核心交易内容 - 公司通过合约控制的成都青瓷互动与华特迪士尼（中国）订立游戏授权转让协议，获得开发及发行游戏《迪士尼：书境传奇》的授权 [1] - 游戏授权期限为自推出日期起为期三年，预计于2026年开始陆续在中国内地、港澳台地区、新加坡、马来西亚、泰国及韩国推出 [1] - 游戏类型集合卡牌战斗及放置经营元素，角色包括《冰雪奇缘》艾莎、《加勒比海盗》杰克船长、《玩具总动员》胡迪等迪士尼和皮克斯知名IP [1] 公司战略与影响 - 管理层认为订立协议彰显了公司在游戏行业的雄厚实力和强大的发行能力，将为公司创造重要的增长和合作机遇 [2] - 此次合作符合公司奉行的“精品化、全球化、长线化”核心战略，有助于为公司中长期业绩增长奠定稳固基础 [2] - 公司致力于通过标志性游戏内容为全球玩家带来体验，并将继续推进热门大作研发及推出全新IP产品 [2]

核心交易 - 公司通过合约安排控制的实体成都青瓷互动网络科技有限公司与华特迪士尼（中国）有限公司订立游戏授权转让协议 [1] - 公司获得根据迪士尼与皮克斯产权开发及发行游戏《迪士尼：书境传奇》的授权 [1] - 授权期限为自游戏推出日期开始为期三年 [1] 产品与市场 - 游戏《迪士尼：书境传奇》集合了卡牌战斗及放置经营等元素 [1] - 游戏依托迪士尼、皮克斯电影启发游戏世界，呈现包括《冰雪奇缘》艾莎、《加勒比海盗》杰克船长、《玩具总动员》胡迪等角色 [1] - 预计该游戏将于2026年开始陆续在中国内地、港澳台地区、新加坡、马来西亚、泰国及韩国推出 [1] 战略意义 - 订立游戏授权转让协议彰显了公司在游戏行业的雄厚实力和强大的发行能力 [2] - 此次获得游戏授权将为公司创造重要的增长和合作机遇 [2] - 此举符合公司奉行的“精品化、全球化、长线化”核心战略 [2]

核心交易概述 - 青瓷游戏通过其控制的实体成都青瓷互动网络科技有限公司与华特迪士尼（中国）有限公司订立游戏授权转让协议 [1] - 公司获得根据迪士尼与皮克斯产权开发及发行游戏《迪士尼：书境传奇》的授权 [1] - 授权期限为游戏推出日期开始为期三年 [1] 游戏产品细节 - 游戏预计将于2026年开始陆续在中国内地、港澳台地区、新加坡、马来西亚、泰国及韩国推出 [1] - 游戏集合了卡牌战斗及放置经营等元素 [1] - 游戏世界依托迪士尼和皮克斯电影启发 呈现包括《冰雪奇缘》艾莎、《加勒比海盗》杰克船长、《玩具总动员》胡迪等角色 [1] - 玩家可在游戏中自由安置建筑进行模拟经营 同时收集角色并通过社交及组队进行策略战斗 [1] 合作方背景 - 华特迪士尼公司是领先的多元化国际家庭娱乐和媒体企业 业务主要涉及Disney Entertainment、ESPN及Disney Experiences三个范畴 [1] - 华特迪士尼公司创造了多个家喻户晓的经典角色 在全球各地深受爱戴 [1] 公司战略与前景 - 管理层认为订立协议彰显了公司在游戏行业的雄厚实力和强大的发行能力 [2] - 此次获得游戏授权将为公司创造重要的增长和合作机遇 [2] - 此次合作符合公司及公司股东的整体利益 [2]

核心交易信息 - 青瓷游戏通过其控制的实体成都青瓷互动网络科技有限公司与华特迪士尼（中国）有限公司订立游戏授权转让协议 [1] - 成都青瓷获得根据迪士尼与皮克斯产权开发及发行游戏《迪士尼：书境传奇》的授权 [1] - 授权期限为游戏推出日期开始为期三年 [1] - 预计该游戏将于2026年开始陆续在中国内地、港澳台地区、新加坡、马来西亚、泰国及韩国推出 [1] 游戏产品细节 - 游戏集合了卡牌战斗及放置经营等元素 [1] - 游戏世界依托迪士尼、皮克斯电影启发 [1] - 游戏呈现迪士尼和皮克斯的角色，包括《冰雪奇缘》艾莎、《加勒比海盗》杰克船长、《玩具总动员》胡迪等 [1] - 玩家可在游戏中自由安置独具风格的建筑进行模拟经营，同时收集多个角色，通过社交及组队进行策略战斗 [1] 合作方背景 - 华特迪士尼公司连同其子公司和联营公司是领先的多元化国际家庭娱乐和媒体企业 [1] - 其业务主要涉及三个范畴: Disney Entertainment、ESPN 及 Disney Experiences [1] - 华特迪士尼公司创造了多个家喻户晓的经典角色，在全球各地深受爱戴 [1] 公司管理层观点 - 订立游戏授权转让协议彰显了公司在游戏行业的雄厚实力 [2] - 协议体现了公司强大的发行能力 [2] - 此次获得游戏授权将为公司创造重要的增长和合作机遇 [2] - 此次合作符合公司及公司股东的整体利益 [2]

公司战略合作 - 公司与迪士尼订立为期三年的游戏授权转让协议，获得开发及发行《迪士尼：书境传奇》的授权 [1] - 协议彰显公司对“精品化、全球化、长线化”核心战略的坚定践行 [1] - 公司未来将持续深耕游戏研发，推进热门大作迭代升级并着力打造全新IP产品，为中长期业绩增长筑牢根基 [1] 产品规划与市场布局 - 授权游戏《迪士尼：书境传奇》集合了卡牌战斗及放置经营元素，玩家可自由安置建筑进行模拟经营并收集角色进行策略战斗 [1] - 该游戏预计将于2026年开始陆续在中国内地、港澳台地区、新加坡、马来西亚、泰国及韩国推出 [1]

新产品和新技术研发 - 获迪士尼与皮克斯授权开发发行《迪士尼：书境传奇》游戏，为期三年[3] - 继续推进热门大作研发，推出全新IP产品[6] 未来展望 - 《迪士尼：书境传奇》预计2026年在多地推出[3] 其他新策略 - 奉行“精品化、全球化、长线化”核心战略[6] - 加强研发及营运整合能力[6]

股本情况 - 本月底法定/注册股本总额为50,000美元[1] - 上月底和本月底法定/注册股份数目均为5,000,000,000股，面值0.00001美元[1] - 本月法定/注册股份数目无增减[1] 股份发行情况 - 上月底和本月底已发行股份（不包括库存股份）数目均为691,330,500股[2] - 上月底和本月底库存股份数目均为0股[2] - 上月底和本月底已发行股份总数均为691,330,500股[2] - 本月已发行股份（不包括库存股份）数目无增减[2] - 本月库存股份数目无增减[2] 其他情况 - 股份期权不适用[3] - 有关香港预托证券资料不适用[4]

股本与股份数据 - 本月底法定/注册股本总额为50,000美元，法定/注册股份数目为5,000,000,000股，面值为0.00001美元[1] - 上月底和本月底已发行股份（不包括库存股份）数目均为691,330,500股，库存股份数目均为0，已发行股份总数均为691,330,500股[2]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 收入为人民币2.47亿元，同比下降27.86%[5][10] - 公司2025年上半年总收入为247.18百万元，同比下降27.9%[28] - 收入同比下降27.8%，从2024年的人民币342,622千元降至2025年的人民币247,180千元[89] - 2025年上半年总收入24718.0万元人民币，较2024年同期34262.2万元人民币下降27.9%[138] - 公司总收入从2024年的人民币342,622千元下降至2025年的人民币247,180千元，同比下降27.8%[141] - 公司权益持有人应占利润为人民币70.26百万元，同比增长55.92%[5][10] - 期内利润同比增长90.2%，从2024年的人民币38,203千元增至2025年的人民币72,665千元[89] - 期内利润同比增长90.2%至72665千元人民币[100] - 公司2025年上半年除所得税前利润为8514.8万元人民币，较2024年同期的3895.7万元人民币增长119%[158] - 公司2025年上半年普通股股东应占利润为7025.7万元人民币，较2024年同期的4505.9万元人民币增长56%[160] - 每股基本盈利为人民币0.10元，较2024年同期的人民币0.07元增长42.9%[90] - 公司2025年上半年每股基本盈利为0.10元人民币，较2024年同期的0.07元人民币增长43%[160] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 毛利为人民币1.54亿元，同比下降27%[5] - 公司毛利减少27.2%至人民币154.1百万元，毛利率为62.4%[38] - 2025年上半年毛利率为62%，与2024年同期持平[138] - 收入成本为93.03百万元，同比下降28.9%[34][35] - 分銷及支付渠道佣金成本为55.78百万元，同比下降19.4%，占收入成本60.0%[35] - 第三方游戏开发商及IP持有方佣金成本为16.06百万元，同比下降57.9%[35] - 公司来自第三方游戏开发商及IP持有方的佣金收入成本减少57.9%至人民币16.1百万元[36] - 公司雇员福利开支的收入成本减少9.8%至人民币5.5百万元[36] - 公司其他收入成本减少20.0%至人民币6.8百万元[37] - 公司销售及营销开支减少58.3%至人民币55.0百万元[41] - 公司研发开支减少10.8%至人民币42.0百万元[42] - 销售及营销开支大幅下降58.3%，从2024年的人民币131,912千元降至2025年的人民币55,041千元[89] - 营销及推广开支从2024年的人民币107,893千元大幅下降至2025年的人民币34,913千元，同比下降67.6%[143] - 雇员福利开支从2024年的人民币82,977千元下降至2025年的人民币77,646千元，同比下降6.4%[143] - 总开支从2024年的人民币337,590千元下降至2025年的人民币217,550千元，同比下降35.6%[143] - 公司2025年上半年物业、厂房及设备折旧开支为268.9万元人民币，较2024年同期的257.8万元人民币增加4.3%[164][166] - 公司2025年上半年研发折旧开支为102.3万元人民币，较2024年同期的115.1万元人民币减少11.1%[166] - 公司2025年上半年使用权资产折旧支出为454.9万元人民币，较2024年同期的525.3万元人民币减少13.4%[167][169] - 公司2025年上半年融资活动租赁现金流出为453.3万元人民币，较2024年同期的514.8万元人民币减少12%[169] 用户数据指标 - 平均月活跃用户（MAU）为114.4万，同比下降47%[6] - 平均月付费用户（MPU）为14.1万，同比下降44%[6] - 每付费用户平均收益（ARPPU）为人民币290元，同比增长5%[6] - 累计注册玩家达1.00452亿，同比增长8%[6] - 公司累计注册玩家达100.45百万名，同比增长7.56%[11] - 月平均活跃用户数约为114.40万名，同比下降47.50%[11] - 月平均付费用户数约为14.06万名，同比下降44.40%[11] - ARPPU达人民币289.79元，同比增长5.26%[11] - 旗舰游戏《最强蜗牛》五周年庆期间ARPPU从约人民币200元大幅提升至近300元，增幅约50%[9] 各条业务线表现 - 游戏运营收入为238.64百万元，同比下降26.2%，占总收入96.6%[28][29] - 自主开发游戏收入为147.44百万元，同比下降25.1%[28][32] - 授权游戏收入为91.20百万元，同比下降27.9%[28][32] - 游戏授权收入为2.74百万元，同比下降56.6%[28][29] - 信息服务收入为3.08百万元，同比下降66.9%[28][30] - 其他服务及销售收入为2.72百万元，同比下降29.1%[28][31] - 2025年上半年游戏运营收入23864.1万元人民币，较2024年同期32317.2万元人民币下降26.2%[138] - 《最强蜗牛》报告期内产生收入共计约人民币1.47亿元[14] - 《提灯与地下城》报告期内录得收入约人民币687万元[16] - 《新仙剑奇侠传之挥剑问情》录得境内外收入约人民币2152万元[16] - 《魔卡少女樱：回忆钥匙》报告期内录得收入约人民币376万元[17] - 《肥鹅健身房》报告期内录得收入约人民币2171万元[17] - 2025年上半年五大客户贡献收入约600万元人民币，较2024年同期1400万元人民币下降57.1%[138] 各地区表现 - 中国内地收入从2024年的人民币199,907千元下降至2025年的人民币146,132千元，同比下降26.9%[141] - 其他地区收入从2024年的人民币142,715千元下降至2025年的人民币101,048千元，同比下降29.2%[141] 管理层讨论和指引 - 公司预计《最强蜗牛》韩国版本将于2025年下半年正式推出[9] - 战略级自研大作《项目E》已于近期开启面向核心玩家的“普朗克测试”[10] - 公司董事会决定不派发截至2025年6月30日止六个月的中期股息[60] 投资活动表现 - 公司按公允价值计量且其变动计入损益的投资公允价值变动收益增加4.8%至人民币44.1百万元[44] - 按公允价值计量且其变动计入损益的投资公允价值变动收益为人民币44,066千元，同比增长4.8%[89] - 按公允价值计量且其变动计入损益的短期投资公允价值变动为人民币44,320千元，较2024年的人民币42,148千元增长5.2%[144] - 公司其他收入增加225.9%至人民币2.5百万元[45] - 公司其他收益净额由亏损人民币11.6百万元转为收益人民币4.4百万元[46] - 其他收益净额为人民币4,352千元，较2024年的人民币-11,569千元实现扭亏为盈[147] - 财务收入净额为人民币3,854千元，较2024年的人民币4,027千元下降4.3%[149] - 公司金融资产按公允价值计量总额为人民币1,432,545千元，其中第三级资产占比99.5%达1,424,822千元[119] - 第三级投资基金的期末余额较期初增长12.4%，从人民币1,132,316千元增至1,273,220千元[124] - 投资非上市公司及私募股权基金的第三级资产总额为人民币151,602千元，其中非上市公司投资115,683千元[119] - 按公允价值计量的短期投资中，上市公司股权证券仅占0.5%为人民币7,723千元且全部属于第一级[119] - 投资私募股权基金的第三级资产较2024年末下降20.6%，从人民币45,222千元减至35,919千元[119][121] - 2025年上半年投资基金公允价值变动收益为人民币43,685千元，较2024年同期41,993千元增长4%[124] - 2025年上半年新增投资基金投资人民币168,506千元，较2024年同期337,108千元减少50%[124] - 2025年上半年投资基金赎回金额为人民币66,635千元，较2024年同期278,171千元下降76%[124] - 非上市公司及私募股权基金投资于2025年6月30日期末账面值为15160.2万元人民币，较期初16125.4万元人民币下降6.0%[127] - 非上市公司投资公允价值于2025年6月30日为11568.3万元人民币，较2024年12月31日11603.2万元人民币下降0.3%[133] - 私募股权基金投资公允价值于2025年6月30日为3591.9万元人民币，较2024年12月31日4522.2万元人民币下降20.6%[133] - 投资基金公允价值于2025年6月30日为127322.0万元人民币，较2024年12月31日113231.6万元人民币增长12.4%[133] - 非上市公司投资估值采用EV/Revenue倍数法，2025年6月30日倍数范围为1.45x至4.24x[133] - 按公允价值计量且其变动计入损益的长期投资期末余额为人民币151,602千元，较期初的人民币161,254千元下降6.0%[179] - 公司于2025年上半年以总代价人民币0.6百万元出售一项非上市公司20%股权[180] - 一项私募股权基金于2025年上半年发生股本削减人民币8.8百万元[180] - 以权益法入账的投资期末余额为人民币33642千元，较期初增长2.4%[175] - 联营公司分占业绩从亏损人民币1340千元转为盈利人民币779千元[175] - 按公允价值计量且其变动计入损益的长期投资从人民币161254千元降至人民币151602千元，降幅6.0%[177] - 私募股权基金投资从人民币45222千元降至人民币35919千元，降幅20.6%[177] 现金流状况 - 公司现金及现金等价物由2024年12月31日的人民币450.0百万元减少12.6%至2025年6月30日的人民币393.5百万元[50] - 经营活动产生现金净额由负转正，从2024年同期的-23850千元人民币增至44260千元人民币[100] - 购买短期金融资产支出大幅减少49.2%，从337108千元人民币降至171358千元人民币[100] - 赎回短期金融资产所得款项减少72.8%，从280692千元人民币降至76254千元人民币[100] - 期末现金及现金等价物为393458千元人民币，较期初的449975千元人民币减少12.6%[101] - 已付所得税增加130.1%，从1710千元人民币增至3934千元人民币[100] - 投资活动所用现金净额为99617千元人民币，较2024年同期的84133千元人民币增加18.4%[100] - 融资活动所用现金净额为4539千元人民币，较2024年同期的5154千元人民币减少11.9%[101] - 现金及现金等价物减少净额为59896千元人民币，较2024年同期的113137千元人民币减少47.1%[101] - 现金及现金等价物期末余额为393,458千元人民币，较2024年末449,975千元人民币下降12.6%[194] - 美元计值现金及现金等价物为223,747千元人民币，占总额56.9%[195] 税务相关 - 公司所得税开支增加1,555.6%至人民币12.5百万元[48] - 所得税开支大幅增加至人民币12,483千元，而2024年同期仅为人民币754千元[89] - 公司2025年上半年所得税开支总额为1248.3万元人民币，较2024年同期的75.4万元人民币大幅增加1556%[157][158] - 递延所得税资产总值从人民币31786千元降至人民币28286千元，降幅11.0%[171] - 税项亏损相关的递延所得税资产从人民币7626千元降至人民币4906千元，降幅35.7%[171][173] - 营销及推广开支相关的递延所得税资产从人民币10634千元增至人民币12119千元，增幅13.9%[171][173] - 按公允价值计量且其变动计入损益的短期投资相关的递延所得税资产从人民币2336千元降至0[171][173] - 未确认递延所得税资产的累计税项亏损为人民币36947千元[174] 资产和负债状况 - 公司短期投资由2024年12月31日的人民币1,146.2百万元增加11.8%至2025年6月30日的人民币1,280.9百万元[51] - 公司流动比率为1,160.4%(2025年6月30日)和1,013.9%(2024年6月30日)[50] - 公司资产负债比率为7.7%(2025年6月30日)和9.8%(2024年6月30日)[50] - 公司流动资産约为人民币1,748.9百万元，流动负债约为人民币150.7百万元(2025年6月30日)[50] - 按公允价值计量且其变动计入损益的短期投资为人民币1,280,943千元，较2024年底的人民币1,146,208千元增长11.8%[92] - 本公司权益持有人应占权益为人民币1,880,796千元，较2024年底的人民币1,815,575千元增长3.6%[92][97] - 累计赤字从2024年底的人民币408,568千元收窄至2025年的人民币338,311千元，改善17.2%[92][97] - 公司2025年上半年物业、厂房及设备账面净值减少至1275.1万元人民币，较2024年同期的1559.4万元人民币下降18.2%[162][164] - 公司2025年上半年使用权资产账面净值大幅减少至1112.4万元人民币，较2024年同期的2052.9万元人民币下降45.8%[167] - 无形资产期末账面净值从期初的人民币1536千元增至人民币1650千元，增幅7.4%[170] - 按公允价值计量短期投资期末余额为1,280,943千元人民币，较期初1,146,208千元人民币增长11.8%[189] - 定期存款实际年利率为1.99%，平均期限2.58年[197] - 公司法定股本为5,000,000千股，已发行股本为691,331千股[198] - 其他储备中货币换算差额为157,323千元人民币，较期初下降3.9%[199] - 收购香港青城数码科技20%非控股权益，对价2元人民币，资本储备调整1,315千元人民币[199] - 合约负债主要为移动游戏虚拟道具未摊销收入[200] - 游戏授权的预付款项从人民币34,506千元减少至人民币30,938千元，下降10.3%[181] - 公司于2025年6月30日撇销对游戏开发商的预付款项人民币2.5百万元[182] - 贸易应收款项总额从人民币39,233千元减少至人民币36,429千元，下降7.1%[183] - 账龄超过1年的贸易应收款项从人民币4千元大幅增加至人民币708千元[184] - 账龄1至2年的贸易应收款项预期亏损率为20.16%[184] - 贸易应收款项减值拨备期末余额为70千元人民币，较期初35千元人民币增长100%[186] - 贸易应收款项账面总值于2025年6月30日为36,429千元人民币，较2024年末39,233千元人民币下降7.1%[187] 公司治理与股权结构 - 公司截至2025年6月30日拥有536名全职僱员，其中16名位于海外[59] - 公司董事杨煦先生持有206,057,019股股份，占已发行股份总数691,330,500股的29.81%[61] - 公司由Keiskei Holding Ltd持有29.81%股份，对应206,057,019股[64][68] - 公司由Intelligence QC Ltd持有5.40%股份，对应37,307,058股[64][68] - 公司由Intelligence QC Holding Ltd持有3.62%股份，对应25,015,715股[64][68] - 公司由Rapid Yacht Limited持有7.43%股份，对应51,338,076股[64][68] - 公司由阿里巴巴库卡持有5.34%股份，对应36,884,938股[64][68] - TMF (Cayman)

吉比特投资策略演变 - 上市前主要投资熟人团队 成功率较高 代表案例包括青瓷游戏、勇仕网络和淘金互动 [4][5][8] - 上市后转向投资有成熟产品的公司 如TapTap、真有趣和雷亚游戏 投资成本较高但成功率提升 [9][10][11] - 2019年行业扩张期联合合作伙伴成立创投基金"吉相天成" 规模达3亿元 广泛投资早期初创团队 [15][16][17] - 2020年后调整策略 不再募集基金 通过私募股权基金进行投资 并剥离非主营业务 [24][26][27] 投资业绩与回报 - 青瓷游戏投资实现近十倍回报 初始投资1000万元 上市前出售部分股权收回3.03亿元 目前持有37.1%股权价值7.73亿元 [5][6] - TapTap投资非常成功 2017年以5000万元获得4.54%股权 后续增持至10% 2021年估值达25亿元 [10][11] - 创投基金"吉相天成"投资风险较高 多家被投公司股权价值归零 如凡帕斯、纳仕游戏和云山小雨 [17][18][20][22] - 2020年后投资包括简游科技（羊了个羊开发商）获得4000万元分红 Unity中国获得1.6%股权 [25][26] - 2022-2024年投资业务累计资产减值3.55亿元 对净利润贡献为-2.06亿元 但无伤公司整体盈利 [29] 被投公司现状 - 上市前投资组合中 青瓷游戏香港上市市值20.9亿元 勇仕网络和淘金互动新三板挂牌 谷游网络和量子互动已注销 [5] - 上市中期投资组合中 TapTap上半年收入超10亿元 呸喽呸喽和River Games盈利中 余香科技已解散 [10][11][14] - 创投基金投资组合中 魔塔网络、熊和猫、鸽游和滑稽工作室盈利中 但多数公司股权价值归零或解散 [17][26] - 2020年后投资组合中 简游科技、九鱼乐和Neuronads盈利中 但因陀罗、C4Cat和云端凯德已解散 [26] 行业背景与基金动态 - 游戏行业天量投资期成立的基金陆续到期 如"诺惟合悦"剩余2.42亿元未投资金将按比例退回 "坚果核力"因投资未退出需延期两年 [1] - 行业经历沉浮 投资策略随市场变化调整 近期强调收敛聚焦 减少代理外部游戏和投资规模 [29]