公司信息 - 公司为永旺(香港)百貨有限公司[1] 股份数据 - 2025年7月底和8月底已发行股份总数均为260,000,000[2] - 2025年7月底和8月底库存股份数目均为0[2] - 2025年8月已发行股份和库存股份数目增减均为0[2]

其他新策略 - 公司为永旺(香港)百货有限公司，股份代号984[2] - 有关租赁协议主要交易通函原预计2025年8月29日或之前寄发，现预计9月30日或之前寄发[3]

核心财务表现 - 2025年中期收益39.31亿港元 同比减少3% [1] - 公司拥有人应占亏损2.17亿港元 同比增长27% [1] - 每股亏损83.61港仙 [1] 香港业务表现 - 香港业务收益17.84亿港元 同比减少5.97% [1] - 香港业务亏损1.62亿港元 较2024年同期亏损1.443亿港元有所扩大 [1] - 调整后香港业务亏损1.41亿港元 较2024年同期调整后净亏损1.556亿港元改善9.5% [1] 中国内地业务发展 - 中国内地分部毛利率提升 主要由于自家品牌销售额大幅增加 [2] - 网上销售取得同比增长 电子商务布局成效显现 [2] - 新开设五间独立超市 包括深圳龙岗仁恒店 佛山万象汇店 广州恒宝店 广州领展店和广州城光荟店 [2] 战略调整措施 - 关闭深圳宝安店并完成广州天河店续约 以调整店铺网络布局 [2] - 灵活应对港人"北上"消费热潮 扩大大湾区市场布局 [2] - 通过店铺网络优化提升整体效益 [2]

业绩表现 - 2025年中期收益39.31亿港元，同比减少3% [1] - 公司拥有人应占亏损2.17亿港元，同比增长27% [1] - 每股亏损83.61港仙 [1] 香港业务 - 香港业务收益17.84亿港元，同比减少5.97% [1] - 香港业务亏损1.62亿港元，较2024年同期亏损1.443亿港元有所扩大 [1] - 排除汇兑因素后调整后亏损1.41亿港元，较2024年同期调整后净亏损1.556亿港元改善9.5% [1] 中国内地业务 - 中国内地分部毛利率提升，主要由于自家品牌销售额大幅增加 [2] - 网上销售取得同比增长 [2] 战略布局 - 新开设五间独立超市，分别位于深圳龙岗仁恒、佛山万象汇、广州恒宝、广州领展和广州城光荟 [2] - 关闭深圳宝安店并完成广州天河店续约，以调整店铺网络布局 [2]

财务表现 - 2025年上半年收益按年减少3.0%至港币39.307亿元 [1] - 毛利率下跌0.4个百分点至28.0%（2024年同期：28.4%） [1] - 公司拥有人应占亏损为港币2.174亿元（2024年同期：亏损港币1.712亿元），亏损同比增加港币0.462亿元 [1] 盈利能力 - 调整后EBITDA为亏损港币1.583亿元（2024年同期：亏损港币1.458亿元），亏损同比增加港币0.125亿元 [1] - 收益下滑与毛利率收缩共同导致亏损扩大 [1]

收入和利润（同比环比） - 公司收益为39.307亿港元，同比下降3.0%[4] - 2025年上半年总收益3.9307亿港元，同比下降3.0%（2024年同期：4.0521亿港元）[13] - 2025年上半年集团收益同比减少3.0%至39.307亿港元（2024年：40.521亿港元）[34] - 公司录得净亏损2.264亿港元，同比亏损扩大29.9%[4][8] - 每股亏损为83.61港仙，同比亏损扩大27.0%[4] - 分类亏损总额228.1百万港元，同比扩大25.8%（2024年同期：181.2百万港元）[13] - 公司拥有人应占期间亏损为港币2.17394亿元，较去年同期亏损港币1.71176亿元增加27.0%[19] - 2025年上半年净亏损扩大至2.174亿港元（2024年亏损1.712亿港元），同比增亏4620万港元[35] - 调整后EBITDA亏损1.583亿港元（2024年亏损1.458亿港元），亏损增加1250万港元[35] - 2025年上半年调整后EBITDA为港币-158325千元，较2024年同期的-145800千元恶化8.6%[40] 成本和费用（同比环比） - 经营费用总额525.9百万港元同比增长3.8%（2024年同期：506.5百万港元）[16] - 所得税支出743千港元，与去年同期748千港元基本持平[16] - 员工成本同比减少14.4%，占收益比例降至10.6%（2024年：12.0%）[34] - 租赁开支占收益比率升至13.0%（2024年：12.8%）[34] - 使用权资产折旧为港币334687千元，较2024年同期的320461千元增加4.4%[40] - 租赁负债利息为港币110010千元，较2024年同期的96616千元增长13.9%[40] - 偿还租赁负债为港币387997千元，较2024年同期的372751千元增加4.1%[40] 各地区表现 - 香港市场收益1.7841亿港元同比下降6.0%，中国内地市场收益2.1466亿港元同比下降0.4%[13] - 香港市场亏损162.0百万港元同比扩大12.3%，中国内地亏损66.1百万港元同比扩大78.6%[13] - 香港业务收益减少5.97%至港币17.841亿元，调整后亏损同比改善9.5%至港币1.408亿元[26] - 中国内地业务收益微跌0.4%至港币21.466亿元，亏损扩大至港币0.661亿元[28] 各业务线表现 - 特许专营收入222.4百万港元同比下降7.3%（2024年同期：239.9百万港元）[13] - 投资物业租金收入155.3百万港元同比下降2.0%（2024年同期：158.4百万港元）[15] - 集团自家品牌销售增长超过30%[24] 现金流和流动性 - 经营现金流及租赁负债现金流净流出8013.5万港元[8] - 现金及银行存款为4.988亿港元，较期末减少3.2%[6] - 现金及短期存款达8.149亿港元（2024年底：8.306亿港元），维持净现金状况[37] - 流动负债净额达141.408亿港元，反映短期偿债压力[6][8] - 流动负债超过流动资产港币1414.1百万元，较2024年末的1199.3百万元扩大17.9%[38] - 公司面临重大持续经营不确定性，已审阅自2025年6月30日起12个月现金流预测，并获得母公司375.351百万港元借款偿还延期支持[9] 资产和负债结构 - 存货价值为7.801亿港元，较期初下降7.8%[6] - 租赁负债总额为253.85亿港元，是非流动负债主要构成[6] - 应付贸易账款为10.608亿港元，同比增长5.5%[6] - 最终控股公司借款增至3.754亿港元，增幅达63.4%[6] - 应付贸易账款总额港币10.608亿元，其中超过90天账期的金额达港币0.95426亿元[22] - 应收账款港币0.28959亿元，其中100%将在30日内到期且无重大逾期[21] - 租赁负债总额为港币3261.2百万元，较2024年末的3463.9百万元下降5.8%[38] - 一年内需支付的租赁负债为港币722.7百万元，较2024年末的757.6百万元减少4.6%[38] 管理层讨论和指引 - 2025年下半年计划资本开支约1.08亿港元用于新店开设及IT系统升级[33] - 计划在大湾区开设3家AEON新店（广州番禺K11店、江门利和店、广州塔广场店）[32] 宏观经济和市场环境 - 香港零售业总销货价值上半年同比下跌3.3%[24] - 香港第二季度GDP同比实质上升3.1%[24] - 中国内地第二季度GDP同比增长5.2%，上半年社会消费品零售总额同比增长5.0%[27] - 广东省上半年地区生产总值同比增长4.2%，社会消费品零售总额增长3.5%[27] - 香港上半年访港旅客达2400万人次，同比增长12%[29] 其他运营信息 - 公司共聘用4929名全职员工及4023名兼职员工[41] - 公司未持有任何库存股且无上市证券交易活动[42] - 公司确认维持充足公众持股量[43]

公司信息 - 公司为永旺(香港)百貨有限公司，股份代号984[2][3] 董事会会议 - 2025年8月28日举行董事会会议[4] - 会议批准截至2025年6月30日止六个月未经审核中期业绩公布[4] - 会议考虑派付中期股息（如有）[4] 公布日期人员 - 执行董事为长岛武德先生及久永晋也先生[4] - 非执行董事为后藤俊哉先生、猪原弘行先生及横地庸利先生[4] - 独立非执行董事为水野英人先生、沈咏婷女士及黄美玲女士[4]

核心观点 - My Basket作为日本小型超市通过差异化定位和高效运营模式对便利店构成威胁 其核心优势包括生鲜产品丰富度、价格竞争力、灵活用工机制和高密度选址策略 依托母公司永旺的供应链资源实现快速扩张 [2][5][6][13][34][35] 市场定位与需求洞察 - 针对日本大城市"购物难民"需求 即无法在500米范围内完成购物的消费者 2015年日本购物难民数量达825万 较2005年增长20% 其中65岁以上老人占比25% [10][12] - 聚焦高密度都市圈单身家庭 横滨西区单身家庭比例达57% 消费者主要为下班顺路购物的年轻客群及老年群体 [13][14] - 门店选址集中于住宅区、商业街和公寓底层 单店商圈范围限定为3分钟步行距离 在横滨西区半径300米内开设5家门店 [13][14][17] 运营模式创新 - 采用全直营模式而非特许经营 单店仅配置2-3名员工 通过标准化运营实现门店快速复制 [20][22] - 独创点工系统 员工通过APP抢单工作 最短工作时段2小时 时薪区间1170-1720日元 支持跨店调配人力 [22][23][24] - 营业时间缩短至7:00-23:00（16小时） 相比24小时便利店减少8小时运营成本 [19][20] - 2024年2月人事及管理费用占比23.6% 较2019年下降1.3个百分点 [29] 商品策略与价格优势 - SKU数量超3800个 其中生鲜占比17% 日配产品（乳制品/烘焙/即食餐等）占比26% 生鲜+日配合计占44% [38] - 价格显著低于便利店：日清杯面204日元便宜20% 朝日啤酒185日元便宜20% 自有品牌切片面包105日元便宜40% [34] - 依托永旺集团采购规模效应 大量采用自有品牌Topvalu 部分商品价格低于EDLP型超市 [35][42] - 生鲜品类深度经营：西红柿单品类6个SKU 水果提供哈密瓜/西瓜/樱桃等599日元中高端单品 冷冻蔬菜占4柜门 [39][40] 扩张战略与竞争态势 - 当前门店数约1200家 计划2030年增至2500家 长期目标5000家 年新增门店100家 [13][33] - 差异化打击便利店软肋：7-Eleven生鲜店SIP仍处试验阶段 罗森100至2024年5月才宣布增加生鲜品类 [38] - 坚持"无个性"标准化：不开展特卖、不发广告传单、不销售节庆产品（如圣诞蛋糕） 通过总部分控采购物流实现效率最大化 [42][44]

股份数据 - 截至2025年7月31日，已发行股份（不包括库存股份）数目为260,000,000[2] - 截至2025年7月31日，库存股份数目为0[2] - 截至2025年7月31日，已发行股份总数为260,000,000[2] - 2025年7月，已发行股份（不包括库存股份）数目无增减[2] - 2025年7月，库存股份数目无增减[2]

永旺梦乐城北京丰台购物中心运营终止 - 永旺梦乐城北京丰台购物中心将于2025年9月30日正式结束运营 该门店为北京最后一家永旺旗下购物中心 [1][3] - 北京鑫嘉汇商业管理有限公司将全面接管租赁区域 项目更名为"鑫嘉汇购物中心"并于2025年10月1日起持续营业 [1][3] 永旺集团北京市场业务收缩 - 永旺超市北京最后一家门店（丰台永旺梦乐城内）已于2024年5月关闭 此前朝阳大悦城店和昌平永旺国际商城店分别于2022年10月和2023年5月关闭 [4] - 永旺2024年收益为80.95亿港元 较2023年86.93亿港元下降 归母净利润亏损3.41亿港元 [4] - 2017年至2024年上半年 永旺中国内地业务累计亏损超7.37亿港元 [4] 鑫嘉汇购物中心改造规划 - 项目定位"家庭欢聚场" 启动空间升级与品牌焕新两大工程 对外广场与内部设施进行改造 [5] - 计划重点引入亲子/餐饮/娱乐业态 扩充运动空间和餐饮空间 增加全年龄段健康管理品牌 [5] - 硬件方面将增加亲子互动区域与儿童游乐设施 部分停车场将改造为公共空间 [5] 区域商业环境与挑战 - 丰台科技园为北京市高新技术产业基地和总部经济聚集区 同街竞品丰科万达定位"家庭品质生活+职场商务消费" 存在业态同质化问题 [7][8] - 商务区商业需满足高效品质社交与休闲需求 需引入高端社交/文化艺术/健康服务等功能 [6][8] - 实体商业需向体验化/社交化/品质化转型 从单一购物功能向复合型生活体验空间演进 [6][7]