业绩预期 - 公司预期截至2025年6月30日止六个月拥有人应占溢利同比下降55%至65% [1] 业绩下降原因 - 纸品售价下降导致收入及毛利下降 [1] - 增值税金额下降导致公司无条件政府补助减少 [1] - 中国房地产市场低迷导致阳光王子(寿光)特种纸有限公司营业亏损加剧 该公司在2024年6月30日为合营企业 2025年6月30日成为全资子公司 [1] - 按公允价值计入损益的金融资产出现公允价值亏损 [1] 公司运营状况 - 董事会认为公司整体财务状况及营运维持良好稳健 [1] - 董事会对公司长期增长及发展保持乐观态度 [1]

业绩总结 - 预计2025年上半年拥有人应占溢利较2024年同期降55% - 65%[3] - 业绩倒退因纸品售价、政府补助降，合营亏损加剧及金融资产亏损[3] 未来展望 - 董事会认为集团财务及营运维持良好稳健[3] 其他 - 公司在落实2025年上半年业绩，公布为初步评估[4] - 集团业绩详情将在公布2025年上半年业绩时披露[4]

港股纸业股表现 - 玖龙纸业最新价4 990港元 涨幅7 31% 晨鸣纸业最新价1 000港元 涨幅7 53% 均刷新阶段新高 [1] - 理文造纸最新价2 850港元 涨幅3 26% 阳光纸业最新价1 990港元 涨幅0 51% [1] 行业涨价动态 - 8月1日起龙头企业玖龙纸业 理文造纸 山鹰国际等上调多款产品价格 为7月以来包装纸行业第四轮涨价 [1] - 行业调价频率明显加快 显示供需关系变化 [1] 政策与行业倡议 - 广东省造纸行业协会发布《关于推动广东省造纸行业"反内卷"促进行业高质量发展的倡议书》 [1] - 浙商证券认为造纸行业处于产能供需失衡 盈利底部区间 有望受益于"反内卷"政策 [1]

股本与股份 - 截至2025年7月底，公司法定/注册股本总额为2亿港元，股份20亿股，面值0.1港元[1] - 截至2025年7月底，已发行股份（不含库存）10.65144359亿股，库存股份0，总数10.65144359亿股[2] 购股期权 - 2023年购股期权计划，上月底及本月底结存期权数为0，本月底可能发行或转让股份9678.5435万股[3] - 本月内因行使期权所得资金总额未提及[3] 股份变动 - 本月内已发行股份（不含库存）及库存股份增减总额未提及[4]

纸业股市场表现 - 6月20日至7月14日港股纸业板块累计涨幅约15%，跑赢恒生指数 [1] - 阳光纸业月涨幅19%，玖龙纸业同期上涨12% [1] - 板块最高触及276.473港元，区间成交额突破5.6亿港元 [4][5] - 16个交易日中收出13根阳线，阳线成交量2.167亿股显著高于阴线3530万股 [6] 上涨驱动因素 - 国际木浆价格下跌：欧洲针叶浆报价较年初下跌15%，国内阔叶浆同步下行 [3] - 头部企业提价：文化纸出厂价累计上调300-500元/吨 [3][10] - 需求回暖：1-5月瓦楞纸出口量同比增长34%，东南亚中东为主要增量市场 [11] 行业基本面 - 2024年机制纸产量1.58亿吨同比增长8.6%，行业营收1.46万亿元同比增长3.9% [8] - 龙头企业销量增长显著：玖龙16.7%、山鹰8%、华旺38.7% [10] - 海外收入增速突出：博汇73.2%、五洲47.6%、仙鹤35.7% [10] 估值与技术面 - 玖龙动态市盈率不足8倍，理文造纸约6倍，低于五年均值 [11] - 板块较2024年高点仍低20%，安全边际凸显 [11] - 技术指标显示多头排列：MACD金叉发散，RSI未超买，站上120日均线 [7] 供需与产能 - 2024年行业固定资产投资完成额累计同比达18.5% [8] - 2025年预计延续供需压力，盈利周期持续磨底 [8] - 暑期教辅印刷需求季节性增长，包装纸受益消费电子订单回升 [11]

行业数据表现 - 2024年造纸和纸制品工业生产者出厂价格同比下跌3.8%，工业生产者购进价格中木材及纸浆类同比下降2.3%[16] - 2024年全国机制纸及纸板产量15846.9万吨，同比增长8.6%[16] - 2024年规模以上造纸和纸制品业企业营业收入14566.2亿元，同比增长3.9%，实现利润总额519.7亿元，同比增长5.2%[16] 公司业务线表现 - 2024年度公司完成机制纸销量211.0万吨，较去年同期的201.3万吨上升4.82%[20] 公司财务数据关键指标变化 - 集团2024财年总收入约为80.476亿元，较2023财年的83.595亿元减少约3.7%[27] - 2024财年销售成本约为68.517亿元，较2023财年的70.496亿元减少约2.8%[31] - 2024财年毛利约为11.959亿元，毛利率为14.9%，较2023财年的15.7%下滑0.8个百分点[32] - 2024财年其他收入约为2.743亿元，其他收益约为2890万元[33] - 2024财年分销及销售开支为3.729亿元，占总收入4.6%；行政开支为4.924亿元，占总收入6.1%；融资成本为1.514亿元，占总收入1.9%[35] - 2024财年分占合营企业亏损为1900万元，而2023财年为分占利润1090万元[35] - 2024财年所得税开支约为1.135亿元，较2023财年的1.441亿元减少[36] - 2024财年公司拥有人应占年度利润约为2.799亿元，较2023财年的3.933亿元减少约1.134亿元[37] - 2024财年经营活动所得现金净额约为人民币680.5百万元，2023财年为约人民币1,405.6百万元[45] - 2024财年投资活动所用现金净额约为人民币884.6百万元，2023财年为约人民币118.0百万元[45] - 2024财年融资活动所用现金净额约为人民币228.7百万元，2023财年为约人民币559.8百万元[45] - 2024财年资本开支约为人民币594.0百万元，2023财年为人民币535.3百万元[47] 公司其他财务数据 - 公司存货周转天数由去年的41天降低至当期的31天[20] - 公司融资成本所占收入比例进一步降低，总体财务状况持续改善[20] - 截至2024年12月31日，集团应收贷款为3.342亿元，其中3.282亿元将在12个月内收回，年利率3.5% - 8.0%；600万元将在12个月后收回，年利率6.0%[40] - 2024年12月31日贷款应收减值亏损约为人民币0.3百万元，2023年为人民币1.4百万元[41] - 2024年12月31日流动负债净额约为人民币625.1百万元，2023年为人民币1,004.4百万元；流动比率分别为0.88倍和0.82倍[44] - 2024年12月31日银行结余及现金等约为人民币2,697.7百万元，2023年为人民币2,863.3百万元[44] - 净资产负债比率由2023年12月31日约20.6%下降至2024年12月31日约16.4%[46] - 2024年12月31日借款总额为人民币3,567.6百万元，较2023年减少人民币318.3百万元[49] - 2024财年员工成本约为人民币497.4百万元，2024年12月31日雇员约4,600名[54] 公司基本信息 - 公司股份代号为2002[11] - 公司网站为www.sunshinepaper.com.cn[11] - 公司中国主要营业地点在山东省潍坊市昌乐经济开发区，邮编262400[9] 公司重大事项 - 2024财年公司无重大投资、重大收购或出售子公司等事项[38][39] - 卖方及卖方担保人保证2022 - 2024年纯利分别不低于人民币3000万元、4500万元、5400万元[55] - 若保证期间纯利低于或等于相应保证溢利的70%，卖方及卖方担保人应回购股份，2022 - 2024年回购代价分别为人民币2.65亿元、2.809亿元、2.97754亿元[56] - 因目标集团未达2022年保证溢利的70%以上，2023年8月17日签订回购买卖协议，总代价为人民币2.65亿元[56] - 2025年2月14日签订终止协议，调整目标集团溢利保证[58] 公司治理情况 - 2024财年公司遵守上市规则附录C1载列的企业管治守则的所有守则条文[62] - 2024财年所有董事遵守《上市发行人董事进行证券交易的标准守则》[63] - 2024财年及报告日期，董事会由9位董事组成，包括4位执行董事、2位非执行董事及3位独立非执行董事[66] - 王东兴、施卫新、王长海及吴蓉为一致行动人士协议的订约方[67] - 三分之一董事须于每届公司股东周年大会轮值退任，每位董事最少每三年退任一次[68] - 王长海、王泽风及焦捷将在2025年6月20日股东周年大会上退任及合资格获重选[68] - 2024财政年度公司举行五次董事会会议、一次股东周年大会及一次股东特别大会，全体董事的董事会会议及股东大会出席率均为100%[70] - 2024财政年度审核委员会举行两次会议，以审阅2023财政年度的年度业绩及截至2024年6月30日止六个月的中期业绩，以及公司的风险管理及内部监控制度[74] - 2024财政年度薪酬委员会举行一次会议，以厘定执行董事薪酬政策并评估执行董事表现[75] - 2024财政年度提名委员会举行一次会议，以检讨董事会的结构、规模及组成成员、于股东周年大会上的董事轮席退任以及退任董事重选连任[78] - 董事会成员年龄跨度为44岁至68岁，男性代表占67%，女性代表占33%，董事会认为符合多元化政策[80] - 2024财政年度集团雇员中男性占74.4%，女性占25.6%，董事会认为目前性别比例相对合理[82] - 全体董事在2024财政年度接受的培训类型为阅读有关营运、业务及与集团相关法例、规则及法规，以及董事职务及责任的材料[72] - 审核委员会成员为全体独立非执行董事[74] - 薪酬委员会由五名成员组成，王泽风先生为主席[75] - 提名委员会由五名成员组成，焦捷女士为主席，公司已采纳董事会多元化政策[78] - 2024财年审核、薪酬、提名委员会举行会议，部分成员出席情况为：王东兴先生薪酬和提名委员会1/1，张晓晖先生薪酬和提名委员会1/1，章涛女士审核2/2、薪酬和提名1/1，王泽风先生审核2/2、薪酬和提名1/1，焦捷女士审核2/2、薪酬和提名1/1[83] - 2024财年，杨子杰先生6月17日接替陈贻平先生任公司秘书，王靖靖女士8月30日任联席公司秘书，二人参加不少于15小时相关专业培训[84] - 2024财年，公司支付审核服务费用约210万元，非审核服务费用约30万元[87] - 持有公司缴足股本10%以上股东有权书面要求董事会召开股东特别大会，大会须在呈交要求后两月内举行[91] - 2024年4月22日董事会建议修订组织章程细则，6月28日股东大会批准并采纳第三份经修订及重列组织章程细则[92] - 2024财年，王东兴先生为董事会主席，王长海先生为世纪阳光总经理，公司遵守企业管治守则主席及行政总裁规定[86] - 2024财年，董事会在会议中履行企业管治政策相关责任，包括检讨董事和管理层培训等[85] 公司环保与可持续发展 - 公司在2024年度收获“无废细胞单位”“绿色生产倡导者”等荣誉[20] - 2024年度《环境、社会及管治报告》参考港交所上市规则附录C2规定，范围与去年一致[95] - 环境、社会及管治报告期为2024年1月1日至12月31日[97] - 2023年公司入选山东省节水标杆单位名单，获绿色生产倡导者称号，上榜提升职工生活品质试点单位名单[104] - 2024年公司被山东省生态环境厅认定为第一批无废工厂企业[104] - 公司集团本部建成两条水处理工程，日处理能力达55,000m³[108] - 公司处理废水重复利用率在95%以上，清水消耗、综合能耗和绝干纤维消耗达国家清洁生产B级水平[108] - 2024年化学需氧量排放量1393吨，吨纸排放量6.82吨；2023年排放量1329吨，吨纸排放量6.66吨[109] - 2024年氨氮排放量5.876吨，吨纸排放量0.03吨；2023年排放量6.001吨，吨纸排放量0.03吨[109] - 2024年总氮排放量121.32吨，吨纸排放量0.59吨；2023年排放量113.03吨，吨纸排放量0.57吨[109] - 2024年二氧化硫排放量89.88吨，排放密度0.2919吨/万吨纸；2023年排放量48.88吨，排放密度0.1638吨/万吨纸[115] - 2024年氮氧化物排放量303.77吨，排放密度0.9864吨/万吨纸；2023年排放量283.88吨，排放密度0.9512吨/万吨纸[115] - 2024年烟尘排放量13.67吨，排放密度0.0444吨/万吨纸；2023年排放量9.91吨，排放密度0.0332吨/万吨纸[115] - 2024年温室气体排放量（吨二氧化碳当量）1909301吨，密度0.66吨/单位产量；2023年排放量1988411吨，密度0.71吨/单位产量[117] - 2024年污泥产生量84981吨，2023年为86981吨；煤灰、煤渣2024年产生量225911吨，2023年为234453吨[125] - 2024年废塑料产生量101934吨，2023年为93549吨；危险废物2024年产生量62吨，2023年为59吨[125] - 2024年公司与山东京清节能环保科技有限公司合作项目每年可回收热量20万GJ，替代蒸汽7.7万吨，节省标煤6800吨，减少二氧化碳排放17800吨[116] - 2024年新增6MW光伏发电设施，合计已有21MW，全年使用光伏电量约2108.63万kwh，年减少碳排放量约11315tCO₂[130] - 2024年公司清水用量13037604吨，吨纸清水消耗5.64吨，远低于国家1级标准（17吨/吨纸）[132] - 2024年公司煤耗用量（标准煤）590462吨，密度0.29；水耗用量13037604吨，密度5.64；包装物料耗用量1804吨，密度0.001 [134] - 2023年公司煤耗用量（标准煤）607658吨，密度0.30；水耗用量13451257吨，密度5.98；包装物料耗用量1733吨，密度0.001 [134] - 未来五年内，控制每噸紙清水耗用量不高于6吨[133] - 报告期使用主要包装材料1804吨，其中牛皮包装纸占78.37% [133] - 2022年公司被工信部遴选为“水效领跑者”企业，2023年被山东省遴选为第二批节水标杆企业[131] - 2014年公司实施能量系统优化项目，2019年通过ISO50001能源管理系统认证，同年被评为国家级“绿色工厂”，2021年被评为国家级“绿色供应链”，3种产品被评为“绿色产品”[130] - 产品碳足跡中上游包材制造过程占比72.39%，标的产品生产过程占比4.04%，生产废弃物委外处置过程占比0.29%，上游原材料制造过程占比22.70%，运输过程占比0.58% [141] - 2024年2月公司与百威启动碳中和产品供应相关行动，子公司通过碳中和工厂认证[137] - 公司制定六项节能减碳策略，包括节约能源、优化物流管理等[144] 公司风险管理 - 集团厂房选址合理，按安全要求设计，设应急小组和预案，定期组织培训和演习[145] - 2024年未出现因气候变化及自然灾害带来的损失停工或雇员损伤[146] - 未来管理层将定期评估气候变化潜在风险并采取预防及应对措施[147] - 公司针对台风、火灾等气候风险制定应对措施，当前影响程度有低、中 - 高[148][152] - 公司针对暴雨和洪涝、极端高温、极端低温等物理风险制定应对措施，当前影响程度为中 - 高[152] - 公司针对GHG减排政策及指标压力、碳市场风险、客户对零碳产品和服务需求等转型风险和机遇制定应对措施，当前影响程度为中 - 高[153] 公司员工管理 - 公司坚持“以人为本，让劳动者幸福”的企业核心价值观，在雇员权益保护等方面持续努力[155] - 2024年发放员工互助基金5.4万元[159] - 2024年职工总数4636人，男职工3447人，女职工1189人，均为全职[162] - 2024年30岁以下职工占比27%，30 - 50岁占比67.40%，50岁以上为5.6%[162] - 2024年山东省员工人数占比88.3%，其余11.7%分布在辽宁、吉林、天津和上海等地[162]

财务数据关键指标变化 - 2024财年收入约为80.476亿元，较2023财年的约83.595亿元减少3.7%[2] - 2024财年公司拥有人应占年度利润约为2.799亿元，较2023财年的约3.933亿元减少约1.134亿元或28.8%[2] - 2024财年毛利为11.95923亿元，2023财年为13.09859亿元[4] - 2024财年除所得税前利润为4.48684亿元，2023财年为5.95426亿元[4] - 2024财年年内利润为3.35137亿元，2023财年为4.51292亿元[4] - 2024财年年内全面收益总额为3.38655亿元，2023财年为4.48203亿元[5] - 2024财年基本及摊薄每股盈利为0.26元，2023财年为0.39元[5] - 2024年末非流动资产为75.5393亿元，2023年末为74.45162亿元[6] - 2024年末权益总额为53亿元，2023年末为49.61345亿元[7] - 2024年来自外部客户的收入为8047605千元，2023年为8359494千元，同比下降3.73%[23][24] - 2024年分部利润为1371523千元，2023年为1505881千元，同比下降9.06%[23][24] - 2024年综合除所得税前利润为448684千元，2023年为595426千元，同比下降24.64%[25] - 2024年利息收入总额为82784千元，2023年为71294千元，同比增长16.11%[29] - 2024年政府补助为169116千元，2023年为197859千元，同比下降14.52%[29] - 2024年融资成本为151408千元，2023年为175577千元，同比下降13.77%[32] - 2024年所得稅開支为113547千元，2023年为144134千元，同比下降21.22%[33] - 2024年子公司出售碳排放配額约22712千元，2023年为38179千元，同比下降40.51%[30] - 2024年集团获当地政府授予及已收取无条件政府补助约121156千元，2023年为177172千元，同比下降31.61%[31] - 2024年员工成本总额（包括董事酬金）为497,418千元，2023年为504,171千元[34] - 2024年确认为开支之存货成本为4,883,657千元，2023年为5,024,047千元[34] - 2024年每股基本盈利根据公司拥有人应占年内综合利润279,872,000元及已发行普通股加权平均数1,065,144,000股计算，2023年对应数据分别为393,309,000元及998,051,000股[37] - 2024年末按金及其他应收款项总额为401,734千元，2023年末为450,141千元[38] - 2024年末存货总额为506,501千元，2023年末为668,788千元[40] - 2024年末贸易应收款项（扣除预期信贷亏损拨备后）为632,139千元，2023年末为564,762千元[40] - 2024年末贸易应收款项预期信贷亏损拨备为30,104千元，2023年末为43,582千元[40] - 2024年末应收票据为144,973千元，2023年末为144,054千元[45] - 已贴现并附带追溯权的应收票据2024年为112,000元，2023年为1,337,000元[44] - 2024年预付款项为131,456千元，2023年为181,713千元；其他应收款项2024年为434,765千元，2023年为281,771千元[46] - 2024年向第三方贷款为328,169千元，2023年为168,383千元，固定年利率介乎3.5%至8.0%（2023年：7.5%至8.0%）[46] - 2024年其他应收款项结余总额为384,428千元，2023年为232,517千元[47] - 2024年其他应收款项预期信贷亏损拨备为9,047千元，2023年为4,409千元[47] - 2024年应付第三方贸易应付款项为915,758千元，2023年为1,009,838千元；应付关联方贸易应付款项2024年为7,327千元，2023年为302千元[47] - 2024年0至90日贸易应付款项为738,272千元，2023年为793,662千元；91至365日2024年为116,559千元，2023年为150,849千元；超过一年2024年为68,254千元，2023年为65,629千元[49] - 2024年0至90日应付票据为82,890千元，2023年为209,113千元；91至180日2024年为86,070千元，2023年为159,460千元[51] - 2024年其他应付款项为141,373千元，2023年为189,693千元[52] - 2024年租赁负债现值为56,355千元，2023年为71,553千元；2024年租赁现金流出总额为18,701千元，2023年为32,152千元[53] - 2024年贴现票据融资总计为1,520,112千元，2023年为1,289,377千元；取得原始集团内票据时，2024年抵押银行存款为1,092,235千元，2023年为847,756千元[54] - 2024年银行借款总额为3298300千元，2023年为3357239千元；其中有抵押银行借款2024年为1020195千元，2023年为1355008千元；无抵押银行借款2024年为2278105千元，2023年为2002231千元[55] - 2024年定息银行借款年利率介乎1.95%至6.30%，2023年介乎1.70%至6.30%；2024年加权平均实际年利率为3.60%，2023年为4.01%[55][56] - 2024年其他借款总额为212991千元，2023年为457068千元；其中流动借款2024年为212828千元，2023年为268974千元；非流动借款2024年为163千元，2023年为188094千元[57] - 2024年售后租回责任为137676000元，由账面价值427022000元的机器抵押；2023年售后租回责任为406753000元，由账面价值830560000元的机器抵押[58] - 截至2024年底，合伙企业向公司注入约276500000元，其中75315000元作为其他借款入账；2023年注入251500000元，其中50315000元作为其他借款入账[58] - 2024年公司普通股股本为106513千港元，股份数目为1065144359股；2023年股本为112984千港元，股份数目为1129854359股[59] - 2023年公司购回115986000股普通股，注销51276000股；2024年注销64710000股[59] - 2023年公司按每股2.48港元配發及發行162000000股股份，所得款项净额约401000000港元用作一般营运资金[59] - 集团总收入从2023财年约83.595亿元减少约3.119亿元或3.7%至2024财年约80.476亿元[65] - 2024财年销售成本约为68.517亿元，较2023财年的70.496亿元减少约2.8%[68] - 毛利由2023财年约13.099亿元减少至2024财年的约11.959亿元，2024财年毛利率为约14.9%，较2023财年的15.7%下滑0.8个百分点[69] - 2024财年其他收入约2.743亿元（2023财年约2.914亿元），其他收益约2890万元（2023财年约2010万元）[70] - 2024财年分销及销售开支3.729亿元（2023财年4.032亿元），占总收入4.6%（2023财年4.8%）；行政开支4.924亿元（2023财年4.786亿元），占总收入6.1%（2023财年5.7%）；融资成本约1.514亿元（2023财年约1.756亿元），占总收入1.9%（2023财年2.1%）[71] - 2024财年分占合营企业亏损1900万元（2023财年分占利润1090万元）[71] - 2024财年所得税开支约1.135亿元，2023财年约1.441亿元[72] - 集团2024财年公司拥有人应占年度利润约2.799亿元，较2023财年约3.933亿元减少约1.134亿元[73] - 2024年12月31日集团流动负债净额约为6.251亿元，2023年为10.044亿元；流动比率分别为0.88倍和0.82倍[78] - 2024年12月31日银行结余及现金等约为26.977亿元，2023年为28.633亿元；存货约为5.065亿元，2023年为6.688亿元；贸易应收款项约为6.321亿元，2023年为5.648亿元；贸易应付款项约为9.231亿元，2023年为10.101亿元[78] - 2024财年存货周转天数为31天，2023财年为41天；贸易应收款项周转天数为27天，2023财年为26天；贸易应付款项周转天数为51天，2023财年为55天[78] - 2024财年经营活动所得现金净额约为6.805亿元，2023财年为14.056亿元；投资活动所用现金净额约为8.846亿元，2023财年为1.18亿元；融资活动所用现金净额约为2.287亿元，2023财年为5.598亿元[79] - 2024财年现金及现金等价物减少净额为4.328亿元，2023财年增加净额为7.278亿元[79] - 集团净资产负债比率由2023年12月31日约20.6%下降至2024年12月31日约16.4%[80] - 2024财年资本开支约为5.94亿元，2023财年为5.353亿元[81] - 2024财年已质押资产账面总值约为34.711亿元，2023财年为38.332亿元[82] - 2024年12月31日公司全职雇员约4600名，2024财年员工成本约为4.974亿元[85] 股息分配 - 董事会建议末期股息为每股普通股5港仙[2] - 董事建议2024年度派发末期股息每股5港仙，金额为49,316千元，2023年无建议[36] - 董事会决议宣派2024财年末期股息每股5港仙，待股东大会批准后派付[96] - 建议末期股息预计于2025年7月18日或前后支付[99] 会计准则相关 - 公司已采纳2024年1月1日开始会计期间生效的修订国际财务报告准则会计准则，对业绩及财务状况编制和呈报无重大影响[10] - 已颁布但未生效的准则中，董事预计公司将在规定生效日期或之后首个期间采纳所有规定，部分准则预计对会计政策有影响[12] - 国际财务报告准则第18号于2027年1月1日或之后开始的年度期间生效，影响财务报表呈列，公司董事仍在评估其影响[13][15] - 年度综合财务报表根据国际财务报告准则会计准则编制，遵守香港公司条例和上市规则披露规定[16] 业务线数据关键指标变化 - 公司主要从事生产/制造及销售纸品、电力及蒸汽，收入指相关业务已收及应收款项[19] - 2024年纸品收入7607588千元、电力及蒸汽收入440017千元，总计8047605千元；2023年纸品收入7916297千元、电力及蒸汽收入443197千元，总计8359494千元[20] - 2024年中国市场收入7927588千元、海外市场收入120017千元；2023年中国市场收入8187765千元、海外市场收入171729千元[20] - 2024年造纸和纸制品工业生产者出厂价格同比下跌3.8%，工业

财务表现 - 二零二四年上半年，公司实现利润总额227.9亿元，同比增长104.9%[7] - 二零二四年上半年，公司营业收入为6,992.1亿元，同比增长6.0%[7] - 二零二四年上半年，公司机製纸及纸板产量为7,661.3万吨，同比增长11.8%[7] - 二零二四年上半年，公司机製纸销量为101.46万吨，同比增长6.58%[8] - 二零二四年上半年，公司融资成本占收入比例从去年同期的2.3%降低至2.2%[8] - 二零二四年上半年，公司存货周转率从去年同期的4.5次提升至5.3次[8] - 2024年上半年总收入为人民币3,956.6百万元，同比下降6.0%[11] - 2024年上半年纸品销售收入为人民币3,729.8百万元，同比下降6.3%，销量为1,014,600吨，同比增长6.6%[11] - 2024年上半年毛利率为14.3%，同比下降0.9个百分点[14] - 2024年上半年毛利为人民币566.4百万元，同比下降11.3%[14] - 2024年上半年其他收入为人民币173.2百万元，同比增长19.9%[15] - 2024年上半年其他收益或亏损为人民币42.7百万元，同比增长168.6%[16] - 2024年上半年分销及销售开支为人民币186.5百万元，同比下降4.9%[16] - 2024年上半年行政开支为人民币222.3百万元，同比增长0.2%[16] - 2024年上半年融资成本为人民币88.7百万元，同比下降9.4%[16] - 2024年上半年本公司拥有人应占期内利润为人民币189.4百万元，同比下降1.7%[18] - 二零二四年上半年收入为3,956,623千元人民币，同比下降5.98%[45] - 二零二四年上半年毛利为566,402千元人民币，同比下降11.27%[45] - 二零二四年上半年期内利润为217,914千元人民币，同比下降2.53%[45] - 二零二四年上半年全面收益总额为215,440千元人民币，同比下降3.55%[45] - 二零二四年上半年本公司拥有人应占利润为189,440千元人民币，同比下降1.66%[45] - 二零二四年上半年每股基本及摊薄盈利为0.18元人民币，同比下降5.26%[46] - 二零二四年上半年销售成本为3,390,221千元人民币，同比下降5.04%[45] - 二零二四年上半年其他收入为173,152千元人民币，同比增长19.86%[45] - 二零二四年上半年其他收益或亏损净额为42,707千元人民币，同比增长168.09%[45] - 公司综合除所得税前利润为283,762千元人民币，较去年同期的274,216千元人民币有所增长[64] - 公司利息收入总额为49,019千元人民币，其中银行存款利息收入为33,589千元人民币，第三方贷款利息收入为6,181千元人民币[66] - 公司其他收益或亏损净额为42,707千元人民币，其中销售废料收益净额为16,642千元人民币，出售碳排放配额收益为22,712千元人民币[67] - 公司政府补助为114,882千元人民币，较去年同期的97,027千元人民币有所增加[66] - 公司分部间销售未实现利润为86,316千元人民币，较去年同期的101,516千元人民币有所减少[64] - 公司获得政府补助约人民币76,534,000元，较去年同期减少约14.4%[68] - 子公司通过碳排放交易体系出售剩余配额获得约人民币22,712,000元收入[68] - 融资成本总额为人民币88,727,000元，较去年同期减少约9.4%[69] - 所得税开支为人民币65,848,000元，较去年同期增加约29.9%[70] - 除所得税前利润已扣除员工成本总额为人民币233,552,000元，较去年同期增加约1.8%[71] - 每股基本盈利为人民币0.178元，较去年同期减少约1.7%[73] - 公司出售部分厂房及机器产生亏损人民币3,427,000元，较去年同期减少约63.4%[74] - 公司收购物業、厂房及设备花费约人民币43,541,000元，较去年同期减少约36.5%[74] 资产负债情况 - 公司截至2024年6月30日的现金及银行结余为人民币2588.5百万元，较2023年12月31日的2863.3百万元有所减少[21] - 公司截至2024年6月30日的债务总额为人民币3794.2百万元，较2023年12月31日的3885.9百万元有所减少[21] - 公司净资产负债比率从2023年12月31日的20.6%上升至2024年6月30日的23.3%[21] - 公司存货由2023年12月31日的人民币668.8百万元减少至2024年6月30日的614.1百万元，存货周转天数从41天减少至34天[21] - 公司贸易应收款项由2023年12月31日的人民币564.8百万元增加至2024年6月30日的742.1百万元，贸易应收款项周转天数从28天增加至30天[21] - 公司贸易应付款项由2023年12月31日的人民币1010.1百万元减少至2024年6月30日的903.2百万元，贸易应付款项周转天数从52天减少至51天[21] - 公司流动比率从2023年12月31日的0.82倍上升至2024年6月30日的0.89倍[21] - 非流动资产总额从2023年12月31日的7,445,162千元减少至2024年6月30日的7,432,203千元[48] - 流动资产总额从2023年12月31日的4,709,973千元减少至2024年6月30日的4,658,798千元[48] - 流动负债总额从2023年12月31日的5,714,349千元减少至2024年6月30日的5,262,671千元[48] - 流动负债净额从2023年12月31日的1,004,376千元减少至2024年6月30日的603,873千元[48] - 资产总额减流动负债从2023年12月31日的6,440,786千元增加至2024年6月30日的6,828,330千元[48] - 股本从2023年12月31日的100,445千元减少至2024年6月30日的94,581千元[49] - 储备从2023年12月31日的4,468,993千元增加至2024年6月30日的4,661,823千元[49] - 本公司拥有人应占权益从2023年12月31日的4,569,438千元增加至2024年6月30日的4,756,404千元[49] - 非控股权益从2023年12月31日的391,907千元增加至2024年6月30日的420,381千元[49] - 权益总额从2023年12月31日的4,961,345千元增加至2024年6月30日的5,176,785千元[49] - 截至2024年6月30日，淨流動負債約為603,873,000元[54] - 公司認為擁有充足營運資金可於可見未來滿足其到期應付的財務責任[54] - 贸易应收款项总额为人民币742,117,000元，较去年底增加约31.4%[76] - 贸易应收款项预期信贷亏损拨备为人民币43,796,000元，较去年底增加约0.5%[77] - 截至2024年6月30日，应收票据为人民币3,731,000元，较2023年12月31日的1,337,000元增加[78] - 截至2024年6月30日，贸易应付款项为人民币903,242,000元，较2023年12月31日的1,010,140,000元减少[80] - 截至2024年6月30日，应付票据为人民币443,641,000元，较2023年12月31日的368,573,000元增加[81] - 截至2024年6月30日，租赁负债为人民币71,515,000元，较2023年12月31日的71,553,000元减少[83] - 截至2024年6月30日，贴现票据融资总额为人民币1,136,731,000元，较2023年12月31日的1,289,377,000元减少[85] - 截至2024年6月30日，银行借款新筹措贷款为人民币1,745,921,000元，已偿还贷款为人民币1,703,279,000元[87] - 截至2024年6月30日，其他借款总额为人民币322,835,000元，较2023年12月31日的457,068,000元减少[88] - 截至2024年6月30日，公司抵押物業、廠房及設備及土地使用權為人民幣2,097,527,000元，较2023年12月31日的2,541,816,000元减少[87] - 截至2024年6月30日，公司向發票銀行抵押銀行存款人民幣814,734,000元，较2023年12月31日的847,756,000元减少[86] - 公司向合夥企業注入最多人民幣395,000,000元，合夥企業向公司注入最多人民幣500,000,000元[89] - 截至2024年6月30日，合夥企業已向公司注入人民幣276,500,000元，其中人民幣75,315,000元作為其他借款入賬[89] - 公司已向合夥企業作出進一步資本承擔人民幣196,315,000元[89] - 截至2024年6月30日，公司已發行及繳足的股份數目為1,065,144,359股，股本為106,513千港元[91] - 公司於2023年11月22日按認購價每股認購股份2.48港元配發及發行162,000,000股股份，所得款項淨額約401百萬港元[92] - 截至2024年6月30日，公司已訂約的資本開支為人民幣296,331千元，包括物業、廠房及設備的100,016千元和於一間合夥企業的投資成本196,315千元[93] - 截至2024年6月30日，公司短期租賃的租賃承擔為人民幣60千元[94] - 截至2024年6月30日，公司已就未來最低租賃付款與承租人簽訂合約，總額為人民幣5,150千元[96] - 截至2024年6月30日，公司向一間子公司的一名非控股股東銷售電力及蒸汽的收入為人民幣102,184千元[97] - 截至2024年6月30日，公司來自一間合營企業的預付款項及其他應收款項為人民幣329,117千元[98] 生产与销售 - 二零二四年上半年，公司机製纸销量为101.46万吨，同比增长6.58%[8] - 二零二四年上半年，公司机製纸及纸板产量为7,661.3万吨，同比增长11.8%[7] - 二零二四年上半年，公司推动新型纸品研发与市场推广，寻找新增长点[7] - 二零二四年上半年，公司坚持精益生产管理，提升数字化、智能化水平[7] - 2024年上半年纸品销售收入为人民币3,729.8百万元，同比下降6.3%，销量为1,014,600吨，同比增长6.6%[11] - 公司收入确认时间点为3,956,623千元人民币，其中中国市场收入为3,897,881千元人民币，海外市场收入为58,742千元人民币[57] - 公司分部收入中，纸品收入为3,729,815千元人民币，电力及蒸汽收入为226,808千元人民币，总收入为3,956,623千元人民币[61] - 公司分部利润中，纸品分部利润为473,528千元人民币，电力及蒸汽分部利润为183,596千元人民币，总分部利润为657,124千元人民币[61] 环保与社会责任 - 二零二四年上半年，公司获得“绿色生产倡导者”和“无废工厂”等荣誉[8] - 二零二四年上半年，公司注重生态环保，提升治理水平，推动ESG理念[8] 员工与管理 - 公司截至2024年6月30日拥有约4200名员工，员工成本为人民币233.6百万元，较2023年上半

收入情况 - 2024年上半年收入为39.566亿元，较2023年上半年的42.084亿元减少约6.0%[2] - 截至2024年6月30日止六个月，公司来自客户合约的总收入为39.57亿元人民币[14] - 2024年上半年纸品来自外部客户收入37.30亿元，电力及蒸汽为2.27亿元[18] - 2024年上半年公司分部收入43.87亿元，分部利润6.57亿元[18] - 2024年上半年公司总收入为39.566亿美元，较2023年上半年的42.084亿美元减少6.0%，主要因销售价格下降[48] - 2024年上半年纸品销量约为101.46万吨，高于2023年上半年的约95.2万吨，但纸品销售额减少6.3%至37.298亿美元[48] 利润情况 - 2024年上半年毛利为5.664亿元，较2023年上半年的6.383亿元减少约11.3%[2] - 2024年上半年公司拥有人应占利润为1.894亿元，较2023年上半年的1.926亿元减少约1.7%[2] - 2024年上半年除所得税前利润为2.83762亿元，2023年为2.74216亿元[4] - 2024年上半年期内利润为2.17914亿元，2023年为2.23564亿元[4] - 2024年上半年本公司拥有人应占期内全面收益总额为1.86966亿元，2023年为1.92451亿元[4] - 2024年上半年综合除所得税前利润为2.84亿元人民币，较2023年的2.74亿元有所增长[20] - 2024年上半年其他收入1.72亿元，较2023年的1.43亿元有所增加[20] - 2024年上半年利息收入总额4901.9万元，较2023年的3790.8万元有所增长；政府补助1.14882亿元，较2023年的9702.7万元增加；其他收益净额4270.7万元，较2023年的1593万元大幅增长[22] - 2024年上半年公司子公司出售剩余碳排放配额约2271.2万元，2023年同期无此项收入[23] - 2024年上半年销售成本为33.902亿美元，较2023年上半年的35.701亿美元减少5.0%[50] - 公司毛利由2023年上半年的6.383亿美元减少至2024年上半年的5.664亿美元，毛利率由15.2%降至14.3%[51] - 2024年上半年其他收入为1.732亿美元，高于2023年上半年的1.445亿美元[52] - 2024年上半年其他收益或亏损为4270万美元，高于2023年上半年的1590万美元[52] 费用情况 - 2024年上半年分销及销售开支1.86亿元，较2023年的1.96亿元略有减少[20] - 2024年上半年行政开支2.16亿元，与2023年的2.15亿元基本持平[20] - 2024年上半年融资成本7653.4万元，较2023年的8530.3万元有所降低[20] - 2024年上半年融资成本8872.7万元，低于2023年的9797.5万元；资本化借贷成本年度资本化比率为4.79% - 5.28%，低于2023年的4.79% - 6.20%[24] - 2024年上半年所得税开支6584.8万元，高于2023年的5065.2万元[25] - 2024年上半年除所得税前利润相关的员工成本总额2.33552亿元，较2023年的2.29371亿元略有增长；研发费用61.4万元，较2023年的404.5万元大幅减少[27] - 2024年上半年分销及销售开支为1.865亿美元，占收入比重与2023年上半年一致，均为4.7%[52] - 2024年上半年行政开支为2.223亿美元，较2023年上半年增加0.2%，占收入比重由5.3%增至5.6%[52] - 2024年上半年融资成本为8870万美元，较2023年上半年减少9.4%，占收入比重由2.3%减至2.2%[52] - 2024年上半年所得税开支为6580万美元，高于2023年上半年的5070万美元，实际税率分别为23.2%及18.5%[53] 资产负债情况 - 2024年6月30日非流动资产为74.32203亿元，2023年12月31日为74.45162亿元[5] - 2024年6月30日流动资产为46.58798亿元，2023年12月31日为47.09973亿元[5] - 2024年6月30日流动负债为52.62671亿元，2023年12月31日为57.14349亿元[5] - 2024年6月30日权益总额为51.76785亿元，2023年12月31日为49.61345亿元[7] - 2024年6月30日公司净流动负债约人民币6.04亿元，董事认为公司有充足营运资金[9] - 贸易应收款项（扣除预期信贷亏损拨备）2024年6月30日为7.42117亿元，高于2023年12月31日的5.64762亿元；预期信贷亏损拨备2024年6月30日为437.96万元，略高于2023年12月31日的435.82万元[31] - 应收票据2024年6月30日为1.60897亿元，高于2023年12月31日的1.44054亿元[32] - 2024年6月30日，集团应收票据为373.1万元，2023年12月31日为133.7万元[33] - 2024年6月30日，贸易应付款项为903242千元，2023年12月31日为1010140千元[34] - 2024年6月30日，应付票据为443641千元，2023年12月31日为368573千元[35] - 2024年6月30日，租赁负债现值为7151.5万元，2023年12月31日为7155.3万元；本中期租赁现金流出总额为592.6万元，2023年同期为2010.6万元[36] - 2024年6月30日，贴现票据融资合计为1136731千元，2023年12月31日为1289377千元[36] - 截至2024年6月30日止六个月，集团新筹贷款17.45921亿元，偿还贷款17.03279亿元；新筹贷款年利率为1.6% - 4.75%[37] - 2024年6月30日，集团质押物业、厂房及设备及土地使用权为20.97527亿元，2023年12月31日为25.41816亿元[37] - 2024年6月30日，其他借款总额为322835千元，2023年12月31日为457068千元[38] - 截至2024年6月30日，集团就金额为零的机器及设备订立售后租回协议，2023年12月31日为586万元[39] - 2024年6月30日，合伙企业向集团注入2.765亿元，其中7531.5万元作为其他借款入账；集团向合伙企业作出资本承担1.96315亿元[39] - 2024年6月30日公司法定股本为2亿股，对应股本20亿千港元；已发行及缴足股份为10.65144359亿股，对应股本10.6513亿千港元，折合人民币9.4581亿元[40][41] - 2024年6月30日，集团受限制银行存款、现金及银行结余为25.885亿元，债务为37.942亿元，净资产负债比率升至23.3%[55] - 存货从2023年12月31日的6.688亿元减至2024年6月30日的6.141亿元，2024年上半年存货周转天数为34天[55] - 贸易应收款项从2023年12月31日的5.648亿元增至2024年6月30日的7.421亿元，2024年上半年周转天数为30天[55] - 贸易应付款项从2023年12月31日的10.101亿元减至2024年6月30日的9.032亿元，2024年上半年周转天数为51天[55] - 2024年6月30日，账面价值为33.277亿元的资产已抵押[59] 股本变动情况 - 2023年公司以1159.9万港元购回1.15986亿股普通股，注销5127.6万股；2024年上半年注销6471万股[41] - 2023年11月22日公司按每股2.48港元配發及發行1.62亿股股份，股份溢价约3.85亿港元，所得款项净额约4.01亿港元用作一般营运资金[42] - 董事会决定不宣派2024年上半年中期股息，2024年6月21日注销2023年12月购回的6471万股普通股[65] 资本开支情况 - 2024年6月30日公司已订约的资本开支为2.96331亿元，2023年12月31日为2.87559亿元[43] - 2024年上半年资本开支约为1.029亿元，主要涉及新生产线收购设备及土地等[58] - 2024年6月30日，集团已订约的资本承担为2.963亿元，概无或然负债[58] 行业情况 - 2024年上半年全国机制纸及纸板产量7661.3万吨，同比增长11.8%；造纸和纸制品业企业营业收入6992.1亿元，同比增长6.0%；利润总额227.9亿元，同比增长104.9%[44] - 2024年上半年造纸和纸制品工业生产者出厂价格同比下跌4.6%，工业生产者购进价格中木材及纸浆类同比下降3.7%[44] 公司业务运营情况 - 2024年上半年公司完成机制纸销量101.46万吨，较去年同期上升6.58%[45] - 2024年上半年公司融资成本占收入比例由去年同期的2.3%降至2.2%，存货周转率由4.5次提升至5.3次[45] - 2024年上半年公司收获“绿色生产倡导者”“无废工厂”等荣誉[45] - 下半年公司将坚持创新、规模、管理优势，优化业务结构，增强盈利能力[46] - 2024年上半年公司无附属公司、联营公司或合营企业的重大收购或出售事项[55] 员工情况 - 2024年6月30日，集团约有4200名雇员，上半年员工成本为2.336亿元[64] 财务准则评估 - 公司正评估尚未生效且未提早采纳的新订及经修订国际财务报告准则的影响[13] 股息情况 - 2024年上半年无2023年度末期股息获批及支付，董事会也不宣派2024年上半年中期股息[28] 每股盈利情况 - 2024年上半年每股基本盈利根据公司拥有人应占期内利润1.8944亿元及已发行普通股加权平均数10.65144亿股计算，2023年同期分别为1.92645亿元和9.92946亿股[29] 合营企业利息收入情况 - 集团从合营企业阳光王子赚取的利息收入加权平均实际年利率2024年和2023年上半年均为4.79%[22]

销售金额 - 二零二三财政年度，盛世热电向盛泰药业销售蒸汽的总金额为人民币146.5百万元，低于修订后的年度上限215.8百万元[8] - 二零二三财政年度，盛世热电向盛泰药业销售电力的总金额为人民币60.3百万元，低于修订后的年度上限79.1百万元[11] 业务范围 - 盛世热电主要从事供电及供应蒸汽业务，向盛泰药业供应蒸汽及电力为公司在核心业务以外产生合理收益及回报[12]