股份数量 - 2025年12月1日已发行股份（不含库存）1,237,640,870，库存17,920,000，总数1,255,560,870[3] - 2025年12月2日结束时，已发行股份（不含库存）1,237,480,870，库存18,080,000，总数1,255,560,870[3] 股份购回 - 2025年12月2日购回股份160,000，占比0.0129%，每股1.7505港元[3] - 2024年有多笔已购回未注销股份交易[6] - 2024年9月2日已购回未注销股份500,000，占比0.0398%，每股1.8679港元[5] - 2024年9月9日已购回未注销股份490,000，占比0.039%，每股1.8986港元[5] - 2024年10月21日已购回未注销股份246,000，占比0.0196%，每股2.3807港元[5] - 2024年11月1日已购回未注销股份340,000，占比0.0271%，每股2.3144港元[8] - 2024年12月2日已购回未注销股份480,000，占比0.0382%，每股2.0524港元[9] - 2024年12月30日已购回未注销股份150,000，占比0.0119%，每股1.98港元[9] - 2025年1月16日已购回未注销股份480,000，占比0.0382%，每股1.958港元[11] - 2025年3月24日已购回未注销股份880,000，占比0.0701%，每股1.5533港元[11] - 2025年4月7日已购回未注销股份800,000，占比0.0637%，每股1.3632港元[14] - 2025年4月8日已购回未注销股份512,000，占比0.0408%，每股1.3623港元[14] - 2025年5月6日已购回未注销股份400,000，占比0.0319%，每股1.6936港元[15] 购回相关 - 2025年12月2日公司购回普通股160,000股，付出280,080港元[21] - 购回股份（拟持作库存）160,000股，购回股份（拟注销）0股[21] - 购回授权决议2025年5月19日获通过[21] - 公司可根据购回授权购回股份总数125,556,087股[21] - 此次购回股份占购回授权决议通过当日已发行股份（不含库存）0.0129%[21] - 股份购回后新股发行等暂停期截至2026年1月1日[21]

公司股份回购 - 希玛医疗于2025年12月1日执行了股份回购操作 [1] - 公司此次回购股份数量为13.2万股 [1] - 回购总金额为23.1万港元 [1] - 每股回购价格区间为1.74港元至1.76港元 [1]

公司股份回购 - 公司于12月1日进行了股份回购，耗资23.1万港元 [1] - 本次回购股份数量为13.2万股 [1] - 每股回购价格区间为1.74港元至1.76港元 [1]

公司股份回购行动 - 公司于2025年12月1日执行了股份回购操作 [1] - 本次回购总金额为23.1万港元 [1] - 公司共回购13.2万股股份 [1] - 每股回购价格区间为1.74港元至1.76港元 [1]

股份数量 - 2025年11月30日开始时，已发行股份（不包括库存股份）1,237,772,870，库存股份17,788,000，已发行股份总数1,255,560,870[3] - 2025年12月1日购回股份后，已发行股份（不包括库存股份）减少132,000，库存股份增加132,000[3] - 2025年12月1日结束时，已发行股份（不包括库存股份）1,237,640,870，库存股份17,920,000，已发行股份总数1,255,560,870[3] 2024年购回股份情况 - 2024年9月2日购回500,000股，占比0.0398%，每股价格1.8679港元[5] - 2024年9月9日购回490,000股，占比0.039%，每股价格1.8986港元[5] - 2024年9月10日购回320,000股，占比0.0255%，每股价格2.1199港元[5] - 2024年10月21日购回246,000股，占比0.0196%，每股价格2.3807港元[5] - 2024年11月1日购回340,000股，占比0.0271%，每股价格2.3144港元[8] - 2024年11月19日购回460,000股，占比0.0366%，每股价格2.049港元[8] - 2024年12月2日购回480,000股，占比0.0382%，每股价格2.0524港元[9] 2025年购回股份情况 - 2025年1月16日购回480,000股，占比0.0382%，每股价格HKD 1.958[11] - 2025年3月24日购回880,000股，占比0.0701%，每股价格HKD 1.5533[11] - 2025年4月7日购回800,000股，占比0.0637%，每股价格HKD 1.3632[14] - 2025年12月1日购回132,000股，付出价格总额231,000港元[21] 购回授权相关 - 购回授权决议获通过日期为2025年5月19日[21] - 公司可根据购回授权购回股份总数为125,556,087股[21] - 根据购回授权在交易所购回股份数目为132,000股[21] - 购回股份数目占购回授权决议获通过当日已发行股份（不包括库存股份）数目的百分比为0.0107%[21] 其他 - 股份以超一个每股价格发行等需提供每股成交量加权平均价格[17] - 购回/赎回股份在期终结算完成时注销仍属期终结存当日已发行股份一部分[18] - 公司购回股份（拟注销）数目为0，购回股份（拟持作库存股份）数目为132,000股[21] - 股份购回后新股发行等暂停期截至2025年12月31日[21]

股本情况 - 本月底法定/注册股本总额8亿港元，股份80亿股，每股面值0.1港元[1] 股份发行 - 上月底已发行股份（不含库存）12.4151687亿股，本月底12.3777287亿股[2] 购股权计划 - 首次公开发售后购股权计划本月底结存股份期权13.3334万股[3] 股份回购 - 2024年7月至2025年5月回购2321.8万股待注销[5] - 2025年5月至11月回购1778.8万股作库存股份[5]

公司股份回购操作 - 公司于2025年11月28日执行股份回购[1] - 回购股份数量为22万股[1] - 回购总金额为38.13万港元[1] - 每股回购价格区间为1.73港元至1.74港元[1]

公司股份回购 - 希玛医疗于2025年11月28日执行了股份回购操作 [1] - 本次回购总金额为38.13万港元 [1] - 公司以每股1.73至1.74港元的价格回购了22万股股份 [1]

股份数据 - 2025年11月27日，已发行股份（不含库存）1,237,992,870，库存股份17,568,000，总数1,255,560,870[3] - 2025年11月28日结束时，已发行股份（不含库存）1,237,772,870，库存股份17,788,000，总数1,255,560,870[3] - 2025年11月28日公司购回220,000股股份，占有关事件前已发行股份（不含库存）0.0178%，每股1.7332港元[3] 历史购回记录 - 2024年7 - 12月有多笔已购回但未注销股份交易[6] - 2024年9月2日，已购回未注销股份500,000，占比0.0398%，每股1.8679港元[5] - 2024年10月21日，已购回未注销股份246,000，占比0.0196%，每股2.3929港元[5] 购回授权相关 - 公司可根据购回授权购回股份总数125,556,087股[21] - 公司根据购回授权在交易所购回股份220,000股[21] - 购回授权决议获通过日期为2025年5月19日[21] 其他 - 股份购回后新股发行或库存股份再出售转让暂停期截至2025年12月28日[21] - 公司证券代号03309，于香港联交所上市[21] - 购回方式为在本交易所进行[21]

行业投资评级与核心观点 - 报告未明确给出统一的行业投资评级，但指出行业处于“营收筑底，盈利分化”的阶段 [1][3] - 核心观点认为中国眼科医疗服务市场规模将持续增长，但眼科医院整体增速放缓，行业内公司营收筑底，盈利能力出现显著分化 [1][3][8][11] - 相关标的包括爱尔眼科、华厦眼科、普瑞眼科、何氏眼科、朝聚眼科、希玛医疗等公司 [4] 行业市场规模与增长 - 中国眼科医疗服务市场规模从2015年的507.1亿元增长至2024年的2231亿元，预计2025年将达到2521.5亿元，2020-2025年复合增长率为16.0% [7][10] - 眼科医院数量增长放缓，预计到2028年，民营医院达3044家，公立医院达83家；2019-2023年整体数量复合增长率为17.1%，2023-2028E年预计降至13.9% [7][10] - 视光行业增长提速，中国视光行业2023-2028E年复合增长率预计为7.0%，显著高于全球同期的5.9% [12] 公司财务表现与盈利能力分化 - 营收端：2025年前三季度，爱尔眼科以174.84亿元营收和7.3%的同比增速领跑；华厦眼科（32.7亿元，+2.8%）、普瑞眼科（22.0亿元，+3.0%）小幅增长；何氏眼科（8.6亿元，-1.1%）同比下滑 [25][26] - 盈利端：2025年前三季度，归母净利润分化显著，爱尔眼科为31.15亿元（-9.8%），华厦眼科为4.3亿元（+3%），何氏眼科为0.54亿元（+232.2%） [25][26] - 2025年中报显示，爱尔眼科归母净利润20.51亿元（+0.1%），华厦眼科2.82亿元（+6.2%），普瑞眼科0.15亿元（-66.1%），何氏眼科0.44亿元（+84.2%），希玛医疗扭亏为盈至0.5亿元（+62.4%），朝聚眼科1.14亿元（-16.7%） [29][30] - 毛利率与净利率：头部企业如爱尔眼科（毛利率约48-50%，净利率超19%）和华厦眼科（毛利率约45%，净利率约14%）盈利稳定性强；中小公司波动较大，如普瑞眼科2025Q3净利率仅0.51% [36][37] 业务结构变化与政策影响 - 消费医疗板块（屈光、视光）占比普遍提升：2025H1，普瑞眼科屈光收入占比49.34%，爱尔眼科屈光占比40.13%（+0.73 pp）、视光占比23.63%（+1.13 pp），两者合计占比超63%；何氏眼科视光收入占比30.18%，为行业最高 [47][50] - 基础医疗板块承压：白内障收入占比呈下降趋势，华厦眼科从2024H1的22.70%降至2025H1的20.15%，主要受人工晶体集采全面落地冲击 [47][50][51] - 政策影响：自2024年5月起，白内障人工晶体集采全面落地，中选产品平均降价60%，预计每年可节约费用39亿元，对行业内公司收入端在2024年第三、四季度影响较大 [51][53] 公司战略与区域布局 - 爱尔眼科：全球布局完善，截至2025H1拥有全球合计976家品牌医院、眼科中心及诊所（中国内地807家），巩固其全球最大眼科医疗集团地位 [65] - 普瑞眼科：国内覆盖广泛，已设立36家连锁眼科专科医院加4家眼科门诊，布局分散于主要省会城市 [65][71][72] - 华厦眼科：深度布局沿海地区，已在国内开设眼科医院64家，视光中心67家，省外扩张初见成效 [65][83][84] - 何氏眼科：扎根辽宁（省内收入占比达94.3%），拥有127家眼保健服务机构，并积极开拓视光加盟商模式，2025H1新增签约23家，累计签约53家 [65][77][81] - 朝聚眼科：在华北地区领先，尤其在内蒙古区域收入占比超80%，采用“区域总院-城市医院-基层门诊”三级网络，共建立了31所眼科医院和29家视光中心 [67][89][90] - 希玛医疗：聚焦粤港澳大湾区，2025H1香港地区收入占比为49.5%，在内地共运营9家眼科医院 [67][95][96]