股价表现与交易数据 - 中软国际股价再涨超5% 截至发稿涨4.33%报6.51港元 成交额达3.09亿港元 [1] 主要股东增持情况 - 主席兼执行董事陈宇红博士于9月23日收购150万股股份 总金额约906.18万港元 [1] - 7月18日曾收购200万股公司普通股 [1] - 增持后持股达3.19亿股 占公司已发行股份总数约11.68% [1] 华为生态合作优势 - 公司是华为最高级别合作伙伴 2009年开始合作 为华为国内最核心IT服务外包商之一 [1] - 受益于鸿蒙生态发展 原生鸿蒙发布后"1+8+N"物联生态实现闭环 [1] - 软件生态重构需求快速增长 鸿蒙生态需求激增 [1] 业务发展机遇 - 2024年华为终端业务业绩修复 鸿蒙PC发布推动生态发展 [1] - 公司作为开源鸿蒙生态核心服务商 推出适合开发者的工具 [1] - 联合深圳市天使母基金等机构助力创业鸿蒙开发者 [1] - 占据鸿蒙生态先发优势 有望持续受益 [1]

股价表现 - 中软国际股价再涨超5% 截至发稿涨4.33%至6.51港元 成交额达3.09亿港元 [1] 大股东增持 - 主要股东兼执行董事陈宇红博士于9月23日收购150万股 总金额约906.18万港元 [1] - 7月18日曾收购200万股普通股 增持后持股达3.19亿股 占已发行股份总数约11.68% [1] 华为合作生态 - 公司是华为最高级别合作伙伴 2009年开始合作 为华为国内最核心IT服务外包商之一 [1] - 2024年华为终端业务业绩修复 鸿蒙生态实现闭环后软件生态重构需求快速增长 [1] - 原生鸿蒙软件重构与智能物联网设备发展推动鸿蒙生态需求激增 [1] 战略布局优势 - 作为开源鸿蒙生态核心服务商 推出适合开源鸿蒙开发者的工具 [1] - 联合深圳市天使母基金等机构助力创业鸿蒙开发者 [1] - 占据鸿蒙生态先发优势 有望持续受益于鸿蒙生态发展 [1]

核心观点 - 中国软件国际是华为深度合作伙伴 华为贡献公司40%以上收入 云智能业务增长显著 鸿蒙生态闭环初步完成 公司有望持续受益[1] - 开源证券维持"买入"评级 但下调2025年盈利预测至5.64亿元 原值为13.42亿元 新增2026-2027年预测分别为6.28亿元和7.08亿元[1] 业务表现 - ICT服务是公司基石业务 贡献主要收入和利润 2024年下半年基石业务营收修复 员工总人数回暖[2] - 大客户数达到2020年来第二高 大客户拓展效果显著[2] - 云智能业务2024年全栈AI产品收入达9.57亿元 增长曲线初步显现[2] 华为合作 - 公司是华为最高级别合作伙伴 2009年开始合作 是华为在国内最核心的IT服务外包商之一[3] - 作为华为云"同舟共济"合作伙伴 深度参与华为各领域布局[3] - 深度绑定鸿蒙物联生态建设 是开源鸿蒙生态核心服务商[3] 行业发展 - 疫情引发的市场波动已回归常态 云计算与原生人工智能 大模型及算力资源深度整合推动下游需求快速增长[2] - 华为终端业务业绩修复 原生鸿蒙发布及鸿蒙PC发布后"1+8+N"物联生态实现闭环[3] - 原生鸿蒙软件重构和智能物联网设备发展推动鸿蒙生态需求激增[3] 公司战略 - 公司在行业场景化领域占据优势 深度合作华为云能力 拓展全栈AI产品落地可能性[2] - 推出适合开源鸿蒙开发者的工具 联合深圳市天使母基金等机构助力创业鸿蒙开发者[3] - 占据鸿蒙生态先发优势 未来将加速云智能业务增长[2][3]

公司业务与财务表现 - 公司是国内IT服务领军者 是华为深度合作伙伴 华为贡献公司40%以上收入 [1] - 预计2025-2027年归母净利润分别为5.64亿元 6.28亿元 7.08亿元 2025年原预测值为13.42亿元 [1] - 对应EPS分别为0.21元/股 0.23元/股 0.26元/股 对应当前股价PE分别为26.9倍 24.1倍 21.4倍 [1] 基石业务发展状况 - ICT服务是公司基石业务 贡献主要收入和利润 2024年下半年基石业务营收修复 [2] - 公司员工总人数回暖 大客户数达到2020年来第二高 大客户拓展效果显著 [2] 云智能与AI业务增长 - 云智能业务增长显著 2024年公司全栈AI产品收入达9.57亿元 增长曲线初步显现 [2] - 云计算与原生人工智能 大模型及算力资源深度整合推动下游需求快速增长 [2] - 公司在行业场景化领域占据优势 深度合作华为云能力 拓展全栈AI产品落地可能性 [2] 华为生态合作与鸿蒙发展 - 公司是华为云"同舟共济"合作伙伴 2009年开始合作 是华为国内最核心IT服务外包商之一 [3] - 2024年华为终端业务业绩修复 原生鸿蒙发布后"1+8+N"物联生态实现闭环 [3] - 原生鸿蒙软件重构及智能物联网设备发展推动鸿蒙生态需求激增 [3] - 公司是开源鸿蒙生态核心服务商 推出适合开源鸿蒙开发者的工具 联合深圳市天使母基金等机构助力创业鸿蒙开发者 [3]

公司高管增持 - 执行董事陈宇红于9月23日增持中国软件国际150万股[1] - 增持均价为每股6.0412港元 总金额达906.18万港元[1] - 增持后持股数量增至约3.19亿股 持股比例达11.68%[1]

公司股权变动 - 执行董事陈宇红于9月23日增持中国软件国际150万股股份 [1] - 增持均价为每股6.0412港元 总金额达906.18万港元 [1] - 增持后持股数量增至约3.19亿股 持股比例提升至11.68% [1]

公司股权变动 - 执行董事陈宇红于9月23日增持中国软件国际150万股股份 [1] - 增持均价为每股6.0412港元 总金额达906.18万港元 [1] - 增持后持股数量升至3.19亿股 持股比例增至11.68% [1]

投资评级 - 维持"买入"评级 当前股价6.07港元 对应2025-2027年PE分别为26.9倍、24.1倍和21.4倍[1][4] 核心观点 - 作为国内IT服务领军企业 与华为深度合作超过15年 华为贡献公司40.85%的收入[4][15][42] - 云智能业务增长显著 2024年收入达73.15亿元 同比增长13.4% 其中全栈AI产品收入9.57亿元[5][27] - 鸿蒙生态闭环初步完成 公司占据先发优势 是开源鸿蒙生态核心服务商[6][120][125] 业务表现 基石业务 - ICT服务是公司基石业务 2024年收入96.36亿元 但自2022年133.87亿元连续收缩[27] - 2024年员工总人数回升至75,075人 同比增长7.3% 大客户数达188个 接近2020年后高值[20][41] 云智能业务 - 2024年云智能业务收入73.15亿元 同比增长13.4% 占比逐步接近基石业务规模[27] - 深度合作华为云能力 拓展全栈AI产品落地 2024年下半年全栈AI收入环比激增135%[5][27] 华为合作 - 是华为云"同舟共济"合作伙伴 2017年成为首家此类合作伙伴[15][18] - 2024年来自华为收入69.24亿元 占比40.85% 较2020年57.13%下降16.28个百分点[42] 财务预测 - 预计2025-2027年营业收入分别为185.40亿元、203.89亿元和228.30亿元 同比增长8.0%、10.0%和12.0%[7][138] - 预计2025-2027年归母净利润分别为5.64亿元、6.28亿元和7.08亿元 同比增长9.9%、11.3%和12.7%[4][7] - 预计毛利率将稳步提升 从2024年22.07%升至2027年22.36%[7] 行业前景 IT服务市场 - 2024年中国IT服务市场规模达525.6亿美元 同比增长3.8% 下半年增速提升至6.3%[32] - IDC预测中国ICT总规模将于2028年达7517.6亿美元 五年复合增长率6.5%[36] 云计算市场 - 2023年全球云计算市场规模5864亿美元 同比增长19.4% 预计2027年超万亿美元[60] - 2023年中国云计算市场规模6165亿元 同比增长35.5% 预计2027年超2.1万亿元[61] 鸿蒙生态 - 鸿蒙生态设备超10亿台 原生应用和元服务开发量超过30000个[100][111] - IDC预计2029年中国物联网领域支出规模达2515.1亿美元 2025-2029年CAGR 11.5%[94] 竞争优势 - 鲲鹏生态应用软件领先级合作伙伴 2025年6月中标浦发银行3亿级别鲲鹏服务器项目[72] - 深度参与鸿蒙生态建设 旗下深开鸿在OpenHarmony社区代码贡献量排名第二[125][129] - 基于昇腾云提供模型迁移服务 是华为云官方商店唯一提供从英伟达迁移至昇腾云的软件服务商[72]

股价表现与交易情况 - 中软国际午前股价上涨超4% 截至发稿时涨幅达3.29% 报6.27港元 [1] - 成交额达1.94亿港元 [1] 主要股东增持详情 - 主席兼执行董事陈宇红博士于9月23日收购150万股公司普通股 总金额约906.18万港元 [1] - 此次增持紧随7月18日收购200万股后实施 [1] - 增持后持股达3.19亿股 占公司已发行股份总数约11.68% [1] 业务复苏与增长动力 - 核心IT外包业务在经历近三年下滑后 2025年上半年出现复苏迹象 同比增长7% [1] - 复苏主要受惠于华为的业务重组 [1] - 华为积极的AI计划及在云端、软件和汽车应用领域的业务扩张 可能释放对中软国际IT服务的更多需求 [1] 机构观点 - 野村认为中软国际最糟糕时期可能已经过去 [1]

股价表现与交易情况 - 中软国际午前股价上涨超4% 截至发稿时涨幅达3.29% 报6.27港元 [1] - 成交额达1.94亿港元 [1] 大股东增持详情 - 主要股东兼董事会主席陈宇红博士于9月23日收购150万股公司股份 [1] - 收购总金额约为906.18万港元 [1] - 此次增持前陈博士已于7月18日收购200万股普通股 [1] - 增持后持股总数达3.19亿股 占公司已发行股份总数约11.68% [1] 业务复苏趋势 - 核心IT外包业务在经历近三年下滑后出现复苏迹象 [1] - 2025年上半年IT外包业务同比增长7% [1] - 业务复苏主要受益于华为的业务重组 [1] 需求增长驱动因素 - 华为积极的AI计划将释放对中软国际IT服务的更多需求 [1] - 华为在云端 软件和汽车应用领域的业务扩张带来新增需求 [1] - 野村认为公司最糟糕时期可能已经过去 [1]