稀有金属ETF市场表现 - 流动性方面，稀有金属ETF盘中换手11.57%，成交3.59亿元，市场交投活跃 [3] - 规模与份额方面，稀有金属ETF最新规模达30.80亿元，份额达36.70亿份，均创成立以来新高，位居可比基金第一 [3] - 资金流向方面，稀有金属ETF近3天获得连续资金净流入，最高单日净流入3.58亿元，合计流入5.51亿元 [3] - 收益表现方面，稀有金属ETF近3年净值上涨17.31%，自成立以来最高单月回报为24.02%，最长连涨月数为5个月，最长连涨涨幅为66.25%，上涨月份平均收益率为8.60% [3] 钴市场供需与价格展望 - 刚果（金）钴出口企业配额细节落地，洛阳钼业、嘉能可、欧亚资源配额占比前三，分别为35.9%、27.3%和21.6% [4] - 2026和2027年的钴出口配额总量均为9.66万吨，其中基础配额8.70万吨，战略配额0.96万吨 [4] - 新配额制下，仅有约44%产量可出口，减量超10万吨，预计市场将从2024年过剩约7万吨走向短缺约3万吨，钴价中枢或继续上移 [4] 稀土行业政策动态 - 商务部连发四文强化稀土出口管制，增加5类中重稀土出口管控，并增加全产业链条设备、技术、原辅材料出口管制 [4] - 政策对海外军事及高端半导体需求的稀土进行管制，稀土战略地位进一步强化 [4] 稀有金属指数与投资工具 - 中证稀有金属主题指数前十大权重股合计占比59.91%，包括北方稀土、洛阳钼业、华友钴业等 [4] - 场外投资者可通过稀有金属ETF联接基金（014111）参与稀有金属板块投资机遇 [4]

政策与供应动态 - 中国商务部近期收紧稀土相关出口许可并扩大对境外相关物项的管制范围，直接限制了非法转移渠道，导致市场流通量趋紧[1][2] - 国内两大稀土巨头北方稀土与包钢股份宣布2025年第四季度稀土精矿交易价格调整为不含税26205元/吨，较第三季度价格涨幅达37.13%，为连续第5个季度上调价格[1] - 近一年来，北方稀土的稀土精矿关联交易价格从2024年第三季度的16741元/吨持续上调至26205元/吨，区间涨幅达56.53%[2] 价格走势与市场分析 - 氧化镨钕均价从6月30日的44.45万元/吨上涨至9月30日的56.2万元/吨，涨幅达26.43%，第三季度价格大涨是导致稀土精矿关联交易价格涨幅较大的主要原因[2] - 机构普遍认为在供需紧平衡格局下，稀土产品价格有望维持高位运行，招商证券继续看涨稀土价格[1][4] - 稀土精矿价格上涨推动相关企业营收和利润大幅增长，北方稀土预计2025年前三季度归母净利润为15.1亿元至15.7亿元，同比增加272.54%到287.34%[3] 需求驱动因素 - 在绿色低碳及"万物电驱"发展的背景下，磁材需求量增幅在10%左右，预计2025年将保持这一趋势[3] - 风电、新能源汽车以及人形机器人、低空经济等新兴领域迅速发展，为下游稀土需求增长提供有力支撑，7月后市场需求改善及海外高价订单回流推动价格反弹[3] - 广晟有色指出行业景气度逐步提升，机构推荐关注北方稀土、广晟有色、中国稀土等上游资源企业及金力永磁、正海磁材等磁材企业[3][4] 企业业绩与估值 - 包钢股份2025年上半年实现营收313.29亿元，归母净利润1.51亿元，同比增长39.99%[3] - 金力永磁预计2025年前三季度归母净利润为5.05亿元-5.5亿元，同比增加157%-179%，第三季度净利润为2亿元-2.45亿元，同比增加159%-217%[5] - 稀土产业链的战略地位提升有助于上市公司估值，企业估值逻辑正从传统周期股转变为"战略资源 + 高端制造"的双轮驱动模式[1][4]

股份情况 - 截至2025年9月底，公司法定/注册股份数目为40亿股，面值0.1港元，法定/注册股本总额为4亿港元[1] - 截至2025年9月底，公司已发行股份（不包括库存股份）数目为27.90450281亿股，库存股份数目为0，已发行股份总数为27.90450281亿股[3] - 2025年9月公司法定/注册股份、已发行股份（不包括库存股份）及库存股份数目均无增减[1][3]

业务情况 - 公司主要从事稀土和耐火材料业务[5] - 现阶段无法确定稀土和耐火材料业务营运状况[9] 法律诉讼 - 2025年8月27日就涉嫌过失方不当行为向商罪科及证监会上诉[5] - 第一宗诉讼新威耐火材料需还交行本金2650万元及利息，承担费用92163元[14] - 第二宗诉讼新威稀土需还交行本金1.151999881亿元及利息，承担费用313913元[15] 财务状况 - 公司延迟刊发2025年上半年中期业绩及报告[11] 公司运营 - 附属公司营运或已暂停，无法查阅其账簿记录[6][7] - 正办理变更附属公司法定代表手续[8] - 正探索成立新附属公司恢复业务[9] 股份情况 - 股份自2025年6月18日下午1时45分起暂停买卖[17] 后续计划 - 继续与潜在顾问沟通确定审查时间表[10] - 另行公告中期业绩董事会会议及刊发日期[12] - 另行公告遵守复牌指引进展[12] - 继续维护股东权益，更新诉讼进展[16]

交易概述 - 中国稀土通过全资子公司Wealthy Energy Limited以每股0.375港元价格向众景国际定增4亿股作为代价股份 收购1600公斤纯度不低于99.995%的钨条 交易总价1.5亿港元 折合每吨9375万港元[3] - 该交易使众景国际获得中国稀土约14.3%股权 众景国际注册于英属维尔京群岛 唯一股东王心兰来自马来西亚 其家族涉足棕榈油、伐木、金矿开采及投资管理[14] 钨条估值争议 - 中国稀土公告披露钨条估值由友盈资产评估有限公司编制 参考三家公司对钨粉报价平均值13653.20美元/公斤 经调整后纯度为99.995%的钨条价格为12242.23美元/公斤 1600公斤钨条估值约1958.8万美元（约1.53亿港元）[11][12][13] - 蒋泉龙委托中国钨业协会出具的市场报告显示2025年上半年国内99.995%高纯钨条市场报价范围为150-155万元/吨[5][6] - 江苏某资产评估机构以市场法评估99.995%高纯钨条市场价值为160万元/吨 与中国稀土收购价格相差数十倍[9] - 生产企业根据检测报告对同规格钨条报价为2000元/公斤（约200万元/吨）[7] 交易审批与争议 - 该收购事项于2025年5月28日获董事会正式授权 当时出席会议的五名董事包括蒋泉龙一致同意并批准[15] - 香港联交所在公告次日发出审查查询 要求说明钨条估值方法和依据 询问卖方背景 并要求补充披露钨销售的商业模式和竞争优势[5] - 蒋泉龙声称在董事会会议上对交易具体细节不了解 未见过详细书面资料 仅要求相关人员把关好交易[17] - 6月16日蒋泉龙在董事微信群要求暂缓披露交易完成公告 因对交易流程和细节未确认 特别是未看到货物查验报告[18] 公司运营状况 - 中国稀土核心运营实体宜兴新威利成稀土有限公司目前已处于停产状态 厂区围墙长满杂草[18] - 法律顾问尽职审查显示附属公司至少涉及45宗诉讼及9宗强制执行案件 新威稀土与新威耐火材料分别拖欠银行及企业约2.58亿元和2.6亿元判决债务[21] - 附属公司在2023财年及2024财年审计时存在虚假陈述或声明 管理人员可能已挪用资金[21] - 蒋泉龙因多项尚未偿还债务总额超过2亿元 且无其他可强制执行资产履行还款义务 自2024年11月26日起离任董事[20] 后续进展 - 中国稀土董事会于8月29日公告回应蒋泉龙投诉称"毫无根据"[15] - 记者多次尝试联系王心兰、执行董事及联席署理主席郭金英均未获回应 王心兰明确表示拒绝采访[24][26][28] - 公司股票自6月18日起暂停交易[18]

交易概述 - 中国稀土以每股0.375港元向众景国际定增4亿股作为代价股份 收购1600公斤纯度不低于99.995%的钨条 交易总价1.5亿港元[2] - 交易折合钨条单价为9375万港元/吨 相当于众景国际获得公司14.3%股权[1][8] 估值争议 - 中国钨业协会报告显示2025年上半年同类高纯钨条市场报价范围为150-155万元/吨[3] - 生产企业7月31日吨级交易报价为2000元/公斤（约200万元/吨）[4] - 江苏资产评估机构采用市场法评估价值为160万元/吨[4] - 公司委托友盈资产评估采用三家企业钨粉报价平均值13653.20美元/公斤 经调整因子0.896656计算后得出12242.23美元/公斤 最终估值1958.8万美元（约1.53亿港元）[5][6] 交易流程质疑 - 香港联交所在交易公告次日发出审查查询 要求说明估值依据及卖方背景[3] - 评估草稿显示未对存货进行实地检查 且严重依赖管理层提供信息[7] - 创始人蒋泉龙声称签署协议时未详看内容 后续要求暂缓公告发布[9][10] 公司治理状况 - 核心运营实体新威稀土处于停产状态 厂房围墙杂草丛生[11] - 附属公司涉及45宗诉讼及9宗强制执行案件 拖欠银行和企业判决债务合计5.18亿元[12] - 2023-2024财年审计存在虚假陈述 管理人员涉嫌挪用资金[12] - 蒋泉龙因超过2亿元未偿还债务被董事会除名[11] 后续进展 - 公司股票自6月18日起停牌[11] - 记者实地探访香港办公室及相关方住所均未获得有效回应[12][13][14]

交易概述 - 中国稀土通过全资子公司Wealthy Energy Limited以每股0.375港元的价格向众景国际有限公司定向增发4亿股股份 作为收购1600公斤纯度不低于99.995%钨条的代价 交易总价1.5亿港元 相当于每吨9375万港元[1][3] - 该交易使众景国际获得中国稀土14.3%股权 众景国际注册于英属维尔京群岛 其唯一股东王心兰来自马来西亚 家族涉足棕榈油、伐木、金矿开采及投资管理[18] - 交易完成后 公司创始人蒋泉龙对钨条实际价值提出质疑 并因债务问题被董事会除名[2][25] 钨条估值争议 - 中国稀土披露钨条估值由友盈资产评估有限公司编制 参考三家国际供应商(Millipore Sigma、Sigma-Aldrich Corporation、Otto Chemie Private Limited)的钨粉报价平均值13653.20美元/公斤 经调整因子0.896656计算后 纯度为99.995%的钨条评估价值为12242.23美元/公斤 1600公斤总估值约1958.8万美元(约1.53亿港元)[13][17] - 蒋泉龙提供中国钨业协会市场报告显示 2025年上半年国内99.995%高纯钨条市场报价范围为150万-155万元/吨(约合1500-1550元/公斤)[7][8] - 蒋泉龙另提供生产企业根据检测报告的吨级交易报价为2000元/公斤(约200万元/吨) 以及江苏某资产评估机构采用市场法评估价值为160万元/吨 均显著低于公司收购价9375万港元/吨(约人民币8700万元/吨)[9][12] 公司治理与运营状况 - 中国稀土核心运营实体宜兴新威利成稀土有限公司目前已处于停产状态 厂区围墙杂草丛生[24][28] - 法律顾问尽职审查显示 附属公司至少涉及45宗诉讼及9宗强制执行案件 新威稀土与新威耐火材料分别拖欠银行及企业判决债务约2.58亿元和2.6亿元[27] - 附属公司在2023财年及2024财年审计时存在虚假陈述或声明 管理人员可能已挪用资金[27] 董事会分歧与人事变动 - 蒋泉龙声称在5月28日董事会会议中虽签字同意交易 但未详看内容且未见过详细书面资料 6月16日通过微信群要求暂缓披露交易完成公告 因未看到货物查验报告且对交易流程存疑[22] - 公司董事会于8月29日公告回应称蒋泉龙的投诉"毫无根据" 强调收购事项经五名董事(包括蒋泉龙)一致批准 且蒋泉龙代表公司签署了协议[19] - 蒋泉龙因多项未偿还债务总额超过2亿元 且无可强制执行资产履行还款义务 于7月22日被董事会确认自2024年11月26日起离任董事[25]

公司复牌进展 - 公司持续与专业顾问讨论以探讨可利用机会并制定全面可行的复牌建议[1] - 公司将与所有相关方紧密合作以恢复股份买卖[1] - 公司将继续暂停买卖并将知会股东及潜在投资者关于复牌指引的进展[1]

业务情况 - 公司通过境内附属公司制造及销售稀土和耐火产品，2024年占总收益超90%[5] - 公司将成立新附属公司恢复相关产品制造及销售[5] 法律诉讼 - 各附属公司至少涉及45宗诉讼及9宗强制执行案件[7] - 公司已取得3宗附属公司诉讼资料[9] 调查进展 - 收购事项调查报草擬本预计2025年10月提交审阅[9] - 附属公司资产挪用调查报草擬本预计11月提交审阅[9] 公司决策 - 公司与顾问讨论制定复牌建议[6] - 聘请法律顾问审查，认为附属公司有资产挪用风险[5] 股份情况 - 股份自2025年6月18日起暂停买卖，继续暂停直至符合复牌指引[12]

公司管理 - 郭金英为执行董事、董事会署理主席，负责财务战略规划及执行[3] - 文刚锐为独立非执行董事，任提名委员会主席等职[3] - 叶仕伟为独立非执行董事，任审核委员会主席等职[3] - 马兆杰为独立非执行董事，任薪酬委员会主席等职[3]