业绩数据 - 中报归母净利润同比上升19.66%[8] - 中报营业收入同比下降4.5%[9] 新产品 - 2025年上半年推出电子书、有声书等融合出版物628种[6] 研发投入 - 报告期内研发费用同比增长50.68%，投向业务管理系统及科技创新应用[5] - 成立科技创新中心，推进AI应用平台等重点项目建设[5] 其他 - 因政策变化企业所得税费用同比下降[9] - 受市场因素影响发行分部主营业务收入减少[9] - 暂无回购H股计划[7] - 2025年9月12日参与业绩说明会，李强等出席[2][3][4]

股价表现 - 9月9日股价下跌5.11%至15.78元/股 成交额6235.84万元 换手率0.49% 总市值194.70亿元 [1] 主营业务构成 - 发行业务收入占比88.15% 其中一般图书148.94% 教材教辅35.57% [1] - 出版业务收入占比24.17% 其中教材教辅111.87% 一般图书8.90% [1] - 教育信息化及其他业务占比3.63% 物流服务3.50% 印刷及物资2.48% [1] - 其他业务收入占比1.46% 其中新闻报刊0.44% [1] 股东结构 - 中邮新思路灵活配置混合A（001224）二季度新进十大流通股东 持有214.4万股 占流通股比例0.17% [2] - 该基金当日浮亏约182.24万元 [2] 基金产品表现 - 中邮新思路灵活配置混合A最新规模18.85亿元 今年以来收益19.61% 近一年收益38.13% 成立以来累计收益190.9% [2] - 基金经理金振振任职3年20天 管理规模20.69亿元 任职期间最佳回报66.73% 最差回报-7.36% [3]

板块整体表现 - 出版板块当日上涨1.01%，领先新华文轩涨幅达5.65% [1] - 上证指数上涨0.38%至3826.84点，深证成指上涨0.61%至12666.84点 [1] - 板块内10只个股涨幅超1%，其中5只个股涨幅超2% [1] 领涨个股表现 - 新华文轩收盘价16.63元，成交量6.68万手，成交额1.09亿元 [1] - 龙版传媒上涨3.32%至14.00元，成交量10.12万手，成交额1.39亿元 [1] - 中国出版上涨2.46%至7.07元，成交量18.94万手，成交额1.33亿元 [1] - 中国科传上涨2.40%至21.73元，成交量12.63万手，成交额2.72亿元 [1] 资金流向特征 - 出版板块主力资金净流出5207.63万元，游资资金净流入4121.22万元，散户资金净流入1086.41万元 [2] - 果麦文化主力净流入2286.52万元（占比4.88%），但股价下跌3.04% [2][3] - 南方传媒主力净流入1192.49万元（占比9.46%），股价上涨1.64% [1][3] - 凤凰传媒主力净流入944.92万元（占比4.97%），股价上涨1.33% [1][3] 个股异动情况 - 粤传媒成交量达119.84万手，成交额9.69亿元，但涨幅仅0.38% [2] - 果麦文化虽获主力资金流入，但股价逆势下跌3.04%至81.78元 [2] - ST华闻下跌0.39%至2.53元，成交量14.30万手 [2] - 读客文化上涨0.58%至10.35元，成交量5.17万手 [2]

基金业绩表现 - 2025年上半年基金利润2.31亿元，加权平均基金份额本期利润0.0826元 [2] - 上半年基金净值增长率为10.82% [2] - 近三个月复权单位净值增长率14.38%，同类排名542/880；近半年19.92%，排名312/880；近一年43.07%，排名360/880；近三年17.40%，排名226/873 [6] - 近三年夏普比率0.0855，同类排名372/875 [26] - 近三年最大回撤33.73%，同类排名459/869；单季度最大回撤29.54%出现在2022年一季度 [28] 基金规模与持仓结构 - 截至2025年上半年末基金规模26.56亿元 [2][33] - 近三年平均股票仓位87.53%，高于同类均值80.43%；历史最高仓位93.84%（2019年上半年末），最低75.25%（2019年一季度末） [31] - 上半年末十大重仓股包括龙源电力、中国移动、中石化炼化工程、中化化肥、北控水务集团、蒙牛乳业、新华文轩、中石化冠德、大唐新能源、四川成渝高速公路 [42] - 上半年末换手率124.58%，持续低于同类均值 [40] 估值与成长性指标 - 持股加权市盈率（TTM）9.63倍，显著低于同类均值15.75倍 [11] - 加权市净率（LF）0.31倍，大幅低于同类均值2.52倍 [11] - 加权市销率（TTM）0.28倍，明显低于同类均值2.16倍 [11] - 持股加权营业收入同比增长率（TTM）-0.02%，净利润同比增长率（TTM）0.06%，年化净资产收益率0.03% [19] 港股市场环境分析 - 高股息指数跑输宽基指数，因AI、生物医药等强势板块在高股息板块敞口较小，且部分传统股息板块估值吸引力下降出现滞涨 [2] - 高股息指数内部分化显著，表现排序为银行、多品类零售、电信、公用事业 [2] - 港股增量资金在一季度快速流入后放缓，而IPO和配售融资金额在一季度后加速 [2] - 若市场因资金流入放缓叠加融资加速陷入焦灼，滞涨的高股息板块可能出现超额机会 [3] - 公用事业等滞涨板块估值较低，处于资本开支下行周期，自由现金流改善，存在提升股东回报可能性 [3] 基金持有人结构 - 截至2025年6月30日基金持有人3.88万户，总持有份额34.06亿份 [37] - 管理人员工持有3771.39万份（占比1.11%），机构投资者占比70.43%，个人投资者占比29.57% [37]

公司活动安排 - 公司将于2025年9月12日参加四川辖区投资者网上集体接待日及半年度报告业绩说明会 [2]

业绩说明会信息 - 公司将参加2025年投资者网上集体接待日及半年度报告业绩说明会[10] - 业绩说明会于2025年9月12日14:00 - 17:00召开[8][11] - 召开地点为全景路演（https://rs.p5w.net）[8][11] 报告与提问信息 - 2025年半年度报告及其摘要于8月28日在上海证券交易所官网刊登[9] - 投资者可在9月11日17:00前通过电话或邮件提问题[8][12] 参会与联系信息 - 参加业绩说明会人员包括李强、汪峰、马晓峰等[11] - 联系部门为公司董事会办公室[13] - 联系电话为028 - 86361022[14] - 投资者关系电子邮箱为xh - dsb@163.com[12][14]

股权变动 - 新华出版发行集团增注册资本17,000万元，四川文投集团增29,000万元[11] - 四川省财政厅获新华出版发行集团22.26%股权、四川文投集团36.71%股权[7,11] - 四川发展持新华出版发行集团股权降至77.74%，持四川文投集团降至63.29%[7,11] 其他情况 - 股权变动已工商变更登记，不触及要约收购[8,10,11,15] - 两集团持公司股份数量及比例未变，不影响治理和经营[7,10,14]

股权结构变动基本情况 - 控股股东四川新华出版发行集团增加注册资本17,000万元 新增部分由四川省财政厅认缴出资[2] - 持股5%以上股东四川文化产业投资集团增加注册资本29,000万元 新增部分由四川省财政厅认缴出资[2] - 四川省财政厅取得新华出版发行集团22.26%股权 取得四川文投集团36.71%股权[1][2] - 四川发展持有新华出版发行集团股权比例降至77.74% 持有四川文投集团股权比例降至63.29%[1][2] 控制权关系变化 - 变动后新华出版发行集团与四川文投集团仍为四川发展控股子公司[2][3] - 公司控股股东仍为新华出版发行集团 实际控制人仍为四川省国资委[2][3] - 两家股东持有新华文轩股份数量及比例未发生变化[2][3] 交易影响及性质 - 本次股权结构变动不触及要约收购[2][3] - 变动已完成工商变更登记[2][3] - 不会对公司治理结构和生产经营产生影响[2][3]

会议基本信息 - 会议时间为2025年9月12日14:00-17:00 [1][2] - 会议地点为全景路演网络平台 [1][2] - 会议采用网络在线互动方式召开 [1][2] 参会人员安排 - 公司高管团队参会包括总经理李强、副总经理汪峰和马晓峰 [2] - 财务总监徐永平及独立董事邓富民将出席 [2] - 董事会秘书杨淼和相关部门负责人共同参与 [2] 投资者参与方式 - 投资者可通过全景路演平台在线参与会议 [2] - 会前问题征集截止时间为2025年9月11日17:00 [1][2] - 公司将在信息披露允许范围内回答普遍关注的问题 [1][2] 会议背景 - 公司2025年半年度报告已于8月28日披露 [1] - 本次活动由四川省上市公司协会与全景网络联合举办 [1] - 旨在加强与投资者的沟通交流 [1] 后续安排 - 会议内容可通过全景路演平台回看 [3] - 投资者可通过028-86361022电话联系公司 [3] - 公司投资者关系邮箱为xh-dsb@163.com [3]

股权变动 - 新华出版发行集团和四川文投集团分别增资17,000万元、29,000万元[4] - 四川省财政厅取得新华出版发行集团22.26%、四川文投集团36.71%股权[2][4] - 四川发展对两集团持股降至77.74%、63.29%[2][4] 其他情况 - 股权变动已工商变更登记，不触及要约收购[2][3][4][8] - 两集团持公司股份数量和比例未变，实控人仍为四川省国资委[2][3][7]