财务表现 - 上半年公司实现营收9.37亿元[1] - 归母净利润0.8亿元 同比增长77.1%[1] - 个人用户端收入1.7亿元 同比增长5.2%[1] 用户数据 - 验证企业用户总量达143.4万家 同比增长4.8%[1] - 付费企业客户数6.3万家 同比下降0.9%[1] - 平台注册个人用户数达1.1亿人 同比增长10.5%[1] - 平均月活跃用户数(MAU)同比增长18.5% 创同期历史新高[2] 人工智能技术应用 - AI招聘产品覆盖超过70%付费企业客户 较年初大幅提升[1] - 完成企业版全量AI账号升级 推出"AI简历快读""AI智能邀约"等功能[1] - 构建多层技术架构 涵盖核心模型层、技术平台层与业务应用层[2] - 广泛接入主流大模型 深度打磨垂直自研模型"同道汇才"[2] 产品与服务 - "意向人选"产品与AI功能形成协同 构建完整AI招聘解决方案[1] - 通过智能匹配、效率提升与结果交付等多维度创新提升招聘效率[1] - AI驱动智能推荐机制与个性化服务策略持续优化[2] 股东回报 - 进行上市后首次分红 后续将继续完善股东回报机制[1]

财务业绩 - 收益9.37亿元 同比减少7.6% [1] - 毛利7.28亿元 同比减少8.1% [1] - 纯利1.03亿元 同比增加55.8% [1] - 公司权益股东应占纯利8030万元 同比增加77.1% [1] - 非通用会计准则经营溢利1.25亿元 同比增加32.7% [1] 运营数据 - 个人累计注册用户1.114亿 同比增长10.52% [2] - 个人付费用户47581人 同比下降12.01% [2] - 累计验证企业用户1434168家 同比增长4.84% [2] - 付费企业客户62916家 同比下降0.88% [2] 行业环境 - 企业招聘需求处于筑底阶段 受国际局势影响 [1] - 招聘市场存在结构性供需不平衡 [1] - AI/硬科技/半导体领域人才成为企业争抢重点 [1] 公司战略 - 采用AI技术提升招聘效率 [1] - 推出覆盖关键节点的招聘AI产品 [1] - 各业务领域进行技术升级和市场策略调整 [2]

宏观经济与行业背景 - 2025年上半年中国GDP增长5.3% 人力资源服务行业受益于经济政策托底和稳就业政策加码而呈现复苏预期 [1] - 就业市场呈现"回暖但分化"格局 宏观层面经济复苏和政策支持提供基础 微观层面存在企业招工难与求职者就业难并存的供需错配现象 [2] - AI、硬科技及半导体领域高端人才缺口显著 结构性矛盾成为人力资源服务平台的机遇窗口 [2] 公司竞争优势 - 聚焦中高端人才蓝海市场 通过AI技术优化匹配效率 精准对接企业核心需求 [2] - 在港股市场中专注于中高端招聘且具备AI技术赋能的标的十分稀缺 具有高市场辨识度 [3] - 构建全面覆盖招聘流程各环节的AI招聘产品矩阵 包括智能匹配、简历筛选、意向沟通到面试评估 [6] - 顺周期属性叠加政策红利 招聘行业与经济周期高度正相关 当前经济复苏态势稳固 [3] 财务与运营表现 - 截至2025年6月30日注册企业用户数达143万家 同比增长4.8% 付费企业客户数6.29万家 同比降幅缩窄至0.9% [5] - 平台注册用户达1.1亿人 上半年平均月活跃用户同比大幅增长18.5% 为2024年同期新高 [5] - AI招聘产品覆盖超过70%的付费客户 较年初大幅增长 意向人选产品两小时内推荐率提升至64% 月度重复发起率稳定在60%以上 [6] - 猎头协作网络平台RCN运作职位数达15.9万个 实现持续稳定增长 [6] 技术发展与战略布局 - AI技术成为人力资源行业变革核心引擎 构筑在线招聘领域AI智能服务生态 [3] - 通过自研AI工具开展线索治理和资源分级 形成针对性销售策略 提升销售效率 [5] - 计划下半年升级招聘助手Agent产品 将AI助手融入企业日常招聘各环节 [7] - 为个人用户配备全程个性化AI顾问 解决求职痛点难点 提升使用体验 [7] - AI驱动的全流程效率优化和生态网络效应 持续加固公司竞争壁垒 [7]

核心财务表现 - 截至2025年6月30日止6个月收益达人民币9.37亿元 [1] - 公司权益股东应占纯利8030万元 同比增长77.13% [1] - 每股基本盈利16.82分 [1] 客户数据表现 - 累计注册企业用户数达143万家 同比增长4.8% [1] - 付费企业客户6.29万家 同比降幅缩窄至0.9% [1] AI产品战略与落地 - 建立AI招聘产品矩阵 聚焦"猎聘AI企业版"产品转型 [1] - AI简历快读、AI智能邀约功能协同"意向沟通"形成完善产品矩阵 [2] - AI招聘产品覆盖超过70%付费客户 较年初大幅增长 [2] - 意向人选产品两小时内推荐率提升至64% 月度重复发起率稳定在60%以上 [2] 智能面试系统发展 - AI智能面试系统Doris覆盖白领、蓝领、灰领招聘场景 [3] - AI系统评估与面试专家一致性稳定维持在95%以上 [3] - 专注于多场景拓展和行业标杆客户突破 [3] 猎头协作网络平台升级 - RCN业务运作职位数达15.9万个 实现持续稳定增长 [4] - AI功能支持人才寻访、匹配度评估和意向沟通等核心工作 [4] - 2025年第三季度将推出全流程运单助手小易(Agent) [4] 技术研发体系构建 - 深度训练垂类自研模型"同道汇才" 构建多层级技术架构 [5] - 通过蒸馏大语言模型数据微调 利用上亿token级别数据强化学习 [5] - 采用搜索增强(RAG)方式注入产业认知 提升人岗匹配精准度 [5] - 重点行业企业用户AI产品负反馈数量同比下降50% [5] - 推出覆盖企业、猎头、候选人三端的AI应用产品 [5]

财务业绩表现 - 集团收益人民币9.37亿元 [1] - 公司权益股东应占纯利8030万元 同比增长77.13% [1] - 每股基本盈利16.82分 [1] - 累计注册企业用户数达143万家 同比增长4.8% [1] - 付费企业客户6.29万家 同比降幅缩窄至0.9% [1] AI产品战略与升级 - 公司销售策略核心聚焦全面转型升级的猎聘AI企业版产品 [1] - 猎聘企业版推行AI账号升级 提供AI简历快读和AI智能邀约等新功能 [2] - 意向沟通产品与AI功能协同形成完善AI招聘产品矩阵 [2] - AI招聘产品累计覆盖超过70%的付费客户 较年初大幅增长 [2] - 意向人选产品两小时内推荐率大幅提升至64% [2] - 产品月度重复发起率稳定在60%以上 [2] AI智能面试系统发展 - AI智能面试系统Doris覆盖白领、蓝领和灰领等不同职类面试需求 [3] - AI系统评估结果与面试专家一致性稳定维持在95%以上 [3] - 业务专注于多场景拓展和行业标杆客户突破 [3] - 系统适用于企业批量面试、内部人才盘点和晋升评估等多元化场景 [3] 猎头协作网络平台进展 - RCN业务运作职位数达15.9万个 实现持续稳定增长 [4] - RCN内嵌AI功能帮助猎头进行人才寻访、匹配度评估和意向沟通 [4] - 2025年第三季度将推出贯穿猎头业务全流程的运单助手小易 [4] 技术研发与模型建设 - 广泛接入主流大语言模型并深度训练垂类自研模型同道汇才 [5] - 通过蒸馏大语言模型数据对自研模型进行微调 [5] - 利用上亿token级别闭环数据进行行业垂直数据强化学习 [5] - 将产业认知以搜索增强方式注入大模型提升人岗匹配精准度 [5] - 重点行业企业用户在AI产品端的负反馈数量同比下降50% [5] - 推出多款覆盖企业、猎头和候选人三端用户的AI应用产品 [5]

提名委员会基本信息 - 提名委员会于2018年6月9日成立[9] - 成员不少于三名，独立非执行董事占大多数，至少一名成员为不同性别[12] - 会议最少每年举行一次，议程及文件至少提前3天送出[12] 提名委员会职责 - 制定董事会成员多元化政策，检讨及监察董事会架构[16] - 就董事委任、重新委任及继任计划向董事会提建议[17] - 物色合适董事人选，考虑技能、经验等条件[17] 提名委员会其他要求 - 独立非执行董事须占董事会成员至少三分之一，一名须具专业资格或专长[17] - 主席须出席股东周年大会，不能出席需安排他人并答问[10][11] - 按需提供职权范围并上传至联交所和公司网站[20] 提名委员会运作 - 可通过电话会议或传阅提案决议案举行会议[21] - 会议记录由秘书保存，董事可查阅[21] - 详细记录考虑事项、决定、关注及意见[21] - 会后发送初稿及定稿供成员表达意见[21] - 向董事会汇报决定及建议并告知情况[21] 董事提名要求 - 可委任董事担任执行或其他职务[21] - 提名或再任命时确保多数董事为中国公民[21]

公司基本信息 - 同道猎聘集团股票代号为6100[2] 人事变动 - 范新鹏女士2025年8月29日起任提名委员会成员，张溪梦先生不再担任[3] - 公告日公司执行董事为戴科彬先生及田歌先生[4] - 公告日公司独立非执行董事为叶亚明先生、张溪梦先生及范新鹏女士[4] 变动原因 - 委任范新鹏女士因2025年7月1日起生效的经修订企业管治守则及上市规则作出[3]

公司基本信息 - 同道猎聘集团股票代号为6100[2] 董事会变动 - 自2025年8月29日起公布董事会成员变动信息[3] 董事会成员 - 执行董事为戴科彬和田歌[3][4] - 独立非执行董事为叶亚明、张溪梦、范新鹏[3][4] 高管职务 - 戴科彬为首席执行官，田歌为首席财务官[3] 委员会成员 - 叶亚明为审核、提名、薪酬委员会成员[3] - 张溪梦为审核委员会成员、薪酬委员会主席[3] - 范新鹏为审核委员会主席、提名和薪酬委员会成员[3]

收入和利润（同比环比） - 收益为人民币9.372亿元，同比下降7.6%[4][5] - 公司总收益同比下降7.6%，从2024年1,014,571千元降至2025年937,247千元[30] - 公司总收益从2024年的人民币1,014.6百万元下降至2025年的人民币937.2百万元，降幅为7.6%[48] - 2025年上半年收益93.72亿元人民币同比减少7.6%[18] - 纯利为人民币1.028亿元，同比大幅增长55.8%[4][5] - 期间溢利同比增长55.8%至人民币102.8百万元[44] - 期内溢利大幅增长55.8%至人民币102.8百万元[59] - 公司期间溢利同比增长55.8%，从2024年66,025千元增至2025年102,842千元[20] - 期间溢利为人民币1.028亿元，同比大幅增长55.8%[18] - 经营溢利同比增长48.8%至人民币108.1百万元[44] - 经营溢利为人民币10.81亿元人民币同比增长48.8%[18] - 非通用会计准则经营溢利为人民币1.247亿元，同比增长32.7%[5][6] - 非通用会计准则经营溢利为人民币124.7百万元，较去年同期93.9百万元增长32.7%[62] - 公司权益股东应占纯利为人民币8030万元，同比大幅增长77.1%[4][5] - 母公司股东应占溢利大幅增长77.1%至人民币80.3百万元[36] 成本和费用（同比环比） - 收益成本同比下降5.9%，从人民币222.7百万元降至209.6百万元[49] - 销售及营销开支减少12.9%至人民币420.5百万元，占收益比例从47.6%降至44.9%[51] - 研发开支大幅减少21.7%至人民币125.7百万元，占收益比例从15.8%降至13.4%[53] - 财务成本净额增加251.2%至人民币5.7百万元[33] - 所得税支出下降62.3%至人民币2.6百万元[35] - 应收账款预期信贷亏损增加61.6%至人民币16.1百万元[34] 各业务线表现 - 公司向企业客户提供服务收益同比下降10.0%，从2024年853,218千元降至2025年768,215千元[30] - 公司收益同比下降7.6%至人民币937.2百万元，企业客户收益下降10.0%至人民币768.2百万元[45] - 企业用户服务收益从人民币853.2百万元降至768.2百万元，占比从84.1%降至82.0%[48] - 个人用户收益同比增长5.2%至人民币168.8百万元，占收益18.0%[45] - 个人用户服务收益从人民币160.5百万元增至168.8百万元，占比从15.8%提升至18.0%[48] - 猎聘RCN业务运作职位数达15.9万个[12] - 在线调研业务累计发布3.25亿份问卷并回收232亿份答卷[14] - 重点行业企业用户AI产品负反馈数量同比下降50%[13] 用户和客户数据 - 累计注册个人用户数达1.114亿，同比增长10.52%[9] - 期间个人付费用户数为47,581人，同比下降12.01%[9] - 累计验证企业用户数达1,434,168家，同比增长4.84%[9][10] - 企业客户数目为62,916家，同比下降0.88%[9][10] - 验证猎头触达的注册个人用户次数达6.695亿次，同比增长26.46%[9] - 平台注册人才数超过1.1亿人[15] - 平均月活跃用户同比增长18.5%[15] 现金流和现金状况 - 公司现金及现金等价物同比增长72.4%，从2024年514,789千元增至2025年887,435千元[26] - 现金及现金等价物增至人民币887.4百万元，较期初增长9.5%[42] - 公司现金及现金等价物从2024年6月30日的人民币514.8百万元增至2025年6月30日的人民币887.4百万元[63] - 公司经营所用现金净额同比改善67.9%，从2024年(119,529)千元改善至2025年(38,399)千元[24] - 经营活动所用现金净额从2024年的人民币119.5百万元改善至2025年的人民币38.4百万元[64] - 公司投资活动产生现金净额同比增长552.7%，从2024年58,434千元增至2025年381,365千元[24] - 投资活动产生现金净额从2024年的人民币58.4百万元大幅增至2025年的人民币381.6百万元[65] - 融资活动所用现金净额从2024年的人民币91.7百万元增至2025年的人民币262.7百万元[66] - 公司向股东支付股息185,164千元，2024年同期无此项支出[26] 资产和负债状况 - 公司总权益同比下降4.7%，从2024年12月31日3,281,734千元降至2025年6月30日3,128,467千元[22] - 公司流动资产同比下降8.2%，从2024年3,247,515千元降至2025年2,980,934千元[21] - 资本负债比率从2024年6月30日的1.40%上升至2025年6月30日的2.24%[67] - 公司有13笔一年内到期短期银行贷款本金总额人民币97.6百万元年利率2.80%至3.85%[69] - 应收账款60天内账期金额增长22.5%至人民币251.9百万元[41] 其他财务数据 - 毛利为人民币7.276亿元，同比下降8.1%[4][5] - 毛利同比下降8.1%至人民币727.6百万元，毛利率保持稳定为77.6%[50] - 毛利72.76亿元人民币同比减少8.1%[18] - 基本每股盈利16.82分人民币同比增长76.7%[18] - 公司全面收益总额同比增长32.6%，从2024年73,354千元增至2025年97,277千元[20] - 截至2025年6月30日止六个月录得外汇亏损人民币1.5百万元而去年同期为收益人民币2.1百万元[72] 投资和交易活动 - 公司认购结构性存款产品金额分别为人民币10.0百万元和人民币298.0百万元[76] - 截至2025年6月30日认购事项公允价值为人民币308,029千元占集团总资产7.08%[78] - 首次公开发售未动用所得款项净额约为239.8百万港元[80] - 公司于2025年8月1日及7月31日认购厦门国际银行及杭州银行结构性存款产品，构成须予披露交易[89] 公司治理和合规 - 公司主席与首席执行官由戴科彬先生兼任，构成对企业管治守则第C.2.1条的偏离[83] - 截至2025年6月30日止六个月及公告日期，公司未购买、出售或赎回任何上市证券[84] - 截至2025年6月30日，公司未持有任何库存股份[85] - 审核委员会由三名独立非执行董事组成，已审阅截至2025年6月30日止六个月未经审核综合中期财务业绩[86] - 董事确认于截至2025年6月30日止六个月遵守上市发行人董事进行证券交易的标准守则[87] - 可能管有未公佈内幕消息的雇员受标准守则限制[88] - 截至2025年6月30日止六个月，董事会不建议派发中期股息[90] - 截至2025年6月30日止六个月的中期报告将登载于香港联交所及公司网站[91] - 报告期后自2025年7月1日至公告日期无其他重要事件发生[89]

行业投资评级 - 传媒行业评级为看好（维持）[4] 核心观点 - 2025年8月26日国务院发布《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》，政策将成为AI产业链强心针，类似2015年"互联网+"政策，从上游算力到中游模型再到下游AI应用有望迎来需求与渗透全面提升，商业化进程将明显加速，政策红利已至，看好AI产业链全面势能释放[7] - 政策首次提出量化普及率目标，至2027/2030年我国新一代智能终端、智能体等应用普及率将达70%/90%，截至2024年底我国使用过人工智能人数为2.49亿，渗透率17.7%，距2027年70%渗透率仍有4倍空间，预计至2027年将有近10亿AI相关用户[7] - 政策强化AI应用战略地位，智能经济时代开启，参考2015年互联网+路径，AI渗透率提升有望改变用户交互模式，跑出新形态超级AI原生应用[7] - 政策定调开源生态繁荣，支持开源社区建设，开源战略是国内AI大模型追齐海外的重要原因，阿里作为国内唯一坚持全面开源战略互联网大厂，拥有阿里云百炼（200万开发者）与魔搭modelscope（1600万用户），有望成为开源标杆模型[7] - AI渗透率提升带动算力需求高增，政策支持人工智能芯片攻坚与超大规模智算集群突破，国内公有云份额前4为阿里/百度/腾讯/华为，有望成为AI算力红利最大赢家[7] 投资建议与标的 - AI应用重点赛道：AI+视频图片的快手-W(01024，买入)、美图公司(01357，未评级)；AI+招聘的BOSS直聘-W(02076，买入)、同道猎聘(06100，未评级)、北森控股(09669，未评级)[2] - 大厂（META逻辑演绎+基模+算力）：阿里巴巴-W(09988，买入)、腾讯控股(00700，买入)、快手-W(01024，买入)、百度集团-SW(09888，买入)、字节跳动（未上市）[2] - 产业链数据及版权：人民网(603000，未评级)、浙数文化(600633，未评级)、视觉中国(000681，未评级)、中文在线(300364，未评级)[2] 政策重点领域 - 人工智能+科学技术：加速科学发现，驱动技术研发创新，加快科学大模型建设，推动多学科融合[8] - 人工智能+产业发展：培育智能原生新业态，推进工业/农业/服务业智能化，鼓励企业将AI融入业务流程[8] - 人工智能+消费提质：拓展服务消费新场景，培育产品消费新业态，加强智能消费基础设施，发展智能网联汽车、智能家居等终端[8] - 人工智能+民生福祉：创造智能工作方式，推行高效学习方式，打造品质生活，发挥AI在创造新岗位和赋能传统岗位作用[11] - 人工智能+治理能力：开创社会治理人机共生新图景，推动市政基础设施智能化改造，加强AI在公共安全、生态环境治理应用[11] - 人工智能+全球合作：推动AI普惠共享，共建全球治理体系，深化AI领域开放，支持联合国发挥主渠道作用[9] 基础支撑能力 - 提升模型基础能力：加强AI基础理论研究，支持多路径技术探索和模型架构创新，加快高效训练推理方法研究[12] - 加强数据供给创新：以应用为导向加强高质量数据集建设，完善数据产权和版权制度，推动财政资助项目版权内容开放[12] - 强化智能算力统筹：支持AI芯片创新与软件生态培育，加快超大规模智算集群突破，优化国家智算资源布局，发展标准化算力云服务[12] - 优化应用发展环境：推动软件企业智能化转型，培育AI应用服务商，发展"模型即服务"、"智能体即服务"，打造应用服务链[12] - 促进开源生态繁荣：支持开源社区建设，促进模型/工具/数据集汇聚开放，培育优质开源项目，构建全球开放开源技术体系[12] - 加强人才队伍建设：推进AI全学段教育和全社会通识教育，完善学科布局，加大高层次人才培养，超常规构建领军人才培养模式[12] - 强化政策法规保障：健全国有资本投资AI考核评价和风险监管制度，加大金融和财政支持力度[12] - 提升安全能力水平：推动模型算法/数据资源/基础设施/应用系统等安全能力建设，防范模型黑箱、幻觉、算法歧视风险[12]