股份与股本情况 - 截至2025年12月底，H股法定/注册股份2.199亿股，面值1元，法定/注册股本2.199亿元[1] - 截至2025年12月底，A股法定/注册股份14.05890949亿股，面值1元，法定/注册股本14.05890949亿元[1] - 2025年12月底，法定/注册股本总额16.25790949亿元[1] - 截至2025年12月底，H股已发行股份2.199亿股，库存股份0，总数2.199亿股[2] - 截至2025年12月底，A股已发行股份14.05890949亿股，库存股份0，总数14.05890949亿股[2]

证券代码：600332 证券简称：白云山 公告编号：2025-098 广州白云山医药集团股份有限公司 关于附属企业参与投资设立广州荔湾广药创业投资 基金合伙企业（有限合伙）暨关联交易的进展公告 （"天使母基金"）、广州市荔湾区产业投资基金合伙企业（有限合伙）（"荔 湾产投基金"）合作设立广州荔湾广药创业投资基金合伙企业（有限合伙）（暂 定名，以工商登记为准，"广药荔湾基金"）并签署《广州荔湾广药创业投资基 金合伙企业（有限合伙）合伙协议》（"《合伙协议》"）。具体内容详见本公 司于 2025 年 12 月 23 日披露的编号为 2025-092 的公告（"此前公告"）。 二、进展情况 近日，广药二期基金与广药资本、天使母基金、荔湾产投基金正式签署了《合 伙协议》。《合伙协议》主要内容较此前公告并无任何变更，具体内容详见此前 公告。 三、风险提示 广药荔湾基金尚需履行工商注册登记、中国证券投资基金业协会登记备案等 手续，实施过程尚存在不确定性。本公司将持续关注本次投资的实施进展，并严 格按照有关法律、法规要求及时履行信息披露义务。敬请广大投资者理性投资， 注意投资风险。 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存 ...

市场扩张和并购 - 公司附属企业广药二期基金参与设立广药广开基金和广药荔湾基金[3] 其他新策略 - 2025年12月31日广药二期基金订立设立广药荔湾基金合伙协议二且生效，条款无变更[3] 公司治理 - 截至2025年12月31日公司董事会有6位执行董事和4位独立非执行董事[4]

股东会基本情况 - 广州白云山医药集团股份有限公司于2025年12月30日在广东省广州市荔湾区沙面北街45号公司会议室召开了2025年第三次临时股东会 [2] - 会议以现场投票与网络投票相结合的方式进行表决 召集、召开和表决方式符合相关法律法规及公司章程规定 [2] - 公司在任董事10人 其中9人出席 执行董事程洪进因公务缺席 董事会秘书及高级管理人员、见证律师、监票人列席会议 [3] 议案审议结果 - 议案一《关于广州医药股份有限公司开展应收账款资产证券化业务的议案》审议通过 [4] - 议案二《关于募集资金投资项目结项及节余募集资金永久补充流动资金的议案》审议通过 [4] - 本次会议所有议案均为普通决议议案 均获得出席会议有表决权股份总数的过半数同意 无否决议案 [2][4][5] 法律见证情况 - 本次股东会由香港中央证券登记有限公司、律师及股东代表担任计票人和监票人 [5] - 北京市中伦（广州）律师事务所刘子丰律师、曾道扬律师对会议进行了见证 [5] - 律师认为本次股东会的召集、召开程序、人员资格、表决程序及结果均合法有效 [5]

（编辑 丛可心） 证券日报网讯 12月30日，白云山发布公告称，公司2025年12月30日召开2025年第三次临时股东会，审 议通过《关于广州医药股份有限公司开展应收账款资产证券化业务的议案》《关于募集资金投资项目结 项及节余募集资金永久补充流动资金的议案》。 ...

文章核心观点 - 尽管促消费、促内需是重要议题，但年内A股市场跌幅居前的多为消费板块，多个细分行业指数出现显著下跌 [1] - 在行业普遍面临挑战的背景下，危机中酝酿着转机，深度调整可能带来新的机遇 [5] 白酒板块 - 白酒板块年内跌幅达12.44%，市场情绪彻底反转，仅少数酒企微涨，多数下跌，其中ST岩石跌幅达74.23%，五粮液等龙头跌幅超20% [6][8] - 五粮液2024年营收891.75亿元，同比增长7.09%，归母净利润318.53亿元，同比增长5.44%，但2025年前三季度营收609.45亿元，同比下降10.26%，归母净利润215.11亿元，同比下降13.72%，为近十年首次负增长 [8][9] - 五粮液第三季度营收81.74亿元，同比下降52.66%，归母净利润20.19亿元，同比下降65.62%，合同负债从期初116.90亿元降至92.68亿元，下降20.72% [9] - 白酒行业进入连续第八年产量下滑，且呈现“量价齐跌”，行业平均存货周转天数高达900天，近六成企业面临价格倒挂 [10][11] - 驱动增长的核心场景从政务、高端商务转向婚宴、家庭自饮，年轻消费群体偏好低度化、利口化和健康化产品 [12][13][14] - 行业正从企业主导扩张转向消费者选择的存量竞争，未来股价支撑取决于价格体系稳定性、渠道库存健康度及新增长曲线开拓 [15] 专业连锁板块 - 专业连锁板块年内跌幅达14.72%，实体门店成批关闭，传统商业模式面临瓦解 [16][17] - 人人乐巅峰时期市值超130亿元，2012年营收超百亿，门店近150家，但上市后15年中有9年归母净利润为负，停牌前市值仅16.24亿元，2024年底门店仅剩32家，最终触发退市 [20][21][22][23] - 家乐福中国门店萎缩至个位数，沃尔玛持续收缩，大润发面临营收下滑与关店压力，背后原因是购物行为转向线上及消费者个性化需求崛起 [24] - 以大型物理空间、海量标准品SKU为特征的“大卖场黄金时代”已落幕，山姆、Costco、盒马、胖东来等新模式崛起 [24][25] 非白酒板块 - 非白酒板块（啤酒、葡萄酒、预调鸡尾酒）年内跌幅11.61%，表现跑输大盘并在食品饮料行业内垫底 [27][28] - 啤酒板块跌落明显，百威亚太2025年上半年中国市场销量同比下滑8.2%，营收减少9.5%，净利润跌幅达24.4%，将市场头把交椅让予华润啤酒 [31][32] - 百威亚太困境源于过度依赖疲软的现饮渠道及高端化战略疲态，行业进入总量缓慢萎缩的缩量时代 [33] - 白酒巨头跨界“染啤”，如珍酒李渡推“牛市”精酿，五粮液推“风火轮”精酿；啤酒巨头也寻求跨界，如燕京推汽水，重庆啤酒试水电持能量饮料 [34] - 百润股份（Rio）年内股价跌幅超20%，2025年前三季度营收22.7亿元，同比下滑4.89%，净利润5.49亿元，同比下滑4.35%，面临产品创新瓶颈及与健康消费趋势的隔阂 [35] - 行业压力源于消费场景萎缩与分化，传统集中式饮酒场景消解，老品牌溢价能力瓦解，竞争边界模糊 [36][37][38] - 板块估值已回落至历史低位，若酒企能掌握年轻人消费取向，有望率先脱身 [40] 出版板块 - 出版板块年内跌幅7.22%，2025年前三季度国内纸质图书市场码洋786.09亿元，同比下降10.40%，动销品种数同比下降4.92% [41][43] - 29家A股出版上市公司前三季度总营收939.1亿元，同比下降7.82%，但归母净利润逆势同比增长14.65%至108亿元，呈现“增利不增收” [44] - 中文传媒年内股价跌幅达26%，前三季度营收同比下滑21.66%，归母净利润同比下滑45.14% [45][46] - 困境根源在于依赖的“教辅护城河”瓦解，政策停止教辅材料评议推荐，迫使行业从目录征订转向直面零售市场竞争 [47][48] - 渠道剧烈重构，短视频电商（抖音、快手）市场份额与传统电商平分秋色；品类需求分化，教辅类图书码洋占比逆势提升2.6个百分点，而一般图书销售码洋同比下降超15% [50] - 出版核心价值转向经营内容IP、提供知识服务，如中信出版围绕《哪吒》、《黑神话：悟空》等IP进行全生态开发 [50] 调味品板块 - 调味品板块年内跌幅6.04%，行业在消费疲软、渠道变革和同质化竞争中面临挑战 [51] - 千禾味业自2024年Q2起营收连续同比下滑，2025年前三季度营收19.87亿元，同比下滑13.17%，归母净利润2.6亿元，同比下滑26.13% [54][55] - 其酱油业务收入同比下降12.3%，食醋业务收入下滑17.2% [56] - 公司凭借“零添加”概念崛起，但营销策略在2025年翻车，且新规明确禁止使用“零添加”等宣传用语，消解其话术壁垒 [57][58] - 行业面临DTC模式下的渠道分流及餐饮渠道定制化采购趋势，对多渠道布局能力要求更高，马太效应明显 [59][60] 中药板块 - 中药板块年内跌幅5.02%，“药中茅台”片仔癀锭剂价格从一度1600元跌回官方指导价 [61][63] - 片仔癀2025年第三季度营收同比下降11.93%，净利润同比下降20.74%，为2003年以来首次双双下滑 [64] - 业绩压力来自珍稀原材料（天然麝香、牛黄）成本高企挤压利润，以及院外零售渠道受医保控费及集采“三进”影响承压 [65] - 同仁堂也出现营收与净利润双降，白云山增长显露疲态，中成药集采常态化，第三批集采平均价格降幅达63% [66][67][68] - 行业正积极开拓创新药、日化用品等第二增长曲线以推动高质量转型 [70] 数字媒体板块 - 数字媒体板块年内跌幅4.95%，2024年数字传媒产业总产值3.43万亿元，同比增长8.97%，但资本市场表现跑输大盘 [71][73] - 芒果超媒前三季度营收90.63亿元，同比下滑11.82%，归母净利润10.16亿元，同比下滑29.67%，9月以来股价跌幅超30% [73] - 芒果TV会员收入2024年达51.48亿元，同比增长19.3%，但广告收入已连续三年下滑，运营商业务2024年大幅萎缩42% [73] - 2025年前三季度文化产业营收同比增长7.9%，但行业内部凉热不均，游戏板块年内上涨超50%，而传统娱乐模式正被AI、短视频等新形态取代 [74][75] 厨卫电器板块 - 厨卫电器板块年内跌幅4.11%，行业与房地产深度绑定，新房交付量收缩斩断新增需求，“以旧换新”政策拉动效应减弱 [76][78] - 老板电器前三季度营收同比下滑1.14%，净利润同比下滑3.73%，为2007年以来营收首次同比下滑，市值较高点缩水超三百亿元 [79] - 2025年1-8月厨电市场零售额549亿元，同比下降0.6%，增长乏力，行业内部存在分化：传统厨电维持个位数增长，集成灶品类下跌，洗碗机等新兴品类普及率不足5% [79][80][81] - 行业陷入价格战等“内卷”式竞争，未来出路在于技术/AI赋能产品及开拓海外市场 [81] 白色家电板块 - 白色家电板块年内跌幅2.02%，2025年第三季度家电行业零售额1988亿元，同比下降3.2%，空调、冰箱、洗衣机等核心品类增速普遍低于3%或负增长 [81][83] - 格力电器前三季度营收1376.5亿元，同比下降6.6%，归母净利润214.6亿元，同比下降2.3%，为2022年后再次出现营收与净利润同步负增长，市值被海尔智家超过 [84] - 格力过度依赖空调主业（占营收近八成），行业价格战激烈，且面临小米等跨界竞争，2025年上半年小米空调出货量同比激增超60% [85][86] - 格力庞大的线下经销商体系在电商时代成为转型枷锁，且国际化与多元化滞后 [87] - 行业增长驱动力从依赖政策与地产转向产品力、品牌力与运营效率 [88] 酒店餐饮板块 - 酒店餐饮板块年内跌幅1.37%，尽管文旅市场有亮点，但行业利润未有效转化至企业 [89][91] - 北京市前三季度限额以上住宿和餐饮业营收1128.3亿元，同比下降3.9% [92] - 行业利润结构转变，利润向OTC平台倾斜，高额佣金挤压实体经营者利润 [93] - 呷哺呷哺陷入连续五年亏损，自2021年以来累计亏损超13亿元，股价较高点暴跌逾92% [94] - 行业出现分化，华住集团凭借会员体系和数字化运营维持可观净利率，亚朵酒店通过多元化打开第二增长曲线 [95]

会议安排 - 2025年12月1日董事会审议召开2025年第三次临时股东会议案[9] - 2025年12月6日发布股东会通知与通告[10] - 2025年12月30日10：00股东会在广州白云山会议室召开，采用现场和网络结合方式[12] 参会情况 - 出席股东会股东及代理人共647人，代表股份873,410,148股，占比53.7222%[13] 议案表决 - 广州医药开展应收账款资产证券化业务议案，普通股同意率99.8459%[18] - 募集资金项目结项及节余资金补充流动资金议案，普通股同意率99.8496%[19] 律师意见 - 股东会召集、召开、表决程序及结果符合规定，决议合法有效[21][22]

会议信息 - 2025年第三次临时股东会于2025年12月30日举行，所有议案均获通过[3] - 股权登记日为2025年12月23日[5] - 出席会议股东647人，持有表决权股份873,410,148股，占比53.722168%[7] 股份数据 - 公司共发行1,625,790,949股股份，A股1,405,890,949股占比约86.47%，H股219,900,000股占比约13.53%[5] 议案表决 - 应收账款资产证券化业务议案总赞成票872,064,304股，占比99.845909%[8] - 募集资金项目结项及节余资金补充流动资金议案总赞成票872,096,704股，占比99.849619%[8] 人员情况 - 公司在任董事10人，9人出席临时股东会，程洪进因公未出席[4] - 公告日董事会成员含6名执行董事和4名独立非执行董事[10]

证券代码：600332 证券简称：白云山 公告编号：2025-097 广州白云山医药集团股份有限公司 2025年第三次临时股东会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 647 | | --- | --- | | 其中：A 股股东人数 | 646 | | 境外上市外资股股东人数（H 股） | 1 | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 873,410,148 | | 其中：A 股股东持有股份总数 | 838,588,017 | | 境外上市外资股股东持有股份总数（H 股） | 34,822,131 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | | | 份总数的比例（%） | 53.722168 | (一) 股东会召开的时间：2025 年 12 月 30 日 (二) 股东会召开的地点：广东省广州市荔湾区沙面北街 45 号本公司会议室 (三) 出席会议的普通股股东和恢 ...

会议安排 - 2025年12月1日董事会审议通过召开第三次临时股东会议案[5] - 12月6日发布召开第三次临时股东会通知和通告[6] 股东会情况 - 2025年12月30日现场和网络投票召开股东会[8] - 647人出席，代表股份873,410,148股，占比53.7222%[9] 议案表决 - 应收账款证券化议案A股、H股、普通股及中小股东同意比例高[14][16] - 募集资金项目议案A股、H股、普通股及中小股东同意比例高[15][16]