项目决策 - 审议通过投建“伊吾广汇1500万吨/年煤炭分质分级利用示范项目”议案[4] - 同意提交该项目议案至公司股东大会审议[5] 会议安排 - 审议通过召开2024年第三次临时股东大会的议案[5] - 2024年10月9日以现场与网络投票结合方式召开[5] 信息披露 - 《投建项目公告》《召开股东大会通知》于2024年9月21日披露[5][6]

报告公司投资评级 - 公司维持"强烈推荐"评级 [6] 报告的核心观点 - 白石湖露天矿核增和马朗煤矿1000万吨/年产能核准兑现,新增产量将成为公司业绩增长关键催化因素 [2] - 公司LNG周转能力进一步提升,斋桑油气项目钻井工作加速推进 [2] - 公司保持高股息高分红,未来有望持续保持 [2] 公司简介 - 广汇能源主营业务包括天然气、煤炭和煤化工 [3] 财务指标预测 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为355.50、401.84、446.57亿元,归母净利润分别为29.56、32.63、55.95亿元 [6][7] - 预计2024-2026年每股收益分别为0.45、0.50、0.85元 [6][7] - 预计2024-2026年ROE分别为9.83%、10.42%、16.73% [7] 行业相关报告 - 发布了一系列行业深度报告和普通报告,涉及油气开采和炼化、油服工程等领域 [10]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 - 主要产品价格回落明显,2024年上半年业绩同比减少64.7% [3] - 重点项目有序推进,煤炭和天然气业务凸显公司成长属性 [3] - 取得原油进口允许,石油业务有望提供额外增量 [4] - 重视股东回报,每股派发现金股利0.7元,对应最新股息率达到12.2% [4] 财务数据总结 - 2024年上半年公司实现营业收入172.49亿元,同比下降50.84%;归属于上市公司股东的净利润14.55亿元,同比下降64.70% [3] - 2024年Q2公司实现营业收入72.07亿元,同比下降52.66%;归属于上市公司股东的净利润6.48亿元,同比下降41.89% [3] - 预计2024-2026年EPS分别为0.68、0.98和1.1元,对应2024年9月11日收盘价的PE分别为8.49X、5.83X和5.11X [4]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [2] 报告的核心观点 - 广汇能源2024年上半年营收和利润同比减少，各业务表现有差异，马朗煤矿获批产量或恢复，天然气业务盈利有望改善，考虑价格下滑下修盈利预测但维持“买入”评级 [2] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2022 - 2026年预计营业收入分别为594.09亿、614.75亿、517.69亿、663.43亿、771.30亿元，增长率分别为139%、3%、 - 16%、28%、16% [2] - 2022 - 2026年预计净利润分别为113.38亿、51.73亿、44.03亿、72.87亿、86.14亿元，增长率分别为127%、 - 54%、 - 15%、66%、18% [2] - 2024 - 2026年每股收益分别为0.67元、1.11元、1.31元，每股现金流量分别为1.05元、1.54元、1.73元，净资产收益率分别为15%、22%、25% [2] - 2024 - 2026年P/E分别为9.0、5.4、4.6，P/B分别为1.3、1.2、1.1 [2] 2024半年报情况 - 上半年实现营业收入172.49亿元，同比减少64.70%；扣非归母净利润14.92亿元，同比减少50.84%；归母净利润14.55亿元，同比减少63.61%；经营活动现金流量净额26.25亿元，同比减少42.70%；基本每股收益0.22元，同比减少64.70%；加权平均ROE为4.9%，同比减少8.38个百分点 [2] - 2024Q2实现营业收入72.08亿元（同比 - 52.66%，环比 - 28.22%）；归母净利润6.48亿元（同比 - 41.89%，环比 - 19.80%）；扣非归母净利润7.17亿元（同比 - 36.17%，环比 - 7.35%） [2] 各业务情况 - 煤炭：2024年上半年产量和销量有不同变化，吨煤价格和成本也有变动，8月31日马朗一号煤矿获批，配套设施基本建成，短期内产量有望恢复 [2] - 天然气：Q3国内外LNG现货价格攀升，价差走阔，业务盈利有望改善，上半年产量和销量有同比变化 [2] - 煤化工：甲醇产量同比恢复，化工产品价格下滑，上半年产品产量和销量有不同同比变化 [2] 资产负债表 - 2023 - 2026E货币资金分别为47.60亿、79.79亿、96.60亿、114.83亿元等多项资产和负债数据有相应变化 [5] 利润表 - 2023 - 2026E营业收入分别为614.75亿、517.69亿、663.43亿、771.30亿元等多项利润相关数据有相应变化 [5] 现金流量表 - 2023 - 2026E经营活动现金流分别为65.98亿、68.66亿、101.22亿、113.78亿元等多项现金流数据有相应变化 [5] 主要财务比率 - 2023 - 2026E成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等指标有相应变化 [5] 每股指标及估值比率 - 2023 - 2026E每股收益分别为0.79元、0.67元、1.11元、1.31元等多项指标及估值比率有相应变化 [5]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入(维持)"的投资评级 [1] 报告的核心观点 - 公司2024年上半年实现营业收入172.5亿元,同比下降50.84%;归属于上市公司股东净利润14.55亿元,同比下降64.7% [2] - 2024年第二季度,公司实现营业收入72.07亿元,环比下降28.2%,同比下降52.7%;实现归属于上市公司股东净利润6.48亿元,环比下降19.8%,同比下降41.9% [2] - 煤炭业务方面,2024年上半年公司原煤产量976.7万吨,同比下降17.8%;原煤销量1338.1万吨,同比下降3.1% [3] - 天然气业务方面,2024年上半年公司自产气产量3.66亿方,同比增长18.5%;总销量21.78亿方,同比下降57% [4] - 煤化工业务方面,2024年上半年公司实现甲醇产量57.8万吨,同比增长22.2%;煤基油品产量29.4万吨,同比下降11.8% [3] - 公司于8月30日收到国家发改委下发的《关于新疆淖毛湖矿区马朗一号煤矿项目核准的批复》,标志着马朗煤矿项目取得重要进展 [3] - 预计2024-2026年公司营业收入将分别为442.6/604.3/759.5亿元,归母净利润将分别为40.8/54.0/70.6亿元 [7] 分析师总结 - 公司煤炭、天然气和煤化工三大主业均保持稳定增长,未来随着马朗煤矿和东部矿区的陆续投产,公司产能将进一步提升,成长空间广阔 [3][4] - 受煤炭和天然气价格下行影响,公司2024年上半年业绩有所下滑,但预计未来随着价格回升和产能扩张,公司盈利能力将逐步改善 [2][3][4] - 公司具备较强的成长性,维持"买入"评级 [6]

报告公司投资评级 公司维持"增持-A"投资评级 [2][6] 报告的核心观点 1) 煤炭产能大幅增加 [4][5] 2) 天然气贸易价差有望恢复 [4] 3) 公司下半年及后期净利润规模有望增加 [6] 公司近一年市场表现 1) 2024年1-6月,公司原煤产量同比下降17.8%,原煤销量同比下降3.11% [1] 2) 公司主要目标市场煤炭价格下行,毛利率下降8.46个百分点 [1] 3) 公司主要煤化工产品产量有所下降,但毛利率提高3.41个百分点 [1] 4) 公司2024年1-6月实现营业总收入172.49亿元,同比下降50.84%;归母净利润14.55亿元,同比下降64.70% [3]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"增持-A"投资评级 [5] 报告的核心观点 - 公司煤炭产能大幅增加,天然气贸易价差有望恢复,预计下半年及后期净利润规模将增加 [3][4] - 公司白石湖露天矿核增1700万吨/年产能,马朗煤矿产能由500万吨/年新增至1000万吨/年,合计新增产能超过2200万吨 [3][4] - 预计公司2024-2026年EPS分别为0.7\0.98\1.16元,对应动态PE分别为8.7\6.2\5.2倍 [5] 公司经营情况总结 - 2024年1-6月,公司实现营业总收入172.49亿元,同比-50.84%;归母净利润14.55亿元,同比-64.70% [2] - 煤炭产销量下滑主要受上半年安检压力及白石湖临时性地质变化影响,Q2影响较大 [1] - 公司主要煤化工产品价格上涨,毛利率提升,但贸易规模缩减 [1] - 公司LNG贸易价差缩小,外购气贸易利润空间较差 [3]

公司投资评级 - 公司维持"优于大市"评级,预计2024~2026年EPS分别为0.82元、1.13元、1.24元,按照2024年EPS以及11倍PE,对应目标价9.02元(对应2024年PB1.9倍) [6][9] 天然气业务 - 天然气价格承压下行,公司上半年销量同比减少57.00% [6] - 自产LNG产量同比增长18.51%,外购LNG销量同比下降54.14% [6] 煤炭业务 - 公司积极挖掘新客户需求,强化煤炭辐射区域及市场占有率,实现原煤产量976.67万吨,同比下降17.80%;煤炭销售总量1571.01万吨,同比下降2.66% [6][7] - 马朗煤矿取得核准批复,下半年有望贡献新的利润增长点 [6][7] 氢能业务 - 公司氢能示范项目风光发电装机容量6MW,制氢规模1000Nm³/h,加氢站1座,目前项目持续开展试生产运行工作 [8]

报告公司投资评级 公司维持"买入"评级。[7] 报告的核心观点 1) 公司拥有优质煤炭资源,产能释放空间较大。[7] 2) 公司天然气业务稳步发展,启东 LNG 接收站周转能力持续上升。[7] 3) 公司煤化工业务借助自身煤炭资源,拥有较强的成本优势。[7] 公司业务概况 天然气业务 - 2024 上半年公司天然气产量为 3.66 亿方,同比增长 18.51%。[3] - 2024 上半年公司天然气销量为 21.78 亿方,同比下降 57.00%。[3] - 2024 上半年公司天然气业务实现营业收入 67.87 亿元,同比下降 68.73%。[3] 煤炭业务 1) 产销量: - 2024 上半年公司原煤产量为 976.67 万吨,同比下降 17.80%。[3] - 2024 上半年公司提质煤产量为 174.20 万吨,同比下降 17.71%。[3] - 2024 上半年公司煤炭销量为 1571.01 万吨,同比下降 2.66%。[3] 2) 价格与成本: - 2024 上半年公司煤炭平均售价为 455.36 元/吨,同比增长 1.77%。[3] - 2024 上半年公司吨煤成本为 335.97 元/吨。[3] 3) 盈利: - 2024 上半年公司煤炭业务实现毛利 18.76 亿元,毛利率为 26.22%。[3] 煤化工业务 - 2024 上半年公司甲醇产量为 57.83 万吨,同比增长 22.16%。[6] - 2024 上半年公司乙二醇产量为 4.69 万吨,同比下降 5.14%。[6] - 2024 上半年公司煤化工业务实现毛利 7.72 亿元,毛利率为 27.07%。[6] 新项目进展 1) 二氧化碳捕集及驱油项目: - 一期 10 万吨/年示范项目进入试运行阶段。 - 300 万吨/年项目正在稳步推进相关建设工作。[7] 2) 绿电制氢与氢能一体化示范项目: - 3 月 16 日该项目加氢站进入试车。 - 2024 年 4 月 20 日水电解制氢装置一次开车成功产出合格氢气。[7] 盈利预测与投资建议 1) 预计 2024-2026 年公司实现营业收入 486.25 亿元、562.20 亿元、638.04 亿元。[7] 2) 预计 2024-2026 年公司实现归母净利润 50.41 亿元、62.31 亿元、72.35 亿元。[7] 3) 预计 2024-2026 年公司 EPS（摊薄）为 0.77 元、0.95 元、1.10 元。[7] 4) 以 2024 年 9 月 2 日收盘价 6.23 元/股对应 PE 为 8.1x/6.6x/5.7x。[7]

报告公司投资评级 - 报告维持广汇能源"优于大市"评级 [2] 报告的核心观点 天然气业务 - 天然气价格承压下行,公司上半年天然气销量同比减少57.00% [4] - 自产LNG产量同比增长18.51%,外购LNG销量同比下降54.14% [4] 煤炭业务 - 公司煤炭销量同比小幅下降2.66% [5] - 马朗煤矿取得核准批复,下半年有望贡献新的利润增长点 [5] 氢能业务 - 公司氢能示范项目运行稳定,产氢量达到设计标准 [5] 财务预测 - 预计公司2024~2026年EPS分别为0.82元、1.13元、1.24元 [5] - 按照2024年EPS以及10-11倍PE,对应合理价值区间8.20-9.02元 [5] 分析师总结 - 公司天然气业务受价格下行影响,但自产气量增加和新项目贡献有望提升业绩 [4][5] - 煤炭业务保持稳定,新项目有望带来增量 [5] - 氢能示范项目运行良好,为公司未来发展提供新的增长点 [5] - 公司整体盈利能力较强,估值合理 [5]