公司股份回购计划 - 公司董事会决议提请股东会批准授予董事会回购H股的一般性授权[1] - 回购授权额度为不超过相关决议案通过当日已发行H股（不包括库存股份）的10%[1] - 公司董事会认为回购只会在对公司及其整体股东有利的情况下进行[1] 公司股份结构与回购规模 - 公司已发行股份总数为69.26亿股，其中H股为23.91亿股[1] - 若获全额授权，公司有权回购不超过2.39亿股H股[1]

公司股份回购计划 - 公司董事会决议提请股东会批准授予董事会回购H股的一般性授权 [1] - 回购授权额度为不超过相关决议案获通过当日已发行H股（不包括库存股份）的10% [1] - 于公告日，公司已发行股份总数为69.26亿股，其中H股为23.91亿股 [1] - 若全额回购，公司有权回购不超过2.39亿股H股 [1] 回购动机与原则 - 回购行动基于公司对未来发展的信心以及对企业价值的认可 [1] - 回购旨在维护股东利益，增强广大投资者信心 [1] - 董事会认为相关回购只会在其对公司及其整体股东有利的情况下方会进行 [1]

公司股份回购计划 - 公司董事会决议提请股东会批准授予回购H股的一般性授权，回购数量不超过相关决议案获通过当日已发行H股（不包括库存股份）的10% [1] - 公司已发行股份总数为6,926,018,400股，其中H股为2,391,420,240股，若全额回购，公司有权回购不超过239,142,024股H股 [1] - 董事会认为回购只会在对公司及其整体股东有利的情况下进行 [1] 回购目的与预期影响 - 公司进行回购是基于对未来发展的信心及对企业价值的认可，旨在维护股东利益并增强投资者信心 [1] - 公司认为授予回购的一般性授权可完善增强投资者信心的制度安排 [1] - 公司认为回购H股可能提高每股盈利，提升整体股东回报，符合公司及股东的整体利益 [1]

股份情况 - 公告公布日公司已发行股份总数为6,926,018,400股，含2,391,420,240股H股[5] 回购计划 - 董事会提请股东会批准授予回购H股一般性授权，不超已发行H股10%[4] - 若全额回购，有权回购不超239,142,024股H股[5] 授权生效 - 一般性授权需三类股东会以特别决议案批准后生效[5]

股份数据 - 截至2025年11月底，H股法定/注册股份2391420240股，面值1元，股本2391420240元[1] - 截至2025年11月底，内资股法定/注册股份4534598160股，面值1元，股本4534598160元[1] - 2025年11月法定/注册股本总额6926018400元，无变动[1] - 截至2025年11月底，H股已发行股份2391420240股，库存股0，总数无变动[2] - 截至2025年11月底，内资股已发行股份4534598160股，库存股0，总数无变动[2] 其他情况 - 股份期权不适用[3] - 香港预托证券资料不适用[4] - 本月证券发行等获董事会授权批准并依规进行[5]

港股11月市场回顾 - 港股11月走势符合预期，呈震荡格局，恒生指数运行区间在25178.63至27188.81点，未突破前高也未跌破25000点关口 [1] - 上旬市场上涨，主要受美国政府停摆即将结束及中美关系缓和推动；中旬因美联储12月降息预期生变、美股科技股遭做空及台海局势紧张而下跌；下旬因中美元首通话关系缓和，市场情绪趋稳 [1] - 11月多数品种随大盘下跌，表现突出的板块包括创出历史新高的国有银行股、部分创新药如百济神州和翰森制药，以及受储能和涨价刺激的固态电池板块，如龙蟠科技、潍柴动力、广汽集团 [2] 12月市场展望与影响因素 - 对12月行情整体不悲观，预计25000点下限不易失守，突破27000点则需要利好配合，潜在极端风险包括美国对委内瑞拉动武 [2] - 利好因素包括美联储12月议息会议，市场对降息预期大幅升至80%，以及俄乌谈判出现曙光可能间歇性贡献正面情绪 [3] - 本月重磅会议备受期待，包括经济工作会议和农村工作会议，预计将明确明年经济政策基调，可能涉及更积极的财政政策（赤字率或达3.8%-4%，专项债额度提升至4.5-5万亿）、适度宽松的货币政策（降准降息、LPR下调）及扩大内需措施 [4] - 人民币汇率在美元走强背景下持续新高，显示内因驱动升值，同时外资集体唱多中国资产；日本12月若加息可能促使套息资金转向低估值港股 [5] - 利空因素主要关注台海局势紧张局面；美股走势为扰动项，科技股年底大规模回购能力可能受限；资金面上需关注主动型外资12月能否企稳回流 [5][6] 12月投资策略与关注方向 - 投资策略为“跟着预期走”，重点关注政策预期和重大事件预期 [7][8] - 政策预期层面，聚焦发展科技和刺激消费，科技方向关注5G等国内底层技术，消费方向关注AR眼镜和年底旺季的博彩业 [8] - 重大事件层面，机器人领域消息密集，多家公司有IPO或新动作预期；创新药领域关注欧洲肿瘤内科学会亚洲年会；中美合拍动画《我的哪吒与变形金刚》上映可能带动相关衍生品公司 [8][9] 重点公司分析 - **荣昌生物（09995）**：2025年前三季度营收17.20亿元，同比增长42.3%，毛利率达84.27%，净亏损同比大幅收窄48.6%，核心产品泰它西普和维迪西妥单抗商业化进程稳健，多项适应症开发持续推进 [11][12][13] - **零跑汽车（09863）**：2025年第三季度收入194.5亿元，同比增长97.3%，净利润1.5亿元，毛利率14.5%，当季交付173,852台，同比增长101.77%，全球化布局持续推进，海外销售网点超700个 [14][15] - **TCL电子（01070）**：2025年前三季度全球彩电出货量2108万台，同比增长5.3%，MiniLED电视出货量224万台，同比高增153.3%，北美市场MiniLED电视出货量同比增384.5% [16][17] - **亿华通（02402）**：2025年前三季度营收1.04亿元，同比减少67.31%，净亏损3.11亿元，主要因燃料电池汽车行业需求下降，但氢能产业政策支持力度持续加大 [18][19] - **泡泡玛特（09992）**：截至10月30日海外零售店达171家，Labubu等IP在万圣节引发销售热潮，公司平台化建设与全球品牌力显著提升 [21][22][23] - **中国通信服务（00552）**：2025年上半年营收769.39亿元，同比增长3.4%，ACO业务营收162.84亿元，同比增长11.7%，AI服务合同超13亿元，战略新兴业务新签合同超420亿元 [24][25][26] - **美高梅中国（02282）**：第三季度净收入85.10亿港元，同比上升17%，经调整EBITDA为23.73亿港元，同比上升20%，受高端需求驱动，10月市场份额达16.5% [28][29] - **中国黄金国际（02099）**：2025年前三季度营收9.25亿美元，同比+99.83%，归母净利润3.41亿美元，同比扭亏，金、铜产销量稳步提升 [30][32] - **中国铁塔（00788）**：2025年前三季度营收743.19亿元，同比增长2.6%，净利润87.08亿元，同比增长6.8%，拥有塔类站址211.9万个，150万座存量铁塔将于2025年10月全部折旧完毕 [33][34] - **优必选(09880)**：2025年人形机器人Walker系列订单已超6.3亿元，最新款WalkerS2具备自主换电能力，商业化进程从试点应用向批量商用迈进 [35][36]

股权变动核心信息 - 摩根大通于2025年11月10日增持中国通信服务好仓1414.57万股，每股平均价为4.8445港元，总金额约6852.9万港元 [1] - 增持后，摩根大通持有的好仓股份数量增至126,348,729股，持好仓比例由4.69%上升至5.28% [1] 股权变动具体数据 - 此次权益披露的档案编号为CS20251113E00201，涉及股份代码00552.HK [2] - 除好仓外，摩根大通还持有淡仓（S）45,213,087股，占已发行股份的1.89%，以及总权益（P）57,943,936股，占已发行股份的2.42% [2]

交易概述 - 摩根大通于11月10日增持中国通信服务1414.5717万股 [1] - 增持每股均价为4.8445港元，总金额约为6852.89万港元 [1] - 增持后最新持股数目约为1.26亿股，持股比例增至5.28% [1]

交易概述 - 摩根大通于11月10日增持中国通信服务1414.5717万股[1] - 增持每股均价为4.8445港元，总金额约为6852.89万港元[1] - 增持后最新持股数目约为1.26亿股，持股比例增至5.28%[1]

股份情况 - 截至2025年10月底，H股法定/註冊股份數目為2,391,420,240股，內資股為4,534,598,160股[1] - 2025年10月，H股和內資股法定/註冊股份數目無增減[1] - 截至2025年10月底，H股已發行股份（不包括庫存股份）數目為2,391,420,240股，內資股為4,534,598,160股，庫存股份均為0股[2] - 2025年10月，H股和內資股已發行股份（不包括庫存股份）數目無增減[2] 股本情况 - 截至2025年10月底，法定/註冊股本總額為人民幣6,926,018,400元[1]