财务表现 - 2025年中报营业总收入73.78亿元 同比下降27.62% [1] - 归母净利润-5.78亿元 同比下降10.76% 第二季度单季度净利润-3.26亿元 同比下降61.19% [1] - 毛利率-4.18% 同比减少7.99个百分点 净利率-7.84% 同比恶化53.03% [1] 成本与费用结构 - 三费总额2.04亿元 占营收比例2.76% 同比上升13.93% [1] - 财务费用压力显著 近三年经营活动现金流净额均值持续为负 [4] - 有息负债40.83亿元 同比激增98.2% 有息资产负债率达27.03% [1][4] 资产质量与现金流 - 货币资金13.68亿元 同比微增2.31% 但货币资金/流动负债比率仅24.34% [1][4] - 应收账款5241.65万元 同比暴增2184.31% [1] - 每股经营性现金流0.04元 同比转正增长127.37% 但近三年均值仍为负值 [1][4] 盈利能力与投资回报 - 每股收益-0.21元 同比下降16.67% 每股净资产1.75元 同比减少27.23% [1] - 近10年ROIC中位数仅3.54% 2024年ROIC低至-17.15% [3] - 公司上市以来24份年报中出现4次亏损 净利率持续为负 [3] 商业模式与资本结构 - 业绩高度依赖资本开支驱动 需关注资本开支项目效益与资金压力 [3] - 近三年经营性现金流均值/流动负债比率仅为-0.3% 现金流覆盖能力薄弱 [4] - 公司产品或服务附加值不足 去年净利率为-9.27% [3]

公司治理 - 公司于2025年8月28日召开2025年第三次临时股东会 [1] - 股东会审议通过关于回购注销2024年限制性股票激励计划部分限制性股票的议案 [1]

会议出席情况 - 出席会议股东和代理人285人[4] - 出席股东所持表决权股份总数1,990,204,254股[4] - 占公司有表决权股份总数比例70.6709%[4] - 公司在任董事8人，出席8人[6] 议案表决情况 - 回购注销限制性股票议案A股同意票比例99.9818%[7] - 变更注册资本等议案A股同意票比例99.9852%[9] - 5%以下股东对回购议案同意票比例97.7567%[8] - 5%以下股东对变更议案同意票比例98.1791%[10] - 第1、2项议案为特别决议获2/3以上通过[10] 其他信息 - 本次股东会见证律所是北京市竞天公诚律师事务所[11]

股东会信息 - 2025年8月12日董事会审议通过召开股东会议案，8月13日刊登通知[3] - 本次股东会审议2项议案，内容于8月19日公告[3] 股东投票情况 - 现场1名股东代表1,067,395,366股，占37.9025%[6] - 284名股东网络投票代表922,808,888股，占32.7683%[6] - 交易系统投票平台时间8月28日9:15 - 15:00，互联网投票9:15 - 15:00[8] 议案表决结果 - 《回购注销2024年限制性股票激励计划部分限制性股票议案》，股东同意占99.9818％，中小股东同意占97.7567％[9] - 《变更注册资本及修订<公司章程>并办理工商变更议案》，股东同意占99.9852％，中小股东同意占98.1791％[10] 结果合法性 - 股东会召集、召开、表决等均符合规定，结果合法有效[11]

财务表现 - 公司2025上半年营业总收入73.78亿元 同比下降27.62% [1] - 归属母公司股东净利润亏损5.78亿元 较上年同期亏损增加5617.92万元 [1] - 基本每股收益为-0.21元 [1]

凌源钢铁股份有限公司 关于鞍钢集团财务有限责任公司风险评估报告 另需说明的事项：2023 年国家金融监督管理总局辽宁监管 局对鞍钢财务公司开展现场检查，发现其 2022 年存在票据贴 现资金回流至出票人事项，2025 年 2 月，就该事项对鞍钢财务 公司罚款人民币 50 万元。除此之外，报告期内未受到其他处 罚。经了解，该事项是鞍钢财务公司未对贴现资金进行有效追 踪造成，鞍钢财务公司已通过完善管理制度、强化追踪管理等 - 1 - 措施进行整改。鞍钢财务公司贴现资金回流这一处罚事项仅限 于票据贴现单一业务环节，未实质波及鞍钢财务公司各项业务 的正常开展，也未对凌钢股份在其开展的结算业务等金融服务 及资金安全产生影响。公司将持续关注上述处罚事项的进展情 况，对公司与鞍钢财务公司后续发生的各项业务严格把关，确 保相关业务合法合规。 附件：《鞍钢集团财务有限责任公司风险评估说明》 凌源钢铁股份有限公司董事会 2025 年 8 月 26 日 - 2 - 鞍钢集团财务有限责任公司风险评估说明 根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 5 号—— 交易与关联交易》的要求，结合鞍钢集团财务有限责任公司（简 称"鞍钢财务公司 ...

会议情况 - 2025年8月26日以通讯表决方式召开会议，8位董事实到8人[1] 决议通过 - 8票同意通过《2025年半年度报告及其摘要》[2] - 8票同意通过《鞍钢集团财务有限责任公司风险评估报告》[2]

财务表现 - 营业收入为73.78亿元人民币，同比下降27.62%[22] - 归属于上市公司股东的净亏损为5.78亿元人民币[22] - 加权平均净资产收益率为-10.82%，同比下降3.54个百分点[24] - 基本每股收益为-0.21元/股[24] - 营业收入73.78亿元同比下降27.62%[32] - 净利润亏损5.78亿元[32] - 2025年半年度营业总收入73.78亿元人民币，较2024年半年度101.93亿元下降27.6%[142] - 2025年半年度净亏损5.78亿元人民币，较2024年半年度5.22亿元亏损扩大10.8%[143] - 基本每股收益-0.21元/股，较去年同期-0.18元恶化[144] - 母公司净利润亏损5.92亿元人民币，较去年同期4.91亿元亏损扩大20.6%[145] - 公司综合收益总额为-5.92亿元，同比恶化20.6%[146] - 基本每股收益为-0.21元/股，同比恶化23.5%[146] - 本期综合收益总额亏损5.78亿元人民币[153] - 本期综合收益总额为-591,976,419.00元[158] - 2024年半年度综合收益总额亏损4.91亿元，导致所有者权益减少4.91亿元[159] 成本与费用 - 销售费用同比下降51.63%至3591.86万元，主要因清洁运输和机车倒运费减少[46] - 财务费用同比上升96.73%至3804.88万元，主要因增加借款导致利息支出增加[46][47] - 财务费用3804.88万元人民币，其中利息费用5079.11万元[142][143] - 研发费用597.68万元人民币，较2024年半年度381.53万元增长56.6%[142] 现金流 - 经营活动产生的现金流量净额由负转正，为1.04亿元人民币[22] - 经营活动现金流量净额由负转正至1.04亿元，主要因预收钢材货款增加[46][47] - 经营活动现金流量净额由负转正，为1.04亿元，上年同期为-3.8亿元[148] - 销售商品提供劳务收到现金81.63亿元，同比下降12.3%[148] - 支付给职工现金为4.1亿元，同比减少31.6%[148] - 投资活动现金流量净额为-2.33亿元，同比改善19.6%[148] - 筹资活动现金流量净额为2.43亿元，上年同期为-5.12亿元[148] - 期末现金及现金等价物余额为12.3亿元，较期初增加1.13亿元[148] - 母公司经营活动现金流量净额为8456万元，同比改善134.5%[151] - 母公司取得借款收到现金9.61亿元，同比下降11.2%[151] 资产负债 - 归属于上市公司股东的净资产为50.39亿元人民币，同比下降10.44%[22] - 总资产为151.05亿元人民币，同比下降0.99%[22] - 存货同比下降31.91%至11.04亿元，主要因矿粉消耗及库存管理优化[50] - 短期借款同比上升168.88%至8.07亿元，反映融资需求增加[50] - 一年内到期非流动负债同比上升144.99%至7.37亿元[50] - 预付账款同比上升132.95%至4.93亿元，主要因预付焦炭款增加[50] - 受限资产总额为6.26亿元人民币，其中货币资金1.38亿元（含银行承兑汇票保证金1.26亿元），固定资产4.88亿元因抵押受限[53] - 公司总资产为1510.463亿元人民币，资产负债率为66.64%[129] - 公司货币资金为13.682亿元人民币，较期初增长约3.2%[135] - 存货为11.045亿元人民币，较期初下降31.9%[135] - 应收账款为5241.65万元人民币，较期初增长12%[135] - 预付款项为4.934亿元人民币，较期初增长132.9%[135] - 固定资产为89.116亿元人民币，较期初增长2.4%[135] - 在建工程为9.565亿元人民币，较期初下降4.3%[135] - 公司总资产为151.05亿元人民币，较上期152.55亿元下降约1.0%[136][137] - 短期借款大幅增加至8.07亿元，较上期3.00亿元增长169%[136] - 合同负债增长至11.86亿元，较上期10.14亿元增长17.0%[136] - 存货下降至10.17亿元，较上期15.07亿元减少32.5%[138] - 货币资金小幅增长至12.99亿元，较上期12.74亿元增长1.9%[138] - 长期借款下降至25.39亿元，较上期29.33亿元减少13.4%[139] - 应付债券降至0元，较上期2.10亿元减少100%[139] - 未分配利润下降至6.28亿元，较上期12.06亿元减少48.0%[137] - 固定资产增长至84.36亿元，较上期82.12亿元增长2.7%[139] - 母公司预付款项增长至4.88亿元，较上期2.09亿元增长133%[138] - 递延所得税负债1.45亿元人民币，较期初1.56亿元减少7.0%[140] - 所有者权益合计50.50亿元人民币，较期初56.38亿元减少10.4%[140] - 未分配利润4.63亿元人民币，较期初10.55亿元大幅下降56.1%[140] - 所有者权益本期净减少5.87亿元人民币[153] - 实收资本（或股本）保持28.52亿元人民币不变[153] - 资本公积减少1482.83万元人民币[153] - 库存股增加536.82万元人民币[153] - 专项储备增加1096.49万元人民币[153] - 未分配利润减少5.78亿元人民币[153] - 股份支付计入所有者权益金额为115.17万元人民币[153] - 其他权益变动导致所有者权益减少2134.82万元人民币[153] - 专项储备本期提取额为34,937,327.01元[156] - 专项储备本期使用额为-27,177,806.84元[156] - 所有者权益合计期末余额为6,908,932,772.16元[156] - 未分配利润期末余额为2,362,512,833.14元[156] - 资本公积期末余额为601,124,517.60元[156] - 盈余公积期末余额为986,875,852.83元[156] - 实收资本(或股本)期末余额为2,852,163,977.00元[156] - 专项储备期末余额为63,420,820.45元[156] - 其他综合收益期末余额为42,834,771.14元[156] - 专项储备本期提取1151.49万元，使用344.01万元，净增加807.49万元[159] - 所有者权益合计从期初74.31亿元下降至期末69.49亿元，减少4.82亿元[159] - 实收资本从28.52亿元微增至28.52亿元（增加3861元）[159] - 未分配利润从27.53亿元减少至22.62亿元，下降4.91亿元[159] 生产运营 - 报告期公司产钢224.9万吨同比下降21.09%[32] - 生产铁211万吨同比下降18.09%[32] - 商品材产量218.68万吨同比下降21.97%[32] - 吨钢物流费用339元/吨同比降低37元/吨[32] - 两金占用金额同比下降30%[32] - 优特钢材产量94.55万吨占比43.29%同比提升4.72个百分点[33] - 本域销售52.59万吨同比提升8.6%[33] - 终端直供销售134.93万吨直供比61.78%同比提升10.5%[33] - 吨钢有组织颗粒物排放量0.31千克，二氧化硫0.15千克，氮氧化物0.26千克[45] 技术与研发 - 报告期受理专利53项其中发明专利27项占比51%[41] - 报告期授权专利48项包括发明专利1项实用新型46项外观设计1项[41] - 累计拥有有效专利251项含发明专利3项实用新型247项外观设计1项[41] - 中宽热带产线实现X60以下级别管线钢品种全覆盖[41] - 按客户需求开发15个个性化产品包括HQ355LZ等[41] - 棒线材产线开发专用螺纹钢HRB400E-TB等国际标准产品[41] - 优特钢开发新钢种包括9SiCr-XG、30CrMnTi等16个品种[41] - 参与修订国家标准GB∕T18669-2025等5项国家标准[41] 投资与金融工具 - 投资收益同比下降135.01%至-416.90万元，主要因期货收益及参股公司投资收益减少[46][47] - 衍生品投资期末账面价值1,817.11万元，其中矿粉套期保值合约414.65万元，热卷套期保值合约318.57万元，螺纹钢套期保值合约1,083.89万元[63] - 公司衍生品投资实现收益及公允价值变动损益184.68万元[63] - 股票投资期末账面价值1,452.5万元，期初为1,354.5万元，本期公允价值变动收益98万元[60][61] - 非经常性损益项目合计影响为-197.22万元人民币[26] 资本运作与股权 - 公司向96名激励对象预留授予531万股限制性股票[72] - 公司向96名激励对象预留授予531万股限制性股票[102] - 公司向96名激励对象预留授予531万股限制性股票，授予价格1.00元/股[119] - 凌钢转债累计转股金额2.22973亿元，形成股份81,082,392股，占转股前总股本2.926%[105] - 公司总股本为2,852,165,135股，其中无限售流通股占比98.84%[104] - 有限售条件股份数量32,980,000股，占比1.16%[104] - 公司回购专用账户持有股份35,152,189股，占总股本1.23%[108][114] - 截至2025年6月30日公司总股本为2,852,165,135股[109] - 报告期内公司回购股份65,052,049股[109] - 报告期内公司向股权激励对象授予限制性股票32,980,000股[109] - 凌钢集团持股1,067,395,366股，占比37.42%，为第一大股东[114] - 天津泰悦投资持股595,530,829股，占比20.88%[114] - 九江萍钢钢铁持股311,179,639股，占比10.91%[114] - 宏运资本持股112,364,807股，占比3.94%[114] - 报告期末普通股股东总数为43,733户[112] - 香港中央结算有限公司持股12,236,183股，占比0.43%[114] - 凌源钢铁集团有限责任公司持股1,067,395,366股，占总股本37.42%[116] - 天津泰悦投资管理有限公司持股595,530,829股，占总股本20.88%[116] - 九江萍钢钢铁有限公司持股311,179,639股，占总股本10.91%[116] - 宏运（深圳）资本有限公司持股112,364,807股，占总股本3.94%[116] - 公司回购专用证券账户持股35,152,189股，占总股本1.23%[116] - 可转换公司债券累计转股81,082,392股，占转股前总股本2.93%[124] - 尚未转股债券余额217,026,000元，占发行总量49.32%[124] - 前十名转债持有人中招商基金持有13,958,000元，占比6.43%[123] - 博时中证可转债ETF持有8,995,000元公司转债，占比4.14%[123] - 凌钢转债最新转股价格调整为1.97元/股[128] - 公司2024年7月至12月回购股份65,052,049股，占总股本2.28%[99][106] - 公司2025年新回购计划资金总额为人民币5,000万元至10,000万元[99][107] - 公司申请股票回购专项贷款金额不超过人民币9,000万元，且不超过回购总额90%[99] - 截至2025年6月30日累计回购308.01万股，占总股本0.11%，支付总额536.67万元[99] - 回购成交最高价1.78元/股，最低价1.71元/股[99] - 公司设立时股本4.2亿股，其中国家股占85%（3.57亿股）[160] - 2000年A股发行后总股本增至3.1亿股，流通股占比32.26%[161] - 2006年股权分置改革后流通股占比提升至53.86%[162] - 2015年非公开发行新增4.56亿股，总股本增至12.60亿股[163] - 2018年送股后总股本扩张至27.71亿股，全部转为无限售条件流通股[165] - 公司2020年发行4.4亿元可转换公司债券，期限6年[166] - 凌钢转债转股期内转股8108.24万股，总股本增至285216.51万股[166] - 公司从二级市场回购股票6813.22万股，其中3298万股已授予员工[166] - 鞍钢集团持有凌钢集团股权由49%增至56%，成为公司实际控制人[167] 关联交易与承诺 - 公司与控股股东凌钢集团发生重大关联交易总额达38.53亿元人民币[87][88] - 向凌钢集团采购焦炭金额8.26亿元占同类交易比例58.76%[87] - 向凌钢集团采购电力金额6.71亿元占同类交易比例95.98%[88] - 向凌钢集团采购废钢金额4.95亿元占同类交易比例99.84%[88] - 向凌钢集团销售高炉煤气金额1.61亿元占同类交易比例100%[88] - 向德邻陆港销售钢材金额4.20亿元占同类交易比例6.21%[88] - 向鞍钢朝阳钢铁销售铁精矿金额2.16亿元占同类交易比例85.48%[88] - 关联交易定价主要采用市场价和协议价两种方式[87][88] - 公司与凌钢集团存在持续性辅助系统关联交易包括风水电汽等[88] - 关联交易结算方式以按月结算即时付款为主[87][88] - 公司与鞍钢财务公司签订协议约定每日存款余额最高限额40亿元贷款及授信限额40亿元委托贷款限额25亿元[89][94][95] - 鞍钢资本控股将提供商业保理每日最高余额25亿元年资金成本不超过1.25亿元[89][95] - 鞍钢资本控股将提供融资租赁每日最高余额30亿元年资金成本不超过2亿元[89][95] - 鞍钢资本控股将提供综合金融服务年成本不超过0.2亿元[89][95] - 公司在鞍钢财务公司存款利率为0.65%[93] - 公司在鞍钢财务公司本期存款存入金额49.645亿元取出金额42.834亿元期末余额6.811亿元[93] - 鞍钢集团承诺5年内解决同业竞争问题（2024年10月22日起）[79] - 鞍钢集团承诺确保凌钢股份业务独立及资产完整[80] - 鞍钢集团承诺避免与凌钢股份进行不必要的关联交易[80] - 关联交易需遵循公平公允原则并履行信息披露义务[80] - 鞍钢集团承诺不占用凌钢股份及其下属企业资金[80] - 凌钢集团承诺不与凌钢股份从事直接竞争业务[80] - 凌钢股份对可能构成同业竞争项目拥有优先选择权[80] - 关联交易违约责任由鞍钢集团承担损害赔偿[80] - 独立性承诺有效期持续至鞍钢集团拥有控制权期间[80] - 同业竞争承诺有效期持续至凌钢集团作为控股股东期间[80] - 关联交易解决方案承诺日期为2024年10月18日[80] - 公司承诺避免与凌钢股份进行关联交易，若发生将按市场公允价格执行[81] - 公司承诺不利用关联交易转移凌钢股份利润或损害其股东权益[81] - 公司控股股东承诺在增持完成后6个月内不减持所持股份[81][82] - 公司股权激励计划承诺不为激励对象提供财务资助[81] - 公司承诺若因信息披露问题导致激励对象权益受损将追回全部利益[81] - 公司控股股东承诺不干预凌钢股份经营管理活动[81] - 公司公开发行可转换债券相关承诺符合证监会监管要求[81] - 公司调整2025年度部分日常关联交易[90] - 公司与鞍钢集团签订2025-2027年度商品及服务互供框架协议[89] 风险与对策 - 公司面临市场风险包括国际环境复杂及国内有效需求不足导致钢铁行业供需双弱[66] - 公司面临政策风险包括国家碳减排和提效达标政策要求日趋严苛[66] - 公司面临环保风险包括碳排放或污染物排放不符要求可能导致限产或处罚[67] - 公司对策包括推进智能制造、绿色低碳发展及提升

板块整体表现 - 普钢板块较上一交易日下跌2.09% [1] - 上证指数下跌1.76%至3800.35点，深证成指下跌1.43%至12295.07点 [1] - 板块内个股普遍下跌，中南股份领跌，跌幅达4.79% [1][2] 个股价格变动 - 友发集团逆势上涨3.25%，收盘价6.35元，成交量41.40万手 [1] - 包钢股份上涨0.72%至2.79元，成交额70.99亿元 [1] - 杭钢股份微涨0.46%，收盘价10.86元 [1] - 宝钢股份下跌2.50%至7.03元，河钢股份下跌2.88%至2.36元 [1] - 柳钢股份下跌4.31%至5.77元，安阳钢铁下跌4.24%至2.26元 [2] 资金流向 - 板块主力资金净流出9.24亿元，游资净流入4.38亿元，散户净流入4.86亿元 [2] - 杭钢股份主力净流入1521.58万元（占比0.42%），但游资净流出7543.80万元 [3] - 友发集团主力净流入1347.75万元（占比5.14%），游资净流入1354.99万元 [3] - 本钢板材主力净流出1527.25万元（占比-15.85%），游资净流入889.57万元 [3] - 南钢股份主力净流出690.55万元（占比-3.58%），游资净流入659.86万元 [3]

公司治理与股权激励 - 公司于2024年8月12日召开第九届董事会第二十八次会议 审议通过预留部分限制性股票授予议案 [2] - 公司对预留授予激励对象姓名和职务进行内部公示 公示期满未收到任何异议 [4][5] - 激励对象不包括单独或合计持股5%以上股东 实际控制人及其直系亲属 以及独立董事和外籍员工 [5] 激励对象合规性核查 - 董事会薪酬与考核委员会核查了激励对象身份证件 劳动合同 任职文件等材料 [4] - 确认所有激励对象最近12个月内未被监管机构认定为不适当人选 未受行政处罚或市场禁入措施 [4] - 激励对象均不存在《公司法》规定不得担任董监高的情形 且符合法律法规规定的股权激励参与条件 [4][5] 激励计划实施结论 - 董事会薪酬与考核委员会认定预留授予激励对象主体资格合法有效 符合《上市公司股权激励管理办法》规定条件 [4][6] - 本次激励计划预留授予事项已按规定在上海证券交易所网站及指定媒体披露公告 [2]