沽空比率排行 - 安踏体育-R(82020)沽空比率达100.00%，沽空金额为1.48万元，偏离值为17.75% [1][2] - 中国移动-R(80941)沽空比率为86.71%，沽空金额为141.08万元，偏离值达38.41% [1][2] - 比亚迪股份-R(81211)沽空比率为82.34%，沽空金额为24.96万元，偏离值为26.50% [1][2] - 华润啤酒-R(80291)沽空比率为74.99%，沽空金额为72.74万元 [2] - 京东集团-SWR(89618)沽空比率为71.60%，沽空金额为2.62万元 [2] 沽空金额排行 - 小米集团-W(01810)沽空金额最高，达27.98亿元，沽空比率为26.66%，偏离值为10.37% [1][2] - 腾讯控股(00700)沽空金额为16.86亿元，沽空比率为15.50% [1][2] - 中国平安(02318)沽空金额为14.65亿元，沽空比率为34.08% [1][2] - 阿里巴巴-SW(09988)沽空金额为14.24亿元，沽空比率为10.52% [2] - 美团-W(03690)沽空金额为12.53亿元，沽空比率为14.28% [2] 沽空偏离值排行 - 中国三江化工(02198)偏离值最高，为41.73%，沽空比率为53.45%，沽空金额为434.83万元 [1][2] - 电视广播(00511)偏离值为38.56%，沽空比率为43.81%，沽空金额为48.89万元 [1][2] - 连连数字(02598)偏离值为35.76%，沽空比率为47.27%，沽空金额为608.61万元 [2] - 上海实业环境(00807)偏离值为31.04%，沽空比率为35.44%，沽空金额为8.37万元 [2] - 集海资源(02489)偏离值为28.40%，沽空比率为37.27%，沽空金额为663.91万元 [2]

股份数据 - 截至2025年11月30日，已发行股份（不含库存）3,056,027,327，库存股份0，总数3,056,027,327[2] - 2025年11月，已发行股份（不含库存）和库存股份增减均为0[2] - 截至2025年11月底，因股份期权可能发行或转让股份0，可发行或转让总数305,602,732[3] 股份期权 - 截至2025年10、11月底，股份认购权计划结存股份期权数均为0[3] - 2025年11月，因行使股份期权发行新股和转让库存股份数均为0[3] - 2025年11月，行使期权所得资金总额0港元[3] 其他 - 股份认购权计划股东大会通过日期为2023年5月11日[3] - 呈交者为许仲瑛，职衔为董事兼公司秘书[7]

公司投资活动 - 公司控股子公司国科稚健以104万元对润乐药业进行增资 [1] - 增资完成后国科稚健持有润乐药业50.9804%股权 [1] - 润乐药业纳入公司合并报表范围 [1]

协议情况 - 九龙仓与九龙仓置业2025年11月28日订立新概括酒店服务协议，有效期2026 - 2028年[3][6] - 现有概括酒店服务协议有效期2023 - 2025年[4] 费用数据 - 2023 - 2025年10个月，九龙仓已收、置業已付服务费分别为6100万、5600万、4700万港元[10] - 2026 - 2028年，九龙仓及置業全年上限金额分别为8100万、9400万、1.12亿港元[11] 其他要点 - 新协议构成持续关连交易，适用百分比率超0.1%且低于5%[14][15][17] - 董事会认为新协议公平合理，符合公司及股东利益[18]

协议信息 - 新概括物业服务协议签订于2025年11月28日，订约方为WAC、九龙仓、九龙仓置业和海港企业[6] - 新协议有效期为2026年1月1日至2028年12月31日，可提前终止[8] - 现有概括物业服务协议于2022年12月16日订立，有效期至2025年12月31日[4] - 个别服务协议须在日常业务中订立，有效期不超三年，酬金按公平原则协商[9] - 定价政策参考市场第三方条款，通过商业磋商和招标/报价程序厘定[11] - 任何一方可在四种情况下终止协议，需发出不少于两个月书面通知[13] 财务数据 - 截至2023年12月31日财政年度，九龙仓集团已收服务费900万港元，已付服务费8000万港元[14] - 截至2024年12月31日财政年度，九龙仓集团已付服务费7500万港元，九龙仓置业集团已付1300万港元，海港企业集团已付500万港元[14] - 截至2025年10月31日十个月，九龙仓集团已付服务费1.01亿港元，九龙仓置业集团已付1100万港元，海港企业集团已付400万港元[14] - 2026年财政年度，九龙仓应收服务费上限3500万港元，应付上限1.72亿港元，九龙仓置业应付上限5100万港元，海港企业应付上限500万港元[15] - 2027年财政年度，九龙仓应收服务费上限300万港元，应付上限1.87亿港元，九龙仓置业应付上限2000万港元，海港企业应付上限500万港元[15] - 2028年财政年度，九龙仓应收服务费上限700万港元，应付上限1.87亿港元，九龙仓置业应付上限2300万港元，海港企业应付上限500万港元[15] 其他要点 - 新概括物业服务协议构成九龙仓、九龙仓置业和海港企业各自的持续关连交易[3][17] - 《上市规则》适用百分比率对新协议各公司全年上限金额超0.1%且低于5%，须遵守相关规定，获豁免通函及独立股东批准规定[20][21][22] - 各公司董事会认为新协议条款及全年上限金额公平合理，符合公司及其股东整体利益[23][24] - WAC集团和九龙仓集团主要业务为香港及内地的投资物业等[24] - 九龙仓置业集团主要业务为发展、拥有及营运香港物业和酒店作投资用途[25] - 海港企业集团主要业务为拥有酒店和投资物业，逐步撤出内地发展物业投资[25] - 会德丰拥有会德丰地产50%股权[29]

业绩数据 - 2023 - 2024财年及2025年前十个月，九龙仓置业集团已收租金分别为9600万、8400万、7200万港元[11] - 2023 - 2024财年及2025年前十个月，九龙仓集团已确认的资本化租金分别为1.27亿、1.23亿、1.16亿港元[11] - 2026 - 2028财年，九龙仓置业应收租金上限分别为1.14亿、1.17亿、1.18亿港元[12] - 2026 - 2028财年，九龙仓资本化租金上限分别为1.65亿、2亿、2亿港元[12] 股权关系 - 九龙仓是WAC附属公司，WAC拥有九龙仓置业超30%股权，拥有会德丰地产50%股权[4][15][24] 租赁协议 - 现有概括租赁协议有效期从2023年1月1日至2025年12月31日，新协议从2026年1月1日至2028年12月31日[6][9][22][21] - 每笔个别协议须在日常业务中订立，有效期不超三年，租金以市场水平定价[10] - 一方可提前两个月书面通知终止新概括租赁协议[10] - 新概括租赁协议下九龙仓及九龙仓置业适用百分比率超0.1%且低于5%，须遵守相关规定并获部分豁免[16][17] 业务范围 - WAC集团、九龙仓集团业务为香港及内地投资物业等多项业务[19] - 九龙仓置业主营香港物业和酒店投资[20] 其他信息 - 该等交易预期属经常性，或在九龙仓和九龙仓置业日常业务中持续进行[14] - 九龙仓置业在开曼群岛注册，股份于联交所上市，代号1997[25]

沽空比率排行 - 京东健康-R(86618)沽空比率达100%位列第一 [1][2] - 腾讯控股-R(80700)沽空比率为98.01%位列第二 [1][2] - 联想集团-R(80992)沽空比率为88.02%位列第三 [1][2] - 小米集团-WR(81810)沽空比率为68.73%位列第四 [2] - 京东集团-SWR(89618)沽空比率为66.04%位列第五 [2] 沽空金额排行 - 阿里巴巴-SW(09988)沽空金额最高达26.51亿元 [1][2] - 美团-W(03690)沽空金额为13.08亿元位列第二 [1][2] - 泡泡玛特(09992)沽空金额为9.79亿元位列第三 [1][2] - 腾讯控股(00700)沽空金额为9.42亿元位列第四 [2] - 小米集团-W(01810)沽空金额为9.21亿元位列第五 [2] 沽空偏离值排行 - 美兰空港(00357)偏离值最高达42.95% [1][2] - 广发证券(01776)偏离值为38.39%位列第二 [1][2] - 腾讯控股-R(80700)偏离值为36.60%位列第四 [1][2] - 京东健康-R(86618)偏离值为28.17%位列第八 [1][2]

文章核心观点 - 港资房企在内地房地产市场正经历显著的战略调整，从过去的高调扩张转向收缩或转型，部分公司面临债务和盈利压力 [1][9] - 面对市场变化，港资房企呈现出不同的应对策略：包括急流勇退抛售资产、加速项目开发、寻求合作开发以及转向轻资产运营模式 [11][15][23][28] - 内地房企竞争力的提升促使行业洗牌，而积极调整战略的港资房企在精准细分市场中仍有机会 [28] 港资房企战略收缩与财务压力 - 英皇集团旗下英皇国际面临166亿港元银行借贷逾期的债务危机 [1] - 香港置地启动终极裁员，住宅开发板块全员清退，仅保留华东商业运营团队，呈现“断腕式”调整 [1] - 香港置地2024年上半年核心业务出现700万美元亏损，而2023年同期为盈利4.22亿美元 [9][10] - 长实集团近十年持续抛售内地资产，去年以低至40万元/套的价格抛售大湾区四个城市的400套房源 [11] - 九龙仓从2019年开始停止在内地拿地，内地布局城市从约15个锐减至7-8个核心城市，并有序出售存量资产 [13][15] 港资房企昔日辉煌与市场表现 - 港资房企曾以创纪录价格拿地：香港置地2020年以310.5亿元拿下上海地块，创当时全国总价地王纪录；嘉里建设在2022-2023年以约221亿元拿下上海地块 [4] - 开发项目销售成绩优异：新世界发展在广州的广粤观邸以21.8万元/㎡的网签均价成为2025年全国网签均价最高的豪宅 [5] - 香港置地上海启元项目推出80套房源，总价5000万元起，开盘当天售罄，销售额超44.5亿元，均价17.8万元/㎡ [6] - 瑞安房地产开发的翠湖六期以21万元/㎡的备案均价打破上海纪录 [8] 积极的战略调整与新模式探索 - 部分港资房企提升开发速度：新鸿基地产拿下广州番禺南站TOD地块后8个月动工，首批住宅已交付；嘉里建设将上海金陵东路住宅项目首开时间提前半年至今年3月，项目全年销售额累计近220亿元 [16][19] - 转向合作开发模式：太古地产与陆家嘴集团合作开发前滩太古里和住宅项目陆家嘴太古源，实现“土地资源+开发运营”的优势互补 [20] - 卓越的商业运营能力显现：太古地产运营的上海兴业太古汇“路易号”巨轮活动后，日均客流达8万至10万人次，周末最高17万人次，商场首周客流翻番，销售额实现三位数增长 [22] - 轻资产模式成为新选择：瑞安房地产在佛山岭南天地项目通过出售成熟物业保留管理权，获得约6.83亿元现金净流入 [23] - 新世界发展通过旗下K11 Select品牌进行轻资产输出，从2022年3月到2023年底计划将内地轻资产项目增至10个 [24][27]

项目背景与核心信息 - 九龙仓于2007年以总价72.4亿元（每亩8800万元）竞得成都春熙路商圈地块，创下当时成都总价“地王”纪录，并打造了总体量76万平方米的成都IFS [2][3] - 成都IFS投入约170亿元打造，涵盖21万平方米购物中心和四栋塔楼，其中4号楼“国金豪庭”为即将销售的住宅产品，建筑面积约7.6万平方米 [3] - 此次是成都IFS时隔18年首次对外出售其自持物业，将此前只租不售的服务式公寓（月租金1.5万-4万元）转为住宅出售 [2][3] 产品详情与定价 - 此次出售的为国金豪庭2、3单元5-45楼，共近200套房源，包括建筑面积约250-400平方米的大平层及600平方米的定制产品 [2][5] - 项目聘请国际设计大师升级精装设计方案，在“超五星配置标准”基础上进一步优化，购房者需验资预约参观样板间 [5] - 参考邻近项目嘉佰道二期均价约10.1万元/平方米，业内人士预估国金豪庭套均总价或不低于千万元 [6] 市场环境与竞争格局 - 2025年成都总价超千万元的新房供应预计达4500-5000套，供应井喷 [7] - 2024年上半年成都千万元级住宅成交983套，同比增长115.5%，10月单月成交311套，环比上涨231%，同比上涨266% [7] - 10月大成都新房成交均价21128元/平方米，环比上涨11.1%，同比上涨20.95%，创年内新高 [7] - 项目所在锦江区10月新房成交均价约4.98万元/平方米，环比上涨约0.45万元/平方米，持续领跑成都房价 [8] - 成都千万元级产品市场竞争激烈，产品在空间布局、智能化配置、景观打造等方面升级迭代加快 [8]

项目背景与核心信息 - 九龙仓集团于2007年以总价72.4亿元竞得成都春熙路商圈地块，创下当时成都总价“地王”纪录，并打造了总体量76万平方米的成都IFS国际金融中心 [1][4] - 成都IFS项目总投入约170亿元，涵盖21万平方米购物中心及四栋塔楼，其中4号楼“国金豪庭”为此次出售的住宅产品，建筑面积约7.6万平方米 [4] - 此次是成都IFS时隔18年首次对外出售其自持物业，将此前只租不售的服务式公寓转变为住宅产品进行销售 [1][4] 出售产品详情 - 此次出售的为国金豪庭2单元和3单元5~45楼，共计近200套房源 [7] - 产品包括建筑面积约250~400平方米的大平层以及600平方米的定制产品，套均总价预估不低于千万元 [1][8] - 项目在现有“超五星配置标准”装修基础上进行升级，并聘请国际设计大师操刀精装设计方案 [7] 市场环境与定位 - 项目位于成都城市核心区位春熙路板块，近五年该板块未有纯住宅用地出让，具备地标性资产属性 [8] - 作为参考，距离项目约3公里的嘉佰道二期最新均价约10.1万元/平方米，而同区域锦江区10月新房成交均价约4.98万元/平方米，部分项目成交均价超过5万元/平方米甚至7万元/平方米 [8][10] - 2025年是成都高端楼市供应井喷的一年，全年总价超千万元的新房供应预计达到4500~5000套 [9] 高端市场表现 - 成都千万元级住宅市场成交量显著增长，今年上半年成交量达983套，同比增长约115.5%，10月单月成交量约311套，环比上涨231%，同比上涨266% [9] - 10月大成都新房成交均价为21128元/平方米，环比上涨11.1%，同比上涨20.95%，创下年内新高 [9] - 核心区以打造高端产品来提高房价为大势所趋，近期金融城三期有项目单价达5.26万~9.59万元/平方米，总价约1590万~5409万元/套 [10]