焦在心脑血管、骨科等领域 1. 公司心脑血管治疗领域收入最多,毛利率最高 [28] 2. 公司还在骨科、抗疟、妇科、消化等领域有较好的业务布局 [28][29] 华润三九入主后对公司进行了重塑 1. 华润三九入主后,对公司的战略定位、组织架构、管理团队等进行了全面改革 [32][40][41][42][44][45] 2. 华润三九通过降本增效、创新研发等措施,提升了公司的盈利能力 [48][49][50][56][57][58][59] 3. 为解决同业竞争问题,华润三九将旗下华润圣火 51%股权注入昆药集团 [67][68][69][70]

会议主要讨论的核心内容 公司概况 - 公司前身为昆明制药厂,成立于1951年,2002年上市,经历了多次并购整合 [1][4][5] - 2022年被华润39收购,持股比例达28% [4][5] - 公司主要业务包括工业、商业和大健康产品,涉及植物药、化药和精品国药 [4][5] - 公司确定了三大事业部:1951聚焦严肃医疗产品、1381聚焦精品国药、777聚焦3C产业链 [5][6][7] 华润收购后的变化 - 人事架构和组织架构进行了调整,华润39董事长苏华伟和原39 OTC总经理严伟担任公司高管 [6] - 公司与华润39进行了百日融合,确定了未来发展战略目标 [5][6] - 华润39的商道体系和终端优势有助于公司产品的推广 [7][8] 公司主要产品及市场表现 - 核心产品包括血栓通系列、精品国药系列等 [9][10][11][12] - 血栓通系列产品在院内外市场表现良好,占据较大市场份额 [13][14][15] - 精品国药系列如身心健体、胃等颗粒产品有望成为公司新的增长点 [16][17][18][19][20] 未来发展展望 - 公司未来3-5年收入有望保持20%以上增速,利润端也有望快速增长 [9][10] - 公司将借助华润39的商道体系和终端优势,推进产品在院内外的销售 [7][8][15] - 公司将继续加强自身商道建设,提升经营效率和盈利能力 [7][8] - 公司未来有望培育出2-3个过亿元的大单品 [16][17][18][19][20] 问答环节重要的提问和回答 提问1: 公司在集采政策下的应对策略 回答: 公司通过并购华润生活,解决了原有的内部竞争问题,在集采政策下能够更好应对。同时公司也在自建商道,提升整体经营效率和议价能力 [14][15] 提问2: 公司未来在精品国药领域的发展计划 回答: 公司将通过加强品牌建设、渠道拓展等方式,推动精品国药如身心健体、胃等颗粒产品的快速增长,有望培育出2-3个过亿元大单品 [16][17][18][19][20] 提问3: 公司在心血管领域的竞争优势 回答: 公司在心血管领域拥有血栓通等核心产品,市场份额较高。并购华润生活后,内部竞争问题得到解决,有利于进一步提升产品在院内外的销售 [13][14][15]

会议主要讨论的核心内容 - 公司拥有50多家参股公司 [1] - 公司主要业务包括工业、商业和大健康产品 [1] - 公司核心产品包括血栓酮软胶囊、洞肝等昆药系列以及精品果药 [1] - 2022年华润三九成为公司控股股东,并进行了百日融合 [2][3] - 公司确定了三大事业部:昆州药、1951和777 [3] - 三九的商道体系和终端覆盖优势有助于推进公司产品 [4][5] - 公司收入结构中商业收入占比逐年下降,针剂和口服剂占比有所上升 [6] - 公司毛利和净利率有明显提升,未来有望进一步提升 [7] 问答环节重要的提问和回答 - 针对777事业部聚焦三七产业,提问了三期产品的情况,回答了包括血栓酮软胶囊等在内的多种三期产品 [9][10] - 针对1381事业部聚焦精品国药,提问了产品情况,回答了包括圣津腱脾胃颗粒、舒肝颗粒等核心产品 [15][16][17] - 提问了公司未来几年的收入和利润预测,回答了工业端复合增速20%,今年利润预期6亿左右 [18] - 提示了公司血栓通产品可能面临集采降价的风险 [19]

利润分配 - 2023年以总股本757,113,997股为基数，每股派现0.20元，共派151,422,799.40元[4] 时间安排 - A股股权登记日2024/7/30，除权（息）及发放日2024/7/31[2][5] 税负情况 - 不同股东类型税负不同，如个人股东等按持股期限定税负[9][10][11][12] 特殊安排 - 华润三九、云南合和现金红利公司自行发放[8] 其他信息 - 方案经2024年6月21日股东大会通过，咨询联系董事会办公室[2][13]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入(维持评级)"的投资评级 [6] 报告的核心观点 - 公司聚焦慢病管理及老龄健康领域,发布"777"品牌,以血塞通口服产品起步,逐步拓展到健康管理、疾病预防、严肃治疗及病后康复等全系列产品线 [11] - 公司定位更加清晰,乘银发经济东风,致力于成为"银发健康产业引领者、精品国药领先者、老龄健康-慢病管理领导者" [15] - 公司是天然植物药领先企业,过去一直专注慢病治疗,已形成较高的品牌壁垒 [15] - 公司在华润带领下持续推进四大重塑,毛利率、净利率、ROE、资产负债率等指标均有好转 [15] - 我们看好华润对公司在品牌、产品、渠道、管理多方面的赋能,预计公司2024-2026年业绩将保持高增长 [15] 公司财务数据分析 - 公司2022-2026年营业收入分别为82.82/77.03/85.09/94.69/103.45亿元,同比增长0.3%/-7.0%/10.5%/11.3%/9.2% [2] - 公司2022-2026年归母净利润分别为3.83/4.45/5.77/7.39/9.41亿元,同比增长-24.5%/16.0%/29.8%/28.0%/27.4% [2] - 公司2022-2026年ROE分别为7.5%/8.3%/10.0%/11.6%/13.1% [2] - 公司2022-2026年EPS分别为0.51/0.59/0.76/0.98/1.24元 [2] - 公司2022-2026年PE分别为33.6/29.0/22.3/17.4/13.7倍 [2] - 公司2022-2026年PB分别为2.6/2.4/2.3/2.0/1.8倍 [2]