活动基本信息 - 活动类别为线上会议 [1] - 活动时间是 2024 年 9 月 4 日 [2] - 活动地点为福建国航远洋运输（集团）股份有限公司 [2] - 参会单位包括中泰证券、国新投资有限公司等众多机构 [2][3] - 上市公司接待人员为董事会秘书何志强先生 [3] 公司概况与业绩 - 公司从事国际远洋、国内沿海和长江中下游航线干散货运输业务，是国内大型干散货航运企业之一，2022 年 12 月 15 日在北交所上市，已纳入北证 50 指数成份股，2019 - 2023 年经营船队规模国内排名第四，国际航运船队规模国内排名前十 [4] - 2024 年上半年营业收入 460,702,792.68 元，同比增长 2.51%，国际收入 354,049,814.38 元，占比超 75%；归属于上市公司股东的净利润 67,474,960.91 元，同比增长 308.52% [4] - 上半年净利润大幅提升得益于 BDI 指数平均值同比增长 58.69%带动国际航线运价上涨、积极布局国际长航线、新建船交付 [4] 业务模式与竞争格局 - 公司采取自营船舶运输为主，外租船舶运输为辅的业务模式，承担干散货物水路运输 [5] - 干散货航运是充分竞争行业，门槛较高，包括资金投入、航运资质许可、运力管控等方面 [5] - 公司聚焦大宗干散货航运运输，拥有多种巴拿马型和灵便型干散货船舶，客户涵盖多个领域，与众多企业建立稳定合作关系 [6] 船型与货物运输 - 干散货船按吨位分为好望角型（载重超 10 万吨，运输铁矿为主）、巴拿马型（载重 6 - 10 万吨，运输煤炭、粮食和矿石等）、超灵便型（载重 4 - 6 万吨，运输煤炭、粮食及铝土矿等）、灵便型（载重 1 - 4 万吨，运输铝矿、木材等） [7] - 公司主要经营巴拿马型船型，是 BDI 基础船型，具有内外贸运输兼营优势，适合公司客户需求 [7] BDI 指数影响 - BDI 反映即期航运市场行情，航运市场影响造船行业需求，BDI 上升刺激船东买船或新造船，导致新船价格上涨，新增运力过多会使航运价格下降 [8] 新造船计划 - 上市至今已签署 14 艘新建船协议，拥有后续 6 艘 8.9 万吨散货船建造选择权 [9] - 2024 年上半年交付 2 艘新船，下半年交付 4 艘，其他预计 2026 年前陆续交付 [9] - 合作船厂主要是芜湖船厂和江苏海通海洋船厂 [9] 行业重组影响 - 中国船舶、中国重工重组将成为全球第一大造船业上市公司，提升利润率和竞争力，加强中国造船业世界优势地位 [10] - 对航运业有利于优化资源配置，促进技术创新和可持续发展 [10]

公司概况 - 公司主要从事国际远洋、国内沿海和长江中下游航线的干散货运输业务，是国内大型干散货航运企业之一，2022 年 12 月 15 日在北交所上市，已纳入北证 50 指数成份股，2019 - 2023 年经营船队规模国内排名第四，国际航运船队规模国内排名前十 [4] 业绩情况 - 2024 年上半年营业收入 460,702,792.68 元，同比增长 2.51%，国际收入 354,049,814.38 元，占比超 75%；归属于上市公司股东的净利润 67,474,960.91 元，同比增长 308.52%，得益于 BDI 指数平均值同比增长 58.69%带动国际航线运价上涨、积极布局国际长航线、新建船交付 [4] 业务模式与竞争格局 - 采取自营船舶运输为主，外租船舶运输为辅的业务模式，承担干散货物水路运输，聚焦大宗干散货航运运输，拥有多种巴拿马型和灵便型干散货船舶，客户涵盖多领域，与众多企业建立稳定合作关系 [5][6] - 干散货航运是充分竞争行业，门槛较高，包括资金投入、航运资质许可、运力管控等方面 [5] 船型与货物运输 - 干散货船按吨位分为好望角型（载重超 10 万吨，运输铁矿为主）、巴拿马型（载重 6 - 10 万吨，运输煤炭、粮食和矿石等）、超灵便型（载重 4 - 6 万吨，运输煤炭、粮食等干散货）、灵便型（载重 1 - 4 万吨，运输铝矿等小宗散货） [7] - 公司主要经营巴拿马型船型，是 BDI 基础船型，具有内外贸运输兼营优势，适合公司客户需求 [7] BDI 指数影响 - BDI 反映即期航运市场行情，航运市场影响造船行业需求，BDI 上升刺激船东买船或新造船，导致新船价格上涨，新增运力过多会使航运价格下降 [8] 新造船计划 - 上市至今已签署 14 艘新建船协议，拥有后续 6 艘 8.9 万吨散货船建造选择权，2024 年上半年交付 2 艘，下半年交付 4 艘，其他预计 2026 年前交付，合作船厂为芜湖船厂和江苏海通海洋船厂 [9] 行业重组影响 - 中国船舶、中国重工重组将成为全球第一大造船业上市公司，提升利润率和竞争力，加强中国造船业世界优势地位，对航运业有利于优化资源配置、促进技术创新和推动可持续发展 [10]

证券代码：833171 证券简称：国航远洋 公告编号：2024-143 福建国航远洋运输（集团）股份有限公司 关于部分募投项目建设进展的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、基本情况 福建国航远洋运输（集团）股份有限公司（以下简称 "公司"）向不特定合 格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市的募集资金投资项目之"干散货 船舶购置项目"的建设内容为"拟购置 8 艘 6-8 万吨级新造干散货运输船舶"， 实施主体为公司及或其全资子公司。 公司募投项目中第一艘和第二艘新造 7.6 万吨的散货船（"国远 701"和"国 远 702"）的实施主体为公司全资子公司国梦绿能（上海）航运有限公司（简称 "国梦航运"），上述船舶已分别于 2024 年 5 月 8 日和 2024 年 6 月 13 日取得 上海海事局颁发的《船舶所有权登记证书》，公司已在北京证券交易所信息披露 平台（www.bse.cn）披露上述信息。 公司募投项目的第三艘新造 7.38 万吨的散货船（"国远 703"）的实施 ...

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [2] 报告的核心观点 公司经营情况 - 2024年上半年公司实现营业收入4.61亿元,同比增长2.51%;实现归母净利0.67亿元,同比增长308.52% [1] - 公司干散货水路运输/船用配件物料贸易/船舶管理/办公物业出租业务分别实现营收4.40/0.14/0.07/0.01亿元,其中干散货水路运输业务的营收贡献比达95.41% [1] - 公司推进运力结构升级,两艘新船正式投运同时审议通过出售三艘老旧船;积极布局相关运营航线,将运力投入到更具优势的外贸航线 [1] 公司盈利能力 - 2024上半年公司的毛利率、净利率分别为19.27%和14.60%,分别提升8.60和10.94个百分点,主要系外贸业务的占比提升 [1] - 公司干散货水路运输毛利率提升8.99个百分点,主要系外贸业务的毛利率上行 [1] - 公司自营船舶总运量稳定增长以及平均单船租金逐步改善,盈利能力仍有进一步提升空间 [1] 行业发展情况 - 2024年上半年,BDI平均值1835.86点,同比增长58.69%;BPI四线平均期租金为14573.77美元/天,同比增长39.92% [2] - 根据Clarksons的报告,预计2024年全球海运贸易量将同比增长1.61%,其中干散货贸易量将同比增长4.3% [2] - 能源绿色转型已成为全球航运市场发展的重要方向,公司不断积极布局低碳环保船型,未来将受益于干散货贸易量的持续增长以及绿色航运趋势 [2] 财务预测 - 预计公司2024-2026年营收分别为10.60亿元、11.66亿元、13.29亿元,归母净利润分别为1.49亿元、1.70亿元、1.96亿元,对应EPS分别为0.27/0.31/0.35元/股 [7] - 对应当前股价的PE分别为13.46倍、11.84倍、10.27倍 [7] [1][2][7]

活动基本信息 - 活动类别为线上会议 [2] - 活动时间为2024年8月28日 [3] - 活动地点为福建国航远洋运输（集团）股份有限公司 [3] - 参会单位包括开源证券、国投证券等多家机构，上市公司接待人员为公司副总裁徐倪伟先生、董事会秘书何志强先生 [4] 经营情况 - 今年上半年营业收入460,702,792.68元，同比增长2.51%，国际收入354,049,814.38元，占比超75%；归属于上市公司股东的净利润67,474,960.91元，同比增长308.52% [5] - 净利润大幅提升得益于BDI指数平均值同比增长58.69%带动国际航线运价上涨、积极布局国际长航线、自营船舶总运量稳定增长、国际航线单船租金超市场平均水平 [5] - 2024 - 2025年进入新建船舶交付周期，今年上半年已交付2艘新建船 [5] 运力情况 - 自有运力（含光租船舶）共计20艘，目标是发展自有运力，外租业务结合战略、市场和客户需求调整，今年计划更新处置3条老旧船 [6] - 计划调整约15万吨运力的老旧船，将部分国内缺乏竞争力但海外有优势的船型转移到外贸航线 [7] 造船计划 - 船舶订单按现有计划推进，钢板、主机采购和分段建造都在实施，选择的船厂效率高且保障好，过往新建船舶交付通常提前 [8] 客户与运输货物 - 以大客户为中心，巴拿马型船舶最大载重吨位从7.6万吨升级到8.9万吨，客户包括国内能源集团、地方电厂，海外聚焦煤炭、粮食和铁矿石国际大货主，主要与国际十大粮商等合作 [9] - 目前运输占比较多的货物是煤炭，但运量占比呈下降趋势，铁矿运输增长良好，粮食运输在每年粮季表现好，2023 - 2024年保持每年3.5%的增长，主力船型巴拿马型散货船运输粮食更具优势 [10] 航线布局与毛利率 - 航线布局保持灵活性，结合船龄和船型优势，集中在欧洲、南美和澳大利亚的国际长航线上 [11] - 新船投入运营后单船收益水平大幅提升，预计下半年内贸毛利率将改善，国内沿海老旧船逐步出清、运力减少，内贸运价有望提升 [11] 人员情况 - 新船加入主要增加船员，每条新船一般配备21名左右船员，不增加岸基员工数量 [12]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1][3] 报告的核心观点 - 2024H1国航远洋归母净利润6747万元同比增长308.52%，考虑新船建造推进和BDI指数较高，维持2024 - 2026年盈利预测，预计归母净利润1.55/1.75/2.06亿元，对应EPS为0.28/0.31/0.37元，当前股价对应PE为12.6/11.2/9.5X，维持“增持”评级 [3] 根据相关目录分别进行总结 公司基本情况 - 日期为2024/8/27，当前股价3.53元，一年最高最低6.99/3.31元，总市值19.61亿元，流通市值10.13亿元，总股本5.55亿股，流通股本2.87亿股，近3个月换手率233.43% [2] 财务表现 - 2024H1实现营业收入4.61亿元，同比增加2.51%；归母净利润6747万元，同比增长308.52%；国内收入1.07亿元同比-54.57%，国际收入3.54亿元同比增长64.94%，毛利率31.21%同比上涨16.62pct [3] - 预计2024 - 2026年营业收入10.68/11.67/13.73亿元，归母净利润1.55/1.75/2.06亿元，毛利率20.7%/20.6%/20.4%，净利率14.6%/15.0%/15.0%，ROE10.3%/10.5%/11.1%，EPS0.28/0.31/0.37元，P/E12.6/11.2/9.5X，P/B1.3/1.2/1.1X [3][8] 运力情况 - 2022年12月上市后启动“10 + 10”艘新造船计划，前10艘已签协议，2艘7.6万吨散货船完成建造，2024年已披露出售三艘老旧船公告以优化运力结构 [4] 行业指数及趋势 - 波罗的海干散货指数和中国沿海煤炭运价指数影响国航远洋航运业务收入，2024年报告期内BDI最小值1308点，最大值2419点，平均值1835.86点，相比2023年上半年增长58.69%；波罗的海·巴拿马型船指数（BPI）四线平均期租金为14,573.77美元/天，同比上涨39.92% [5] - 甲醇燃料成航运业脱碳重要选择，可减排、降成本、缩短投资回报周期 [5]

兴业证券股份有限公司 关于福建国航远洋运输（集团）股份有限公司 因经营发展需要，本次需调整预计 2024 年度日常性关联交易金额，具体情 况如下： 单位：元 | 关联交易类 | 主要交易 | 原预计 | 累计已 | 调整预计发 | 调整后 | 上年实际 | 调整后预计金额与上年 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 发生金 | | 预计发 | | 实际发生金额差异较大 | | 别 | 内容 | 金额 | 额 | 生金额 | 生金额 | 发生金额 | 的原因 | | 购买原材 料、燃料和 | 购买运输 服务、接 | 16,500,0 00.00 | 2,039,90 5.91 | - | 16,500,0 00.00 | 6,417,621 .99 | | | 动力、接受 | 受劳务 | | | | | | | | 劳务 | | | | | | | | | 销售产品、 | 提供运输 | 477,500, | 10,269,9 | 1,000,000.0 | 478,500, | 296,179,0 | 根据实际经营情况，预 | 新 ...

证券代码：833171 证券简称：国航远洋 公告编号：2024-140 福建国航远洋运输（集团）股份有限公司 出售资产的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 一、交易概况 （一）基本情况 （二）是否构成重大资产重组 本次交易不构成重大资产重组。 根据《上市公司重大资产重组管理办法》第十二条规定：上市公司及其控股 或者控制的公司购买、出售资产，达到下列标准之一的，构成重大资产重组： （一）购买、出售的资产总额占上市公司最近一个会计年度经审计的合并 务会计报告期末资产总额的比例达到 50%以上； （二）购买、出售的资产在最近一个会计年度所产生的营业收入占上市公司 同期经审计的合并财务会计报告营业收入的比例达到 50%以上； 公司积极应对全球航运脱碳目标，落实绿色低碳转型发展战略：一方面利用 募集资金加自筹资金建造绿色船舶，截止 2024 年 6 月 30 日，公司已披露且建造 合同已签署的船舶共十四艘，均为 6-8 万吨级干散货船舶，并分别于 2024 年 5 月和 6 月交付一艘新船；另一 ...