董事变更 - 信达国际控股董事变更自2025年12月1日起生效[3] - 郑明高任期届满不再担任独立非执行董事等职务[3] - 李鹰获委任为独立非执行董事等职务接替郑先生[4] 新董事信息 - 李鹰53岁，毕业于中国人民大学，经验丰富[7] - 李鹰有多项创办公司及任职经历[7] - 李鹰与公司订三年委任书，任期至下届股东周年大会[8] - 李鹰每年可领董事袍金240,000港元[8] - 截至公告日，李鹰无公司相关权益及其他关系[8]

董事会成员 - 2025年12月1日起确定董事会成员[2] - 执行董事有展江、张寻远、颜其忠[2] - 独立非执行董事有胡列类、赵光明、李鹰[3] 委员会设置 - 董事会设审核、薪酬、提名三个委员会[3] - 展江任提名委员会主席[3] - 胡列类、赵光明、李鹰分别担任相关委员会职务[3]

A股市场整体表现 - 11月20日A股主要指数震荡调整，沪指跌0.4%，深成指跌0.76%，创业板指跌1.12%，盘中一度涨超1.5% [1] - 沪深两市成交额1.72万亿，较上一交易日缩量200亿 [1] - 市场超3800只个股下跌，热点快速轮动 [1] A股板块及个股表现 - 锂电电解液、光伏、水产、电商、首发经济、英伟达题材板块回调，煤炭、石油、零售、军工跌幅靠前 [2] - 锂矿、银行、地产板块逆势走强，银行板块中中国银行、工商银行均续创历史新高 [2] - 算力硬件概念局部活跃，中富电路20cm涨停，光刻胶概念延续强势，国风新材2连板，百川股份涨停 [2] - 美容护理、旅游酒店、食品、零售等泛消费方向集体走弱，多股大跌 [2] - 九牧王股价上演“天地天”行情，盘中经历涨停、炸板、触及跌停、再拉升至涨停的剧烈波动 [2] 特定个股异动 - 合富中国复牌后再度涨停，报26.18元/股，涨停板封单资金达0.85亿元 [3] - 该股在15个交易日内斩获13个涨停板，累计涨幅高达291.92% [3] - 公司表示不存在额外利好信息，亦无应披露而未披露的消息 [3] 贵金属市场 - 现货黄金日内最高触及4100美元上方，截至发稿微跌0.22%，回落至4060美元/盎司附近 [4] - 国内品牌金饰克价再度涨回1300元，周生生报价1307元/克，周大福报价1305元/克 [4] 亚太其他股市 - 日经225指数收涨2.65%，报49823.94点，韩国KOSPI指数收涨1.92%，报4004.87点 [5] - 港股恒生指数跌0.31%，恒生科技指数跌1.25%，恒生国企指数跌0.46% [5][6] 港股个股及事件 - 信达国际控股开盘狂飙超60%，涨幅随后收窄至35%，中国信达涨近7% [6] - 消息面上，中金公司、东兴证券、信达证券发布关于筹划重大资产重组的停牌公告，信达证券系信达国际控股的间接控股股东 [6]

券商并购事件概述 - 中金公司作为主导方，通过吸收合并及换股方式，拟合并东兴证券和信达证券 [5][6] - 此次合并是汇金系旗下券商的首例整合，三家券商的实际控制人均为中央汇金 [8] - 信达国际控股有限公司的间接控股股东为信达证券，受并购消息影响，其股价在11月20日一度大幅拉升近63% [3] 并购背景与战略意图 - 并购行动是中央汇金自2024年2月接收三家AMC股权后的重要整合举措，旨在加速建设一流投资银行 [8] - 监管层在2024年以来大力推动证券行业供给侧改革，支持头部券商做强做大，已发生多起券商重组案例，如国联证券合并民生证券、国泰君安合并海通证券等 [9] 参与方业务优势与协同效应 - 中金公司在投行业务、机构业务、高净值财富管理及国际业务方面优势显著 [8] - 东兴证券依托股东中国东方，在AMC领域积累了一定优势 [8] - 信达证券在并购重组和大资管业务方面具有优势，其与东兴证券的营业网点在辽宁、福建等地有比较优势，整合可拓展中金财富的网点触达 [8] - 中金公司曾在2015年合并中投证券，成功打造“中金财富”品牌，实现了财富管理业务的快速发展 [8] 行业影响与未来展望 - 行业内的资源整合被视为券商快速提升规模与综合实力的重要方式 [9] - 大型券商可通过并购补齐短板、巩固优势，而中小券商则有望通过外延并购实现弯道超车和规模效应 [9] - 汇金系旗下还直接或间接持有中国银河、申万宏源、中信建投等多家券商股权，未来存在进一步重组的可能性 [8]

事件概述 - 2025年11月20日，信达国际控股股价一度大幅拉升近63% [1] - 股价异动与中金公司计划收购信达证券和东兴证券的重大资产重组事件直接相关 [2] 并购交易核心内容 - 中金公司、东兴证券、信达证券于2025年11月19日发布筹划重大资产重组的停牌公告 [2] - 中金公司作为牵头方，拟通过吸收合并及换股方式进行合并，向东兴证券和信达证券的全体A股换股股东发行A股股票 [4] - 信达证券为信达国际控股的间接控股股东 [2] 并购背景与战略意义 - 此次合并是券业首例三家券商共同整合 [5] - 三家券商的实控人均为中央汇金，是汇金系继2025年2月接收三家AMC股权后的重要整合动作，旨在加速建设一流投资银行 [6] - 整合可实现业务互补：中金公司在投行、机构业务、高净值财富管理和国际业务方面优势显著；东兴证券依托股东在AMC领域有积累；信达证券在并购重组和大资管业务方面有优势 [6] - 整合可拓展网点覆盖，中金财富营业部集中在经济发达地区，信达证券和东兴证券在辽宁和福建等地有比较优势 [6] - 中金公司曾在2015年合并中投证券，成功打造“中金财富”品牌，实现财富管理业务快速发展 [6] 行业整合趋势 - 2024年以来，监管大力推动证券行业供给侧改革，支持头部券商做强做大 [7] - 已完成多起券商重组案例，包括国联证券合并民生证券、国泰君安合并海通证券、西部证券合并国融证券、国信证券合并万和证券、浙商证券合并国都证券等 [7] - 行业内的资源整合被视为券商快速提升规模与综合实力的重要方式，大型券商可借此补齐短板、巩固优势，中小券商有望通过外延并购实现弯道超车和规模效应 [7]

文章核心观点 - 券商行业出现首例由三家券商共同参与的整合案例，中金公司拟通过吸收合并及换股方式合并东兴证券和信达证券 [2][3] - 此次并购由中央汇金主导，是其推动旗下券商资源整合、建设一流投资银行的重要举措 [5] - 并购消息直接刺激相关公司股价异动，信达国际控股（信达证券间接控股子公司）股价一度大幅拉升近63% [1] 券商并购事件概述 - 2025年11月19日，中金公司、东兴证券、信达证券发布筹划重大资产重组的停牌公告 [1][3] - 合并方案为中金公司牵头，通过向东兴证券和信达证券的全体A股换股股东发行A股股票的方式，进行换股吸收合并 [3] - 此次合并是券业首例三家券商共同整合的案例 [4][5] 并购背景与行业趋势 - 并购方中金公司、东兴证券、信达证券的实际控制人均为中央汇金 [5] - 此次整合是中央汇金自2025年2月接收三家AMC股权后的重要后续动作 [5] - 2024年以来，监管大力推动证券行业供给侧改革，支持头部券商做强做大，已出现多起券商合并案例 [6] - 行业资源整合成为券商快速提升规模与综合实力的重要方式，大型券商可借此补齐短板，中小券商有望实现弯道超车 [6] 参与方业务特点与协同效应 - 中金公司在投行业务、机构业务、高净值财富管理及国际业务方面优势显著 [5] - 东兴证券依托股东中国东方在AMC领域积累优势 [5] - 信达证券在并购重组和大资管业务方面具有优势 [5] - 三家券商营业网点侧重不同，整合可拓展中金财富的网点触达，实现业务互补 [5] - 中金公司曾于2015年合并中投证券，成功打造“中金财富”品牌并实现财富管理业务快速发展 [5] 市场影响与未来展望 - 并购消息引发市场强烈反应，信达国际控股股价在11月20日一度飙升近63% [1] - 中央汇金旗下直接或间接持有包括中国银河、申万宏源、中信建投等多家券商股权，未来仍有进一步重组的可能性 [5]

合并交易公告 - 中金公司、东兴证券、信达证券同步公告，正筹划由中金公司通过换股方式吸收合并东兴证券和信达证券 [1] - 换股方案为中金公司向东兴证券全体A股股东发行A股股票，并向信达证券全体A股股东发行A股股票以完成吸收合并 [1] 市场反应 - 消息公布后，信达国际控股股价上涨14.29%至0.44港元 [1] - 中国信达股价上涨7.26%至1.33港元，成交额为4760.95万港元 [1] 股权控制关系 - 中央汇金通过中国信达间接持有信达证券78.67%股权 [1] - 中央汇金通过东方资产间接持有东兴证券45.14%股权 [1] - 中央汇金直接持有中金公司40.11%股权，为中金公司实际控制人 [1] - 信达证券为中国信达附属公司，是信达国际控股的间接控股股东 [1]

市场反应 - 信达国际控股股价上涨14.29%至0.44港元 [1] - 中国信达股价上涨7.26%至1.33港元，成交额达4760.95万港元 [1] 交易核心内容 - 中金公司、东兴证券、信达证券同步公告，正筹划由中金公司通过换股方式吸收合并东兴证券和信达证券 [1] - 吸收合并方式为中金公司向东兴证券全体A股换股股东发行A股股票，并向信达证券全体A股换股股东发行A股股票 [1] 股权与控制关系 - 中央汇金通过中国信达间接持有信达证券78.67%股权 [1] - 中央汇金通过东方资产间接持有东兴证券45.14%股权 [1] - 中央汇金直接持有中金公司40.11%股权，为中金公司实际控制人 [1] - 信达证券为中国信达附属公司，是信达国际控股的间接控股股东 [1]

合并交易核心信息 - 中金公司拟通过吸收合并及换股方式与东兴证券及信达证券进行合并 [1] - 相关方已就此次拟议合并签订一份合作协议 [1] - 该合并事项导致信达证券股份自2025年11月19日起停牌 [1] 相关公司及上市状态 - 此次合并涉及三方：中金公司（A股代码601995，H股代码3908）、东兴证券（A股代码601198）及信达证券（A股代码601059） [1] - 信达证券为信达国际控股的间接控股股东 [1] - 中金公司为A+H股两地上市公司 [1]

公司动态 - 信达国际控股间接控股股东信达证券2025年11月19日刊发停牌公告[4] - 中金公司拟与东兴证券、信达证券进行拟议合并并签协议[4] - 信达国际控股将密切关注拟议合并进展并适时公告[4] 公司信息 - 董事会执行董事为展江、张寻远、颜其忠[7] - 董事会独立非执行董事为郑明高、胡列类、赵光明[7] - 公司网址为http://www.cinda.com.hk [7]