格隆汇12月9日丨先健科技(01302.HK)公告，内容有关采纳股份奖励计划。于2025年12月9日，信托人富 途信托有限公司、卖方Xianjian Advanced Technology Limited及公司订立该协议，据此，就股份奖励计 划而言，信托人(经公司指示)同意购买(由公司提供资金)且卖方同意销售2.3亿股股份。 ...

股份交易 - 2025 年 12 月 9 日信托人同意购买 2.3 亿股，占已发行股本约 4.97%[3][5][6] - 总代价 4.37 亿港元，每股 1.900 港元[7] - 每股较 30、60、90 日均价分别折让约 0.21%、2.18%、3.97%[9] 权益变动 - 公布日卖方权益占 14.99%，完成后占 10.02%[4][15] 交易情况 - 预计 2025 年 12 月 12 日完成协议[11] - 完成条件可被信托人豁免[10] 其他 - 公司认为是实施股份奖励计划合适时机，不摊薄股权[14] - 股份面值为每股 0.00000125 美元[20]

指数表现与市场概况 - 深港通医疗指数于12月9日报收4432.3点，单日下跌1.49% [1] - 指数当日成交额为73.77亿元，换手率为0.99% [1] - 指数成份股中仅7家上涨，50家下跌，市场呈现普跌格局 [1] 个股涨跌情况 - 麦克奥迪以1.87%的涨幅领涨成份股 [1] - 先健科技以8.38%的跌幅领跌成份股 [1] 资金流向分析 - 指数成份股当日主力资金净流出合计2.3亿元 [2] - 游资资金净流入合计3861.61万元 [2] - 散户资金净流入合计1.91亿元 [2]

指数表现与市场概况 - 深港通医疗(港币)指数于12月9日报收4338.72点，单日下跌1.52% [1] - 指数当日成交额为81.17亿元，换手率为0.99% [1] - 指数成份股中，仅7家上涨，50家下跌，市场呈现普跌格局 [1] 成份股涨跌情况 - 麦克奥迪以1.87%的涨幅领涨成份股 [1] - 先健科技以8.38%的跌幅领跌成份股 [1] 资金流向分析 - 指数成份股当日主力资金净流出合计2.3亿元 [2] - 游资资金呈现净流入，合计3861.61万元 [2] - 散户资金呈现净流入，合计1.91亿元 [2]

股本与股份 - 本月底法定/注册股本总额为50,000美元，股份40,000,000,000股，面值0.00000125美元[1] - 本月底已发行股份4,631,712,400股，库存股份0股[2] 购股计划 - 2011年10月购股计划，本月底股份期权25,590,000，可能发行或转让24,810,000股[3] - 2021年9月购股计划，本月底股份期权284,060,000，可能发行或转让67,980,500股[3] 资金与变动 - 本月行使期权所得资金0港元[3] - 本月已发行及库存股份变动均为0普通股[5]

投资评级与核心观点 - 报告对医药板块整体持乐观态度，看好创新药主线及左侧板块困境反转带来的投资机会[6][15] - 创新药板块前期调整已较为充分，预计12月至1月行业密集催化将推动后续行情[3][14] 行业核心观点总结 - 医保谈判结果将于12月第一个周末公布，重点关注皮肤科国产生物创新药如特应性皮炎（IL4单抗）和银屑病（IL17单抗）等产品的医保纳入情况[3][14] - 12月6日至9日美国血液学会（ASH）年会将召开，关注百济神州、诺诚健华、迪哲医药等公司在多发性骨髓瘤、弥漫性大B细胞淋巴瘤等血液瘤领域的产品数据更新[3][4][42] - 12月至1月是全球BD交易密集期，潜在合作落地有望提升板块景气度[3][14] - 创新药投资机会聚焦于具有泛癌种潜力的双/多抗药物、ADC、小核酸等赛道，同时CXO行业订单呈现持续快速增长态势[4][6][53] 细分板块总结 药品板块 - ASH年会聚焦多发性骨髓瘤、弥漫性大B细胞淋巴瘤、急性髓系白血病等领域，这些领域存在较大未满足临床需求且新药研发迎来突破[4][42] - A股创新药板块近期表现震荡，中证创新药产业指数本周上涨0.9%，申万医药生物指数上涨1.4%[25] - 10月至11月期间，国内共有12款新药获批上市，其中国产药物5款，进口药物7款；另有14款创新药申报NDA[37][38][39] 生物制品 - 诺和诺德宣布amycretin在2型糖尿病患者中的II期临床试验取得积极结果，每周一次皮下注射36周可使HbA1c降低达1.8%，每日一次口服可降低1.5%[4][46][50] - amycretin计划于2026年启动针对肥胖、2型糖尿病、OSA等适应症的3期临床[52] CXO及制药供应链 - 行业景气度持续向上，药明康德2025年前三季度在手订单达598.8亿元，同比增长41.2%；康龙化成新签订单金额同比增长超过13%[53][54] - 原料药价格体系趋于底部企稳，化学药品原料药制造PPI当月同比处于低位[54] 医疗器械 - 先健科技参股公司剑虎医疗发布介电三位标测系统StarTrek，支持射频、PFA、冷冻及左心耳封堵流程，定位精度达0.4毫米[58][61] - 心脉医疗Minos/定海塔腹主动脉支架系统新增两件套设计获批，进一步简化手术过程并降低III型内漏风险[63][68] 中药与药店 - 近期流感发病率上升，南方省份哨点医院报告的流感样病例百分比为7.8%，北方省份为8.6%[69][73] - 建议关注华润三九、济川药业等OTC中成药公司，以及益丰药房、大参林等药店龙头[5][74] 医疗服务与消费医疗 - 固生堂中医集团与烟台市福山区卫健局合作，将“中医名家智能辅助诊疗系统”融入区域公共卫生体系，提升基层中医服务能力[5][75] - 美国全科牙医平均净收入从2010年的26.72万美元降至2024年的20.80万美元，降幅达22.15%[76][77] - 北京医保将全口义齿修复纳入报销范围，单颌报销基数为3200元，惠及65岁以上参保人员[78][81] 重点公司关注 - 报告列出重点标的包括信达生物、康方生物、恒瑞医药、药明合联、华润三九、迈瑞医疗等[7]

公司董事会及委员会成员变动 - 自2025年11月21日起，阮杏梅辞任公司执行董事及公司提名委员会成员 [1] - 自2025年11月21日起，梁显治辞任公司独立非执行董事、公司审核委员会主席及提名委员会与薪酬委员会成员 [1] - 吴丽萍及方宇各自获委任为公司执行董事 [1] - 冯小玲获委任为公司执行董事及提名委员会成员 [1] - 陈东霞获委任为独立非执行董事、审核委员会主席以及提名委员会与薪酬委员会成员 [1]

公司人事变动 - 自2025年11月21日起，阮杏梅辞任公司执行董事及提名委员会成员 [1] - 梁显治辞任公司独立非执行董事、审核委员会主席以及提名委员会和薪酬委员会成员 [1] - 吴丽萍及方宇各自获委任为公司执行董事 [1] - 冯小玲获委任为公司执行董事及提名委员会成员 [1] - 陈东霞获委任为独立非执行董事、审核委员会主席以及提名委员会和薪酬委员会成员 [1]

公司基本信息 - 先健科技公司在开曼群岛注册成立，股份代号为1302[2] 公司管理层 - 执行董事包括谢粤辉、刘剑雄、吴丽萍、方宇、冯小玲[3] - 非执行董事为姜峰[3] - 独立非执行董事为王皖松、周路明、陈冬霞[3] - 谢粤辉为执行董事、主席兼首席执行官[3][4] - 刘剑雄为常务副总裁、首席财务官兼公司秘书[3] 董事会委员会 - 成立审核、薪酬、提名三个董事会委员会[4] - 审核委员会主席为陈冬霞[4] - 薪酬委员会主席为王皖松[4] - 提名委员会主席为周路明[4]

人员变动 - 2025年11月21日起，阮杏梅、梁显治辞任相关职务[4][5][6] - 2025年11月21日起，吴丽萍、方宇、冯小玲获委任执行董事[3][7] - 2025年11月21日起，陈女士获委任独立非执行董事等职[15] 人员信息 - 吴丽萍45岁，方宇47岁，冯小玲54岁[8][9][10] - 三人执行董事任期三年，月薪分别为155732元、150053元、140495元[11][12] 股权与奖励 - 吴、方、冯分别获授购股权2304万份、1770万份、1810万份[13] - 三人分别获授股份奖励7700万份、7700万份、7694.5万份[13] - 购股期权价格为每股3.57港元、1.95港元、3.836港元[13] - 股份奖励按每股1.35港元价格授出[13] 其他 - 陈女士每年收取董事袍金18万元人民币[17] - 冯女士任提名委员会成员，陈女士任审核委员会主席等[19]