股息信息 - 宣派特别股息为每股0.0393 HKD[1] - 除净日为2025年11月11日[1] - 股息派发日为2025年12月12日[1] 日期相关 - 财政年末为2025年12月31日[1] - 记录日期为2025年11月17日[1] 其他 - 董事会由9位董事组成[2] - 股份过户登记处为卓佳证券登记有限公司[1]

股息信息 - 公司宣派截至2025年6月30日止六个月中期股息，每股0.1572 HKD[1] - 除淨日为2025年9月1日，股息派发日为2025年10月10日[1] 股份过户 - 为获股息递交股份过户文件最后时限为2025年9月2日16:30[1] - 2025年9月3日至9月5日暂停办理股份过户登记，记录日期为9月5日[1] 其他 - 公告日期董事会由9位董事组成[2]

核心财务表现 - 公司收入56.25亿元人民币 同比增长6.4% [1] - 经调整净利润4.76亿元人民币 同比增长10.7% [1] 业务规模与结构 - 货运合作商和代理商总数超过38,000个 [1] - 货运总量达6.8百万吨 同比增加6.2% [1] - 总票数达90.6百万票 同比大幅增长25.2% [1] 产品策略优化 - 迷你小票（70公斤以下）货量增长23.9% [1] - 小票零担（70-300公斤）货量增长14.0% [1] - 票均重量从89公斤降至75公斤 反映货重结构优化 [1] 战略发展方向 - 聚焦服务质量和盈利能力 采用精准定价机制 [1] - 以数智化为驱动力 提升网络覆盖和时效品质 [2] - 赋能合作商精细化经营 为网点生态注入活力 [2]

财务表现 - 收入56.25亿元 同比增长6.36% [1] - 股东应占溢利4.2亿元 同比增长7.54% [1] - 毛利8.8亿元 同比增长0.21% [1] - 每股基本盈利0.37元 拟派发中期股息每股0.1572港元 [1] 运营数据 - 货运总量从640万吨增至680万吨 总票数从7240万票增至9060万票 [1] - 服务总单价保持稳定 [1] - 终端客户数量从超过580万个增长至超过680万个 [1] 业务模式 - 主要向货运合作商提供运输服务、增值服务及派送服务 [1] - 通过货运合作商及代理商服务终端客户 [1]

财务业绩 - 收入56.25亿元 同比增长6.36% [1] - 毛利8.8亿元 同比增长0.21% [1] - 股东应占溢利4.2亿元 同比增长7.54% [1] - 每股基本盈利0.37元 [1] - 拟派发中期股息每股0.1572港元 [1] 运营数据 - 货运总量从640万吨增至680万吨 [1] - 总票数从7240万票增至9060万票 [1] - 服务总单价保持稳定 [1] - 终端客户数量从580万个增至680万个 [1] 业务模式 - 主要向货运合作商提供运输服务、增值服务及派送服务 [1] - 通过货运合作商及代理商服务终端客户 [1]

公司公告 - 安能物流将于2025年8月19日举行董事会会议 [1] - 会议内容包括审议及批准2025年6月30日止六个月的中期业绩及其发布 [1] - 会议还将考虑宣派及派发股息（如有）以及其他事项 [1]

会议安排 - 公司将于2025年8月19日举行董事会会议[3] 会议议程 - 考虑及批准2025年6月30日止六个月中期业绩及发布[3] - 考虑宣派及派发股息（如有）[3] 董事会构成 - 公告日期董事会由执行、非执行和独立非执行董事组成[4]

股本与股份数据 - 本月底法定/注册股本总额为50,000美元[1] - 上月底及本月底法定/注册股份数目均为2,500,000,000股，面值0.00002美元[1] - 上月底及本月底已发行股份（不包括库存股份）数目均为1,176,131,054股[2] - 上月底及本月底库存股份数目均为1,191,000股[2] - 上月底及本月底已发行股份总数均为1,177,322,054股[2] 股份期权与资金情况 - 2023年股份奖励计划上月底及本月底结存的股份期权数目均为36,910,057股[3] - 本月内因行使期权所得资金总额为0港元[4] 股份变动情况 - 本月内发行新股数目为0股[3][5] - 本月内自库存转让的库存股份数目为0股[3][5] - 本月内已发行股份（不包括库存股份）及库存股份总额增减均为0股[7]

公司运营与货量增长 - 安徽分拨中心当前吞吐量已接近去年旺季水平 预计高峰期单日操作货量达6000吨 [1] - 2025年上半年运营效率和经营效益同比提升 货量实现双位数增长 [1] - "3300"产品货量增速显著高于总货量 推动产品结构优化 [1] - 票均重从去年全年84公斤优化至今年上半年75公斤 [3] 产品策略与盈利能力 - "3300"产品（300公斤以内免特殊加收费）属于高毛利产品 其占比提升有助于平衡总利润 [3] - 小票零担货值更高 客户愿意支付更高单公斤物流费用 叠加增值服务提升毛利率 [3] - 小票货物更适合标准化操作与自动化分拣 降低单位运输和处理成本 [3] 成本控制与效率提升 - 临沂分拨中心上线自动化设备后单公斤成本下降约6% [4] - 安徽分拨中心通过精细化管理（效率提升、人员重构）应对6000吨吞吐量挑战 [5] - 干线运输车队规模约9900辆 智能重卡占比提升（当前100辆 年底达300-500辆） [7][9] 技术应用与创新 - 探索九识Z10无人车（载重1.4吨 续航60公里）在快运场景的应用 [6][7] - 智能重卡在500-1000公里段可减少50%人力成本 油耗节省3%-5% [9] - 激光雷达成本从万元级降至千元级 智能重卡经济性提升 [9] - 计划2024年置换300-500辆智能重卡 2025年置换800-1000辆 [9] 行业竞争与战略 - 快运行业竞争加剧 运输价格承压 新玩家加入加剧市场环境 [5] - 公司坚持价值竞争路线 通过服务优化和成本管控提升客户体验与运营效率 [5] - 预计行业集中度将进一步提升 公司目标巩固市场地位 [5]

报告行业投资评级 - 看好（维持）[4] 报告的核心观点 航空 - 行业供给长期低增长，需求有望受益宏观回暖，长期供需差趋势明朗带动板块弹性上行，短期订票数据有望回暖，当前处于预期反转阶段，具有配置价值，重点关注华夏航空、中国国航、南方航空、中国民航信息网络、吉祥航空 [15] - 飞机产业链 OEM&MRO 双产能困境推高二手飞机紧缺度，中期内难以有效缓解，美债降息背景下，航空租赁利差有望持续走阔，重点关注渤海租赁、中银航空租赁、Aercap、AL [15] 快递 - 当前快递需求坚韧，终端价格总体处在历史底部水平，下行空间有限，通达系快递受价格战影响估值下杀，当前板块龙头估值安全边际充分，可作为底部长期配置；顺丰、京东物流有望受益顺周期回暖以及持续降本，业绩弹性相对更大，业绩与估值存在双升空间，建议关注中通快递、圆通速递、申通快递、顺丰控股 [15] 供应链物流 - 深圳国际华南物流园转型升级提供业绩弹性，高分红下有望迎来价值重估 [15] - 快运格局向好，行业竞争放缓，行业具备顺周期弹性，建议关注德邦股份、安能物流 [15] - 化工物流市场空间较大，行业准入壁垒持续趋严，存在整合机会，化工需求改善下，龙头具备较大盈利弹性，关注密尔克卫、兴通股份 [16] 航运 - 看好原油运输受益于 OPEC+增产周期与美联储降息周期的基本面向好，中东地缘不确定性或增强 VLCC 运价弹性，建议关注招商轮船、中远海能、招商南油 [16] - 看好亚洲内集运需求中长期成长性，全球供应链多元化是核心，美国关税刺激是催化剂，同时，集运小船运力青黄不接，有限新船难以满足存量替代和需求增量，建议关注海丰国际、中谷物流、锦江航运 [16] - 看好散运市场复苏，环保法规对老旧船队运营的限制推动有效运力持续出清，叠加 2025 年底西芒杜铁矿投产与未来美联储降息周期后期对全球大宗商品需求的催化，预计散运市场将持续复苏，建议关注招商轮船、海通发展、国航远洋 [16] 船舶 - 船舶绿色更新大周期尚在前期，航运景气+绿色更新进度是需求核心驱动，展望后市，制约新造船市场活动的三重因素有望缓解或向好，同时，造船企业预计将进入利润兑现期，建议关注中国船舶、中船防务、中国动力 [16] 港口 - 港口作为交通运输基础设施，经营模式稳定，现金流强劲，随着行业资本支出增速放缓，建议重点关注板块红利属性和枢纽港成长性，建议关注唐山港、招商港口、青岛港、北部湾港 [16] 公路铁路 - 中原高速路产结构年轻，加权平均剩余收费年限为 17 年，2026 年郑洛高速通车或将助力业绩增长，控股股东拥有众多省内资源，房地产业务承压下，具有较大资产优化空间 [16] - 四川成渝公路收益稳健，成乐高速与天邛高速 25 - 26 年产能爬坡有望助力业绩增长，公司持续推进债务置换，财务费用持续节降 [16] - 东莞控股高速主业优势夯实，高分红承诺稳定股东收益 [16] 根据相关目录分别进行总结 行业动态跟踪 快递物流 - 2025 年 6 月，顺丰业务量增速维持 30%+，“通达系”中圆通增速保持领先，圆通/韵达/申通/顺丰完成业务量 26.27 / 21.73 / 21.84 / 14.60 亿票，同比增长 19.34%/ 7.41%/ 11.14%/ 31.77%，市场份额分别为 15.6%/12.9%/12.9%/8.7%，同比+0.46/-1.00/-0.54/+1.05pcts；单票收入 2.10 /1.91 /1.99 /13.67 元，同比下降 6.7%/4.5%/1.0%/13.3% [4] - 2025 年 6 月我国快递业务量完成 168.7 亿件，同比增长 15.8%，快递业务收入完成 1263.2 亿元，同比增长 9.0%，上半年，东、中、西部地区快递业务量比重分别为 71.6% /19.3%/ 9.1%，同比-1.4/+0.8/+0.6pcts，快递与包裹服务品牌集中度指数 CR8 为 87.0，较 1 - 5 月基本持平 [5] - 德邦物流预计 2025 年半年度归母净利润为 4040.09 万元到 5240.09 万元，与上年同期相比减少 2.81 亿元到 2.93 亿元，同比减少 84.26%到 87.86%，预计实现营业收入约 206 亿元，同比增长 10%以上，受宏观环境影响，公司经营业绩面临阶段性压力 [6] - 宏川智慧预计 2025 年半年度归母净利润亏损 1061.50 万元至 1724.93 万元，同比下降 108.00%到 113.00%，受行业下游需求减少影响，出租率下降，营业收入、毛利率同比下降 [6] 航空机场 - 2025 年上半年，全国移民管理机构累计查验出入境人员 3.33 亿人次，同比上升 15.8%；内地居民 1.59 亿人次、港澳台居民 1.36 亿人次，同比分别上升 15.9%、12.2%；外国人 3805.3 万人次、同比上升 30.2%，上半年，免签入境外国人 1364 万人次，占比 71.2%，同比上升 53.9% [8] - 三大航、海航、华夏发布上半年业绩预告，得益于二季度供需关系改善、油价下行，各家航司 Q2 业绩同比大幅改善，按三大航和海航披露的业绩预告下限，Q2 各扭亏 9 亿以上，华夏航空 Q2 则实现归母净利润大幅增长，除南航外，归母净利润均实现较大幅度减亏，随着需求持续增长、油汇成本端压力改善，下半年行业有望延续业绩修复趋势，周期反转预期有望强化 [8] 航运船舶港口 - 特朗普表示若俄罗斯 50 天内未与乌克兰达成和平协议，美国将对俄罗斯征收 100%的关税，对购买俄罗斯石油等商品的国家征收次级关税，若实施或导致俄油出口受限，油价或大幅上涨，预计部分欧洲进口需求转向中东地区，利好 VLCC 运力需求，油价上涨或导致 OPEC+进一步复产，增加油运需求 [9] - 美国海事振兴计划近期陷入系统性停滞甚至反转，标志性事件为特朗普政府关闭白宫造船办公室，内部多项推进遇阻，外部合作趋冷，2025 年上半年美国国内新船订单为零，造船企业信心低迷 [10] - 本周上海出口集装箱运价指数下降，SCFI 综合运价指数较上周环比下降 5.0%，至 1647 点，各航线运价有不同程度下降 [10] - 本周原油轮大船运价上涨，BDTI 指数较上周环比下降 0.6%，至 927 点，VLCC TCE 环比上涨 10.9%，不同航线 TCE 有不同变化，Suezmax TCE 环比上涨 9.4%，Aframax TCE 环比下降 8.5% [11] - 本周成品油轮运价上涨，BCTI 指数较上周环比上涨 10.2%，至 594 点，不同航线 LR1、MR 运价有不同变化 [11] - 本周散货船运价上涨，BDI 指数较上周环比上涨 27.8%，至 1896 点，BCI/BPI/BSI 分别环比变化+46.7%/+18.0%/+12.1% [11] - 本周新造船价指数下降，油轮/散货船/干货船/气体船船价指数较上周环比变化持平/持平/-0.22 点/-0.22 点，当月集装箱船价指数较上月环比下降 0.10 点 [12][13] - 7 月 5 日至 7 月 11 日，新华·泛亚航运中国内贸集装箱运价综合指数(XH·PDCI)报 1027 点，环比下跌 34 点，跌幅 3.20%，各航线指数有不同程度下降 [13] - 2025 年 7 月 7 日 - 7 月 13 日中国港口货物吞吐量为 2.60 亿吨，较上周环比增长 0.21%，集装箱吞吐量为 647 万 TEU，较上周环比下降 0.87% [13] 公路铁路 - 海南高速预计 2025 年半年度归母净利润亏损 2400 万元–3500 万元，同比下降 182.18% - 219.85%，主要原因是联营企业投资收益下降 [13] - 7 月 7 日 - 7 月 13 日，全国货运物流有序运行，国家铁路累计运输货物 7960.2 万吨，环比增长 1.47%；全国高速公路累计货车通行 5307.6 万辆，环比增长 0.19% [14] 市场回顾 - 2025 年 7 月 14 日至 2025 年 7 月 18 日，上证综合指数环比增长 0.69%，A股交运指数环比上升 0.24%，跑输上证指数 0.45pct，交运各板块中快递(+1.86%)、机场(+1.45%)、航运(+0.94%)、物流综合(+0.47%)、航空(-0.48%)、铁路(-0.61%)、港口(-0.63%)、公路(-1.30%) [20] 子行业数据跟踪 快递物流 - 2025 年 6 月社零数据为 42287 亿元，同比增长 4.8%；实物商品网上零售额为 11313 亿元，同比增长 4.7%；全国快递服务企业业务量完成 168.7 亿件，同比增长 15.8%；业务收入完成 1263.2 亿元，同比增长 9.0% [24] - 2025 年 6 月，顺丰、圆通、韵达、申通业务量及单票收入有不同变化，业务量同比分别增长 31.77%、19.34%、7.41%、11.14%，单票收入同比分别下降 13.32%、6.69%、4.50%、1.00% [28] 公路铁路 - 2025 年 6 月公路客运量为 9.48 亿人，同比-3.92%；货运量为 36.51 亿吨，同比+2.86% [45] - 2025 年 6 月铁路客运量为 3.73 亿人，同比+ 3.65%；货运量为 4.38 亿吨，同比+7.36% [45] 航空机场 - 2025 年 6 月份，民航完成旅客运输量约 0.61 亿人次，同比+4.4%，完成货邮运输量 88.50 万吨，同比+18.5% [52] - 2025 年 6 月，三大航整体客座率为 84.05%，较 5 月减少 0.09pct，春秋航空以 92.12%的客座率持续领跑行业 [55] - 2025 年 6 月份，深圳、厦门、白云、上海机场飞机起降、旅客吞吐量、货邮吞吐量同比均有不同程度增长 [64] 航运船舶 - 本周克拉克森综合运价为 26463 美元/日，较上周环比增长 5.00%，克拉克森新造船指数为 186.63 点，较上周环比下降 0.16 点 [68] - 本周原油运输指数（BDTI）为 927 点，较上周环比下降 0.55%，波罗的海干散货指数(BDI)为 1896 点，较上周环比增长 27.81%，成品油运输指数（BCTI）为 594 点，较上周环比增长 10.15%，CCFI 指数为 1303.54 点，较上周环比下降 0.77% [68] 港口 - 2025 年 7 月 7 日 - 7 月 13 日中国港口货物吞吐量为 26044 万吨，较上周环比增长 0.21%，集装箱吞吐量为 647 万 TEU，较上周环比下降 0.87% [81]