鹰美股东权益变动 - 股东锺育升好仓持股从9256.80万股增至9260.80万股 持股比例由16.12%微升至16.13% [1][2] 润迈德-B股东权益变动 - 深圳同创伟业资产管理股份有限公司好仓持股从9902.50万股减至9602.50万股 持股比例由7.07%降至6.85% [2] - 股东黄荔好仓持股从9902.50万股减至9602.50万股 持股比例由7.07%降至6.85% [2] - 深圳市同创伟业创业投资有限公司好仓持股从9902.50万股减至9602.50万股 持股比例由7.07%降至6.85% [2] 新达控股股东权益变动 - 股东肖风梅好仓持股从1.14亿股大幅减至402.00万股 持股比例由9.30%降至0% [2] - 股东肖丰岑好仓持股从4477.00万股增至1.55亿股 持股比例由0.03%大幅升至12.62% [2]

公司股权变动 - 董事会主席钟育升于7月30日增持公司股份4万股 [1] - 增持价格为每股4.06港元 总金额16.24万港元 [1] - 增持后持股总数达9260.8万股 持股比例升至16.13% [1]

公司股权变动 - 执行董事陈小影于2025年7月25日以每股均价3.9771港元增持公司10.2万股股份 涉资约40.57万港元 [1][2] - 增持后陈小影持股数量增至3695.08万股 持股比例由6.42%提升至6.44% [1][2] - 此次权益变动记录于联交所披露文件编号DA20250725E00244 变动日期为2025年7月25日 [2]

公司股权变动 - 主席钟育升于7月28日增持公司2.6万股股份 [1] - 增持均价为每股3.9992港元 [1] - 增持总金额达10.4万港元 [1] 持股结构变化 - 增持后最新持股数量达9256.8万股 [1] - 最新持股比例提升至16.12% [1]

公司股权变动 - 主席钟育升于7月28日增持公司2.6万股股份 [1] - 每股作价3.9992港元 总金额约10.4万港元 [1] - 增持后持股总数达9256.8万股 持股比例升至16.12% [1]

公司业绩表现 - 2024年营业总收入达44.37亿元人民币，同比增长17.99%，创历史新高 [1] - 权益持有人应占溢利降至2.00亿元，同比下降17.57% [1] - 毛利率从18.37%下滑至16.07% [1] - 净利率从6.68%降至4.75%，平均净资产收益率从16.44%下滑至13.04%，总资产净利率从8.44%降至6.08% [4] - 基本每股收益从2022年的0.48元持续下滑至2024年的0.36元，权益持有人应占溢利从2022年的2.56亿元降至2024年的2.00亿元 [5] 海外产能扩张 - 越南第三家工厂进行优化整合，印尼万隆基地首期扩建工程稳步推进，预期年内完成基础建设 [3] - 物业厂房及设备从9.23亿元增至12.18亿元，增幅达31.96%，主要源于海外产能扩建投入 [3] - 购建固定资产现金流出从1.19亿元跃升至2.21亿元，几乎翻倍 [3] - 融资成本从0.39亿元上升至0.64亿元，短期贷款从5.90亿元激增至12.07亿元，资产负债率从48.45%上升至54.10% [3] 现金流与营运资金管理 - 存货从6.39亿元上升至8.88亿元，存货周转率基本持平在4.84次 [4] - 应收账款净增加1.22亿元，从2.94亿元增至4.25亿元，应收账款周转率维持在12.25次 [4] - 流动比率从1.36倍下降至1.03倍，流动性压力明显加大 [4] - 现金及等价物从4.44亿元减少至3.57亿元，短期债务大幅增加 [4] 成本与费用控制 - 行政开支从2.79亿元增至3.29亿元，增幅达17.92%，与营收增速基本同步 [5] - 销售及分销费用从0.25亿元增至0.37亿元，增幅高达48% [5] 未来战略 - 公司将恪守"周期穿越，永续精进"经营理念，动态优化全球供应链配置 [5] - 持续关注国际营商环境的变化，谨慎评估美国关税政策的不确定性带来的潜在影响 [5] - 深化技术发展与生产体系协同，致力于可持续价值创造 [5]

收入和利润（同比环比） - 2025年营业收入48.08亿港元，较2024年的40.75亿港元增长17.99%[17] - 集团总销售额达4807.9百万港元，较2024年增加733.2百万港元（18.0%）[42] - 集团毛利增加24.0百万港元（3.2%）至772.7百万港元，但毛利率由18.4%降至16.1%[44] - 集团税前利润下跌57.0百万港元（15.0%）至323.8百万港元，税前利润率由9.3%降至6.7%[44] - 公司拥有人应占溢利为217.2百万港元，较去年减少46.3百万港元（17.6%），净利率由6.5%降至4.5%[46] - 2025年营业收入为4,807,899千港元，较2024年的4,074,668千港元有所增长[83] - 2025年除税前溢利为323,821千港元，较2024年的380,779千港元有所下降[83] - 2025年所得税开支为95,290千港元，较2024年的108,746千港元有所减少[83] - 2025年年内溢利为228,531千港元，较2024年的272,033千港元有所下降[83] - 2025年本公司拥有人应占溢利为217,201千港元，较2024年的263,510千港元有所下降[83] - 2025年非控股股东权益为11,330千港元，较2024年的8,523千港元有所增加[83] - 2025年营业收入为48.07899亿港元，2024年为40.74668亿港元，同比增长18%[190] - 2025年年度溢利为2.28531亿港元，2024年为2.72033亿港元，同比下降16%[190] - 2025年本公司拥有人应占每股盈利基本和摊薄均为38.5港仙，2024年为49.3港仙，同比下降22%[190] - 2025年年度全面收益总额为1.79814亿港元，2024年为1.87042亿港元，同比下降4%[192] - 2025年年度溢利为263,510千港元，2024年为217,201千港元；年度其他全面支出2025年为83,874千港元，2024年为48,659千港元[197] - 2025年全面收益╱（支出）总额为187,042千港元，2024年为179,814千港元[197] - 2025年除税前溢利为323,821千港元，2024年为380,779千港元[200] 成本和费用（同比环比） - 销售及分销费用增加11.8百万港元（42.3%），行政费用增加48.4百万港元（15.7%），融资成本增加25.5百万港元（58.7%）[45] - 2025年销售及分销开支为3976.6万港元，2024年为2794.9万港元，同比增长42%[190] - 2025年银行利息收入为 - 3,150千港元，2024年为 - 5,502千港元；融资成本2025年为69,015千港元，2024年为43,479千港元[200] - 2025年物业、厂房及设备折旧为126,101千港元，2024年为99,355千港元；使用权资产折旧2025年为25,869千港元，2024年为19,669千港元[200] - 2025年存货增加为 - 252,476千港元，2024年为 - 27,685千港元；应收账款减少╱（增加）2025年为 - 131,899千港元，2024年为20,541千港元[200] 各地区表现 - 2025年中国大陆、美国、欧洲、南韩、日本及其他地区营业收入占比分别为57.2%、17.9%、12.0%、3.7%、2.2%、7.0%[25] - 中国内地市场销售额增加138.9百万港元（6.0%）至2471.3百万港元，销售比率由57.2%降至51.4%[42] - 欧美市场总销售额增加378.3百万港元（31.1%）至1595.2百万港元，销售比率由29.9%升至33.2%[42] 管理层讨论和指引 - 董事会拟宣派末期股息每股4港仙，全年派息每股26港仙，派息比率为68.7%，2024年为77.0%[46] - 公司于2024年12月11日派付中期股息每股普通股22港仙，建议向2025年8月29日名列股东名册的股东派付本年度末期股息每股普通股4港仙[81] - 回顾年度向集团五大客户销售额约占本年度总销售额96.4%，向最大客户销售额约占58.7%；向五大供应商采购额约占总采购额29.8%，向最大供应商采购额约占7.1%[89] - 董事会在决定股息时需考虑集团经营业绩、财务状况等多方面因素[166][167] 其他没有覆盖的重要内容 - 2025年资产总值39.74亿港元，较2024年的31.70亿港元增长25.36%[17] - 2025年计息银行贷款14.48亿港元，较2024年的9.09亿港元增长59.29%[17] - 2025年股东资本17.54亿港元，较2024年的15.76亿港元增长11.30%[17] - 2025年公司拥有人应占每股资产净值3.06港元，较2024年的2.95港元增长3.73%[17] - 2025年3月31日，集团持有现金及银行结余387.4百万港元，银行贷款额度1953.7百万港元，已动用1447.5百万港元[47] - 2025年3月31日，集团负债比率为58.1%，2024年为25.7%[48] - 2025年3月31日集团资本承担为88,810千港元，2024年为47,702千港元[53] - 2025年3月31日集团雇员约18,800名，2024年约15,500名；2025年雇员福利支出总额1,233.5百万港元，2024年为1,052.6百万港元[54] - 截至2025年3月31日财政年度，Pro Kingtex Vietnam向Pouyuen Vietnam支付服务费用上限美元300,000（约2,340,000港元）；2026 - 2027年分别为1,800,000美元（约14,040,000港元），2028年为300,000美元（约2,340,000港元）[55][56] - 截至2025年3月31日止年度，Pouyuen Vietnam向Pro Kingtex Vietnam收取实际金额1,133,417美元（约8,829,000港元），未超年度上限[56] - 2025 - 2026年与李宁集团销售交易年度上限分别为人民币850百万元（约919百万港元）；2025年销售金额人民币578百万元（约624百万港元），未超上限[58] - 2024年4 - 8月Pouyuen Vietnam与Pro Kingtex Vietnam短期租约月租332百万越南盾（约102,000港元）[58] - 2021 - 2024年现有租约月租71,184美元（约555,000港元）；2024 - 2027年新租约月租1,675百万越南盾（约517,000港元）[59] - 2023 - 2024年额外租约1月租261百万越南盾（约81,000港元）[59] - 额外租约1、现有租约及新租约价值分别为140,000美元、2,485,000美元及2,382,000美元（分别约1,091,000港元、19,331,000港元及18,532,000港元）[60] - 独立非执行董事确认持续关连交易在公司一般及正常业务过程中按合理条款订立[61] - 未发现持续关连交易未经公司董事会批准[64] - 钟育升64岁，2002年10月起任董事会主席及执行董事，2013年6月至2024年9月任行政总裁[65] - 陈小影61岁，2007年10月起任执行董事，2013年8月获委任为董事会副主席[65] - 钟智杰36岁，2020年12月起任执行董事，2024年9月起任行政总裁[66] - 黄永彪59岁，2019年5月起加入集团任执行董事[66] - 陈芳美62岁，2009年5月起加入集团任执行董事，负责库务及财务事宜[67] - 赖胤含28岁，2025年3月起加入集团任执行董事，负责整体营运管理工作[68] - 周维德57岁，2025年6月起任执行董事，负责裕元集团行政管理事务[68] - 陈卓豪58岁，2002年11月起获委任为公司独立非执行董事[70] - 谭洁云64岁，2016年9月起获委任为公司独立非执行董事[71] - 陈奕安自2024年1月加入集团，4月晋升业务总监，9月获委任为副行政总裁[74] - 黄震栩自2019年加入集团，2022年起兼任佛山区总经理[74] - 曾秀芬自1996年3月加入集团，现担任集团总经理，负责销售及市场推广事务[74] - 2025年3月31日非流动资产为2012004千港元，2024年为1518222千港元，2023年为1412551千港元，2022年为1404279千港元，2021年为1124131千港元[84] - 2025年3月31日公司按开曼群岛公司法条文计算的可供分派储备为982202000港元，其中股份溢价账及资本储备合共798708000港元[88] - 2025年3月31日，钟育升先生以受控法团权益持有公司72650000股，占已发行股本12.65%，以实益拥有人身份持有19892000股，占3.46%[98] - 2025年3月31日，陈小影先生以实益拥有人身份持有公司36750800股，占已发行股本6.40%[98] - 2025年3月31日，钟智杰先生以实益拥有人身份持有公司8500000股，占已发行股本1.48%[98] - 2025年3月31日，黄永彪先生以受控法团权益持有公司32320000股，占已发行股本5.63%，以实益拥有人身份持有368000股，占0.06%[98] - 2025年3月31日流动资产为1962030千港元，2024年为1652265千港元，2023年为1662196千港元，2022年为1721123千港元，2021年为1448506千港元[84] - 2025年3月31日流动负债为1913783千港元，2024年为1211168千港元，2023年为1241933千港元，2022年为1328430千港元，2021年为956375千港元[84] - 2025年3月31日流动资产净值为48247千港元，2024年为441097千港元，2023年为420263千港元，2022年为392693千港元，2021年为492131千港元[84] - 截至2025年3月31日，Time Easy持有72,650,000股普通股，占公司已发行股本12.65%；Excel Skill持有32,320,000股，占比5.63%；Great Pacific等多方通过股权关系被视为拥有192,000,000股公司股份权益，占比33.44%[101] - Time Easy全部已发行股本由钟先生持有，Excel Skill全部已发行股本由黄先生持有[102][104] - 截至2025年3月31日，除已披露的董事、行政总裁及相关人士外，无其他人在公司股份或相关股份中有须登记的权益或空仓[103] - 年报日期，公司已发行股份总数中最少25%由公众人士持有[105] - 回顾年度举行了四次董事会会议及一次股东大会，各董事出席情况有详细记录[117] - 安永会计师事务所将任满告退，公司将在应届股东周年大会提呈续聘其为核数师的决议案[113] - 公司采纳上市规则附录C1《企业管治守则》第2部作为企业管治常规守则，截至2025年3月31日除报告所述偏离外遵守守则条文[116] - 报告期末后至报告日期，集团无重大事项发生[112] - 集团遵守香港、中国大陆、印尼及越南的环境法律法规，ESG常规资料将载于ESG报告[109] - 集团视雇员为重要持份者，为其提供薪酬、福利、工作环境和培训，通过多种方式与股东及其他利益持份者沟通[111] - 董事会性别比例为女性25%（3人）、男性75%（9人），高级管理层为女性44%（4人）、男性56%（5人），其他雇员为女性79%（14,835人）、男性21%（3,943人），整体员工为女性79%（14,842人

财务表现 - 营业收入上升18%至48.079亿港元 [1] - 毛利率由18.4%下跌至16.1% [1] - 公司拥有人应占净利率由6.5%下跌至4.5% [1] - 公司拥有人应占年度溢利为2.172亿港元，较去年度下跌17.6% [1] - 董事会建议派发年度末期股息每股普通股4港仙 [1] 市场分布 - 中国大陆仍为第一大市场，销售金额增加1.389亿港元(或6.0%)至24.713亿港元 [1] - 中国大陆市场销售比率由去年57.2%下跌5.8%至51.4% [1] - 欧美市场总销售金额增加3.783亿港元(或31.1%)至15.952亿港元 [1] - 欧美市场总销售金额占集团总销售额比率由去年29.9%上升3.3%至33.2% [1] 生产基地布局 - 集团拥有共十个生产基地，分布於中国大陆(广东省、江西省及湖北省)及东南亚(越南及印尼) [2] - 中国大陆生产基地已发展成熟，能提供足够稳定产能应付内销需求 [2] - 其中一间中国大陆生产基地是主要开发中心，提供产品设计服务并发展高端产品 [2] - 印尼万隆厂新收购毗邻的土地预期2026年开始投产 [2] - 越南鹰美厂已正式投产，成为集团另一开发中心 [2] - 越南鼎森厂于2024年7月完成收购，能马上提供产能并拥有扩充潜力 [2] 战略发展 - 集团着力抓紧欧美市场增长发展机遇 [1] - 积极于东南亚投资建设生产基地，大大提升集团产能 [1] - 中国大陆生产基地持续开发及优化生产技术以简化工序及推行自动化生产 [2] - 集团近年集中积极发展海外生产基地以应对贸易谈判及关税不确定性 [2]

收入和利润（同比环比） - 本年度营业收入上升18.0%，达48.079亿港元，上一年度为40.747亿港元[2] - 本年度毛利率由18.4%降至16.1%，公司拥有人应占净利率由6.5%降至4.5%[2] - 公司拥有人应占年度溢利为2.172亿港元，较上一年度的2.635亿港元下跌17.6%[2] - 本年度基本和摊薄每股盈利分别为38.5港仙和38.5港仙，上一年度为49.3港仙和49.3港仙[3] - 本年度全面收益总额为1.79814亿港元，上一年度为1.87042亿港元[4] - 2025年公司总分类收入4807899千港元，2024年为4074668千港元；2025年总分类业绩732943千港元，2024年为722352千港元[10] - 2025年公司除税前溢利323821千港元，2024年为380779千港元；2025年本年度溢利228531千港元，2024年为272033千港元[10] - 2025年公司运动服装及成衣销售收入4799156千港元，2024年为4071097千港元；2025年分包收入8743千港元，2024年为3571千港元[12] - 2025年客户A、B、C销售收入分别为2821707千港元、1050785千港元、623871千港元，2024年分别为2583440千港元、644691千港元、721749千港元[13] - 2025年公司其他收入及收益净额21073千港元，2024年为19855千港元[14] - 回顾年度公司总销售额达4,807.9百万港元，较2024年增加733.2百万港元（18.0%）[36] - 中国内地市场销售额增加138.9百万港元（6.0%）至2,471.3百万港元，欧美市场总销售金额增加378.3百万港元（31.1%）至1,595.2百万港元[36] - 集团毛利增加2400万港元（3.2%）至7.727亿港元，毛利率由18.4%降至16.1%；税前利润下跌5700万港元（15.0%）至3.238亿港元，税前利润率由9.3%降至6.7%[38] - 其他收入及收益为2110万港元，其他营运开支为460万港元，公司拥有人应占溢利减少4630万港元（17.6%）至2.172亿港元，应占净利率由6.5%降至4.5%[40] 成本和费用（同比环比） - 2025年公司融资成本69015千港元，2024年为43479千港元[15] - 2025年公司本年度税项支出总额95290千港元，2024年为108746千港元[20] - 销售及分销费用增加1180万港元（42.3%），行政费用增加4840万港元（15.7%），融资成本增加2550万港元（58.7%），税项支出减少1350万港元（12.4%）[39] 其他财务数据 - 非流动资产总值从2024年的15.18222亿港元增至2025年的20.12004亿港元[5] - 流动资产总值从2024年的16.52265亿港元增至2025年的19.6203亿港元[5] - 流动负债总值从2024年的12.11168亿港元增至2025年的19.13783亿港元[5] - 资产净值从2024年的16.34416亿港元增至2025年的18.2409亿港元[6] - 2025年公司应收账款460403千港元，2024年为324572千港元；截至报告期，第一、二、三大客户分别占应收账款总额69%、13%、10%，2024年分别为65%、22%、9%[23] - 2025年应付账款为319,398千港元，较2024年的306,698千港元有所增加[25] - 2025年即期银行贷款为1,307,462千港元，实际利率4.17% - 5.55%；非即期银行贷款为140,040千港元，实际利率5.04%；2024年即期银行贷款为651,074千港元，实际利率2.80% - 6.05%，非即期银行贷款为258,390千港元，实际利率6.05%[26] - 2025年3月31日，910.0百万港元银行贷款由公司及附属公司担保，2024年3月31日为487.9百万港元[26] - 2025年已发行及缴足股本为5,742千港元，较2024年增加404千港元，因业务合并发行[28] 业务收购相关 - 业务合并总代价224.9百万港元，含现金代价42.8百万港元及代价值182.1百万港元股份，收购产生交易成本1.1百万港元[29][31] - 收购完成日目标集团按公平值列账的可识别资产总净额为165,039千港元，商誉59,897千港元[30] - 收购现金流量分析中，现金及现金等价物流出净额为25,419千港元[33] 业务线表现 - 过去五年公司深化全球化产能战略，越南三厂优化整合，印尼万隆基地首期扩建工程稳步推进[35] - 集团拥有10个生产基地，分布于中国大陆和东南亚，印尼万隆厂预计2026年投产，越南鹰美厂已投产，越南鼎森厂已完成收购[37] 各地区表现 - 中国内地市场销售额增加138.9百万港元（6.0%）至2,471.3百万港元，欧美市场总销售金额增加378.3百万港元（31.1%）至1,595.2百万港元[36] 管理层讨论和指引 - 2024年4月1日至9月1日公司偏离企业管治守则C.2.1条，之后主席及行政总裁角色由不同人担任[52] - 2024年9月2日起，钟育升不再担任行政总裁，由钟智杰接任[55] - 2025年3月3日起，赖胤含获委任为执行董事[54] - 审核委员会成员包括三名独立非执行董事，主席具备财务专业资格和经验[56] 其他重要内容 - 董事会建议派发本年度末期股息每股普通股4港仙，上一年度为8港仙[2] - 2025年度末期股息建议为每股普通股4港仙，2024年为8港仙；总股息为每股26港仙，去年为38港仙[49] - 集团面临美元和人民币交易货币风险，会采用金融工具管理潜在外汇风险[42] - 截至2025年3月31日止年度，集团无重大收购或出售附属公司[44] - 2025年3月31日，集团无重大或然负债[45] - 2025年3月31日，集团共聘有约18800名雇员，雇员福利支出总额为12.335亿港元[47] - 年内，公司及其附属公司无购买、赎回或出售公司上市证券[48] - 公司将于2025年8月4日至8日暂停办理股东登记手续，以确定出席股东大会投票资格，过户文件须在8月1日下午4时30分前送达[50] - 公司将于2025年8月27日至29日暂停办理股份过户登记手续，以确定收取末期股息资格，过户文件须在8月26日下午4时30分前送达[51] - 公司董事确认年内遵守上市发行人董事进行证券交易的标准守则[53] - 公司核数师同意初步业绩公布数字与综合财务报表初稿相符，但未作意见或核证结论[57] - 业绩公布将在港交所和公司网站发表，2025年年报将寄发股东并可在网站阅览[58]

美联储政策与市场反应 - 纽约联储行长威廉姆斯表态"六七月绝不降息"，但市场预期与官方言论存在背离，类似2015年耶伦加息前的市场反应[3] - 白宫释放贸易协议信号，与特朗普时期关税政策与美股同步上涨的历史情景相似[3] 行业板块轮动 - 医药股与黄金板块表现强劲，诺瓦瓦克斯股价单日上涨15%，类似2008年危机时期的避险资产走势[4] - 太阳能板块显著下跌，类似2012年光伏泡沫破裂前的市场表现[4] - 墨菲石油下跌2%，反映传统能源行业面临压力[4] - 黄金价格突破3230美元，显示市场避险情绪升温[5] 科技巨头分化 - 微软股价稳健上涨1%，主要受Azure云业务40%增速支撑[5] - 特斯拉股价下跌，面临比亚迪等竞争对手的销量压力[5] - 散户抄底力度创单日纪录，类似2021年GameStop事件的市场行为[5] 中概股表现 - 金龙指数微跌0.17%，其中哔哩哔哩下跌5%，反映Z世代付费意愿减弱[6] - 小鹏汽车下跌3%，显示新势力车企盈利能力面临挑战[6] - 富时A50指数逆势翻红，表明外资对中国资产的持续关注[6] 长期投资策略 - 关注六月美联储点阵图变化，历史显示政策可能快速转向[7] - 科技领域建议聚焦AI算力和云计算等硬核赛道[7] - 黄金作为避险资产配置价值凸显，对比美债4.5%收益率更具稳定性[7]