收入和利润（同比环比） - 报告期内收入约人民币84.6百万元，较2024年同期约人民币117.5百万元下降28.0%[9] - 公司2025年上半年总收益为84.6百万元人民币，较2024年同期的117.5百万元下降28.0%[17][19] - 收益同比下降28.0%至84,598千元人民币[81] - 2025年上半年持续经营收入同比下降28.0%至人民币84,598千元（2024年同期：人民币117,475千元）[90][91][94] - 报告期内亏损约人民币9.5百万元，较2024年同期亏损约人民币3.0百万元扩大216.7%[9] - 公司录得亏损人民币9.5百万元，较去年同期亏损人民币3.0百万元扩大[33] - 期内亏损同比扩大215.7%至9,462千元人民币[81] - 公司2025年上半年期内亏损为人民币7570千元，较2024年同期的1617千元扩大368%[84] - 公司除税后亏损为人民币7570千元，相比2024年同期的1617千元亏损扩大368%[103] - 2025年上半年除所得税前亏损扩大至人民币8,284千元（2024年同期亏损：人民币2,257千元）[90][91] - 母公司拥有人应占亏损同比扩大368.2%至7,570千元人民币[81] - 每股基本及摊薄亏损为1.36分人民币[81] - 公司每股基本亏损为人民币1.36分，相比2024年同期的0.32分亏损扩大325%[103] 成本和费用（同比环比） - 销售成本55.5百万元人民币，同比下降19.6%[21][23] - 所消耗供应品成本32.6百万元人民币，同比下降11.0%，占销售成本58.8%[23] - 公司消耗供应品成本为32622千元，同比下降11%[98] - 所售存货成本2.96百万元人民币，同比下降71.3%[23] - 公司所售存货成本为2955千元，同比下降71%[98] - 公司毛利为人民币29.1百万元，同比下降39.9%[24] - 公司毛利率为34.4%，较2024年上半年的41.3%下降6.9个百分点[24][25] - 销售及分销开支为人民币20.1百万元，同比减少人民币3.6百万元[28] - 行政开支为人民币15.8百万元，同比减少人民币4.4百万元[29] - 公司推广及营销开支为5112千元，同比下降15%[98] - 公司无形资产摊销为1709千元，同比下降44%[98] - 公司使用权资产折旧为4604千元，同比下降16%[98] - 集团及未分配开支同比下降27.6%至人民币8,607千元（2024年同期：人民币11,878千元）[90][91] - 公司期内税项开支总额为1178千元，相比2024年同期的740千元增加59%[100] 各业务线表现 - 医疗美容器械产品销售收益为9.4百万元人民币，同比下降72.8%，占比从29.3%降至11.1%[17][20] - 医疗美容服务收益为74.9百万元人民币，同比下降9.7%，但占比从70.7%提升至88.6%[17][19] - 皮肤美容服务收益33.1百万元人民币，同比下降16.8%[17][20] - 微创美容服务收益38.4百万元人民币，同比下降4.3%[17][20] - 美容外科服务收益2.7百万元人民币，同比增长6.0%[17][20] - 医疗美容管理咨询服务收益0.3百万元人民币，较去年同期的0.03百万元大幅增长[20] - 咨询服务外部销售收入同比增长941.4%至人民币302千元（2024年同期：人民币29千元）[90][91][94] - 医疗美容器械产品外部销售收入同比大幅下降72.8%至人民币9,359千元（2024年同期：人民币34,420千元）[90][91][94] - 分部间销售同比增长116.1%至人民币4,770千元（2024年同期：人民币2,205千元）[90][91] - 器械产品分部业绩同比下降73.5%至人民币3,821千元（2024年同期：人民币14,439千元）[90][91] - 医疗美容器械产品销售毛利为人民币6.4百万元，同比下降73.4%[25][26] - 医疗美容服务总毛利为人民币22.6百万元，同比下降7.2%[26] - 微创美容服务毛利为人民币14.2百万元，同比上升5.6%[26] - 杭州贝丽菲尔终止医美服务业务并注销执业许可，转型医疗器械销售[116] 客户指标 - 医疗美容活跃客户数量约24,200名，较2024年上半年约31,700名减少23.7%[10] - 新客户数量约8,700名，较2024年同期约12,100名减少28.1%[10] - 回头客数量约15,500名，较2024年同期约19,600名减少20.9%[10] - 每位客户平均消费约人民币3,100元，较2024年同期约人民币2,621元上升18.3%[10] 资产和负债 - 现金及银行结余为人民币35.9百万元，较2024年末的28.9百万元增长[35] - 未偿还计息银行借款为人民币20.0百万元，较2024年末的13.0百万元增加[39] - 公司总债务为人民币152.6百万元，资产负债率为172.8%[44] - 现金及现金等价物较期初增加23.8%至35,730千元人民币[82] - 流动负债净额恶化至47,136千元人民币[82] - 资产净额较期初减少7.5%至88,317千元人民币[82] - 贸易应收款项较期初减少53.4%至716千元人民币[82] - 存货及供应品较期初减少39.8%至8,643千元人民币[82] - 使用权资产较期初增加30.8%至42,325千元人民币[82] - 总资产从2024年末的人民币249,923千元下降至2025年6月30日的人民币240,890千元[93] - 分部负债总额从2024年末的人民币111,176千元下降至2025年6月30日的人民币89,656千元[93] - 公司贸易应收款项总额为716千元，相比2024年末的1538千元下降53%[108] - 公司预付款项及其他资产总额为52154千元，相比2024年末的64141千元下降19%[109] - 2025年6月30日流动负债净额为人民币47,136千元[87] - 公司以抵押存款人民币1.5百万元作为租赁安排抵押[43] 现金流 - 经营所得现金为人民币9898千元，较2024年同期的2043千元增长384%[85] - 购买无形资产支出人民币8359千元，较2024年同期的21,273千元减少61%[86] - 购买金融投资支出人民币21,500千元，较2024年同期的1000千元大幅增长2050%[86] - 新获得银行及其他借款人民币17,000千元，较2024年同期的18,000千元减少6%[86] - 期末现金及现金等价物为人民币35,730千元，较2024年同期的34,476千元增长4%[86] 投资和融资活动 - 海南贝丽菲尔权益将于视作出售完成后从100.00%减少至30.00%[12] - 子公司海南贝丽菲尔获投资者注资人民币5,005,000元，公司持股比例由100%降至30%[70] - 投资者注资后第一投资者持股7.14%，第二投资者持股42.88%，杭州瑞丽持股降至49.98%[70] - 减资完成后杭州瑞丽对海南贝丽菲尔持股进一步降至30%，第二投资者持股增至60%[70] - 公司上市所得款项净额为81.7百万港元，其中8.4百万港元尚未使用[52] - 供股所得款项净额为19.0百万港元，其中7.6百万港元尚未使用[54] - 公司计划将供股所得款项的40%（7.6百万港元）用于医疗器械产品注册备案[55] - 公司以人民币21,437,012元收购苏州面积4,660.22平方米物业[69] - 附属公司非控股股东注资人民币851千元[84] - 公司投资人民币5,005千元认购海南贝丽菲尔股权，投资后持股比例由100%降至49.98%[115] - 杭州瑞丽对海南贝丽菲尔减资人民币2,855千元，减资后持股比例进一步降至30%[115] - 第一投资者认购海南贝丽菲尔股权人民币715千元，持股比例为7.14%[115] - 第二投资者认购海南贝丽菲尔股权人民币4,290千元，持股比例为42.88%[115] - 公司采用现金流量折现模型估值非上市投资，主要为内地银行理财产品[114] 员工和薪酬 - 公司员工总数为289名，较2024年12月31日减少1名[48] - 员工总成本为人民币31.7百万元，占收益总额的37.5%[49] - 公司员工成本中包含购股权开支人民币1.4百万元[49] - 主要管理人员报酬总额为人民币975千元，较去年同期1,091千元下降10.7%[113] - 主要管理人员薪金津贴及实物利益为人民币753千元，较去年同期710千元增长6.1%[113] - 以权益结算购股权开支为人民币119千元，较去年同期281千元大幅下降57.7%[113] - 以权益结算的购股权安排增加人民币1410千元，较2024年同期的3708千元减少62%[84] - 应付独立董事未偿还余额为人民币249千元，其中曹德全、刘腾、杨小芬各83千元[112] 公司治理和股权结构 - 公司已发行股份总数557,077,333股[58][64] - 董事傅海曙通过控股公司持有295,808,923股公司股份占比53.10%[58][64] - 瑞德咨询管理有限公司作为实益拥有人持有295,808,923股占比53.10%[60] - 金春苗作为傅海曙配偶拥有相同295,808,923股配偶权益占比53.10%[60][64] - Youxin Management Co., Ltd.持有46,133,008股公司股份占比8.28%[60] - 傅海曙全资持有瑞德咨询管理有限公司50,000股普通股占比100%[59] - 公司已完全遵守联交所企业管治守则所有适用条文[57] - 全体董事确认报告期内遵守证券交易标准守则[62] - 公司未安排董事通过收购股份获得利益的任何安排[63] - 购股权计划下未行使期权期末余额为47,276,437份，报告期内无新增、行使或注销变动[65] - 购股权计划可能发行股份数占报告期已发行股份加权平均数的比例为0.0849（8.49%）[65] - 报告期内未购买、出售或赎回任何上市证券[66] - 董事会决议不宣派任何中期股息[67] - 审核委员会已审阅并批准未经审核中期财务资料[73] - 核数师安永会计师事务所已审阅集团未经审核中期财务资料[73] 其他重要内容 - 旗下医疗美容机构总建筑面积约12,500平方米，共设40间微创科服务室及69间皮肤科服务室[12] - 医疗美容行业呈现非侵入性治疗和个性化定制两大核心趋势[56] - 公司持有港元计值金融资产，面临港元兑人民币汇率波动风险[46] - 公司总借款均为固定利率借款，无重大利率风险[45] - 其他收入及收益净额同比下降86.9%至人民币752千元（2024年同期：人民币911千元）[90][91] - 公司2025年6月30日累计亏损达人民币115,819千元，较2024年同期的50,654千元增长129%[84]

股价表现与交易动态 - 公司股价午后涨超7% 收盘涨4.07%至26.58港元 成交额达1673.54万港元[1] - 9月16日与德国ADC企业Tubulis签署抗体许可协议 基于RenMice全人抗体开发平台合作开发创新ADC疗法[1] - 9月4日与德国默克签署抗体选择权与评估协议 共同开发用于核酸药物递送的抗体偶联脂质纳米颗粒(LNP)[1] 合作协议条款 - Tubulis协议包含首付款、开发/监管/商业化里程碑付款及个位数净销售额分成[1] - 默克协议旨在评估RenMice平台开发的全人抗体用于前沿解决方案[1] 技术平台价值 - RenMice全人抗体开发平台获国际认可 连续与两家德国企业达成合作[1] - 平台被证实具有国际竞争力和药物转化潜力[1]

股价表现 - 百奥赛图-B(02135)午后涨超7% 截至发稿涨4.07%报26.58港元 成交额达1673.54万港元 [1] 业务合作动态 - 9月16日与德国ADC企业Tubulis签署抗体许可协议 利用RenMice全人抗体平台开发创新ADC疗法 [1] - Tubulis将结合专有连接子和有效载荷技术 百奥赛图获得首付款及开发、监管、商业化里程碑付款 [1] - 百奥赛图有权获得个位数净销售额分成 [1] - 9月4日与德国默克签署抗体选择权与评估协议 共同开发用于核酸药物递送的抗体偶联脂质纳米颗粒(LNP) [1] 技术平台价值 - RenMice全人抗体平台展现国际竞争力与药物转化潜力 获两家国际企业连续认可 [1] - 默克希望评估RenMice平台开发的全人抗体用于前沿解决方案 [1]

公司股价表现 - 百奥赛图-B(02135)午后涨超7% 截至发稿涨4.07%报26.58港元 成交额1673.54万港元[1] 业务合作进展 - 9月16日公司与德国ADC开发企业Tubulis签署抗体许可协议 利用RenMice全人抗体开发平台结合Tubulis专有连接子和有效载荷技术开发创新ADC疗法[1] - 根据协议公司将获得首付款 并有权获得开发、监管及商业化里程碑付款 以及个位数净销售额分成[1] - 9月4日公司与德国默克签署抗体选择权与评估协议 默克将评估RenMice平台开发的全人抗体 共同开发用于核酸药物递送的抗体偶联脂质纳米颗粒(LNP)等前沿解决方案[1] 技术平台价值 - 公司董事长兼CEO表示Tubulis行使选择权及与默克的协议彰显了全人抗体平台的国际竞争力和药物转化潜力[1]

股本与股份 - 截至2025年8月底，公司法定/注册股本总额为5000万美元，较上月无增减[1] - 截至2025年8月底，公司已发行股份（不包括库存股份）数目为557,077,333股，较上月无增减[2] - 截至2025年8月底，公司库存股份数目为0股，较上月无增减[2] 期权与资金 - 截至2025年8月底，公司股份期权数目为47,276,437份，较上月无增减[3] - 2025年8月内因行使期权所得资金总额为0港元[3]

核心财务表现 - 2025年上半年收益为人民币8459.8万元，同比减少27.99% [1] - 母公司拥有人应占期内亏损为人民币757.0万元，较去年同期亏损人民币161.7万元扩大368% [1] - 基本每股亏损1.36分 [1] 业务收入分析 - 医疗美容服务收入约为人民币7490万元，同比下降9.7% [1] - 微创美容服务及皮肤美容服务收益减少 [1] - 客单价增加无法抵消活跃客户数量下降的影响 [1] 行业竞争态势 - 活跃客户数量下降源于激烈的行业竞争 [1]

财务表现 - 公司收益8459.8万元 同比减少27.99% [1] - 母公司拥有人应占亏损757万元 同比扩大368.15% [1] - 每股亏损1.36分 [1] 业务收入 - 医疗美容服务收入7490万元 同比下降9.7% [1] - 微创美容服务及皮肤美容服务收益减少 [1] 经营状况 - 客单价增加但未能抵消活跃客户数量下降的影响 [1] - 活跃客户数量下降主要由于行业竞争激烈 [1]

收入表现 - 收益同比下降28.0%至8459.8万元人民币，对比上年同期1.17475亿元人民币[3] - 公司2025年上半年持续经营收入为84,598千元，较2024年同期的117,475千元下降28.0%[13] - 公司报告期内收入约为人民币84.6百万元，较2024年同期的人民币117.5百万元下降约28.0%[31] - 公司总收益同比下降28.0%，从2024年上半年的117.5百万元人民币降至2025年上半年的84.6百万元人民币[39][41] 利润与亏损 - 期内亏损扩大215.7%至946.2万元人民币，对比上年同期299.7万元人民币[3] - 母公司拥有人应占亏损扩大368.2%至757万元人民币，对比上年同期161.7万元人民币[3] - 每股基本亏损为1.36分人民币，对比上年同期0.32分人民币[3] - 公司2025年上半年除税前亏损为2,257千元[10] - 母公司普通股权益持有人应占期内亏损为757万元人民币，每股基本亏损为1.36分人民币[22] - 公司报告期内亏损约为人民币9.5百万元，而2024年同期亏损约为人民币3.0百万元[31] - 归属于母公司股东的亏损约为人民币7.6百万元，2024年同期为人民币1.6百万元[31] - 公司报告期内综合亏损扩大至9.5百万元，对比去年同期亏损3.0百万元[55] 医疗美容服务分部表现 - 医疗美容服务分部收益7493.7万元人民币，占总收益88.6%[9] - 医疗美容服务收入为74,937千元，较2024年同期的83,026千元下降9.7%[13] - 医疗美容服务收益下降9.7%，从83.0百万元人民币降至74.9百万元人民币，其中皮肤美容服务下降16.8%[39][41][42] - 微创美容服务收益下降4.3%，从40.1百万元人民币降至38.4百万元人民币[39][42] - 医疗美容服务总毛利下降至22.6百万元，同比下降7.2%[48] - 微创美容服务毛利增长至14.2百万元，同比上升5.6%[48] - 医疗美容服务毛利率提升至30.1%，同比增加0.8个百分点[48] 医疗美容器械产品表现 - 医疗美容器械产品收入大幅下降至9,359千元，较2024年同期的34,420千元下降72.8%[13] - 医疗美容器械产品销售收益大幅下降72.8%，从34.4百万元人民币降至9.4百万元人民币[39][42] - 医疗美容器械销售毛利下降73.4%，从24.1百万元人民币降至6.4百万元人民币，毛利率从70.0%降至68.4%[47] - 医疗美容器械销售毛利大幅下降至6.4百万元，同比下降73.4%[48] 其他服务分部表现 - 医疗美容管理咨询服务收益大幅增长941.4%，从0.03百万元人民币增至0.3百万元人民币[39][42] - 其他服务（含牙科美容）亏损收窄20.3%，但毛利率仍为-268.9%[39][47] - 美容外科服务毛利亏损扩大至1.5百万元人民币，毛利率为-53.1%[47] 客户指标 - 医疗美容活跃客户数量约为24,200名，较2024年上半年的31,700名减少约23.7%[32] - 新客户数量约为8,700名，较2024年同期的12,100名减少约28.1%[32] - 回头客数量约为15,500名，较2024年同期的19,600名减少约20.9%[32] - 医疗美容服务的每位客户平均消费约为人民币3,100元，较2024年同期的2,621元上升约18.3%[32] 成本与费用 - 所消耗供应品成本为32,622千元，较2024年同期的36,639千元下降11.0%[16] - 雇员福利开支中工资及薪金为26,173千元，较2024年同期的26,487千元下降1.2%[16] - 推广及营销开支为5,112千元，较2024年同期的6,011千元下降14.9%[16] - 销售成本下降19.6%，从69.0百万元人民币降至55.5百万元人民币，主要因耗材成本下降11.0%及存货销售成本下降71.3%[43][44] - 员工成本为人民币30.3百万元，占收益总额的37.5%[71] - 购股权开支为人民币1.4百万元[71] - 员工总成本为人民币31.7百万元[71] 毛利与毛利率 - 毛利下降39.9%，从48.5百万元人民币降至29.1百万元人民币，毛利率从41.3%降至34.4%[45][47] 税务开支 - 公司期内税项开支总额为118万元人民币，较去年同期的74万元人民币增长59.2%[19] 资产与负债状况 - 现金及现金等价物增长23.8%至3573万元人民币，对比期初2887万元人民币[4] - 流动负债净额恶化42.1%至4713.6万元人民币，对比期初3315.4万元人民币[4] - 计息银行及其他借款增长41.5%至2565.3万元人民币，对比期初1728.2万元人民币[4] - 租赁负债大幅增长145.8%至4731万元人民币，对比期初1222.5万元人民币[4] - 资产净额下降7.5%至8831.7万元人民币，对比期初9551.8万元人民币[5] - 总资产从2024年末的249,923千元下降至2025年中的240,890千元，减少3.6%[12] - 总负债从2024年末的154,405千元下降至2025年中的152,573千元，减少1.2%[12] - 贸易应收款项总额为71.6万元人民币，较去年末的153.8万元人民币大幅减少53.4%[25] - 预付款项、其他应收款项及其他资产总额为5215.4万元人民币，较去年末的6414.1万元人民币减少18.7%[26] - 贸易应付款项总额为770.3万元人民币，与去年末的777.9万元人民币基本持平[27] - 其他应付款项总额为2925.5万元人民币，较去年末的3947.2万元人民币减少25.9%[28] - 现金及银行存款增至35.9百万元，对比期初28.9百万元[56] - 流动负债净额增至47.1百万元，对比期初33.2百万元[56] - 未偿还计息银行借款增至20.0百万元，对比期初13.0百万元[60] - 资产负债率升至172.8%，对比期初161.7%[66] 资本开支与投资活动 - 公司收购使用权资产成本为2153.6万元人民币，去年同期无此项收购[24] - 公司收购物业、厂房及设备成本为142.3万元人民币，较去年同期的527.7万元人民币减少73.0%[23] - 公司间接非全资附属公司苏州瑞泉以人民币2143.7万元收购建筑面积4660.22平方米的物业[88] - 苏州瑞泉收购物业代价2143.7万元使用内部资源及外部融资支付[88] 融资与资金使用 - 上市所得款项净额约81.7百万港元，其中8.4百万港元尚未使用[73] - 扩展医疗美容机构网络已使用49.6百万港元，占计划用途58.0百万港元的85.5%[74] - 供股所得款项净额约19.0百万港元，其中7.6百万港元尚未使用[75] - 供股款项中40%用于医疗器械注册备案，金额7.6百万港元尚未动用[77] - 购买生产设备已使用9.5百万港元，占该项计划金额的100%[77] - 一般营运资金已使用1.9百万港元，占该项计划金额的100%[77] 公司结构与股权投资 - 报告期后海南贝丽菲尔引入投资者注资500.5万元人民币，公司持股比例从100%降至30%[29] - 第一投资者认购海南贝丽菲尔股权人民币71.5万元持股7.14%[89] - 第二投资者认购海南贝丽菲尔股权人民币429万元持股42.88%[89] - 杭州瑞丽对海南贝丽菲尔持股由100%降至49.98%后进一步减至30%[89] - 海南贝丽菲尔注资及减资后公司持股比例从100%减少至30%[89] 其他收入与收益 - 其他收入及收益总额为1,302千元，较2024年同期的9,950千元下降86.9%[15] 员工情况 - 员工数量减少至289名，对比期初290名[70] - 公司员工总数为289人，较2024年12月31日的290人减少1人[71] 运营设施与产能 - 公司旗下医疗美容机构总建筑面积为12,500平方米，拥有40间微创科服务室、69间皮肤科服务室和37间其他服务室[34] - 公司旗下苏州瑞泉厂房面积约为4,660平方米，预计于2028年正式投产使用[37] 每股计算 - 用于每股基本亏损计算的加权平均普通股数为5.57亿股，较去年同期的5.08亿股增长9.6%[21][22]

核心财务表现 - 上半年营收8500万元人民币 同比下滑27.3% [1] - 净利润亏损800万元 亏损幅度较去年同期增加 [1] 业务结构问题 - 医疗美容服务业务持续增长乏力 美容外科项目需求明显萎缩 [1] - 在重手术与轻医美定位上摇摆不定 未能强化传统项目竞争力或建立增量市场壁垒 [1] - 咨询业务等新增长点未能有效填补业务缺口 [2] - 上游器械研发与终端服务缺乏联动机制 技术投入与市场回报脱节 [2] 战略与转型挑战 - 战略重心在服务提供商与技术解决方案商之间尚未完全锚定 [2] - 资源配置分散 难以支撑重资产研发投入或实现服务端精细化运营提效 [2] - 高强度研发投入持续蚕食现金流与盈利空间 成果转化尚需时日 [2] - 转型缺乏明确的阶段性落地路径 可能长期困于投入期阵痛 [2] 行业趋势折射 - 行业头部企业以技术迭代与产品创新构筑护城河 [1] - 消费者偏好向轻量化、非手术类服务迁移 [1] - 行业加速专业化细分与垂直领域深耕 [1] - 行业整体强调降本增效背景 [2]

股价表现 - 8月21日收盘价0.134港元/股 单日上涨11.67% 成交量211.4万股 成交额28.08万港元 振幅6.67% [1] - 最近一个月累计涨幅5.26% 年初至今累计涨幅12.15% 跑输恒生指数25.45%的涨幅 [1] 财务数据 - 2024年营业总收入1.99亿元 同比增长5.26% [1] - 归母净利润-5921.2万元 同比减少82.43% [1] - 毛利率35.82% 资产负债率61.78% [1] 行业地位与估值 - 市盈率(TTM)-1.05倍 在医疗保健设备和服务行业中排名第101位 [1] - 行业市盈率平均值-10.95倍 行业中值0.36倍 [1] - 同业公司估值对比：巨星医疗控股0.35倍 京玖康疗0.37倍 医汇集团2.32倍 环球医疗5.14倍 瑞慈医疗5.2倍 [1] 业务概况 - 浙江省领先医疗美容服务提供商 提供美容外科服务、微创美容服务和皮肤美容服务 [2] - 同时为第三方机构提供医疗美容管理咨询服务 并开展医疗美容器械产品销售业务 [2] - 拥有四家私立营利性医疗美容机构 三家位于浙江省 一家位于安徽省 [2] - 拥有30多名平均行业经验超十年的执业医师 品牌运营历史达14年 [2] 未来事件 - 2025年8月29日披露2025财年中报 [3]