事件概述 - 2025年11月20日，信达国际控股股价一度大幅拉升近63% [1] - 股价异动与中金公司计划收购信达证券和东兴证券的重大资产重组事件直接相关 [2] 并购交易核心内容 - 中金公司、东兴证券、信达证券于2025年11月19日发布筹划重大资产重组的停牌公告 [2] - 中金公司作为牵头方，拟通过吸收合并及换股方式进行合并，向东兴证券和信达证券的全体A股换股股东发行A股股票 [4] - 信达证券为信达国际控股的间接控股股东 [2] 并购背景与战略意义 - 此次合并是券业首例三家券商共同整合 [5] - 三家券商的实控人均为中央汇金，是汇金系继2025年2月接收三家AMC股权后的重要整合动作，旨在加速建设一流投资银行 [6] - 整合可实现业务互补：中金公司在投行、机构业务、高净值财富管理和国际业务方面优势显著；东兴证券依托股东在AMC领域有积累；信达证券在并购重组和大资管业务方面有优势 [6] - 整合可拓展网点覆盖，中金财富营业部集中在经济发达地区，信达证券和东兴证券在辽宁和福建等地有比较优势 [6] - 中金公司曾在2015年合并中投证券，成功打造“中金财富”品牌，实现财富管理业务快速发展 [6] 行业整合趋势 - 2024年以来，监管大力推动证券行业供给侧改革，支持头部券商做强做大 [7] - 已完成多起券商重组案例，包括国联证券合并民生证券、国泰君安合并海通证券、西部证券合并国融证券、国信证券合并万和证券、浙商证券合并国都证券等 [7] - 行业内的资源整合被视为券商快速提升规模与综合实力的重要方式，大型券商可借此补齐短板、巩固优势，中小券商有望通过外延并购实现弯道超车和规模效应 [7]