公司发展现状与战略 - 公司是国内较早专注生命科学仪器研发、生产与销售的企业之一，目前拥有20多条产品线、200多个产品型号，覆盖生物样品处理、分子生物学与药物研究、实验室自动化与通用设备三大类产品领域 [2] - 上市三年来，公司持续迭代传统优势产品，并拓展新产品线，推动从实验室设备供应商向覆盖“实验—中试—量产”全流程的综合服务商转型 [2] - 公司基于客户反馈捕捉需求，在煤矿清洗、宠物食品冻干等跨行业场景中开发专用型号，定制化业务占比稳定在20%以上 [2] 产品与技术进展 - 在传统超声领域，公司通过大功率、数字化电源及部件小型化等技术突破，开发出适用于工业级场景的产品，实现规模化商用 [2] - 公司丰富冻干与温控设备的产品型号，以覆盖下游客户更广泛的生产场景 [2] - 公司开发的厌氧型微生物生长曲线分析仪及大容量、高浓度试管型生长曲线仪均已实现商业化，产品性能达到国际先进水平 [4] 资本运作与产业整合 - 2024年，公司收购宁波阿弗斯恒温公司55%股权，补强在工业温控领域的解决方案能力 [3] - 被收购的阿弗斯产品线覆盖温度范围宽泛，主要面向生物制药、化学合成、化工及新能源等行业，与公司现有渠道和品牌优势形成协同 [3] 自主可控与国产替代机遇 - 当前国家层面高度重视科研仪器自主可控，叠加中国制造业整体水平提升与技术人才外溢，国产仪器企业正迎来历史性发展窗口 [4] - 生命科学仪器自主可控已进入分阶段推进的关键时期：生物样品处理仪器等领域已基本实现自主可控；生物分析类仪器正处于发展的关键阶段；部分高端仪器领域仍需加速技术筹备与产品突破 [4] 全球化与出海战略 - 随着国内市场业务格局基本稳定，公司正将战略重心向中高端仪器自主可控与全球化布局倾斜 [4] - 公司出海采取“由粗到细”的渐进路径，未来将仿照国内“三位一体”的服务模式，通过配备售后及应用工程师团队，构建“销售—应用—售后”联动的服务铁三角，逐步在海外市场打造直接服务能力 [4][5] 资本市场赋能与行业生态 - 北交所聚焦创新型中小企业的核心需求，通过差异化制度安排推动优质企业汇聚，为新质生产力的培育筑牢根基 [6] - 上市为公司带来的不仅是资金支持，还包括人才吸引力增强、股东结构优化、多元思想注入与品牌影响力提升，客户信任度明显提高，在人才竞争中具备与一线科技企业同台竞技的底气 [6] - 科学仪器行业本质上是众多利基市场的集合，公司的一大战略方向是成为“科研超市”与整体解决方案提供者，北交所为中小企业提供了与细分领域龙头企业合作、抱团发展的机会 [6]

公司发展里程碑与战略转型 - 2022年登陆北交所成为生命科学仪器第一股，上市是公司发展的关键里程碑 [2][3] - 上市三年来推动从实验室设备供应商向覆盖实验—中试—量产全流程的综合服务商转型 [3] - 上市带来资金支持、品牌影响力提升、人才吸引力增强及股东结构优化，助力公司在产品研发、市场拓展与组织能力上实现全面跃升 [2][7] 产品线与业务布局 - 公司拥有20多条产品线、200多个产品型号，覆盖生物样品处理、分子生物学与药物研究、实验室自动化与通用设备三大类领域 [3] - 在传统超声领域通过技术突破开发出适用于工业级场景的产品，实现规模化商用 [3] - 定制化业务占比稳定在20%以上，在煤矿清洗、宠物食品冻干等跨行业场景中开发出专用型号 [3] - 2024年收购宁波阿弗斯恒温公司55%股权，补强在工业温控领域的解决方案能力，产品线覆盖生物制药、化学合成、化工及新能源等行业 [4] 自主可控与技术进步 - 公司开发的厌氧型微生物生长曲线分析仪及大容量高浓度试管型生长曲线仪已实现商业化，产品性能达到国际先进水平 [6] - 生命科学仪器自主可控进入分阶段推进关键时期：生物样品处理仪器已基本自主可控，生物分析类仪器处于发展关键阶段，部分高端仪器仍需加速突破 [6] - 国内科学仪器企业迎来历史性发展窗口，部分产品已接近甚至超越国际先进水平 [6] 全球化战略与服务模式 - 公司战略重心向中高端仪器自主可控与全球化布局倾斜 [5] - 出海战略采取由粗到细的渐进路径，未来计划在海外市场构建销售—应用—售后联动的服务铁三角，打造直接服务能力 [6] - 公司一大战略方向是成为科研超市与整体解决方案提供者 [7] 行业生态与资本市场赋能 - 北交所通过差异化制度安排推动优质企业汇聚，为新质生产力培育筑牢根基 [7] - 科学仪器行业本质上是众多利基市场的集合 [7] - 北交所为中小企业提供了与细分领域龙头企业合作的机会，助力抱团发展并为客户提供更完善解决方案 [7]

公司发展里程碑与战略转型 - 2022年登陆北交所成为“生命科学仪器第一股”是公司发展的关键里程碑 [1][2] - 上市三年来推动从实验室设备供应商向覆盖“实验—中试—量产”全流程的综合服务商转型 [2] - 上市带来资金支持、品牌影响力提升、人才吸引力增强及股东结构优化 [1][6] 产品线与技术布局 - 公司拥有20多条产品线、200多个产品型号覆盖生物样品处理、分子生物学与药物研究、实验室自动化与通用设备三大领域 [2] - 在超声波处理、冷冻干燥、恒温控制等传统优势产品上持续迭代并通过技术突破开发出适用于工业级场景的产品 [2] - 定制化业务占比稳定在20%以上在煤矿清洗、宠物食品冻干等跨行业场景中开发出专用型号 [2] 资本运作与产业整合 - 2024年收购宁波阿弗斯恒温公司55%股权补强在工业温控领域的解决方案能力 [3] - 收购标的的产品线与公司现有渠道和品牌优势形成协同带来新的增长点 [3] - 北交所为中小企业提供与细分领域龙头企业合作的机会助力抱团发展 [6] 自主可控与技术进步 - 国产仪器企业迎来历史性发展窗口部分产品已接近甚至超越国际先进水平 [4] - 公司开发的厌氧型微生物生长曲线分析仪等产品性能达到国际先进水平具备与国外顶尖品牌竞争的能力 [4] - 生命科学仪器自主可控分阶段推进生物样品处理仪器已基本实现自主可控生物分析类仪器处于关键发展阶段 [4] 全球化战略与服务模式 - 出海战略采取“由粗到细”的渐进路径未来计划在海外市场构建“销售—应用—售后”联动的服务铁三角 [5] - 旨在仿照国内“三位一体”的服务模式逐步在海外市场打造直接服务能力 [5] - 此前外贸业务多依赖国外经销商尚未建立起本土化的服务网络 [5]

募集资金情况 - 公司公开发行24,925,941股，每股15元，募资373,889,115元，净额335,006,775.85元[3] - 截至2025年9月28日，杭州分公司专户余额1000万元[6] - 截至公告披露日，公司开立5个募集资金专户[14] 协议相关 - 2025年9月28日杭州分公司签署《募集资金四方监管协议》[5] - 甲方可现金管理闲置资金，丙方定期核查，乙方按月提供信息[8][9] - 支取超3000万或净额20%需通知丙方，协议有生效失效条件[11][12]

子公司情况 - 新芝杭州成立于2020年6月2日，注册资本500万元[4] - 经营范围含技术服务、医疗器械销售，许可项目为第三类医疗器械经营[4][5] 注销事项 - 2025年6月23日审议通过拟注销新芝杭州议案，近日办理完毕[3] - 注销对公司业务和盈利无实质性影响，不再纳入合并报表范围[6] 公告信息 - 公告日期为2025年9月30日[7]

持续督导 - 中信证券负责宁波新芝生物2025年半年度持续督导并出具报告[2] - 2025年1月1日至6月30日，保荐人发表多项专项意见[3][5] - 2025年5月，保荐人核查公司募集资金存放和使用情况[3] 监管检查 - 2025年6月8日至13日，宁波证监局现场检查并出具监管关注函[5] - 证监局指出公司内审问题，保荐人采取督导措施[6][7] 报告结论 - 公司履行股份锁定等承诺[9] - 报告未发现控股股东及实控人变动[7] - 报告未发现公司募集资金等重大问题[6][7][8] 报告完成 - 报告于2025年9月15日完成签字盖章[11]

投资评级 - 维持"增持"评级 [1][7] 核心观点 - 2025H1收入同比增长6.4%至0.71亿元，归母净利润同比下降9.1%至0.12亿元，业绩不及预期 [1] - 主要下游医药生物行业景气度提升，BD交易金额同比增129%至608亿美元，医疗健康融资同比增17.54%至363.72亿元 [7] - 公司产品策略清晰，从实验室向工业化放大延伸，有序拓展增量空间 [7] 财务表现 - 25H1综合毛利率62.5%，同比提升0.3个百分点 [7] - 期间费用率43.7%，同比下降3.9个百分点，其中管理费率降2.7个百分点至16.1%，研发费率降2.2个百分点至11.9% [7] - 净利率12.5%，同比下降0.2个百分点，主要因计提130万元资产减值损失 [7] 业务板块表现 - 生物样品处理收入4166万元，同比增长7.3%，高校科研采购平稳，CXO及药企订单回暖 [7] - 实验室自动化与通用设备收入1739万元，同比增长5.5%，新并表阿弗斯工业设备贡献469万元增量 [7] - 分子生物学与药物研究收入570万元，同比增长1.3%，聚焦微生物生长曲线分析仪等核心产品系列化发展 [7] 盈利预测调整 - 下调2025-2027年营收预测至1.87/2.15/2.49亿元（原预测1.93/2.24/2.61亿元） [7] - 下调2025-2027年归母净利润预测至0.47/0.52/0.61亿元（原预测0.48/0.54/0.64亿元） [7] - 对应市盈率分别为34/30/26倍 [1][7] 行业环境 - A股放开未盈利企业IPO通道，科创板第五套标准重启，创业板启用第三套标准 [7] - 药企现金流能力提升，临床试验和生产工艺开发投入增加，带动仪器设备采购需求 [7]

投资评级 - 维持增持评级 [3][5] 核心观点 - 科学仪器国产替代空间广阔 公司2025H1扣非归母净利润同比增长4.76% [5][7] - 公司累计获授权专利产权87项 其中发明专利21项 [6] - 预计2025年全球分析仪器市场空间达600亿美元 2034年将增至1114亿美元 CAGR达6.5% [7] - 预计2025年中国科学仪器市场规模达1700亿元 其中分析仪器占比35% 生命科学仪器占比20% [7] 财务表现 - 2025H1营收7114.96万元 同比增长6.39% [5] - 2025H1归母净利润1186.56万元 同比下滑9.15% [5] - 2025H1扣非归母净利润892.88万元 同比增长4.76% [5] - 预计2025-2027年归母净利润分别为0.44/0.50/0.55亿元 [5] - 预计2025-2027年EPS分别为0.48/0.54/0.61元/股 [5] - 当前股价对应PE分别为35.4/31.6/28.3倍 [5] 业务细分 - 生物样品处理产品营收4166.46万元 同比增长7.27% [6] - 实验室自动化与通用设备营收1738.96万元 同比增长5.51% [6] - 分子生物学与药物研究产品营收569.79万元 同比增长1.29% [6] 行业背景 - 我国大型科研仪器整体进口率超70% 其中分析仪器进口率超过80% [7] - 中国仪器仪表学会分析仪器分会预计 我国分析仪器行业发展速度将处于6%-10%之间 [7] 知识产权 - 2025H1新增授权发明专利1项 外观设计专利5项 软件著作权3项 [6] - 截至2025年6月30日 累计获得授权专利产权87项 发明专利21项 实用新型专利49项 外观专利17项 软件著作权38项 [6] 公司基本情况 - 当前股价17.15元 一年最高最低分别为20.99/7.08元 [3] - 总市值15.69亿元 流通市值9.40亿元 [3] - 总股本0.92亿股 流通股本0.55亿股 [3] - 近3个月换手率325.3% [3]

公司治理动态 - 公司于2025年8月29日召开2025年第一次临时股东会 [2] - 股东会审议通过《关于制定及修订部分公司治理制度的议案》等多项议案 [2]

公司基本信息 - 公司于2022年10月10日在北交所上市，发行2492.5941万股[7] - 公司注册资本9151.5941万元，已发行股份9151.5941万股[8][13] - 公司面额股每股面值1元[13] 股权结构与限制 - 设立时吕诚信等股东认购股份有不同股权比例[13] - 财务资助累计总额不超已发行股本总额10%[14] - 收购本公司股份不超已发行股份总额10%[17] - 董事等任职期间每年转让股份不超所持有本公司股份总数25%[20] - 董事等离职后半年内、上市交易之日起1年内不得转让股份[20] - 连续180日以上单独或合计持有公司3%以上股份的股东可查阅会计账簿等[25] - 发起人持有的本公司股份自公司成立之日起1年内不得转让[19] - 公开发行股份前已发行的股份自上市交易之日起1年内不得转让[19] - 连续180日以上单独或合并持有公司1%以上股份的股东可在特定情形下诉讼[27][28] 股东会相关 - 年度股东会每年召开1次，应于上一会计年度结束后6个月内举行[42] - 董事人数不足规定人数2/3等情形需2个月内召开临时股东会[42] - 单独或合计持有公司1%以上股份的股东可在股东会召开10日前提临时提案[51] - 股东会普通决议需出席股东所持表决权的1/2以上通过，特别决议需2/3以上通过[63] - 公司增加或减少注册资本等事项由股东会以特别决议通过[64] - 股东买入公司有表决权的股份违反规定，超比例部分36个月内不得行使表决权[64] - 董事会等可公开征集股东投票权，禁止有偿或变相有偿征集[64] - 股东会审议关联交易事项时，关联股东不参与投票表决[65] - 关联事项决议须由非关联股东有表决权股份数半数以上通过[67] - 单一股东及其一致行动人拥有权益股份比例超30%，董事选举应推行累积投票制[67] - 股东会通过派现等提案，公司2个月内实施具体方案[71] 董事相关 - 因贪污等犯罪被判刑等情况不能担任董事[73] - 董事任期每届3年，独立董事连任时间不得超过6年[74] - 兼任高级管理人员职务的董事及职工代表董事总计不得超公司董事总数二分之一[75] - 董事会由9名董事组成，设董事长1人，独立董事3名且至少1名须为会计专业人士[82] - 交易涉及资产总额占公司最近一期经审计总资产10%以上等情形需经董事会审议通过[85] - 董事会每年至少召开2次会议，召开前10日书面或通讯方式通知全体董事[86] 独立董事相关 - 直接或间接持有公司已发行股份1%以上等自然人股东及其亲属不得担任独立董事[93] - 担任独立董事需具有5年以上法律等工作经验[94] - 独立董事连任时间不得超过6年，自特定事实发生之日起36个月内不得被提名为候选人[95] 财务与利润分配 - 公司在会计年度结束4个月内披露年报，半年结束2个月内披露中报，季报1个月内披露[113] - 公司分配当年税后利润时，提取10%列入法定公积金，累计额达注册资本50%以上可不再提取[114] - 无重大投资等事项，现金分配利润不少于当年可分配利润的10%；有重大资金支出，现金分红比例最低20%[117] - 公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出，现金分红比例最低80%[118] 其他 - 公司内部审计制度经董事会批准后实施并对外披露，内部审计机构向董事会负责[123][124] - 公司指定www.bse.cn网站或北交所指定平台为信息披露媒体[131] - 公司合并支付价款不超过本公司净资产10%，可不经股东会决议，但需董事会决议[133] - 持有公司全部股东表决权10%以上的股东，可请求法院解散经营管理严重困难的公司[138]