收入和利润表现 - 收入同比增长12.9%至人民币467.0百万元（467,049千元），环比增长34.6%[4][7] - 公司总收入为人民币467,049千元，同比增长12.9%[23] - 报告期内公司总收入为人民币4.67亿元，主要来自影像中心服务、影像解决方案服务及一脉云服务[43] - 公司收入同比增长12.9%至人民币4.670亿元，环比增长34.6%[73] - 期内溢利同比大幅增长1,545.9%至人民币15.8百万元（15,834千元）[4][7] - 本公司拥有人应占期内溢利同比增长328.6%至人民币16.4百万元（16,443千元）[4] - 除所得税前溢利大幅增长459.8%至人民币24,490千元[27] - 期内溢利同比激增1545.9%至人民币1580万元[82] - 每股基本盈利增长318.2%至人民币0.046元[30] 成本和费用变化 - 毛利同比下降14.0%至人民币137.2百万元（137,246千元）[4] - 销售成本同比上升29.8%至人民币329.8百万元（329,803千元）[8] - 销售成本同比增长29.8%至人民币3.298亿元[75] - 原材料及买卖医疗设备成本大幅增长100.1%至人民币162,475千元[26] - 行政开支同比下降32.5%至人民币75.0百万元（74,986千元）[8] - 行政开支同比下降32.5%至人民币7500万元[78] - 研发开支同比上升33.1%至人民币7.6百万元（7,604千元）[8] - 研发开支同比增长33.3%至人民币760万元[79] - 财务成本净额同比增长16.2%至人民币1150万元[80] - 所得税开支增长153.8%至人民币8,656千元[27] - 毛利率同比下降9.2个百分点至29.4%[76] - 销售开支同比下降18.5%至人民币2690万元[77] - 2025年上半年雇员福利开支92.9百万元，较2024年同期100.5百万元下降7.6%[98] - 雇员福利开支下降7.6%至人民币92,895千元[26] 各业务线收入表现 - 影像中心服务收入同比下降6.1%至人民币299,627千元[23] - 影像中心服务收入约人民币2.996亿元，同比减少6.1%（对比2024年上半年3.19亿元），环比增长4.5%（对比2024年下半年2.868亿元）[44] - 影像解决方案服务收入激增88.9%至人民币160,899千元[23] - 影像解决方案服务收入达人民币160.9百万元，同比增长88.9%[49] - 影像解决方案服务收入环比增长207.1%（增加人民币108.5百万元）[49] - 影像解决方案服务收入大幅增长至人民币1.609亿元，同比增幅达88.9%[73] - 一脉云服务收入下降31.9%至人民币6,523千元[23] - 一脉云服务收入为人民币6.5百万元，同比减少31.9%[50] - 云平台服务收入同比增长16.9%（由人民币5.6百万元增至未披露具体数值）[50] 资产和现金流状况 - 公司总资产从2024年12月31日的2,263,788千元人民币增长至2025年6月30日的2,423,813千元人民币，增幅为7.1%[11][12] - 现金及现金等价物从262,387千元人民币显著增加至364,729千元人民币，增长39.0%[11] - 2025年6月30日现金及现金等价物为364.7百万元，较2024年12月31日262.4百万元增长39.0%[88] - 2025年上半年经营活动现金净流入93.0百万元，较2024年同期34.1百万元增长172.7%[88] - 公司拥有人应占权益从1,455,648千元人民币增至1,593,687千元人民币，增长9.5%[12] - 累计亏损从490,558千元人民币收窄至474,115千元人民币，减少3.4%[11] - 2025年6月30日流动资产净值620.4百万元，较2024年12月31日496.0百万元增长25.1%[90] - 2025年上半年资本开支总额23.7百万元，主要用于设备及无形资产采购[95] - 2025年6月30日抵押资产总额476.5百万元，包括机器、现金及应收账款等[96] 债务和借款情况 - 非流动借款为267,643千元人民币，较期初的272,222千元人民币略有下降[12] - 流动借款为148,704千元人民币，较期初的160,992千元人民币减少7.6%[12] - 2025年6月30日借款总额416.3百万元，较2024年12月31日433.2百万元下降3.9%[89] - 公司资产负债率从2024年12月31日29.2%降至2025年6月30日25.6%，下降3.6个百分点[89] 应收账款和应付账款 - 贸易应收款项从432,028千元人民币增加至526,669千元人民币，增长21.9%[11] - 贸易应收款项总额从2024年12月31日的475,901千元增至2025年6月30日的574,306千元，增长20.7%[34] - 长期贸易应收款项总额从2024年12月31日的506,488千元增至2025年6月30日的595,556千元，增长17.6%[33] - 贸易应付款项从26,485千元人民币激增至58,977千元人民币，增长122.7%[12] - 贸易应付款项从2024年12月31日的26,485千元增至2025年6月30日的58,977千元，增长122.7%[37] - 合同负债总额下降36.2%至人民币25,342千元[24] - 贸易应收款项及长期贸易应收款项总减值拨备从2024年12月31日的60,416千元增至2025年6月30日的63,088千元，增长4.4%[33] - 长期贸易应收款项减值拨备从2024年12月31日的16,543千元降至2025年6月30日的15,451千元，减少6.6%[33] - 2-3年账龄的长期贸易应收款项从2024年12月31日的12,351千元增至2025年6月30日的39,362千元，增长218.7%[35] - 3年以上账龄的贸易应收款项从2024年12月31日的6,221千元增至2025年6月30日的8,742千元，增长40.5%[34] - 1年以下账龄的贸易应收款项占比从2024年12月31日的80.5%提升至2025年6月30日的80.5%[34] - 1年以下账龄的贸易应付款项占比从2024年12月31日的85.9%提升至2025年6月30日的90.2%[37] 无形资产和使用权资产 - 使用权资产从129,392千元人民币减少至91,604千元人民币，下降29.2%[11] - 无形资产从46,195千元人民币大幅增加至121,326千元人民币，增长162.6%[11] 影像中心网络拓展 - 新增开发11个影像中心并开始运营12个影像中心[7] - 截至2025年6月30日累计开发影像中心总数达126个（含10个旗舰型/34个区域共享型/68个专科医联体型/14个运营管理型）[48] - 截至2025年6月30日实际运营影像中心总数达115个（含9个旗舰型/30个区域共享型/60个专科医联体型/16个运营管理型）[48] - 持有34张医疗机构执业牌照（含33张第三方医学影像中心许可证+1张互联网医院许可证）[48] - 新增开发11个影像中心（含1个旗舰型/1个区域共享型/8个专科医联体型/1个运营管理型）[48] - 新增运营12个影像中心（含2个区域共享型/9个专科医联体型/1个运营管理型）[48] - 在建影像中心11个（含1个旗舰型/3个区域共享型/7个专科医联体型），预计2025年下半年投入运营[48] - 公司拥有覆盖全国的115个医学影像中心网络[63] - 影像中心网络平均每天产生并积累2-3万例标准化医学影像数据[63] 业务发展和战略举措 - 完成收购高脉健康70%股权以强化核医学业务能力[46] - 通过"一证多址"模式实现轻资产扩张（如湘潭中心与市第一人民医院合作案例）[46] - 公司获得97项软件著作权及2项医疗器械注册证[50] - 公司完成“医学影像结构化数据标准集”登记并获数据资源证书[52] - 附属公司在上海数据交易所挂牌“CT胸部病变标注数据”（编号1571967301-YLIIIEJ5101）[53] - 公司成为南昌市数商生态联盟成员单位，参与可信数据空间建设[53] - 湘潭区域项目为9家医院部署一体化医学影像云平台[54] - 公司获得2项发明专利，另有3项专利申请待审查[50] - 与医思健康合资成立一脉医思医疗科技，整合上游逾10家供应商资源，服务旗下8家医疗机构[55] - 将三大业务拆解标准化为30余个可独立组合的轻小型模块产品[61] - 成功打通海外业务远程操作技术通道[56] - 构建以"模块化输出+生态化扩张"为逻辑的轻资产服务体系[61] - 通过轻资产单体赋能模式实现用户快速增长并形成规模效应[61] - 公司通过集中采购和云平台优化降低单例检查成本[101] - 旗舰中心联合顶级三甲机构成立心脑血管、肿瘤等特色疾病专家工作室[101] - 公司通过收购高脉健康获得核医学资源补充PET-CT等高端设备服务能力[101] - 一脉云平台拥有千万级影像数据用于多模态算法研发及数据服务[101] - 公司在乡镇推广低剂量肺癌筛查影像中心模式结合AI辅助诊断工具[102] - 公司计划在华中、西南等潜力区域收购具备稳定客户基础的区域型影像机构[102] - 响应国家医保影像云索引方案，将云存储纳入收费构成[108] - 为县域内所有公立医院提供影像云共享平台，实现数据互通[108] - 为三甲医院提供科研协作信息化系统，支持多中心研究数据同步与分析[108] - 与上海数据交易所和北京亦庄经开区合作扩大数据产品上架范围[108] - 提供病种标注数据、多模态科研数据和纵向随访数据等标准化数据产品[108] - 探索数据产品定价-交易-结算的市场化机制，成为数据要素市场核心参与者[108] - 公司通过线上问诊加线下影像检查交付模式实现日均联合服务量大幅增长[112] - 公司与京东健康等头部互联网平台深化合作，降低单次影像服务成本[112] - 公司推动影像技术在肿瘤早筛和老年痴呆预防等健康管理领域的应用[112] - 公司与高校共建医学影像实习基地，年输送大量技师及诊断医生[113] - 公司优化全流程SOP体系，针对旗舰中心和区域共享中心制定差异化管理标准[113] - 公司强化影像学院建设，完善RMBA培训体系培育复合型人才[113] - 公司以数据积累与合规治理能力解决AI训练数据孤岛和质量参差的行业痛点[109] - 公司依托全层级影像场景的临床需求反向定义算法研发方向，确保AI产品能落地[109] 海外业务拓展 - 海外业务累计完成15个销售项目合同签署[55] - 与马拉威共和国达成百万美元级别医疗设备合作[55] - 在塞拉利昂共和国完成首批造影剂产品跨国交付[55] - 与新加坡、马来西亚及北非等重点区域逾3家专业医疗机构接洽合作[55] - 公司针对港澳地区、新马地区等重点海外市场输出硬件设备及远程信息系统[103] - 公司在马拉维、摩洛哥等新兴市场通过合资/独资模式落地影像服务站点[103] 客户和市场拓展 - 影像解决方案服务新增客户354家[7] - 影像解决方案服务新增客户354家[61] - 影像解决方案服务采用轻资产模式实现客户数量跨越式增长，预计全年新增客户超过去十年总和[105] - 传统影像中心年均新增约10-15家，而模块化产品可实现零门店扩张[105] - 通过高毛利模块组合拉动整体盈利水平，计划提升影像服务收入的毛利率[105] - 单店建设成本超千万元人民币，建设周期6-8个月，解决方案服务实现零门店扩张[107] 人才和培训发展 - 2025年上半年公司开展256场医学影像专项培训覆盖2988人次[69] - 诊断培训与专家带教174场技术提升实操指导82场[69] - 专家委员会牵头27场临床带教覆盖1067人次[69] - 江西省区开展122场区域带教强化资源协同[69] - 影像学院实施18场专题培训与54场技术带教[69] - 管培生计划采用季度考核淘汰机制低于70分预警[68] - 组织临床学术交流237场，与3所院校达成多维合作[71] - 2025年6月30日公司拥有819名员工及543名医疗专业人员[98] 研发和创新成果 - 公司加入中国AD临床前期联盟推动阿尔兹海默症研究[69] - 推出脊柱侧弯心脑血管疾病等病种专项影像检查技术[69] 财务指标和运营数据 - EBITDA同比增长18.7%至人民币135.4百万元（135,443千元）[4] - 公司2025年EBITDA为135,443千元，较2024年114,132千元增长18.7%[86] 融资和资本运作 - 公司通过配售股份获得净额约182.29百万港元[38] - 公司于2025年5月及6月购回846,000股股份，总代价为14,217,040港元[122] - 2025年5月购回535,500股，每股价格最高19.84港元最低16.68港元，总代价9,905,170港元[122] - 2025年6月购回310,500股，每股价格最高14.52港元最低13.38港元，总代价4,311,870港元[122] - 公司持有846,000股库存股份拟用于雇员激励或流动资金用途[122] - 全球发售所得款项净额约183.48百万港元，每股H股发售价14.98港元，共发售17,816,000股H股[124] - 全球发售所得款项净额50%用于扩充医学影像中心网络，金额91.73百万港元[124] - 全球发售所得款项净额20%用于战略合作及并购，金额36.70百万港元[124] - 全球发售所得款项净额20%用于海外业务拓展，金额36.70百万港元[124] - 配售事项所得款项净额约182.29百万港元，配售价每股20.00港元，共配售9,750,000股[125] - 配售款项50%用于业务投资及并购，金额91.15百万港元，已动用24.55百万港元，剩余66.60百万港元[125] - 配售款项25%用于海外业务拓展，金额45.57百万港元，全部未动用[125] - 配售款项15%用于数据及研发，金额27.34百万港元，全部未动用[125] - 配售款项10%用于补充一般营运资金，金额18.23百万港元，已动用15.83百万港元，剩余2.40百万港元[125] - 预期所有余下未动用所得款项净额将于2026年12月31日前全数动用[126] - 公司根据一般授权配售975万股新H股，配售价为每股20.00港元[140] - 一般授权允许公司配发、发行及处置新股份数目不超过已发行股份总数的20%，即71,262,366股股份[137] - 配售代理包括中信里昂证券有限公司、国泰君安证券（香港）有限公司及TradeGo Markets Limited[137] - 配售协议于2025年4月25日与配售代理订立[140] 公司治理和结构 - 公司H股于联交所上市，股份代号为2522[136] - 公司董事会包括4名执行董事、2名非执行董事及3名独立非执行董事[139] - 公司股份面值为每股人民币1.00元[140] - 公司于2025年4月23日举行年度股东会通过一般授权特别决议案[137] - 报告期为截至2025年6月30日止六个月[140] 政策和市场环境 - 国家医保局2025年2月推出"医保影像云索引"方案，将云存储纳入检查定价体系[119] - 国家卫健委等七部门设定2025年检查检验结果互认目标[119] - 国家卫健委2025年提出"一县一核医学科"目标，推动三级综合医院核医学科全覆盖[120] - 中共中央办公厅2025年3月要求推进优质医疗资源扩容下沉[116] - 《"数据要素×"三年行动计划（2024-2026年）》支持

股价表现 - 股价单日上涨11.61%至22.2港元 成交额达10.16亿港元 [1] - 近期累计涨幅近14% 反映市场积极情绪 [1] 财务业绩预期 - 预计上半年收入4.5-4.8亿元人民币 同比增长8.77%-16.03% [1] - 纯利1450-1650万元人民币 同比大幅增长1350%-1550% [1] - 收入增长主要源于客户数量及服务交付量增加 [1] - 利润增长主要驱动因素为收入提升及行政开支减少 [1] 公司战略与行业地位 - 国内医学影像服务龙头企业 扩张步伐稳健 [1] - 在AI时代布局智慧影像综合解决方案 [1] - 正在打通数据变现和应用通路 具备长期发展潜力 [1] 公司治理 - 将于8月18日召开董事会会议审批中期业绩 [1]

股价表现 - 股价单日上涨11.61%至22.2港元 成交额达10.16亿港元[1] - 近期累计涨幅近14%[1] 财务表现 - 预计上半年收入4.5-4.8亿元人民币 同比增长8.77%-16.03%[1] - 预计纯利1450-1650万元人民币 同比增长1350%-1550%[1] 业绩驱动因素 - 收入增长主要源于客户数量及交付服务数量增加[1] - 利润增长主要得益于收入提升及行政开支减少[1] 业务定位与发展 - 公司为国内医学影像服务龙头企业[1] - 扩张步伐稳健 打造AI智慧影像综合解决方案[1] - 正在打通数据变现和应用通路[1]

股价表现 - 股价上涨11.61%至22.2港元 成交额达10.16亿港元 [1] - 近期累计涨幅近14% [1] 财务业绩预期 - 预计上半年收入4.5亿至4.8亿元人民币 同比增长8.77%至16.03% [1] - 预计纯利1450万至1650万元人民币 同比增长1350%至1550% [1] 业绩驱动因素 - 收入增长主要源于客户数量及交付服务数量增加 [1] - 纯利增长得益于收入提升及行政开支减少 [1] 行业地位与发展战略 - 公司为国内医学影像服务龙头企业 扩张步伐稳健 [1] - 在AI时代打造智慧影像综合解决方案 推进数据变现和应用通路建设 [1]

公司股价表现 - 早盘股价拉升逾8% 截至发稿涨7.64%至18.74港元 成交额2.16亿港元 [1] 同业市场动态 - 美国心脏AI诊断公司HeartFlow上市4天股价最高达33.24美元 较发行价19美元上涨74.9% 市值26.98亿美元 [1] - 美国医学影像服务龙头RadNet股价刷新历史新高至68.41美元 总市值52.6亿美元 [1] - RadNet与HeartFlow作为中美领先第三方医学影像服务提供商 其表现成为一脉阳光估值参照系 [1] 业务模式特点 - 采用传统服务共享模式与AI数据生态双轨布局 形成差异化发展路径 [2] - 同时具备传统影像服务与AI战略商业化双轮驱动能力 [2] 财务业绩表现 - 预计2025H1收入4.5-4.8亿元 同比增长8.8%-16% [2] - 预计净利润1450-1650万元 同比暴增1350%-1550% [2] - 继2023年首次盈利后首次实现中期业绩高增长 [2] 发展阶段标志 - 传统影像服务业务已跨过盈亏平衡点 [2] - AI战略商业化腾飞基础正式奠定完成 [2]

股价表现 - 一脉阳光(02522)早盘拉升逾8% 截至发稿涨7.64%报18.74港元 成交额2.16亿港元 [1] - 美国心脏AI诊断公司HeartFlow(HTFL.US)上市4天股价最高达33.24美元 较19美元发行价上涨74.9% 市值26.98亿美元 [1] - 美国医学影像服务龙头RadNet(RDNT.US)股价刷新历史新高至68.41美元 总市值52.6亿美元 [1] 行业定位 - 一脉阳光与RadNet、HeartFlow同属第三方医学影像赛道 [2] - 公司通过"传统服务共享模式+AI数据生态"实现差异化发展 [2] 财务表现 - 预计2025H1收入4.5-4.8亿元 同比增长8.8%-16% [2] - 预计2025H1净利润1450-1650万元 同比暴增1350%-1550% [2] - 这是公司2023年首次盈利后的首次中期业绩高增 [2] 战略意义 - 传统影像服务已跨过盈亏平衡点 [2] - AI战略商业化腾飞基础已奠定完成 [2]

行业趋势 - 全球医学影像赛道正迎来价值重估 AI正从技术概念加速转化为商业价值与临床效率的双重驱动力 [1] - 美国第三方影像渗透率达40-50% 年增速不足5% 中国当前渗透率仅约1% 2030年市场规模预计达186亿元 年复合增长率30.7% 潜在增长空间是美国的15倍 [5] - AI+医学影像已成为资本市场重新定义行业价值的关键逻辑 [1] 美股公司表现 - HeartFlow上市4天股价最高33.24美元 较19美元发行价上涨74.9% 市值达26.98亿美元 [1] - RadNet刷新历史新高至68.41美元 总市值52.6亿美元 [1] - RadNet2024年营收18.3亿美元 净利润3884万美元 净利润率仅0.7% [2][4] - HeartFlow2024年亏损9643万美元 2025年一季度亏损3230万美元 [4] 一脉阳光业务模式 - 采用传统服务共享模式+AI数据生态的差异化发展路径 [2] - 通过门店-服务-数据-AI四位一体构造第二曲线 [3] - CDH模式（影像诊断+医生管理+医院合作）成功复制至港澳、新马及东非地区 预计5年内海外业务收入占比提升至30% [4] 一脉阳光运营数据 - 现运营影像中心106家 覆盖全国16个省市 年扫描量突破千万人次 [3] - 半年新增近400家B端客户 较前十年500+客户服务数量大幅提升 [3] - 日均新增2-3万例标准化影像数据 建立全球单一体量增速最快的影像数据库 [3] - 预计2025H1收入4.5-4.8亿元 同比增长8.8%-16% 净利润1450-1650万元 同比暴增1350%-1550% [2] 一脉阳光AI布局 - 孵化人工智能公司"影禾医脉"于2025年1月发布全球首个医学影像基座大模型 [4] - 与十余家顶级三甲医院达成科研合作 AI阅片准确率在肺肺部、胸部等场景预计达95%以上 [4] - 计划2025年三季度正式发布并对外商业化收费 [4] 估值比较 - 一脉阳光市值63亿港元 市净率4.045 远低于行业平均水平 [4] - 业务规模和市场潜力远超当前估值 拥有第三方影像稀缺牌照和AI生态属性 [4][5] - 在渗透率不足5%的千亿赛道中率先实现盈利 [5]

行业趋势 - 全球医学影像行业正迎来价值重估 AI加速从技术概念转化为商业价值和临床效率的双重驱动力[1] - 美国第三方医学影像渗透率达40-50% 年增速不足5% 而中国渗透率仅约1% 2030年市场规模预计达186亿元 年复合增长率30.7% 潜在增长空间是美国的15倍[5] 美股标杆表现 - HeartFlow上市4天股价最高达33.24美元 较发行价19美元上涨74.9% 市值达26.98亿美元[1] - RadNet刷新历史新高至68.41美元 总市值52.6亿美元 2024年营收18.3亿美元 净利润3884万美元 净利润率仅0.7%[1][4] - HeartFlow仍处于亏损状态 2024年亏损9643万美元 2025年一季度亏损3230万美元[4] 业务模式对比 - RadNet通过AI实现商业化突破 通过并购完成规模化护城河 作为美国最大独立影像中心运营商 运营超380个影像中心覆盖全美8个州[2] - HeartFlow专注心脏影像领域 AI平台无需侵入性导管即可评估冠状动脉狭窄程度[2] - 公司采用传统服务共享模式+AI数据生态的差异化路径 通过门店-服务-数据-AI四位一体构建第二曲线[2][3] 财务表现 - 公司预计2025H1收入4.5-4.8亿元 同比增长8.8%-16% 净利润1450-1650万元 同比暴增1350%-1550% 标志着传统影像服务跨过盈亏平衡点且AI战略商业化基础奠定[2] 运营规模 - 公司运营影像中心106家 覆盖全国16个省市 年扫描量突破千万人次 是国内唯一成体系立体服务公立医疗机构客户的影像服务提供商[3] - 轻资产能力板块半年新增近400家B端客户 较前十年500+客户数量大幅提升 并实现医疗服务出海[3] - 日均新增2-3万例标准化影像数据 建立全球单一体量增速最快的影像数据库 数据资源已上架交易所[3] AI技术进展 - 孵化人工智能公司"影禾医脉"于2025年1月发布全球首个医学影像基座大模型 与十余家顶级三甲医院达成科研合作 AI阅片准确率在肺肺部、胸部等场景预计达95%以上 计划2025年三季度正式商业化收费[4] 国际化布局 - CDH模式(影像诊断+医生管理+医院合作)成功复制至港澳、新马及东非地区 5年内海外业务收入占比预计提升至30%[4] 估值比较 - 公司当前市值63亿港元 市净率4.045 远低于行业平均水平[4] - 公司业务规模和市场潜力远超当前估值 在千亿赛道中率先实现盈利并拥有第三方影像稀缺牌照和AI生态属性[5]

公司财务安排 - 公司董事会会议将于2025年8月18日举行 [1] - 会议将审议批准截至2025年6月30日止六个月的中期业绩及其发布 [1] - 会议将考虑建议派发中期股息（如有） [1]

公司信息 - 公司为江西一脉阳光集团股份有限公司，股份代号2522[2] 董事会会议 - 2025年8月18日举行董事会会议[3] - 会议将考虑及批准公司2025年上半年中期业绩及发布[3] - 会议将考虑建议派发中期股息（如有）[3] 董事会构成 - 公告日期董事会含4名执行董事、2名非执行董事及3名独立非执行董事[4]