收入和利润（同比环比） - 公司总收益及其他收入为5.2百万港元，较去年同期8.3百万港元下降37.3%[14] - 除税前亏损为11.5百万港元，较去年同期16.0百万港元收窄28.1%[14] - 期间亏损为11.5百万港元（同比收窄28.5%）[35] - 收益大幅下降至49千港元（同比减少66.2%）[35] - 2025年上半年公司净亏损1147.6万港元，较2024年同期亏损1604.7万港元收窄28.5%[42][47] - 公司总收益从2024年同期的145,000港元大幅下降至49,000港元，降幅达66.2%[55] - 除税前亏损从2024年同期的16,047,000港元改善至11,476,000港元，减亏28.5%[59][60] - 每股基本亏损从2024年同期的0.438港仙改善至0.313港仙[68] 成本和费用（同比环比） - 员工成本为7.3百万港元，较去年同期11.5百万港元下降36.5%[23] - 服务费及佣金开支为0.02百万港元，较去年同期0.12百万港元下降83.3%[24] - 财务成本同比减少2.3百万港元（36.5%）至4.0百万港元[25] - 员工成本为7.3百万港元（同比减少36.7%）[35] - 员工成本从2024年同期的11,527,000港元降至7,298,000港元，降幅36.7%[64] - 财务成本从2024年同期的6,304,000港元降至4,029,000港元，降幅36.1%[64] - 主要管理人员（包括董事）薪金等支出2025年上半年为3,562千港元，较2024年同期的4,940千港元下降27.9%[88] - 向退休福利计划供款2025年上半年为52千港元，较2024年同期的65千港元下降20%[88] - 短期贷款利息支出2025年上半年为4,029千港元，较2024年同期的3,102千港元增长29.9%[88] 各条业务线表现 - 经纪及孖展融资业务收益为0.1百万港元，与去年同期持平[15] - 企业融资业务收益为零，去年同期亦无收益[16] - 资产管理业务收益为零，去年同期无收益[17] - 坐盘买卖业务收益为零，去年同期为0.1百万港元[19] - 经纪及孖展融资分部外部收益为49,000港元，与去年同期48,000港元基本持平[59][60] - 坐盘买卖收益净额从2024年同期的97,000港元降至0港元[55] 各地区表现 - 公司所有收益均来自香港客户[61] 管理层讨论和指引 - 西证国际投资承诺提供财务支持确保公司运营至2026年8月31日[50][51] - 公司不会申请复核上市取消决定[117] - 公司正通过法律诉讼追讨贷款，部分担保人上诉被按自动撤回处理[107] - 部分担保人的仲裁裁决对公司不利，公司已采取法律措施撤销裁决[107] 其他收入 - 其他收入为5.1百万港元，较去年同期8.2百万港元下降37.8%[22] - 其他收入下降至5.1百万港元（同比减少37.2%）[35] - 其他收入从2024年同期的8,173,000港元下降至5,130,000港元，降幅37.2%[63] - 银行利息收入因银行款项存量减少而下降[22] - 汇率变动带来30万港元正向影响，同比2024年同期18万港元增长66.7%[42] 资产和流动性状况 - 现金及银行结余总额为82.2百万港元（较2024年末91.8百万港元下降10.5%）[27] - 流动负债净额增至60.2百万港元（较2024年末48.9百万港元上升23.1%）[27] - 流动比率恶化至0.6倍（2024年末为0.7倍）[27] - 总资产减流动负债为负59.8百万港元（较2024年末负48.3百万港元恶化23.8%）[37] - 期末现金及现金等价物为8218.7万港元，较期初9178.9万港元下降10.5%[42] - 经营现金流净流出1324.6万港元，同比2024年同期净流入8953.7万港元转负[42] - 流动负债净额达6015.1万港元，资本亏绌5976.9万港元[47] - 短期贷款新增334.4万港元，同比2024年同期1.253亿港元大幅减少73.3%[42] - 累计亏损扩大至12.926亿港元，较期初12.811亿港元增长0.9%[40] - 信托账户现金结余17,973千港元 较2024年底17,928千港元微增0.3%[81] - 应付直接控股公司往来账于2025年6月30日为145,905千港元，较2024年12月31日的138,532千港元增长5.3%[89] 借款和融资安排 - 控股股东贷款总额约1.459亿港元将于2026年3月27日到期[47] - 公司发行580,000千港元永续证券，首个分派率每年3.875%，自2022年10月15日起增至每年3.92%[86] - 公司于2021年10月14日宣派永续证券分派约4,803千港元，并于2022年2月15日结清[86] - 控股股东定期贷款约120,000千港元，利率6.1475%，用于偿还2021年美元债券债务[89] - 控股股东循环贷款2025年6月30日约14,743千港元，较2024年12月31日的11,399千港元增长29.3%，利率6.18774%[90] - 2021年美元债券已全部清偿 期末账面值为0[84] - 推算利息开支151千港元 计入2024年债券成本[84] 应收账款和减值 - 证券孖展客户应收账款为513,346,000港元，与2024年末的513,355,000港元基本持平[71] - 证券孖展客户应收账款账面值513,346千港元 较2024年底513,355千港元基本持平[72] - 证券孖展客户已质押有价证券公允值155千港元 较2024年底322千港元下降51.9%[72] - 证券孖展客户减值拨备513,341千港元 全部集中在第三阶段[72][75] - 非孖展应收账款账面值1,378千港元 较2024年底1,350千港元增长2.1%[76] - 非孖展应收账款中逾期91至180日金额886千港元 占应收账款总额64.3%[79] - 应收账款减值准备变动 2025年上半年计入损益减少23千港元[75] - 公司全资附属公司提供的有抵押贷款未偿还金额为8.078亿港元，年利率12%，罚息年利率20%[105] - 贷款最初金额为2.7亿港元[105] - 公司已就该笔8.078亿港元贷款计提全面减值拨备[111] - 贷款抵押物为588,720,412股益华控股有限公司普通股[105] 公司结构和股本 - 员工数量减少至13名（同比减少56.7%）[34] - 投资重估储备维持负330.1万港元，股份溢价保持2.491亿港元[40] - 法定股本4,000,000千股 已发行股本3,661,830千股[85] - 西证国际投资有限公司持有公司74.10%股份，数量为2,713,469,233股[103] - 西南证券股份有限公司通过受控法团权益持有公司74.10%股份[103] 上市地位 - 联交所决定取消公司上市地位，最后上市日期为2025年9月26日，2025年9月29日上午9时起正式取消[98] - 联交所决定取消公司上市地位，最后上市日期为2025年9月26日[116][118]

上市地位取消 - 联交所宣布将于2025年9月29日上午9时起取消公司上市地位 [1] - 上市地位取消依据为《上市规则》第6.01A(1)条 [1]

公司上市地位变动 - 联交所宣布自2025年9月29日上午9时起取消公司上市地位 [1] - 上市地位取消依据为《上市规则》第6.01A(1)条 [1]

公司上市地位变动 - 公司上市地位将于2025年9月29日上午9时起正式取消 [1] - 上市地位取消依据为《上市规则》第6.01A(1)条规定 [1]

股份状态 - 公司股份自2024年3月4日起暂停买卖[1] 上市地位 - 若2025年9月3日前未复牌联交所可除牌[1] - 2025年9月12日上市委员会决定取消上市地位[2] - 2025年9月29日上午9时起上市地位取消[1] 相关要求与建议 - 联交所要求公司公告上市地位取消一事[3] - 联交所建议股东对除牌疑问征询专业意见[4]

港股IPO市场概况 - 2025年以来港股首次招股公司达59家 首次招股募资达1436.55亿港元 远超2024年全年的877.29亿港元 [1] 西证国际证券退市事件 - 西证国际证券(00812 HK)因未能在2025年9月3日复牌截止日前达成复牌指引 被联交所取消上市地位 [3] - 公司2022年营业收入为-10204.2万港元 净利润为-24113.8万港元 2018年至2022年连续5年亏损 [5] - 截至2023年6月末净负债2670万港元 经纪业务及孖展融资业务已基本停止 企业融资业务规模大幅缩减 [4] - 西南证券(600369 SH)通过西证国际投资持有西证国际证券74.1%股权 表示退市不会对日常经营构成重大影响 [4][6] 港股退市公司整体情况 - 2025年至今已有20余家公司被联交所取消上市地位 仅9月以来就有3家 [8] - 多数公司因未能在复牌截止时间前达成所有复牌指引被退市 主要原因为经营持续性存疑和内部控制问题 [8] 典型案例分析 - 普甜食品(01699 HK)因未能按期发布2022年年报自2023年4月3日起停牌 2022年亏损10.4亿元 2023年亏损8168.7万元 截至2024年6月末净负债-7.63亿元 [8] - 凯升控股(00102 HK)和LET Group(01383 HK)因未能于2025年7月10日前履行复牌指引被取消上市地位 两家公司均受卢衍溢实际控制 [9] - 卢衍溢控制LET Group 72.8%股份 控制凯升控股69.83%股份 因公然罔顾上市规则责任被联交所认定为不适合担任董事 [10][11] - 纳尼亚集团(08607 HK)因2023年年报存在关键未决审计事项无法按期披露年报 包括对供应商预付款3190万元和贷款1000万元等问题 [12]

券商基金代销行业格局 - 2025年上半年57家券商进入基金销售百强榜 较去年末增加1家 中信证券和华泰证券稳居前两位 国泰海通合并后排名升至第三[1] - 权益基金保有规模集中度显著提升 前十机构占比达百强总规模近59% 蚂蚁 招商银行和天天基金位列前三[1] - 银行渠道份额承压 仅24家银行进入百强 互联网平台及头部券商持续受益 行业马太效应加剧[1][2] 港股主题ETF资金流向 - 8月至9月12日港股主题ETF净申购额超千亿元 科技与创新药板块最受青睐[3] - 科技主题ETF中 富国港股通互联网ETF净申购额超150亿元 华泰柏瑞恒生科技ETF达66.86亿元[3] - 创新药板块调整中资金逆势加仓 汇添富和广发旗下相关ETF净申购额均超75亿元[3] 公募基金国际化进展 - 华泰柏瑞香港子公司获香港证监会1号 4号及9号牌照 注册资本1亿港元 国际化布局迈出实质步伐[4] - 事件可能推动其他公募加速出海 深化资本市场双向开放 提升行业国际影响力[4] 券商境外业务动态 - 西南证券子公司西证国际证券因未达复牌指引 将于9月29日退市 经营规模占公司整体比重较低[5] - 事件反映中小券商境外业务面临挑战 或引发市场对海外子公司合规经营及国际化战略的重新评估[6]

上市地位取消 - 联交所上市委员会认定公司未在2025年9月3日复牌截止日期前达成复牌指引 决定按上市规则第6.01A(1)条取消其股份上市地位 [1] - 公司股份最后上市日期为2025年9月26日 上市地位将于2025年9月29日上午9时起取消 [1] - 公司尊重上市委员会决定 不会按上市规则申请覆核该决定 [1] 复牌工作进展 - 公司为复牌做了实质工作 但因客观原因未在规定时间完成所有复牌指引工作 [1]

上市地位取消决定 - 联交所上市委员会认定公司未能于2025年9月3日复牌截止日期前达成复牌指引 [1] - 联交所决定根据相关规则取消公司股份的上市地位 [1] - 股份最后上市日期为2025年9月26日 上市地位将于2025年9月29日上午9时正式取消 [4] 公司回应与业务定位 - 公司为推进复牌进行了实质性工作 但因客观原因未能在规定时间内完成所有复牌指引工作 [4] - 公司尊重上市委员会决定 且不会根据上市规则申请复核该决定 [4] - 公司系西南证券附属公司 致力打造综合投资平台并提供跨境金融服务 [4]

上市地位取消决定 - 联交所上市委员会认定公司未能于2025年9月3日复牌截止日期前达成复牌指引 [1] - 联交所决定根据上市规则第6.01A(1)条取消公司股份的上市地位 [1] - 公司股份最后上市日期为2025年9月26日 上市地位将于2025年9月29日上午9时正式取消 [1] 公司回应 - 公司为推进复牌进行了实质性工作 但因客观原因未能在规定时间内完成所有复牌指引工作 [1] - 公司尊重上市委员会决定 经考虑公司事实及情况后决定不申请复核该决定 [1]