报告获取 - 2025年中期报告中英文版可在公司网站和披露易网站查阅[2][9] - 非登记股东若要求印刷本会随函附上[2][9] - 难在网站查阅可免费获印刷本，详情看公司网站[4][9] 通讯安排 - 非登记股东想收电邮通知应联络股份托管方[3][9] 咨询方式 - 对函有疑问可工作日9:00 - 18:00致电客服热线查询[5][10] 资料处理 - 提供个人资料自愿，公司可能转交相关方[8][13] - 资料保留用于核实及记录[8][13] - 有权书面要求查阅及/或更正个人资料[8][13] 定义说明 - 非登记股东指特定股份存放人士或公司[14][15] - 公司通讯指年报等相关材料[14][15]

报告获取 - 2025年中期报告中英文版可在公司网站和香港交易所披露易网站查看[2][9] - 此前要求印刷本的股东随函附中期报告印刷本[2][9] - 难在网站查阅可免费索取印刷本，详情浏览网站[3][10] 通讯通知 - 未提供有效邮箱想收通知的股东可填网站表格提交[3][10] 咨询方式 - 对通知有疑问工作日9:00 - 18:00致电客服热线(852) 2980 - 1333[4][10] 资料处理 - 公司可能转交股东个人资料用于处理通讯指示[8][14] - 股东有权按条例要求查阅及更正资料，书面提给私隐主任[8][14]

收入和利润（同比环比） - 集团收入增加5%至港币6.54亿元（2024年：港币6.23亿元），但营业盈利减少40%至港币1.25亿元（2024年：港币2.09亿元）[12] - 公司收入从6.23亿港元增长至6.54亿港元，增幅4.97%[33] - 营业盈利大幅下降40.19%，从2.09亿港元减少至1.25亿港元[33] - 公司总收入为6.54亿港元，较去年同期的6.23亿港元增长5.0%[47][49] 成本和费用（同比环比） - 员工成本为1.97亿港元，与去年同期的1.96亿港元基本持平[51] - 财务支出为700万港元，较去年同期的1000万港元减少30.0%[54] 酒店业务表现 - 酒店业务亏损收窄35%至港币3100万元（2024年：港币4800万元），收入微升1%至港币4.26亿元（2024年：港币4.22亿元）[11][12] - 香港酒店收入增加4%至港币3.83亿元（2024年：港币3.7亿元），营业亏损收窄69%至港币1100万元（2024年：港币3600万元）[12] - 内地酒店收入下跌17%至港币4300万元（2024年：港币5200万元），营业亏损扩大至港币1800万元（2024年：港币700万元）[12] - 酒店分部收入为4.26亿港元，与去年同期的4.22亿港元基本持平[47][49] 投资物业表现 - 投资物业收入下降22%至港币9600万元（2024年：港币1.23亿元），营业盈利减少23%至港币8500万元（2024年：港币1.11亿元）[7][12] - 投资物业公允价值变动亏损1.13亿港元，较去年同期的8200万港元亏损扩大37.8%[47] - 投资物业分部收入为9600万港元，较去年同期的1.23亿港元下降22.0%[47][49] - 投资物业公允价值变动亏损扩大37.8%，从0.82亿港元增至1.13亿港元[33] 发展物业表现 - 发展物业应占减值拨备总计港币2.11亿元（2024年：港币1.03亿元），未售出存货账面减值至约人民币17亿元（港币19亿元），占集团资产约12%[9][17] - 期内应占已签约销售额仅为人民币1900万元（港币2100万元）[9] - 发展物业分部收入为5800万港元，较去年同期的800万港元大幅增长625.0%[47][49] - 发展物业分部录得除税前亏损2.02亿港元，主要由于联营公司亏损1.55亿港元[47] 联营公司表现 - 联营公司录得应占亏损港币1.55亿元（2024年：港币1.13亿元），包含为发展物业作出的减值拨备港币1.78亿元（2024年：港币1.03亿元）[17] 投资业务表现 - 投资分部收入为7000万港元，与去年同期的6900万港元基本持平[47][49] - 股本投资公允价值变动收益5.96亿港元，去年同期为亏损4.21亿港元[35] 净亏损和股东应占亏损 - 基础净亏损为港币8600万元（2024年同期：盈利港币7400万元），主要因发展物业计提应占减值拨备增加至港币2.11亿元（2024年：港币1.03亿元）[2][11] - 股东应占集团亏损为港币1.99亿元（2024年：港币800万元），包含投资物业重估减值净额港币1.13亿元（2024年：港币8200万元）[2][11] - 股东应占亏损为港币1.99亿元，相比2024年港币800万元大幅扩大[19] - 基础净亏损港币8600万元，而2024年为盈利港币7400万元[20] - 本期亏损急剧扩大1141%，从0.17亿港元增至2.11亿港元[33] - 公司除税前亏损为1.89亿港元，去年同期为盈利300万港元[47] 资产和负债变动 - 股东权益增至港币145.97亿元，较2024年底港币142.17亿元增长2.7%[21] - 总资产达港币160.9亿元，较2024年底港币158.01亿元增长1.8%[22] - 股本投资总额港币30.51亿元，较2024年底港币25.05亿元增长21.8%，占总资产19%[26] - 总负债减少5.5%，从14.71亿港元降至13.9亿港元[36] - 股东权益增长2.67%，从142.17亿港元增至145.97亿港元[36] - 公司第一级公允价值计量的上市股本投资为30.51亿港元，较上年末25.05亿港元增长21.8%[65] 现金流变动 - 现金净额港币1.67亿元，较2024年底港币6600万元增长153%[27] - 营业净现金流入港币9400万元，较2024年港币2500万元增长276%[29] - 现金及现金等价物增长38.3%，从4.31亿港元增至5.96亿港元[36][39] - 营业活动产生现金净额下降72%，从2.27亿港元降至0.94亿港元[39] - 现金净增加1.6亿港元，去年同期为净减少1.1亿港元[39] 税务和股息 - 公司是期税项总额为2200万港元，其中香港本期税项准备为1900万港元，中国内地以往年度税项高估冲回11000万港元[57] - 公司派付2024财年中期股息3500万港元[60] 信贷和担保 - 备用信贷额港币13.33亿元，其中港币4.29亿元已被动用[28] - 公司为附属公司提供透支及信贷保证84亿港元[68] - 公司为客户按揭贷款提供担保800万港元，较上年末1000万港元下降[68] 关联方交易 - 公司支付关联方酒店运营费用1500万港元[70] - 公司支付关联方物业服务费用200万港元，较上年300万港元下降33.3%[70] 资本性支出承诺 - 计划资本性与发展开支约港币3.14亿元，主要用于发展物业[30] - 集团于2025年6月30日尚未支出承擔总额为314百万港元，其中香港36百万港元，中国内地278百万港元[71] - 中国内地发展物业承擔总额为278百万港元，其中已承擔145百万港元，尚未承擔133百万港元[71] - 香港投资物业承擔总额为17百万港元，其中已承擔13百万港元，尚未承擔4百万港元[71] 应收账款和应付账款 - 应收贸易账项总额为2100万港元，其中零至三十日账龄占1800万港元[61] - 应付贸易账项及其他账项总额为7.22亿港元，较上年末8.47亿港元下降[62] 公司治理 - 公司主席与行政总裁由同一人担任，偏离企业管治守则第C.2.1条要求[73] - 董事郑诗韵于2025年5月7日获委任为提名委员会成员，史习平不再担任该职务[79] - 截至2025年6月30日止六个月未经审核中期财务资料已由审核委员会审阅且无不同意见[72] 股份和股东结构 - 九龍倉置業持有公司71.53%股份（506,946,196股）[78] - Harson Investment Limited持有公司8.05%股份（57,054,375股）[78] - 董事吳天海持有九龍倉置業1,435,445股（0.0473%）个人权益[75] - 董事吳天海持有1,500,000份九龍倉置業認股權（0.05%），行使價每股36.58港元[76] 股份回购和持有 - 公司在报告财政期间内无购买、出售或赎回任何上市证券[80] - 公司无持有任何库存股份（包括中央结算及交收系统或其它方式持有）[80] - 截至2025年6月30日至报告日期库存股份持有量为零[80]

股息没收条款执行 - 公司依据组织章程细则第160条执行股息没收条款 所有宣派后六年内未被领取的股息可由董事会没收并归公司所有 [1] - 2019年第一次中期股息每股7港仙于2019年8月2日宣派 若至2025年10月8日仍无人领取将触发没收程序 [1] - 本次涉及没收的股息金额为每股7港仙 具体总金额取决于未领取股份数量 [1]

股息没收安排 - 根据公司章程细则第160条 所有宣派后六年内无人领取的股息可由董事会没收归公司所有 [1] - 涉及2019年8月2日宣派的每股7港仙第一次中期股息 若2025年10月8日前无人领取将执行没收 [1] - 该次股息为2019年度中期分配 具体金额为每股0.07港元 [1]

股息相关 - 公司没收2019年第一次中期股息，宣派时间2019年8月2日，每股7港仙[2] - 2025年10月8日无人领取，股息归公司[2] - 未收到股息股东需在2025年10月6日下午4时30分前联系过户登记处[2]

证券报表 - 公司截至2025年8月31日的证券变动月报表于2025年9月3日新提交[1] 股份数据 - 公司已发行普通股等上月底和本月底结存均为708,750,000股[2] - 本月已发行股份和库存股份增减均为0股[2]

财务表现 - 营业总收入1.82亿元 同比上升71.91% 主要因苗木销售收入增加 [1][3] - 归母净利润-1009.89万元 亏损同比收窄8.67% [1] - 第二季度单季度实现盈利581.58万元 同比大幅上升171.88% [1] - 毛利率34.69% 同比下降48.08个百分点 主要因营业成本增幅达238.32% [1][3] - 三费占营收比35.92% 同比下降41.98% 显示费用控制成效显著 [1] 现金流与资产结构 - 货币资金4858.86万元 同比大幅增长340.20% 主要因苗木销售回款增加 [1][3] - 每股经营性现金流0.05元 同比激增60666.79% 反映经营活动现金流大幅改善 [1][3] - 有息负债612.75万元 同比下降70.88% 显示债务压力显著减轻 [1] - 应收账款6730.91万元 同比基本持平下降1.36% [1] - 存货/营收比率达136.22% 需关注存货管理效率 [5] 业务驱动因素 - 晨薇生态园与江阴鑫港发贸易达成战略合作 直接推动苗木销售收入增长 [3] - 投资活动现金流改善66.52% 因子公司转让联营企业股权获得现金 [3] - 银行承兑汇票收款比例增加38.54% 影响应收票据结构 [5] - 研发投入同比减少54.21% 可能影响长期竞争力 [3] - 营业外支出下降83.48% 因证券虚假陈述赔偿减少 [5] 历史表现警示 - 近10年ROIC中位数为-4.56% 2024年达-22.43% 投资回报持续不佳 [5] - 上市以来31份年报中出现12次亏损 经营稳定性存疑 [5] - 净利率历史表现较差 去年为-55.92% 产品附加值有待提升 [5] - 财务费用/近3年经营现金流均值达77.86% 利息负担较重 [5] - 货币资金/流动负债比率92.91% 短期偿债能力仍需关注 [5]

财务表现 - 2025年上半年营业总收入1.82亿元，在已披露同业公司中排名第27 [1] - 归母净利润亏损1009.89万元，在已披露同业公司中排名第23 [1] - 摊薄每股收益-0.01元，在已披露同业公司中排名第22 [4] - 经营活动现金净流入5016.11万元 [1] 盈利能力 - 毛利率34.69%，在已披露同业公司中排名第30，较上季度下降29.70个百分点，较去年同期下降32.13个百分点 [3] - ROE为-2.79%，在已披露同业公司中排名第27，较去年同期下降0.44个百分点 [3] 资产与运营效率 - 资产负债率25.80%，在已披露同业公司中排名第21，较去年同期上升3.08个百分点 [3] - 总资产周转率0.33次 [4] - 存货周转率0.37次，在已披露同业公司中排名第22 [4] 股权结构 - 股东总户数7.33万户 [4] - 前十大股东持股数量4.58亿股，占总股本比例44.44% [4] - 第一大股东福建碧水农业投资有限公司持股27.78%，第二大股东昆山市创业投资有限公司持股6.63% [4]

公司信息 - 公司股份代号为51[1] 公司通讯策略 - 以电子形式取代印刷本发布日后公司通讯，登载在公司和披露易网站[2] - 非登记股东联系中介了解行使权利程序[2] - 已刊出通知电邮或邮寄给非登记股东，索取印刷本要求2025年年报前有效[3][5] - 有疑问可工作日致电股份过户登记处热线查询[3]