报告行业投资评级 - 行业评级为“看好”（维持）[5] 报告的核心观点 - 报告认为，火山引擎Force原动力大会显示AI产业落地正日益深化，模型能力持续升级，特别是多模态理解与Agent能力的提升，有望通过供给升级进一步带动需求，并看好通用Agent平台对下游云服务上量的带动作用[2][8] - 报告持续看好多模态乃至全模态的技术路径迭代[8] 根据相关目录分别进行总结 投资建议与投资标的 - 看好具备硬件-研究-模型-应用场景全栈AI路径的科技大厂，相关标的包括阿里巴巴-W（09988，买入）、谷歌-A（GOOGL.O，未评级）[3] - 看好多模态相关产品，因其兼容B/C端用户且商业化场景明确、增长确定性高，建议关注快手-W（01024，买入）、美图公司（01357，买入）[3] - 重视其他具备模型能力的厂商及相关产业链，以及受益于底模能力迭代、下游应用场景体验改善的标的，包括腾讯控股（00700，买入）、同道猎聘（06100，未评级）、北森控股（09669，未评级）[3] 行业动态与数据表现 - 截至12月，豆包大模型日均Tokens使用量已突破50万亿，较9月的30万亿增长67%，居中国第一、全球第三[8] - 目前已有超过100家企业在火山引擎上累计Tokens使用量超过一万亿[8] - 从中国公有云大模型调用量份额看，火山引擎以49.2%位居第一，较2024年的46.4%提升2.8个百分点[8] - Tokens使用的增长意味着下游场景应用持续上量，AI产业落地正日益深化[8] 模型能力升级 - 发布豆包大模型1.8，其多模态理解能力大幅提升，可以低帧率理解超长视频，广泛应用于在线教育、安全巡检、产品质检等场景[8] - 豆包大模型1.8具备更强的Agent能力，提升了模型对复杂任务的规划和执行能力[8] - 豆包大模型1.8拥有更灵活的上下文管理，在通用智能体测评集BrowserComp中取得全球领先成绩[8] - 发布Seedance 1.5 pro，具备音画同步、多人多语言对白配音功能[8] - Seedance 1.5 pro的Draft样本功能可通过低分辨率输出预览加最终高分辨率成片，帮助创作者减少60%的无效创作成本[8] - 模型能力作为供给侧核心，是持续带动需求扩容的关键[8] 云服务与平台发展 - 火山引擎提供AI云原生全栈服务，在MaaS（模型即服务）上推出企业自有模型的推理代工服务、强化学习平台，以帮助企业实现成本端稳定可控[8] - 面向Agent开发和运营，火山引擎发布了企业级AI Agent平台AgentKit和HiAgent “1+N+X”智能体工作站[8] - 火山引擎通过系列通用智能体，将大量共性的业务能力和经验以开箱即用的方式开放给企业，有望进一步带动下游云服务上量[8]

公司股份回购 - 同道猎聘于2025年12月24日执行了股份回购操作 [1] - 本次回购总金额为251.73万港元 [1] - 共计回购62.72万股公司股份 [1] - 每股回购价格区间为3.95港元至4.07港元 [1]

公司股份回购 - 同道猎聘于2025年12月24日执行了股份回购操作 [1] - 本次回购总金额为251.73万港元 [1] - 共计回购股份数量为62.72万股 [1] - 每股回购价格区间为3.95港元至4.07港元 [1]

股份数据 - 2025年12月23日已发行股份（不含库存）507,171,774，库存7,312,000，总数514,483,774[3] - 2025年12月24日购回627,200股，占比0.12%，每股4.0135港元[3] - 2025年12月24日结束时，已发行（不含库存）506,544,574，库存7,939,200，总数514,483,774[3] 购回情况 - 2025年12月24日购回627,200股，最高4.07港元，最低3.95港元，总额2,517,258港元[9] - 购回授权决议2025年6月12日通过，可购回总数51,448,377[9] - 已购回7,939,200股，占比1.54%[9] 暂停期 - 股份购回后新股发行等暂停期截至2026年1月23日[9]

同道猎聘近期股份回购活动 - 公司于12月23日以每股3.960港元至4.090港元的价格回购75.30万股，涉及金额302.55万港元，当日该股收盘价4.050港元，下跌2.17%，全天成交额530.97万港元 [2] - 自12月15日起，公司已连续7个交易日进行回购，合计回购358.88万股，累计回购金额达1409.01万港元，在此期间公司股价累计上涨8.87% [2] - 今年以来，公司累计进行了13次股份回购，合计回购731.20万股，累计回购金额总计2848.30万港元 [3] 同道猎聘近期回购交易明细 - 2025年12月23日，回购75.30万股，最高价4.090港元，最低价3.960港元，金额302.55万港元 [3] - 2025年12月22日，回购18.30万股，最高价4.100港元，最低价4.090港元，金额75.03万港元 [3] - 2025年12月19日，回购35.42万股，最高价4.030港元，最低价3.990港元，金额141.70万港元 [3] - 2025年12月18日，回购55.20万股，最高价3.950港元，最低价3.850港元，金额216.59万港元 [3] - 2025年12月17日，回购46.56万股，最高价3.990港元，最低价3.900港元，金额183.86万港元 [3] - 2025年12月16日，回购57.90万股，最高价3.890港元，最低价3.770港元，金额222.50万港元 [3] - 2025年12月15日，回购70.20万股，最高价3.850港元，最低价3.710港元，金额266.78万港元 [3] - 2025年12月10日，回购58.84万股，最高价3.950港元，最低价3.890港元，金额230.94万港元 [3] - 2025年12月9日，回购120.22万股，最高价3.950港元，最低价3.870港元，金额469.59万港元 [3] - 2025年12月8日，回购70.28万股，最高价3.930港元，最低价3.850港元，金额274.76万港元 [3] - 2025年12月5日，回购35.88万股，最高价3.900港元，最低价3.880港元，金额139.86万港元 [3] - 2025年12月4日，回购12.80万股，最高价3.840港元，最低价3.740港元，金额48.80万港元 [3] - 2025年12月3日，回购74.30万股，最高价3.760港元，最低价3.620港元，金额275.34万港元 [3]

公司股份回购动态 - 同道猎聘于12月23日以每股3.960港元至4.090港元的价格回购75.30万股，涉及金额302.55万港元 [3] - 当日公司股票收盘价为4.050港元，股价下跌2.17%，全天成交额为530.97万港元 [3] - 自12月15日起，公司已连续7个交易日进行股份回购，合计回购358.88万股，累计回购金额达1409.01万港元 [3] - 在此期间，公司股价累计上涨8.87% [3] 年度回购数据汇总 - 今年以来，同道猎聘累计进行了13次股份回购 [3] - 年内合计回购股份数量为731.20万股 [3] - 年内累计回购总金额为2848.30万港元 [3] 近期详细回购记录 - 12月23日回购75.30万股，金额302.55万港元 [3] - 12月22日回购18.30万股，金额75.03万港元 [3] - 12月19日回购35.42万股，金额141.70万港元 [3] - 12月18日回购55.20万股，金额216.59万港元 [3] - 12月17日回购46.56万股，金额183.86万港元 [3] - 12月16日回购57.90万股，金额222.50万港元 [3] - 12月15日回购70.20万股，金额266.78万港元 [3] - 12月10日回购58.84万股，金额230.94万港元 [3] - 12月9日回购120.22万股，金额469.59万港元 [3] - 12月8日回购70.28万股，金额274.76万港元 [3] - 12月5日回购35.88万股，金额139.86万港元 [3] - 12月4日回购12.80万股，金额48.80万港元 [3] - 12月3日回购74.30万股，金额275.34万港元 [3]

公司股份回购行动 - 同道猎聘于2025年12月23日执行了股份回购，耗资302.6万港元 [1] - 此次回购股份数量为75.3万股 [1] - 回购价格区间为每股3.96港元至4.09港元 [1]

智通财经APP讯，同道猎聘(06100)发布公告，于2025年12月23日，该公司斥资302.55万港元回购75.3万 股。 ...

股份数据 - 2025年12月22日已发行股份（不含库存）507,924,774，库存6,559,000，总数514,483,774[3] - 2025年12月23日购回股份753,000，占比0.15%，每股购回价4.0179港元[3] - 2025年12月23日结束时，已发行股份（不含库存）507,171,774，库存7,312,000，总数514,483,774[3] 购回情况 - 2025年12月23日购回股份付出总价3,025,514港元，最高4.09港元，最低3.96港元[9] - 购回授权决议2025年6月12日通过，可购回总数51,448,377[9] - 根据购回授权已购回7,312,000，占比1.42%[9] 其他时间 - 股份购回后新股发行等暂停期截至2026年1月22日[9]

公司股份回购 - 公司于2025年12月22日执行了股份回购操作 [1] - 此次回购共耗资75.03万港元 [1] - 此次回购共购入18.3万股公司股份 [1]