股东会召开规定 - 年度股东会每年召开一次，应于上一会计年度结束后的六个月内举行[11][67] - 出现董事人数不足规定人数等六种情形之一，公司应在事实发生之日起两个月内召开临时股东会[11] - 单独或合计持有公司10%以上股份的股东可请求召开临时股东会，董事会应在收到请求后十日内反馈[14][69] - 独立董事经全体过半数同意可向董事会提议召开临时股东会，董事会应在收到提议后十日内反馈[10][68] - 审计委员会提议召开临时股东会，董事会应在收到提议后十日内反馈，不同意或未反馈时，审计委员会可自行召集和主持[14] 通知与提案 - 召集人应在年度股东会召开二十日前、临时股东会召开十五日前以公告方式通知各股东[21][71] - 单独或合计持有公司1%以上股份的股东有权提出提案，可在股东会召开十日前提出临时提案[17][70][71] - 召集人收到临时提案后两日内发出股东会补充通知并公告提案内容[71] 会议相关时间与地点 - 股东会股权登记日与会议日期间隔不多于七个工作日，且登记日确认后不得变更[23][72] - 发出股东会通知后，无正当理由不得延期或取消，若出现该情形，召集人应在原定召开日前至少两个工作日公告并说明原因[22][73] - 股东会网络或其他方式投票开始时间不得早于现场股东会召开前一日下午3:00，不得迟于现场股东会召开当日上午9:30，结束时间不得早于现场股东会结束当日下午3:00[27][74] - 股东会召开地点为公司住所地或便于更多股东参加的地点，临时股东会在公司所在地召开[26][27] 会议主持与表决 - 董事会召集的股东会由董事长主持，董事长不能履职由副董事长主持，副董事长不能履职由半数以上董事推举董事主持[27] - 审计委员会召集的股东会由召集人主持，召集人不能履职由半数以上成员推举成员主持[28] - 股东自行召集的股东会由召集人或其推举代表主持[29] - 股东或其委托代理人按所代表有表决权股份数额行使表决权，中小投资者表决单独计票[40][79] - 股东会采取记名方式投票表决，除累积投票制外对所有提案逐项表决[42][79] - 股东会普通决议由出席股东所持表决权过半数通过，特别决议由出席股东所持表决权三分之二以上通过[45][81] - 关联股东对拟审议关联事项应回避表决，其有表决权股份不计入出席股东会有表决权股份总数[44][80] 特殊事项决议 - 公司一年内购买、出售重大资产或提供担保金额超最近一期经审计总资产（扣除客户保证金）30%需特别决议通过[45][81] - 单一股东及其一致行动人拥有权益股份比例达30%以上或股东与关联方合并持股达50%以上，选非职工代表董事应实行累积投票制[48] - 公司选举两名以上独立董事应实行累积投票制[48][83] 其他规定 - 股东会会议记录保存期限不少于15年[54] - 董事会、独立董事、持有1%以上有表决权股份股东或投资者保护机构可公开征集股东投票权[45][82] - 禁止以有偿或变相有偿方式公开征集股东权利[46] - 同一表决权重复表决以第一次投票结果为准[49] - 股东对多项议案部分网络投票视为出席，未表决议案按弃权算[49] - 公司通知专人送达，被送达人签收日期为送达日期；信函邮件送出，交付邮局之日起第五个工作日为送达日期；电子邮件送出，发出之日起第二个自然日为送达日期；传真或网站发布，发出日期为送达日期；公告送出，第一次公告刊登日为送达日期[58] - 董事会有权调整公司信息披露网站和其他媒体，需保证符合相关监管机构规定的资格与条件[59]

证券代码：000776 证券简称：广发证券 公告编号：2025-048 广发证券股份有限公司 第十一届董事会第十一次会议决议公告 反对票或弃权票的理由：不适用。 以上议案需报股东大会及类别股东大会审议（特别决议事项）。 《公司章程》（草案）及其附件《股东会议事规则》（草案）、《董事会议事规 则》（草案）经股东大会及类别股东大会批准后生效。在此之前，现行《公司章程》 及其附件将继续适用。《公司章程》及其附件的草案及其各自的修订对照表与本公 告同时披露于巨潮资讯网站（www.cninfo.com.cn）。 二、审议关于召开 2025 年第三次临时股东大会、2025 年第二次 A 股类别股 东大会及 2025 年第二次 H 股类别股东大会的议案 根据该议案，同意召开 2025 年第三次临时股东大会、2025 年第二次 A 股类 别股东大会及 2025 年第二次 H 股类别股东大会。上述会议定于 2025 年 12 月 23 1 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 广发证券股份有限公司（以下简称"广发证券"或"公司"）第十一届董事 会第十一次会议通知于 2 ...

股份情况 - 截至 2025 年 11 月底，广发证券 H 股法定/注册股份 1,701,796,200 股，股本 1,701,796,200 元[1] - 截至 2025 年 11 月底，广发证券 A 股法定/注册股份 5,904,049,311 股，股本 5,904,049,311 元[1] - 2025 年 11 月广发证券 A、H 股法定/注册及已发行股份数目均无增减[1][2]

股份信息 - 广发证券H股法定/注册股份1,701,796,200股，面值1元，法定/注册股本1,701,796,200元[1] - 广发证券A股法定/注册股份5,904,049,311股，面值1元，法定/注册股本5,904,049,311元[1] - 广发证券H股已发行股份总数1,701,796,200股，库存股份为0[2] - 广发证券A股已发行股份总数5,904,049,311股，库存股份为0[2] 其他 - 股份期权不适用[3] - 香港预托证券资料不适用[4]

火灾事件与公司响应 - 香港新界大埔宏福苑发生五级火灾，社会各界迅速响应，多家券商机构捐款捐物支持受灾居民[1] - 中金公司及子公司中金国际携公益基金会通过相关渠道捐款折合港币共计1200万元，用于应急救援和灾后重建[1] - 长江证券携香港子公司长证国际通过湖北省红十字会向香港大埔区捐赠100万元人民币[4] - 广发证券联合广发证券（香港）捐款500万港元至香港特区政府"大埔宏福苑援助基金"[6] - 中信集团向香港受灾地区捐款1500万港元，用于支持救援和灾后重建[9] 公司具体行动 - 中金公司迅速与有关部门联系了解需求，并面向境内外员工发起募捐倡议得到广泛响应[1] - 长江证券向火灾遇难市民与殉职消防人员表示哀悼，并向救援人员致以崇高敬意[4] - 广发证券向火灾遇难者致以深切哀悼，并向救援一线人员致以崇高敬意[6] - 中信证券按照集团部署启动应急援助机制，组织公益捐赠并发动境内外员工开展爱心行动[9] - 中信建投证券广泛发动境内外员工开展爱心行动，旗下国际公司倡议员工参与社会募捐并组织义工活动[11] 员工参与与物资援助 - 中信证券国际鼓励员工参与社会捐款并发动员工组织义工团队，为受灾居民送上关怀帮助[9] - 中信建投国际员工自发组织参与义务献血，主动开展捐款捐物行动为受灾群众筹集急需生活物资[11]

港股沽空比率排行 - 新鸿基地产-R、商汤-WR、吉利汽车-R、李宁-R、京东健康-R、京东集团-SWR上一交易日的沽空比率均达到100%的极高水平 [1][2] - 中银香港-R、快手-WR、联想集团-R、腾讯控股-R的沽空比率也较高，分别为83.53%、83.33%、79.38%和75% [2] 港股沽空金额排行 - 阿里巴巴-SW、美团-W、腾讯控股的沽空金额位居市场前三，分别达到15.02亿元、11.31亿元和5.31亿元 [1][2] - 泡泡玛特、建设银行、小米集团-W的沽空金额紧随其后，分别为4.99亿元、3.91亿元和3.85亿元 [2] - 优必选、理想汽车-W、招商银行、汇丰控股的沽空金额也进入前十，金额在1.89亿元至3.17亿元之间 [2] 港股沽空偏离值排行 - 吉利汽车-R的沽空偏离值最高，为54.50%，表明其当日沽空比率较过去30天均值大幅上升 [1][2] - 中银香港-R和广发证券的偏离值分别为45.83%和40.23%，显示沽空活动显著高于近期平均水平 [1][2] - 商汤-WR、美兰空港、京东集团-SWR的偏离值均超过30%，分别为38.77%、35.13%和31.32% [2]

核心观点 - 广发证券认为，港股通高股息全收益指数即将迎来一年中日历效应最强的时期（12月至次年1月中旬），此阶段获得绝对收益和超额收益的概率大、收益率高，是潜在的岁末年初增加收益的配置机会 [1][15] 日历效应表现（12月-次年1月中旬） - **绝对收益表现**：自2014年以来，该阶段上涨概率为90.9%，涨幅中位数为3.4%，均值为4.6%，唯一一次亏损发生在2016年年初熔断期间 [1][2] - **相对于沪深300全收益**：获得超额收益的概率为81.8%，超额收益中位数为5.6%，均值为2.1%，跑输主要发生在2014-2015年杠杆牛和2020-2021年宽松牛期间 [2] - **相对于中证红利全收益**：获得超额收益的概率为81.8%，超额收益中位数为3.6%，均值为3.2%，跑输主要发生在2014-2015年杠杆牛期间 [3] - **相对于恒生指数全收益**：获得超额收益的概率为81.8%，超额收益中位数为1.0%，均值为1.6%，跑输主要由于2020年末和2022年末腾讯的超预期上涨 [4] - **当前市场状态**：该指数当前成交额占比仅为6.1%，拥挤度处于历史相对较低位置，可能是再布局机会 [1][15] 日历效应强的原因分析 - **核心原因**：公募基金等追求相对收益的资金在年底进行资产再平衡，为锁定当年收益，可能卖出短期估值较高、波动较大的成长股，转向高股息、高安全边际的港股红利板块，历史案例包括2016-2017年蓝筹白马、2021年新能源车牛市、2022年10月政策放松后的TMT行情 [5] - **潜在因素一**：12月-1月是保费高峰，面对增量资金，部分险资可能在高股息资产中快速建仓以匹配负债成本，形成刚性买盘 [6] - **潜在因素二**：年末是政策催化/出台期，支持提高分红的政策落地或稳增长政策低于预期，都可能催生港股红利行情 [6] 其他日历效应较强区间 - **上涨概率较大区间**：3月-4月中旬，可能是年报高峰期间超预期的分红方案导致上涨，但弹性和上涨概率不如A股红利 [12] - **下跌概率较大区间**：6月上旬至8月初、9月下旬至10月，下跌可能与密集分红有关，部分资金可能在分红前后选择兑现 [12]

平安基金新增销售渠道 - 平安基金自2025年12月1日起新增广发证券为“平安惠嘉纯债债券型证券投资基金”的销售机构，投资者可通过该机构办理开户、申购、赎回、定投及转换等业务 [1][2] - 通过新增销售机构申购、定投或转换上述基金的投资者可享受费率优惠，具体优惠折扣由销售机构决定和执行 [3] - 平安基金自2025年12月1日起新增东吴证券和长江证券为“平安科技精选混合型发起式证券投资基金”的销售机构，该基金发售日期为2025年12月1日至2025年12月10日 [7][8] - 平安基金自2025年12月1日起新增包括中国平安人寿保险、蚂蚁基金、天天基金等在内的16家机构为“平安科技精选混合型发起式证券投资基金”的销售机构 [11] 平安基金召开持有人大会 - 平安基金计划以通讯方式召开“平安中证2000增强策略交易型开放式指数证券投资基金”的基金份额持有人大会，审议关于持续运作该基金的议案 [15][16] - 大会权益登记日为2025年12月2日，投票表决时间为2025年12月2日至2026年1月6日17:00 [16] - 会议召开条件为出席会议的基金份额持有人所持份额需不小于权益登记日基金总份额的二分之一，议案须经到会持有人所持表决权的二分之一以上通过方为有效 [31] - 若首次大会未达到召开条件，召集人可在3至6个月内重新召集，重新大会需有代表三分之一以上基金份额的持有人出席 [33][34] 持有人大会投票与授权机制 - 持有人可通过邮寄纸质表决票、拨打客服电话或回复指定格式短信等多种方式进行投票 [17][18][21] - 电话投票和短信投票方式仅适用于个人持有人，对机构持有人暂不开通 [20][22] - 持有人除自行投票外，也可授权基金管理人等符合规定的机构或个人代为行使表决权 [24][26] - 如果同一基金份额存在多种有效表决方式，以有效的纸质表决为准；若均为非纸质方式，则以时间在最后的表决为准 [42]

文章核心观点 - 港股卖方研究报告数量在2025年出现显著增长，行业研究产能正进行整合与再分配，内地券商研究所通过调整团队与优化架构，系统性增配港股研究力量以抢占市场新机遇 [1] 港股研报数量与结构变化 - 截至11月28日，今年以来港股研报发布数量达10859篇，较去年同期的8057篇同比增长34.8% [1] - 其中深度研报数量增长更为显著，今年有1317篇，较去年同期的854篇同比增长54.2% [1] - 头部券商发布量大幅增加，例如中信证券发布827篇港股研报，同比增长75.58%，广发证券发布378篇，同比增长31.7% [2] - 对特定公司的研究覆盖激增，例如泡泡玛特今年获得213篇研报点评，远超2024年同期的119篇 [2] 研究需求转变的驱动因素 - 南向资金大规模流入是核心驱动力，今年以来累计净买入港股1.38万亿港元 [3] - 南向资金成交占港股主板成交比例从去年底约25%一度攀升至最高接近40% [3] - 投资者结构变化使港股研究从“可选”变为“刚需”，研究需求图谱被重塑 [2] - 更多资金沉淀与更多优质公司赴港上市，要求研究端提供更精细化的市场走势分析、择时择机以及更具前瞻性的估值与定价判断 [3] 券商研究所的战略调整与能力建设 - 在行业分仓佣金收入整体下滑的背景下（2025年上半年为44.58亿元人民币，同比下滑34%），港股成为重要的增量市场，既能提供分仓佣金，又能为投行港股IPO提供研究支持，并为自营与资管部门提供决策参考 [4] - 多家券商已着手扩充专职、专业的港股研究团队，并采用香港与内地“双线协同”的架构以最大化研究价值 [4] - 研究深化主要体现在三个方面：一是持续深耕产业研究，构建多维度分析体系并聚焦南向资金重仓、交易活跃的标的 [5]；二是加强宏观视野与跨市场认知，深化对港股流动性、市场情绪及与A股差异因素的研究 [6]；三是推动卖方研究出海，加强境内外团队协作以转化研究产品，并从服务内资转向拓展国际客户，旨在提供跨市场一体化研究服务 [6]

核心观点 - 广发证券认为对机构“最不利”的阶段即将过去，“赚钱效应”最好的时间窗即将打开 [1] - 每年春季的“春季躁动”窗口期（春节到两会）市场有很好的赚钱效应，平均持续约20个交易日 [1] - 展望2026年，上市公司盈利边际改善、内部政策与流动性正面、外部因素中性偏正面，“春季躁动”值得期待 [1] 市场表现与布局时机 - “春季躁动”的市场表现与当年全年市场表现有显著正相关性，资金仍是布局全年的思路 [1] - 12月到1月是春季躁动布局的很好时机 [1] - 布局应针对年报预告不太会暴雷且明年景气度趋势不错的方向，年报预告不好的方向可能最好等到1月末布局 [1] 市场调整与机会 - 截至上周五市场最低点，很多板块调整幅度已经达到历史上主线品种的平均水平（20%左右） [1] - 12月可以逐步将相关板块纳入观察范围 [1]