行业发展规划与目标 - 《风能北京宣言2.0》提出“十五五”期间风电年新增装机不低于1.2亿千瓦，其中海上风电不低于1500万千瓦，2030年累计装机达13亿千瓦，2035年不少于20亿千瓦，2060年达50亿千瓦 [1] - 中国离岸300千米范围内海上风能资源经济技术开发量超过27亿千瓦 [1] - 海上风电发展面临用海矛盾突出、资源利用效率待提升、开发运维成本高、海风利用模式待探索等短板，水深超50米且离岸超70千米的深远海开发难度大 [1] 海上风电技术创新 - 金风科技与三峡集团联合研发的漂浮式风电机组成功吊装，能依托浮体漂浮于海面，突破固定式机组近海安装约束，可摊薄开发成本、节约用海面积、降低工程和运维成本 [2] - 中国中车展出的“启航号”20兆瓦漂浮式海上风电机组，设计风速下年满发小时数约3500小时，每年可节约燃煤约2.5万吨 [2] - 中国中车发布26兆瓦海上固定式风电机组，为全球单机容量最大机组之一，单机每年可输出高达1亿千瓦时清洁电能，满足5.5万户家庭年用电需求 [2] 核心设备国产化与智能化 - 深远海风电送出核心设备面临进口功率器件产能受限、换流平台成本高、无人值守可靠性要求高等挑战 [1] - 特变电工与中车、清华合作开发国产化IGBT和IGCT换流阀，研制6.5千伏高压换流阀并探索低频输电技术，通过在线监测和数字孪生技术实现可预测运维 [2] - 行业专家认为应发展“适网型”技术装备，全方面引入数字化、智能化技术 [2] 人工智能技术应用 - 金风科技新风机搭载智能控制模式，可在电价高峰时多发电、低谷时进行寿命管理，从而延长风机寿命五年 [3] - 中国中车应用人工智能技术赋能发电机组，通过AI进行功率预测以增加发电量，并借助故障预测和寿命预测降低全生命周期运维成本，提升可靠性 [3]

行业宏观趋势 - 风电产业正迎来从政策驱动到市场驱动的关键转折点，驱动因素包括“十五五”规划目标明确和136号文深化新能源上网电价市场化改革 [1] - 全市场风电整机商公开投标均价自2024年8月以来逐步回升，2025年6月达到1616元/kW，维持企稳回暖趋势 [1] - 风电行业竞争焦点已从设备出厂价格转向全生命周期价值优化，价值竞争代替价格内卷成为行业发展主旋律 [2] - 风机大型化趋势放缓、招标价格企稳回升、政策市场化改革深化，行业正加速从“价格内卷”迈向“价值竞争”新阶段 [2] 公司产品发布与创新 - 金风科技在2025北京国际风风能大会上正式推出新一代Ultra系列风电产品矩阵，覆盖陆上、海上全应用场景 [1] - 新一代Ultra系列对GWH204-Ultra系列机组进行扩展升级，新发布10.5MW-11.1MW容量机型，并推出适配远海低风速市场的GWH266-14MW机型 [1] - 新一代Ultra系列产品陆上机型设计寿命延长至25年，海上机型延长至30年，旨在通过延长产品生命周期提升项目收益 [2] - 经测算，寿命升级可使每千瓦投资成本降低279-361元，等效为项目年发电小时数提升129-206小时 [2] 行业合作与生态建设 - 在风能大会上，多家主机厂商集中展示了AI大模型、风储一体、多产业集成创新等领域的最新成果 [1] - 金风科技与鉴衡认证中心联合发布《中国风电电力交易场景综合解决方案白皮书》，为电力交易市场化转型下的风电项目价值优化提供指引 [2] - 金风科技与大唐宁夏公司、国电投经研院等企业签约，未来将联合推进创新示范项目，探索长寿命技术应用与精益运营模式 [2]

行业趋势与价值逻辑重构 - 新能源行业正经历从“政策驱动”向“市场驱动”的关键转折，风电价值逻辑发生重构 [3] - “度电价值成本”（LCOV）正取代传统的“度电成本”（LCOE），成为衡量项目竞争力的新标尺 [3] - 行业需要从“价格内卷”、“参数竞赛”迈入“价值竞争”新阶段 [16] 新一代Ultra系列产品矩阵 - 公司正式推出新一代Ultra系列风电产品矩阵，以全周期价值优化为核心，覆盖海陆全场景 [1][4] - 对GWH204-Ultra系列机组进行扩展升级，新发布10.5MW-11.1MW容量机型 [4] - 推出适配远海低风速市场的GWH266-14MW机型，凭小叶轮设计使尾流损失较同功率大叶轮机型降低5%-6% [4] 产品性能与技术优势 - GWH204-Ultra系列机型较同功率242米叶轮机组发电性能提升2%，电力交易高价值时段发电提升3%以上，功率曲线仿测准确度提升5%以上 [4] - 新产品叶片制造工时下降10%，运输通过率提升50%，塔架重量、吊装成本分别降低10%、20%，综合降低客户长期资本投入（Capex）达7% [4] - 依托智能控制系统，可实现高电价时段多发电、低电价时段降容延寿的智能发电模式，提升项目收益率2%-2.5% [6] 产品寿命与长期价值 - 新一代Ultra系列产品陆上机型设计寿命延长至25年，海上机型延长至30年 [9] - 寿命升级可等效为项目年发电小时数提升129-206小时，每千瓦投资成本降低279-361元 [9] 行业合作与生态构建 - 公司与鉴衡认证中心联合发布《中国风电电力交易场景综合解决方案白皮书》 [11] - DNV、鉴衡认证为公司GWH204-10MW、GWH266-14MW两款Ultra系列主力机型颁发风力发电机组长寿命型式认证 [13] - 公司与多家企业签约，未来将联合推进创新示范项目，探索长寿命技术应用与精益运营模式，推动行业从“设备供应商”向“资产运营商”转型 [14]

公司股价表现 - 金风科技港股逆市上涨4.38%，报13.59港元，成交额达1.36亿港元 [1] 新产品发布 - 公司正式推出新一代Ultra系列风电产品矩阵，覆盖海陆全场景 [1] - GWH204-Ultra系列机型较同功率242米叶轮机组发电性能提升2%，发电量与同功率300米叶轮机组持平 [1] - 新一代Ultra系列产品陆上机型设计寿命延长至25年，海上机型延长至30年 [1] 机构观点与盈利预期 - 野村报告指出公司作为全球风电机组制造龙头，将受益于2025至26年强劲的订单储备交付 [1] - 风电机组价格及利润率预计将逐步复苏，得益于市场竞争缓和、海上风电和出口销售贡献提升 [1] - 新的增长动力如绿色甲醇等预计将长期作出贡献 [1] - 预计公司2024至27年盈利年均复合增长率达41% [1]

公司股价表现 - 金风科技盘中逆市上涨超过4%，截至发稿时股价上涨3.61%至13.49港元，成交额达1.51亿港元[1] 公司产品动态 - 公司正式推出新一代Ultra系列风电产品矩阵，覆盖海陆全场景[1] - GWH204-Ultra系列机型较同功率242米叶轮机组发电性能提升2%，发电量与同功率300米叶轮机组持平[1] - 新一代Ultra系列产品陆上机型设计寿命延长至25年，海上机型延长至30年[1] 机构观点与财务影响 - 摩根士丹利预计公司股价在未来15天内下跌的概率为70%至80%[1] - 取消增值税退税可能使风电营运商的项目内部回报率降低0.5%至0.6%，风机价格面临反弹压力[1] - 公司在2024年计入了3.86亿元的增值税退税，2025年上半年计入了1.12亿元的退税[1] - 摩根士丹利维持对公司"与大市同步"的评级，关注其增加的海外业务敞口和温和的毛利率复苏[1]

股价表现 - 港股金风科技股价逆市上涨，涨幅为4.38% [1] - 股价报收于13.59港元 [1] - 成交额为1.36亿港元 [1]

消息面上，10月21日，据金风科技公众号消息，金风科技正式推出新一代Ultra系列风电产品矩阵，新 一代Ultra系列产品覆盖海陆全场景，GWH204-Ultra系列机型较同功率242米叶轮机组发电性能提升 2%，发电量与同功率300米叶轮机组持平。新一代Ultra系列产品陆上机型设计寿命延长至25年，海上机 型延长至30年。 野村发布报告指，作为全球风电机组制造龙头，金风科技可受惠于2025至26年强劲的订单储备交付，以 及因市场竞争缓和、海上风电和出口销售贡献提升，所带动的风电机组价格及利润率逐步复苏。该行亦 预期金风科技新的增长动力，包括绿色甲醇等将长期作出贡献；料公司2024至27年盈利年均复合增长率 达41%。 智通财经APP获悉，金风科技(02208)逆市涨超4%，截至发稿，涨4.38%，报13.59港元，成交额1.36亿港 元。 ...

港股通单日持股变动 - 山东墨龙(00568)港股通持股占比单日增幅最大，增加5.60%至60.72% [1][2] - 恆生中国企业(02828)和映恩生物-B(09606)单日持股占比分别增加2.74%和2.24% [1][2] - 金风科技(02208)单日持股占比减少值最大，下降1.90%至47.73% [1][2] - 长飞光纤光缆(06869)和上海电气(02727)单日持股占比分别减少1.74%和1.15% [1][2] - 协鑫科技(03800)、万科企业(02202)等公司单日持股占比增幅也超过1% [2] 港股通近五日持股变动 - 映恩生物-B(09606)近五日港股通持股占比大幅增加8.96%至16.81% [1][3] - 金力永磁(06680)和山东墨龙(00568)近五日持股占比分别增加5.81%和5.37% [1][3] - 海昌海洋公园(02255)近五日持股占比减少值最大，下降5.61%至9.94% [1][3] - 长飞光纤光缆(06869)和金风科技(02208)近五日持股占比分别减少5.34%和4.01% [1][3] - 三花智控(02050)、南方恆生科技(03033)近五日持股占比增幅均超过3% [3] 港股通近二十日持股变动 - 沧港铁路(02169)近二十日港股通持股占比激增31.52%至43.21% [3][4] - 大眾公用(01635)和山高控股(00412)近二十日持股占比分别大幅增加30.15%和15.28% [3][4] - 亿华通(02402)和映恩生物-B(09606)近二十日持股占比分别增加10.97%和9.87% [3][4] - 海昌海洋公园(02255)近二十日持股占比减少值最大，下降7.96%至9.94% [3][4] - 长飞光纤光缆(06869)近二十日持股占比减少6.90% [3][4]

行业政策与市场环境 - 风电行业“反内卷”行动初显成效，风机招标价格回升明显 [2] - 新能源电量全部进入市场，电价成为项目投资收益最大的不确定因素 [3] - 中国正全面加快电力现货市场建设，2025年底前将基本实现电力现货市场全覆盖，但新能源参与市场加剧了现货价格变化，2024年山东、山西、蒙西、甘肃的风电现货市场价格分别低于均价13%、15%、27%和25% [3] 长期发展目标 - 《风能北京宣言2.0》提出，“十五五”期间中国风电年新增装机容量不低于1.2亿千瓦，其中海上风电年新增不低于1500万千瓦，确保2030年累计装机达13亿千瓦，2035年累计装机不少于20亿千瓦，2060年累计装机达到50亿千瓦 [3] 技术创新与智能化 - 多家主机厂商将AI大模型引入风电机组，用于负荷侧用电需求预测、电价预测以提升收益，并实现产品研制平台搭建、风机智能诊断分析等功能 [4] - 远景能源“远景天机”气象大模型仅需3分钟即可生成未来15-30天的全球精准预报，其伽利略AI风机核心为过亿参数规模的神经网络，可实现毫秒级实时响应和部件亚健康预警 [4] - 明阳智能旗下公司打造了基于气象大模型和AI的电力交易量化决策系统，以提升新能源发电收益 [4] 集成化与多能互补发展 - 行业呼吁推动风电集成化创新发展，加快对多能转换技术（如绿电制氢氨醇）的探索与示范应用，培育新模式、新业态 [2][6] - 需加快推广虚拟电厂、综合智慧能源、源网荷储一体化等模式，并转变储能应用思路，从“重配储”变为“重用储” [6] - 产业协同重点包括以新能源支持绿色制造（以绿造绿）、与传统产业协同优化升级（以绿转型）、与算力及新材料等新兴产业融合（以新促新） [7] 企业动态与产品布局 - 金风科技推出场站级储能新品GoldStack L6000，采用“整站产品+服务”模式，截至2025年上半年其全球储能设备出货量累计突破15GWh，2024年国内订单量跻身行业第八 [7] - 远景能源推出AI风储一体机，可深度构网、孤岛运行并自主抗台，支撑绿电直连等场景 [8] - 中国中车展示“风光氢储”一体化系统解决方案，其储能系统、抽水蓄能技术、构网型PCS和制氢技术为构建新型电力系统提供支撑 [8]

股价及交易表现 - 截至2025年10月21日收盘，公司股价报收于14.83元，单日上涨2.28% [1] - 当日换手率为4.47%，成交量为149.83万手，成交金额达22.34亿元 [1] - 10月21日主力资金净流入1.24亿元，而游资和散户资金分别净流出2719.49万元和9689.94万元 [1][3] 对子公司的担保支持 - 公司为全资子公司金风澳洲提供担保，担保金额为13,345,995.62澳元，折合人民币约61,707,879.95元，占公司2024年度经审计净资产的0.16% [1][3] - 此次担保与金风澳洲同Zenith Energy Operations Pty Ltd签署的《质保、运营和维护协议》相关，担保方式为连带责任保证，期限自2025年10月20日起至2043年9月20日止 [1] - 公司为金风国际可再生能源和金风土耳其提供担保，担保金额总计不超过34,650,000欧元，约合286,673,310元人民币，占公司2024年度经审计净资产的0.74% [2][3] - 该担保用于支持子公司与Errol及Tunna签署的《风机供货及安装协议》项下的履约责任，担保方式为连带责任保证 [2] - 被担保对象金风澳洲和金风土耳其的资产负债率均超过70% [1][2] - 截至公告日，公司及控股子公司对外担保余额为12.79亿元，占净资产的3.32% [2]