商业纠纷事件 - 韩国Regen Biotech单方面解除与江苏吴中子公司达透医疗的独家经销协议，撤销美颜针AestheFill授权，江苏吴中已提起仲裁要求继续履行协议或索赔16亿元 [2] - 爱美客回应称已控制韩国Regen运营，将在规定时间内提出抗辩 [2] - Regen解约理由为达透医疗将业务转给控股股东吴中美学，且江苏吴中因行政处罚影响产品声誉 [6] - 江苏吴中抗辩称不存在转让代理权行为，协议未约定行政处罚可触发解约权 [6] 市场影响 - 江苏吴中股价3周内跌幅超40%，市值缩至7.04亿元；爱美客市值保持560亿元左右 [3] - 行业不确定性增强，代理商群体可能人人自危 [3] - 江苏吴中2024年净利7048万元（同比+197.97%），2025年Q1艾塑菲贡献毛利9243.5万元（占总毛利45.77%） [9] - 若失去经销权，江苏吴中将无法继续销售艾塑菲，面临退市风险 [9][10] 产品与财务数据 - AestheFill（艾塑菲）200mg剂量市价2.18万元/支，毛利率80% [9] - 2024年销售3.26亿元，2025年Q1销售1.13亿元 [9] - 江苏吴中2025年Q1营收3.17亿元（同比-25.44%），净亏损7031万元（同比-1489.93%） [10] - 爱美客2024年营收30.26亿元（同比+5%），净利19.58亿元；2025年Q1营收6.63亿元（同比-17.9%），净利4.44亿元（同比-15.87%） [13][14] 战略博弈 - 爱美客2024年3月计划收购Regen控股权，6月取得运营控制权 [4] - 江苏吴中指控爱美客控制Regen后延迟供货、变更注册证信息直至撕毁协议 [17] - 行业痛点：品牌方与代理商存在博弈，品牌方握有更大主动权 [17] - 代理商需向品牌方转型或加深厂商绑定以摆脱不确定性 [17] 投入与损失 - 江苏吴中为AestheFill累计投入超4亿元用于临床注册和市场拓展 [12] - 事件影响8万中小股东、上千员工及千余家合作机构 [12]

重大违法强制退市风险 - 公司因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案调查，2025年7月13日收到《行政处罚事先告知书》，认定2020年至2023年年度报告存在虚假记载 [2][3] - 虚假记载具体表现为：子公司通过无商业实质的关联交易虚增营业收入、营业成本和利润，2020年至2023年虚增营业收入分别为4.95亿元、4.69亿元、4.31亿元、3.77亿元，占当期披露营收的26.46%、26.39%、21.26%、16.82% [4] - 同期虚增营业成本分别为4.81亿元、4.48亿元、4.11亿元、3.55亿元，占当期披露营业成本的37.08%、35.47%、28.40%、20.95% [4] - 虚增利润总额分别为1458.27万元、2027.12万元、1992.42万元、2121.94万元，占当期披露利润总额的2.89%、51.65%、26.42%、29.81% [4] 股价低于1元退市风险 - 2025年8月14日公司股票收盘价为0.99元/股，首次低于1元，若连续20个交易日收盘价低于1元将触发终止上市 [10][11] - 根据规则，交易类强制退市公司股票不进入退市整理期交易 [10][12] - 公司已于2025年7月14日起被叠加实施退市风险警示 [10][13] 调查及处罚进展 - 公司于2025年2月26日收到中国证监会《立案告知书》，7月13日收到《行政处罚事先告知书》，但尚未收到正式处罚决定 [3][5] - 若最终处罚决定认定公司触及重大违法强制退市情形，股票将被终止上市，上交所将在停牌后5个交易日内发出拟终止上市告知书 [2][7]

立案调查及处罚进展 - 公司于2025年2月26日收到中国证监会立案告知书 因涉嫌信息披露违法违规被立案调查[1] - 2025年7月13日公司收到《行政处罚事先告知书》 认定子公司通过无商业实质贸易业务虚增财务数据[3] - 截至公告披露日公司尚未收到正式处罚决定 最终结果以正式处罚决定为准[2] 财务造假具体事实 - 2020年至2023年年度报告分别虚增营业收入 占比当期披露营业收入的26.46%、26.39%、21.26%、16.82%[1] - 同期分别虚增营业成本48,068.05万元、44,823.70万元、41,082.09万元、35,544.47万元 占比当期营业成本的37.08%、35.47%、28.40%、20.95%[1] - 同期分别虚增利润总额1,458.27万元 导致连续四年财务数据存在虚假记载[1] 退市风险及程序 - 若正式处罚认定公司触及重大违法强制退市情形 公司股票将被终止上市[2][3] - 根据《上海证券交易所股票上市规则》第9.5.7条、第9.5.8条 公司收到处罚决定后将申请停牌[3] - 上海证券交易所在停牌后5个交易日内发出终止上市事先告知书 并依据规则作出最终决定[2][3] 公司应对措施 - 公司将全力配合证监会相关工作 积极行使听证、陈述、申辩等合法权利[3] - 公司指定《中国证券报》《上海证券报》及上交所网站为信息披露媒体[2] - 公司承诺严格按照要求履行信息披露义务 及时披露有关内容[2][3]

公司股票价格状况 - 2025年8月14日公司股票收盘价为0.99元/股 首次低于1元人民币 [1][2] - 若连续20个交易日每日收盘价均低于1元 公司股票可能被上交所终止上市交易 [1][2] - 交易类强制退市公司股票不进入退市整理期交易 [2][3] 信息披露要求 - 首次出现收盘价低于1元需在次一交易日披露风险提示公告 [2] - 连续10个交易日收盘价低于1元需每日披露风险提示公告直至情形消除 [2] - 公司指定信息披露媒体包括《中国证券报》《上海证券报》及上交所网站 [3] 监管处罚情况 - 公司于2025年7月13日收到证监会《行政处罚事先告知书》(处罚字〔2025〕58号) [3] - 公司股票自2025年7月14日起被叠加实施退市风险警示 [3] - 若根据正式处罚决定书结论触及重大违法强制退市情形 公司股票将被终止上市 [3]

公司股价及退市风险 - 公司股票8月14日收盘价为0.99元/股，低于1元人民币，触发退市风险警示[1] - 根据上交所规定，若连续20个交易日收盘价低于1元，公司股票可能被终止上市且不进入退市整理期[3] - 公司总市值截至8月14日为7亿元[10] 财务造假及监管处罚 - 公司因子公司通过无商业实质的关联交易虚增2020-2023年营收、成本和利润，导致年报虚假记载[5] - 2025年7月13日收到证监会《行政处罚事先告知书》，股票自7月14日起被叠加实施退市风险警示[5] - 2024年财务报告及内部控制均被年审机构出具无法表示意见，触发退市及其他风险警示[5] 资金占用问题 - 2024年控股股东关联方浙江复基控股集团存在非经营性资金占用，余额达最近一期审计净资产绝对值5%以上，导致股票被叠加其他风险警示[6] 医美业务纠纷 - 控股孙公司达透医疗就"童颜针"AestheFill中国独家代理权纠纷向RegenBiotech索赔16亿元，要求确认协议继续履行[7][8] - Regen于7月18日单方面发送《解约函》撤销达透医疗的独家授权[9] 主营业务及股东情况 - 公司主营业务涵盖医药（抗病毒、抗肿瘤等药品）及医美（高端注射类产品）两大板块[10] - 截至2025年一季度末，股东总户数为86,154户，较2024年末增长38.76%[12]

退市风险警示 - 公司股票8月14日收盘价为0.99元/股，低于1元人民币，触发退市风险警示[2] - 根据上交所规定，若连续20个交易日收盘价低于1元，股票将被终止上市且不进入退市整理期[4] - 公司已被叠加实施退市风险警示，因2024年财务报告被年审机构出具无法表示意见[6] 重大违法强制退市风险 - 公司因内控问题突出，收到证监会《行政处罚事先告知书》，涉及2020-2023年虚增营收、成本和利润的财务造假行为[6] - 若证监会最终处罚决定认定公司触及重大违法退市情形，股票将被终止上市[6] - 控股股东关联方浙江复基控股集团存在非经营性资金占用，余额达最近一期审计净资产绝对值5%以上，导致股票被叠加其他风险警示[7] 业务与法律纠纷 - 控股孙公司达透医疗就"童颜针"AestheFill产品独家代理权纠纷提起仲裁，索赔16亿元人民币[8][9] - RegenBiotech单方面解约，撤销达透医疗在中国市场的独家经销授权[9] - 公司主营业务涵盖医药（抗病毒、抗肿瘤等）和医美板块，医美领域聚焦高端注射类产品[9] 市场与股东数据 - 截至8月14日，公司股价0.99元/股，总市值7亿元[10] - 2025年一季度末股东总户数为86,154户，较2024年末增长38.76%[11][12]

事件背景与核心争议 - 爱美客完成对韩国Regen Biotech Inc的收购后 与江苏吴中就AestheFill（艾塑菲）中国大陆独家经销权爆发商业纠纷 [1] - Regen单方面解除与江苏吴中控股孙公司达透医疗的独家经销协议 并撤销所有相关授权 达透医疗已于2025年8月7日向深圳国际仲裁院提起仲裁 [1] - 江苏吴中主张独家经销权有效期至2032年8月28日 指控爱美客利用控制地位指使Regen迟延供货 擅自变更医疗器械注册证登记代理人信息 最终撕毁协议 [3] - Regen解约理由包括：达透医疗将业务转让给控股股东江苏吴中美学违反协议 江苏吴中因证券违规受行政处罚影响品牌声誉 [2] 财务与市场影响 - AestheFill产品市价约2.18万元/支 2024年销售额达3.26亿元 2025年一季度贡献1.13亿元收入 [5] - 该产品推动江苏吴中2024年归母净利润7048.35万元 同比增长197.97% 2025年一季度营收占比35.55% 毛利贡献占比45.77% [5] - 纠纷导致江苏吴中股价从7月21日1.79元/股累计下跌超41% 至8月13日1.04元/股 总市值缩水至7.39亿元 [1] - 爱美客2025年一季度营业收入同比下降17.9%至6.63亿元 归母净利润同比下降15.8%至4.44亿元 [7] 双方立场与诉求 - 江苏吴中提起仲裁要求确认协议有效并继续履行 若未获支持则索赔16亿元（含市场开发成本4亿多元 违约损失及可得利益） [3][6] - 爱美客回应称未收到仲裁受理文件 若收到将提出抗辩及/或反请求 [1] - 江苏吴中强调协议未约定关联方受行政处罚可触发解除权 且达透医疗不存在转让代理权行为 [3] 行业影响分析 - 代理商在医美行业承担品牌建设责任 但品牌归属方始终掌握更大主动权 代理商需通过向品牌方转型或加深绑定（如合资）降低不确定性 [7] - 此次事件可能增强行业不确定性 导致代理商群体产生不安全感 进而影响医美产品在营销和市场层面的表现 [7]

股价情况 - 公司股票2025年8月14日收盘价0.99元/股，首次低于1元[2] 退市风险 - 连续20日收盘价低于1元，或触及重大违法，股票将被终止上市[2][3] 违规处罚 - 2025年7月13日，公司收到《行政处罚事先告知书》[3] 信息披露 - 收盘价低于1元需按规定披露公告，指定媒体为《中国证券报》等[4][5]

违规情况 - 2025年2月26日公司因信息披露违法违规被立案调查[2] - 2025年7月13日收到《行政处罚事先告知书》，20 - 23年年报存在虚假记载[2] 虚增数据 - 20 - 23年分别虚增营收49526.32万、46850.82万、43074.52万、37666.41万[4] - 20 - 23年分别虚增成本48068.05万、44823.70万、41082.09万、35544.47万[4] - 20 - 23年分别虚增利润1458.27万、2027.12万、1992.42万、2121.94万[4] 退市相关 - 若触及重大违法强制退市情形，公司股票将终止上市[2] - 收到触及情形处罚决定书将申请停牌，上交所5个交易日内发告知书[2] 公司态度 - 未收到正式处罚决定，全力配合工作并履行披露义务[5] 信息披露 - 指定媒体为《中国证券报》《上海证券报》及上交所网站[7]

股价表现与退市风险 - 公司股票8月14日收盘价为0.99元/股，低于1元 [1] - 若连续20个交易日收盘价均低于1元，公司股票可能被上交所终止上市 [1] - 公司已于7月14日起被叠加实施退市风险警示 [1] 监管处罚与退市关联 - 公司7月13日收到中国证监会《行政处罚事先告知书》 [1] - 若正式处罚决定书认定触及重大违法强制退市情形，公司股票将被终止上市 [1]