公司基本信息 - 中远海运能源2016年6月6日成立于上海，H股及A股分别在香港联交所及上海证券交易所主板上市[9] 公司股权结构 - 公司持有中国液化天然气运输（控股）有限公司50%股权[10] - 截至2024年12月31日，公司持有中远海运石油运输有限公司51%股权[14] - 截至2024年12月31日，公司持有广州市三鼎油品运输有限公司51%股权[14] - 截至2024年12月31日，公司持有海洋石油（洋浦）船务有限公司43%股权[14] - 截至2024年12月31日，公司持有上海北海船务股份有限公司40%股权[14] - 截至2024年12月31日，公司持有TRADE GO 11%股权[14] - 截至2024年12月31日，公司持有联合液化气气体运输（香港）有限公司81%（21% + 60%）股权[14] - 截至2024年12月31日，公司持有中远海运集团财务有限责任公司10.9145%股权[14] - 截至2024年12月31日，公司持有大连西中岛中连港口有限公司15%股权[14] 公司财务数据关键指标变化 - 2024年营业额为23,133,486千元，较2023年的22,553,451千元增长约2.57%[16] - 2024年除税前溢利为5,243,098千元，较2023年的4,790,886千元增长约9.44%[16] - 2024年本年溢利为4,386,532千元，较2023年的3,697,194千元增长约18.64%[16] - 2024年每股盈利（基本）为0.8464元，较2023年的0.7083元增长约19.5%[16] - 2024年每股股息为0.43元，较2023年的0.35元增长约22.86%[16] - 2024年资产合计为81,042,317千元，较2023年的73,429,797千元增长约10.37%[16] - 2024年负债合计及非控制性权益为(45,175,408)千元，较2023年的(38,266,390)千元增长约18.06%[16] - 2024年每股净资产为7.518元，较2023年的7.371元增长约2%[16] - 2024年营业额为231.33486亿人民币，较2023年的225.53451亿人民币增长约2.57%[183] - 2024年经营成本为168.90079亿人民币，较2023年的159.65997亿人民币增长约5.89%[183] - 2024年总毛利为62.43407亿人民币，较2023年的65.87454亿人民币下降约5.22%[183] - 2024年除税前溢利为52.43098亿人民币，较2023年的47.90886亿人民币增长约9.44%[183] - 2024年本年溢利为43.86532亿人民币，较2023年的36.97194亿人民币增长约18.64%[183] - 2024年基本每股盈利为84.64分人民币，较2023年的70.83分人民币增长约19.5%[183] - 2024年摊薄每股盈利为84.64分人民币，较2023年的70.83分人民币增长约19.5%[183] - 2024年资产合计81,042,317千元，2023年为73,429,797千元，2022年为69,413,947千元，2021年为59,388,937千元，2020年为65,959,857千元[184] - 2024年负债合计及非控制性权益为(45,175,408)千元，2023年为(38,266,390)千元，2022年为(37,201,539)千元，2021年为(30,797,891)千元，2020年为(31,338,029)千元[184] - 2024年归属公司权益持有人权益为35,866,909千元，2023年为35,163,407千元，2022年为32,212,408千元，2021年为28,591,046千元，2020年为34,621,828千元[184] - 2024年每股基本盈利按公司该年度归属公司拥有人本年盈余4,038,089,000元及年内已发行4,770,776,000股普通股加权平均数计算所得[185] - 2023年每股基本盈利按公司该年度归属公司拥有人本年盈余3,379,203,000元及年内已发行4,770,776,000股普通股加权平均数计算所得[185] - 董事会建议派发2024年末期股息每股21分（税前），待股东大会通过决议后派发[186] - 2024年集团来自持续经营业务的其他收益与净利得约为6.10亿元，2023年经重述约为8.87亿元[194] - 2024年集团所得税约为8.57亿元，2023年经重述约为10.94亿元[195] 公司各业务线运力情况 - 截至2024年12月31日，公司共有油轮运力159艘，2,374万载重吨；在建油轮运力12艘，236.4万载重吨[22] - 截至2024年12月31日，公司参与投资87艘LNG船舶，其中运营50艘、842万立方米，在建37艘、663万立方米，光租租入1艘、17.4万立方米[24] - 截至2024年12月31日，公司有LPG运力11艘、42,599立方米，在建2艘、15,300立方米[24] - 截至2024年12月31日，公司有化学品运力8艘、72,940载重吨，在建1艘、11,500载重吨[25] - 截至2024年12月31日，公司拥有及控制油轮运力159艘、2374万载重吨[41] - 公司参与投资建造的87艘LNG船舶中，已投入运营50艘LNG船舶、842万立方米；另有1艘光租租入LNG船舶、17.4万立方米已投入运营[41] - 公司拥有8艘化学品运输船、约7.3万载重吨和11艘LPG运输船、约4.3万立方米[41] - 2024年12月31日油轮船队运营船舶共176艘、2488万载重吨，平均船龄11.7年，在建船舶12艘、236.4万载重吨[83] - 2024年12月31日LNG船舶船队运营船舶共51艘、859万立方米，平均船龄6.2年，在建船舶37艘、663万立方米[83] - 2024年12月31日LPG船舶船队运营船舶共11艘、4.3万立方米，平均船龄13.9年，在建船舶2艘、1.5万立方米[83] - 2024年12月31日化学品船队运营船舶共8艘、7.3万载重吨，平均船龄4.4年，在建船舶1艘、1.2万载重吨[85] 全球石油市场情况 - 2024年石油总需求平均1.028亿桶/日，较2023年增长84万桶/日，供给同比增加约63万桶/日至1.029亿桶/日[28] - 2024年累计交付123艘油轮（1万载重吨以上），同比2023年（141艘）下降13%，累计拆解13艘油轮[29] - 2024年全球新签油轮（1万载重吨以上）造船订单644艘、5,682万载重吨，截至2024年12月31日存量新船订单1,160艘，占全球油轮船队的14.21%[29] - 2024年中国原油累计进口5.53亿吨，同比下降1.9%，全球原油海运贸易需求同比下降0.7%[30] - 2024年原油轮VLCC、Suezmax、Aframax船型代表航线全年TCE分别约为34,900美元/日、37,000美元/日和39,500美元/日，较2023年分别下降3%、8%和11%[30] - 2024年4万载重吨以上内贸原油水运总量约9,355万吨，同比2023年减少约620万吨[33] - 2024年中转运油市场运量4,533万吨，同比减少662万吨[33] 公司各业务线运输及收入情况 - 2024年公司运输量（不含期租）为18048万吨，同比上升3.8%；运输周转量（不含期租）为6040亿吨海里，同比上升13.6%[41] - 2024年公司主营业务收入231.33亿元，同比增长2.6%；主营业务成本168.90亿元，同比增长5.8%；毛利率同比下降2.2个百分点[41] - 2024年公司实现归属于上市公司股东净利润40.38亿元，同比上升19.5%；税息折旧及摊销前利润（EBITDA）102.19亿元，同比增加7.5%[41] - 2024年公司内贸油品运输营业收入5877139千元，同比减少4.7%；外贸油品运输营业收入14507640千元，同比增长4.2%[44] - 2024年公司LNG运输营业收入2229170千元，同比增长22.4%；LPG运输营业收入205910千元，同比减少18.7%；化学品运输营业收入313627千元，同比减少19.1%[44] - 2024年公司油品运输合计营业收入20384779千元，同比增长1.5%；LNG、LPG、化学品运输合计营业收入2748707千元，同比增长1.7%[44] - 2024年公司实现归属于上市公司股东净利润40.38亿元，创2016年公司合并重组以来最佳业绩[42] - 国内运输营业收入61.02亿元，同比减少5.8%，营业成本45.84亿元，同比减少7.3%，毛利率24.9%，同比增加1.2个百分点；国际运输营业收入170.31亿元，同比增加6.0%，营业成本123.06亿元，同比增加11.6%，毛利率27.7%，同比减少3.7个百分点；合计营业收入231.33亿元，同比增加2.6%，营业成本168.90亿元，同比增加5.8%，毛利率27.0%，同比减少2.2个百分点[45] - 2024年外贸油轮船队运输收入145.08亿元，同比上升4.2%，运输毛利35.86亿元，同比下降13.5%，毛利率24.7%，同比下降5.1个百分点；内贸油轮船队运输收入58.77亿元，同比下降4.7%，运输毛利14.78亿元，同比下降0.7%，毛利率25.1%，同比上升1.0个百分点[46][47] - 2024年LNG运输板块归属上市公司股东净利润8.11亿元，同口径计算同比增加2.66%[49] - 2024年LPG船队运输收入2.06亿元，同比下降18.7%，运输毛利0.52亿元，同比下降8.7%，毛利率25.2%，同比上升2.7个百分点[52] - 2024年化学品船队运输收入3.14亿元，同比下降19.1%，运输毛利0.53亿元，同比上升48.3%，毛利率16.8%，同比上升7.6个百分点[53] 公司各业务线成本情况 - 2024年主营业务成本168.90亿元，同比增长5.8%[55] - 油轮运输成本中燃料费53.35亿元，同比增长6.0%，占比34.8%；港口费8.79亿元，同比增长2.5%，占比5.7%；船员工资22.81亿元，同比下降2.7%，占比14.9%等[56] - LNG运输成本中船员工资2.31亿元，同比增长28.2%，占比20.1%；润物料0.27亿元，同比增长40.1%，占比2.3%；折旧费5.33亿元，同比增长21.6%，占比46.2%等[56] - LPG运输成本1.54亿元，同比下降21.5%；化学品运输成本2.61亿元，同比下降25.9%[56] - 油品运输成本增加是因新增期租租入VLCC船舶使船舶租费增加；LNG运输成本增加是因LNG船舶完工使润物料费增加[58] 公司合营及联营公司情况 - 集团主要合营公司CLNG持股比例50%，运输周转量784.8亿吨海里，营业收入12.79亿元，归母净溢利9.07亿元；联营公司上海北海船务股份有限公司持股比例40%，运输周转量195.2亿吨海里，营业收入24.36亿元，归母净溢利7.89亿元[59] 公司现金流及资本承诺情况 - 报告期内经营活动产生现金净额约86.25亿元，较2023年的89.32亿元减少约3.4%[60] - 2024年船舶建造及购买资本性承诺为173.30亿元，2023年为142.44亿元[61] 公司债务及相关金融工具情况 - 2024年末净债务权益比率为78%，2023年为64%，增加14%[63][65] - 2024年末货币资金余额为56.62亿元，比上年末减少8790.9万元，降幅1.53%[65] - 2024年末应收账款、应收票据及合同资产合计11.21亿元（2023年为18.17亿元）以美元计值[67] - 2024年末应付账款及应付票据合计19.77亿元，2023年为17.43亿元；其中

文章核心观点 A股港口航运板块异动拉升，连云港涨幅超6%，招商轮船、中远海能、重庆港、锦江航运、青岛港跟涨 [1] 分组1 - A股港口航运板块异动拉升 [1] - 连云港涨超6% [1] - 招商轮船、中远海能、重庆港、锦江航运、青岛港跟涨 [1]

文章核心观点 - 油轮或开启淡季不淡行情，美股油运股超额收益显著，A股油运有望补涨，关注OPEC+6月生产计划，推荐招商轮船等公司；各运输细分行业有不同表现，造船价格环比下降，继续推荐相关造船公司；快递行业保持较高增速，推荐顺丰控股等公司；航空市场供需结构变化，推荐关注航空板块；铁路公路关注疆煤外运，高速公路板块有两大投资主线 [1][2][3][4] 油运行业 - VLCC、苏伊士、阿芙拉油轮运价全面超5万美元/天，美股油运股相比大盘超额收益显著，本周FRO、TNK、OET上涨6 - 10%，A股油运有望补涨 [1] - VLCC本周运价环比上涨15%至51289美元/天，后续运价涨跌难测；苏伊士原油轮运价上涨3%至58839美元/天；阿芙拉原油轮运价下滑8%至51676美元/天 [2] - 关注5月初OPEC+宣布的6月生产计划，若6月继续超预期增产，今年淡季大概率出现淡季不淡行情，推荐招商轮船、兴通股份、中远海能AH等 [1][2] 成品油运输行业 - 本周LR2运价环比上涨11%至24952美元/天，中东 - 远东货盘平静但运力趋紧支撑运价；本周MR平均运价下滑3%至17003美元/天，大西洋市场运价回落，东南亚新加坡 - 澳洲运价环比下滑16%至14481美元/天 [2] 干散货运输行业 - BDI本周五收于1373点，环比上周五上涨8.9%，大型船运价止跌回升，中小型船运价坚挺；BCI - 5TC本周五收于15667美元/天，较上周五增长12.6% [2] - 巴拿马散货船BPI周五运价环比上涨9.3%，5TC周五录得12528美元/天，巴西大豆货盘多，印尼煤炭货盘改善；超灵便型散货船BSI环比上涨2.8%，东南亚和印度地区煤炭需求走强 [2] 集运行业 - 4月25日SCFI指数录得1347.84点，环比下跌1.7%，欧线运价下滑4.3%至1260美元/TEU，美西航线上涨1.8%至2141美元/FEU，美东航线上涨0.2%至3257美元/FEU，东南亚越泰先下降6%，新马先回落1%，澳新线上涨1.37% [2] - 4月18日内贸集运运价PDCI录得1198点，环比上涨0.7% [2] 造船行业 - 2025年4月25日新造船价格录得187.11点，环比下降0.22点，较年初下滑0.99%，继续推荐中国船舶、中国重工、中船防务，关注苏美达、松发股份 [2] 快递行业 - 关注快递内需韧性，寻找交易格局优化迹象，快递行业保持较高增速，直营物流自身产能利用率优化与需求弹性有望共振，推荐顺丰控股、顺丰同城，关注京东物流、德邦股份 [3] - 25年政策对优化快递物流成本表态清晰，头部企业有望通过价格策略实现市场份额集中，电商快递可能迎来交易格局优化拐点，推荐圆通速递、中通快递、申通快递 [3] 航空机场行业 - 油价受关税影响叠加OPEC增产下行释放航司成本压力，航空供给逻辑多方面验证，内需复苏下航空需求侧有望触底提升，加速顺周期行情启动 [3] - 航空市场过渡淡季，市场供给增长受限，旅客量自然增长逻辑不变，若国内航司票价回暖，将验证支撑航司收益提升逻辑，推荐吉祥航空等多家航司，关注相关飞机租赁、发动机及维修厂商和机场板块 [3] 铁路公路行业 - 铁路货运量及高速公路货车通行量淡季不淡，关注疆煤外运，4月14日准东东部矿区专用铁路及集运站项目获批立项，计划6月底开工，建成后将形成1500万吨/年煤炭运输能力 [4] - 高速公路板块两大投资主线有望贯穿2025年全年，关注传统高股息投资主线和潜在市值管理催化的破净股主线 [4]

指数表现 - 中证油气产业指数收盘上涨1.05%至1713.36点 成交额达155.36亿元 [1] - 近一个月下跌6.82% 近三个月下跌4.76% 年初至今累计下跌8.39% [1] 指数构成 - 指数样本覆盖石油天然气开采、设备制造、运输销售、炼制加工及初级石化产品生产领域 [1] - 基日为2004年12月31日 基点1000点 [1] - 前三大权重股为中国石油10.5%、中国海油10.09%、中国石化9.72% [1] - 沪市上市公司占比71.86% 深市占比28.14% [1] 行业分布 - 能源行业占比62.08% 原材料行业占比20.17% 工业占比14.79% [2] - 金融业占比1.86% 公用事业占比1.10% [2] 调整机制 - 样本每半年调整一次 实施时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随定期调整同步变更 特殊情况下进行临时调整 [2] 跟踪产品 - 公募基金包括国泰中证油气产业联接A/C及国泰中证油气产业ETF [2]

公司信息 - 中远海运集团注册资本为1100000万元[7] 增持前情况 - 增持前中远海运集团持有619426195股中远海能A股，与子公司合计持股2156350790股，占总股本45.2%[12] 增持计划 - 6个月内增持金额不低于6.79亿，不超过13.58亿[12] - 12个月内增持不超已发行股份2%[14] 增持进展 - 累计增持59721564股，占总股本1.25%，金额约7.21亿[13] - 首次增持2893600股，均价12.38元/股，金额35822700元[15][16] 公告情况 - 2024年10月21日发布增持计划公告[15] - 2024年11月26日发布首次增持公告[15] 实施结果 - 2025年4月20日增持完毕，两交易日内披露结果[17] 合规情况 - 律师认为增持主体资格及行为合规[18]

增持计划 - 增持时间为2024年10月21日起6个月内[4] - 增持金额不低于6.79亿、不超13.58亿元[4] 增持结果 - 累计增持A股59,721,564股，占总股本1.25%[4] - 累计增持约7.21亿元，达金额下限[4] 持股比例 - 增持前中远海运集团持股45.20%，后占14.24%[4][10] - 中海集团增持前后均持股32.22%[10] - 增持前合计持股45.20%，后占46.45%[10] 其他说明 - 本次增持合规，不影响上市地位及控实人[8]

文章核心观点 花旗集团在中远海能的持股比例于4月10日下降 [1] 分组1 - 4月10日花旗集团在中远海能的持股比例从8.24%降至7.91% [1]

文章核心观点 4月11日中远海能召开2025年第一次临时股东大会审议定增预案及新造船舶等议案，公司拟募资不超80亿元用于造船，意在优化船龄结构等；目前关税措施对油运及LNG运输影响未显现，油运市场受多种因素影响，2024年公司业绩良好但国际油运需求放缓、供给减少 [1][2][4] 分组1：公司股东大会及募资情况 - 4月11日中远海能召开2025年第一次临时股东大会，审议定增预案及新造船舶等议案 [1] - 公司拟通过向特定对象发行A股股票募资不超80亿元，用于建造6艘VLCC、2艘LNG运输船以及3艘阿芙拉型原油轮，发行对象不超35名特定投资者 [1] - 公司新造船主要以新型燃料替换老旧船舶，暂无扩充计划，航线配置以中东到国内及第三方国家为主 [1] - 本次募投项目意在优化船龄结构、扩充LNG运力、提升内外贸油运竞争优势 [1] 分组2：关税及市场影响因素 - 目前关税措施对油运及LNG运输影响未显现，短期内对运价冲击不大 [2] - 2024年中国进口“美油”占比仅约2%，原油进口更多从中东、西非等地 [2] - OPEC减产、美洲国家增产使全球原油主要产地西移，全球石油消费增量主要来自中国和印度，油运航距拉长、需求提升 [2] 分组3：运力供给情况 - 2025年全球原油轮供给增长率预计约1.2%，成品油轮供给增长率预计约5.6%，供需基本面健康 [3] - 全球船龄老化、船厂产能紧张和环保政策等使运力供给端紧张，油运市场将进入持续性景气周期 [3] 分组4：公司2024年业绩及市场情况 - 2024年公司实现归母净利润40.37亿元，同比增长19.37%，创2016年公司合并重组以来最佳业绩 [4] - 2024年国际油运市场油轮运力净增长低位，运输需求增速放缓，市场总体延续景气行情 [4] - 2024年全球原油海运贸易需求下滑，运价承压回落，中国成品油消费需求疲软和炼油毛利承压，原油进口需求不及预期，运价低迷 [4] - 2024年VLCC全年平均TCE较上年同期回落，但仍处过去5年及10年平均水平之上，TD3C航线全年平均TCE约为34900美元，较2023年下降3% [4] 分组5：2025年市场及公司航线情况 - 2025年一季度VLCC TD3C航线TCE均值远高于3万美元，近期运价表现平稳，船货匹配度、油价波动和石油近远月价差影响短期运价 [5] - 公司VLCC船队开辟跨大西洋航线，与国内外客户签署多个全球航线包船合同，航线部署多元化，大西洋航线营运天占比45%，中东航线占比53% [5] - 欧盟与七国集团对俄罗斯原油进口制裁及绕开红海高风险区域改道运输对市场有正面推动，若因素消退将对油轮贸易构成下行风险 [5]

会议时间 - 2025年3月25日通知召开股东会并发布会议资料[3] - 2025年4月11日10点股东会在上海召开[3] 投票时间 - 交易系统投票时间为9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00，互联网投票9:15 - 15:00[4] 参会情况 - 1506名股东及代理人代表2976452592股，占比62.3892%[5][6] - 1503名A股股东及代理人代表349108499股，占比10.0469%[6] - 1名H股股东及代理人代表449964564股，占比34.7195%[6] 会议方式 - 临时、A股股东会现场与网络结合，H股现场投票[8][9] 会议合法性 - 股东会召集、召开等程序及结果合法有效[10]

贝莱德持股变动 - 贝莱德在中远海能的持股比例从5 15%降至4 59% [1]