财务业绩概览 - 第三财季营收达570.1亿美元，同比增长62%，超出市场预期的551.9亿美元和公司自身指引上限 [2][4] - 第三财季调整后每股收益为1.30美元，同比增长60%，高于市场预期的1.26美元 [2][4] - 第三财季调整后营业利润为377.5亿美元，同比增长62%，超出市场预期的364.6亿美元 [2][4] - 营收同比增速从上一季度的56%提升至62%，为两年来首次增速加快 [8] 细分业务表现 - 数据中心业务营收为512亿美元，同比增长66%，超出市场预期的493.4亿美元，贡献了近九成营收 [2][5][8] - 游戏和AI PC业务营收43亿美元，同比增长30%，略低于市场预期的44.2亿美元 [5] - 专业可视化营收7.6亿美元，同比增长56%，超出市场预期的6.128亿美元 [5] - 汽车和机器人业务营收5.92亿美元，同比增长32%，略低于市场预期的6.216亿美元 [6] 盈利能力与成本 - 第三财季调整后毛利率为73.6%，同比下降1.4个百分点，略低于市场预期的73.7%但符合公司指引 [4] - 第三财季研发支出为47.1亿美元，同比增长39% [2] - 第三财季调整后营业费用为42.15亿美元，同比增长38%，符合公司指引 [4] 未来业绩指引 - 预计第四财季营收约为650亿美元，上下浮动2%，市场预期为620亿美元，中值较预期高近5% [2][7][9] - 预计第四财季调整后毛利率为75.0%，上下浮动50个基点，中值较去年同期的73.5%有所提高 [7][10] - 预计第四财季调整后营业费用为50亿美元，高于市场预期的45.9亿美元 [8] 管理层评论与行业动态 - 首席执行官表示最新一代Blackwell架构芯片销量远超预期，云端GPU已售罄 [2][10] - 人工智能已达到“临界点”，公司在推理领域拥有多年优势，客户数量在增长 [12][15] - 新款Rubin芯片平台进展顺利，处于2026年下半年增产的正轨上 [13] - Anthropic首次全面采用英伟达技术，所有AI模型现在都使用英伟达技术 [14] - 公司重申5000亿美元收入承诺，并设法将利润率维持在70%至80%区间的中部 [11][16]

核心财务表现 - 第三财季营收达570.1亿美元，同比增长62%，超出市场预期的551.9亿美元和公司自身指引区间[2][4] - 第三财季调整后每股收益为1.30美元，同比增长60%，高于分析师预期的1.26美元[2][4] - 第三财季调整后营业利润为377.5亿美元，同比增长62%，市场预期为364.6亿美元[2] - 营收同比增速从前一季度的56%提升至62%，为两年来首次增速加快[9] 细分业务表现 - 数据中心业务营收为512亿美元，同比增长66%，占三季度总营收近九成，增速较前一季的56%提升，并创下单季最高纪录[2][5][10] - 游戏和AI PC业务营收43亿美元，同比增长30%，略低于分析师预期的44.2亿美元[6] - 专业可视化业务营收7.6亿美元，同比增长56%，超出分析师预期的6.128亿美元[6] - 汽车和机器人业务营收5.92亿美元，同比增长32%，低于分析师预期的6.216亿美元[7] 业绩指引与展望 - 预计第四财季营收约为650亿美元，上下浮动2%，整个指引区间均高于分析师预期中值619.8亿美元，预计同比增长逾65%[8][11] - 预计第四财季调整后毛利率中值为75.0%，有望实现六个季度以来首次同比增长[13] - 公司重申5000亿美元收入承诺[15] 产品需求与市场动态 - 最新一代Blackwell架构芯片销量远超预期，云端GPU已售罄[2][14] - 需求继续超过预期，Agentic AI激增[16] - 新款Rubin芯片平台进展顺利，处于2026年下半年增产的正轨之上[17] - Anthropic首次采用公司技术，其所有AI模型现在均采用英伟达技术[18] 管理层评论与战略 - AI已达到一个"临界点"，产品在推理领域较竞争对手拥有多年优势[22] - 成本在上涨，但公司设法维持利润，目标将利润率保持在70%~80%区间的中部[20][24] - 未看到人工智能泡沫，客户数量在增长[21][22]

文章核心观点 3月17日至3月23日当周有众多重磅财经事件，包括“超级央行周”多家央行公布利率决议、英伟达GTC大会、企业财报发布、重要数据公布等，还涉及多场发布会、会议及打新机会等[4]。 关键事件 央行决议 - 多达25家央行公布最新政策利率，美联储预计维持联邦基金利率在4.25%-4.5%不变，日本央行预计维持利率不变评估1月加息影响，英国、瑞士等多家央行预计按兵不动，中国将公布1/5年期LPR报价[5][6][7][8] 企业大会 - 英伟达3月17 - 21日召开GTC大会，将推出Blackwell Ultra芯片，新一代AI芯片平台Rubin量产时间或提前，展示AI硬件升级及CPO技术路线图，人形机器人和物理AI受关注[9][15] - 华为3月20日14:30举办华为Pura先锋盛典及鸿蒙智行新品发布会，推出首款搭载原生鸿蒙正式版的全新形态新机；3月20 - 21日举办华为中国合作伙伴大会[27][28] 政府会议 - 德国联邦议院周二对大规模财政扩张计划的宪法修正案草案进行二、三次审议，初步协议设5000亿欧元基础设施基金，1000亿欧元用于气候和转型基金[11][12] - 国新办3月17日下午3时举行提振消费有关情况发布会[21] - 中国发展高层论坛2025年年会3月23 - 24日在北京召开，围绕多主题举行12场专题研讨会[22] 行业展会 - 2025上海汽车文化节3月21日 - 4月25日在上海嘉定举行，有开幕式及四大板块25项活动[31] - 2025全球开发者先锋大会3月18 - 21日在旧金山召开，或将发布AI游戏相关重磅内容[35] 技术发布 - 比亚迪3月17日举办超级e平台技术发布会，发布1000V超高压快充并计划搭载车型[25] - 极氪3月18日举行智驾发布会，预计推出极氪浩瀚智驾2.0车位到车位全场景智驾领航功能[26] 其他事件 - 国际奥委会3月20日在希腊选举新主席接替巴赫[34] 数据公布 经济数据 - 3月17日中国国家统计局公布1 - 2月规模以上工业增加值、消费零售等经济数据，华泰证券预计规模以上工业增加值累计同比增速略回落，社会消费品零售总额同比增速提高，固定资产投资累计增速小幅放缓；同时公布2月70城房价数据，此前1月一线城市商品住宅销售价格环比上涨，二、三线城市环比略降，同比降幅均收窄[13] 其他数据 - 3月19日18:00欧元区公布2月调和CPI同比终值，22:30美国公布至3月14日当周EIA原油库存144.8万桶；3月20日20:30美国公布3月15日当周首次申请失业救济人数22万人；3月21日7:30日本公布2月CPI同比[2] 财报发布 3月18日 - 小米集团公布四季度财报，中信证券预计实现收入和盈利快速增长，2024Q4手机份额13%居全球第三，国内份额提至16%，IoT收入和毛利率表现强劲，汽车交付环比大幅增长[17][18] 3月19日 - 腾讯发布2024年第四季度财报，分析师预计Q4营收1679.3亿元同比增9%，调整后净利润543.7亿元同增21%，关注资本支出，游戏、社交网络及营销服务、AI技术落地有亮点[16] 3月20日 - 拼多多美股盘前发布Q4及年度财报，关注电商AI大模型布局进展[19] 打新机会 A股 - 3月17 - 21日，浙江华业17日在创业板申购，开发科技18日在北交所申购[37] 港股 - 维晟药业21日在港交所主板上市[37] 美股 - Baiya International和Fatpipe3月20日在纳斯达克上市[37] 新基金发行 - 当周共计34只（A类与C类合并统计）新基金发行[38] 油价调整 - 3月19日24时国内新一轮成品油零售调价窗口开启，截至3月14日第七个工作日，参考原油品种均价67.02美元/桶，变化率 - 6.68%，对应国内汽柴油零售价应下调320元/吨[23][24]