Calgary, Alberta--(Newsfile Corp. - December 31, 2025) - Argyle Resources Corp. (CSE: ARGL) (OTCQB: ARLYF) (FSE: ME0) ("Argyle" or the "Company") is pleased to announce, further to its news release dated December 19, 2025, that it has closed a non-brokered private placement of 2,000,000 units (the "Units"), at a price of $0.15 per Unit, for gross proceeds of approximately $300,000 (the "Private Placement"). Each Unit issued under the Private Placement consists of one "flow-through" common share (a "Common ...

文章核心观点 - 文章基于CFTC期货持仓数据分析了贵金属及铜等商品的市场情绪与价格前景，指出当前市场情绪可能过热，金属价格或已阶段性偏高 [2][17] - 文章认为2026年上半年因美联储主席人选等不确定性，商品市场波动将加剧，下半年趋势或更明朗，提醒期货交易者注意风险 [2][29] - 文章指出，若美国未来开启加息周期，可能终结当前的商品牛市 [3][22] CFTC期货持仓数据分析 - **数据概况**：因美国政府停摆，CFTC数据仅更新至12月16日，数据显示管理资金在COMEX黄金的净多头量为417（合约，经调整），较上周增加7.6%；COMEX白银净多头量为3.779，较上周减少13.2%；Nymex铂金净多头量为24，较上周增加11.9%；Nymex钯金净多头量为2，较上周大幅增加264.0% [4] - **持仓变化**： - 黄金：基金在美国期货黄金的净多头持仓年初至今下跌26%（2024年累积上升35%）[8] - 白银：基金在美国期货白银的净多头持仓年初至今上升44%（2024年累积下跌1%）[9] - 铂金：基金在美国期货铂金的净多头持仓年初至今由负转正（2024年累积下跌152%）[11] - 铜：基金在美国期货铜的净多头持仓年初至今由负转正（2024年累积下跌132%）[14] - **特殊信号**：钯金合约在经历了164周（自2022年10月23日起）的基金净空头后，于12月初恢复净多头，并连续第二周保持净多 [7] - **市场情绪判断**：美铜基金空头持仓已跌至自2007年有记录以来的最低水平，表明市场对铜的情绪明显过分乐观和过热 [2][17] 商品比价与相对估值 - **铂银比**：历史上，一盎司铂金平均可换60多盎司白银，而近期一盎司铂金仅能换29盎司白银，处于历史最低水平，表明相对于白银，铂金估值处于历史最便宜水平 [24] - **铂铜比与银铜比**：无论是铂铜比还是银铜比，两者比率均在2025年急升，反映铜价相对贵金属价格落后 [2][28] - **金银比**：上周五金银比指数为57.291，环比下跌11.33%，今年累计下跌36.9%，2024年累计上升13.0%，2023年累计上升9.1% [21] 金价与金矿股表现 - **比率分析**：截至12月26日，美元金价/北美金矿股比率为12.478X，与12月19日的12.473X基本持平，该比率今年累计下跌34.8%，意味着北美金矿股今年跑赢实物黄金 [20] - **长期趋势**：2024年该比率累计上升16.5%，2023年全年累积上升13.2%（2022年+6.4%），代表矿业股回报最少连续三年跑输实物黄金，但今年追回部分失地 [20] - **历史比较**：2008年之前，美元金价/北美金矿股指数比率仅在6倍下方 [20] - **前瞻性指标**：追踪海外金矿股股价是较靠谱的前瞻性工具，若金价继续上升但金矿股急跌，则需警惕 [21] 宏观政策与市场预期 - **美联储政策路径**： - 市场预计美联储在2026年1月28日降息0.25%的几率仅为16.1% [22] - 2026年3月18日降息的几率从三周前的44%升至48.1%；4月29日降息的几率从63%升至63.6% [22] - 市场已开始有人押注2027年美联储会开始加息，尽管当前几率很小 [3][22] - **政策影响**：美联储已于2025年12月停止缩表，并重新每月买入400亿美元的债券（扩表/QE）[29] - **未来考验**：未来12至24个月最大的考验是，若美国开始降息但通胀压力重拾升势，美联储将如何应对 [30] 其他市场动态与事件 - **市场行为**：圣诞节假期后西方市场复市，由于假期前涨幅过大且假期期间中国引领贵金属继续急升，市场出现获利回吐 [23] - **散户情绪**：近期一份问卷调查显示，超过一半受访散户认为银价将在2026年达到100美元 [2][29] - **行业动向**： - 大型黄金生产商Agnico Eagle用1.3亿美元成立新的子公司，用于投资战略资源相关项目 [18] - 美国政府入股MP Materials并签订10年供应合约，以高于中国售价近一倍的地板价（每公斤110美元）购买钕镨，刺激股价急升 [17] - 美国政府还入股了Lithium America、Trilogy Metals，并为Nova Minerals提供资金，均推动相关公司股价大涨 [17]

全球战略资源竞争与阿尔及利亚矿业机遇 - 全球对稀土和关键金属需求上升 阿尔及利亚矿业领域正吸引包括美国在内的多方关注[1] - 在全球战略资源竞争加剧的背景下 美方对阿矿业潜力的关注释放出积极信号[1] 美国与阿尔及利亚的矿业合作进展 - 美国方面近期加强了与阿矿业主管部门和国有企业的接触 探讨在矿产资源开发领域开展合作的可能性[1] - 阿国有矿业集团Sonarem首席执行官与美国驻阿使馆商务部门负责人举行会晤 双方就矿业领域的投资、合作与伙伴关系交换意见[1] - 双方计划于2026年1月起通过视频会议继续磋商 相关讨论仍处于前期接触阶段[1] - 双方重点围绕矿产资源勘探与开发、资源增值利用以及引入创新技术等议题进行交流[1] 阿尔及利亚矿业开发现状与战略意义 - 阿正在推进多项矿业开发项目 包括加拉杰比莱特铁矿项目 并持续开展全国范围的地质勘查工作[1] - 目前 包括锂、金、硫、铁、铅、锌和铜在内的多种矿产资源正处于勘探阶段[1] - 相关进展被视为支持阿经济多元化、降低对油气出口依赖的重要组成部分[1]

贵金属市场表现与资金流向 - 截至12月初，各金属基金多头上涨，其中钯金合约在经历了164周（自2022年10月23日起）的基金净空头后，终于恢复净多头 [1][5] - 截至12月9日当周，COMEX黄金管理资金的净多头量为388（金属当量除以10），环比增长4.0%；COMEX白银净多头量为4.351（金属当量除以100），环比大幅增长31.6%；Nymex铂金净多头量为21，环比增长28.4% [2] - 基金于美国期货黄金的净多头头寸年初至今下跌32%，但2024年累计上升35% [5] - 基金于美国期货白银的净多头头寸年初至今上升66%，但2024年累计下跌1% [6] - 基金于美国期货铂金的净多头头寸年初至今由负转正，但2024年累计下跌152% [8] - 基金于美国期货铜的净多头头寸年初至今由负转正，但2024年累计下跌132% [10] 实物需求与价格驱动因素 - 白银价格急起直追，截至上周五今年涨幅已达132%，但基金在美国期货白银的净多头头寸年初至今仅上升66%，说明价格上涨主要由实物需求推高所致 [1][22] - 以往资金通过期货市场控制金属价格，但自今年首季开始，期货基金开始平掉多头获利，金价依然高企，反映实物需求远超期货市场的杠杆影响 [12] - 美国铜期货的CFTC报告显示，自2020年全球疫情爆发影响供应端及矿山运作，加上市场预期AI及新科技发展对铜的需求强劲，带领铜价走高并曾创下历史新高 [12] 市场情绪与比率指标 - 金银比从90.84跌至64.6，截至上周五该指数为64.62，环比下跌6.9%，今年累计下跌28.9%，2024年累计上升13.0% [1][19][22] - 历史上金银比在大概16-125倍水平运行，市场越恐慌时该比率越高，例如2020年新冠疫情全球传播时曾一度升穿120倍的历史新高 [17][19] - 铂金今年涨幅达120%，但历史上1盎司铂金平均能换60多盎司白银，而最近1盎司铂金仅能换29盎司白银，处于历史最低水平，反映相对于白银，铂金目前的估值是历史中最便宜的 [1][22] 投资者调查与市场预期 - 某知名金属交易商的调查结果显示，在352名受访者中，51%认为白银会在2026年跑赢市场，29%认为黄金会再度领先，11%最看好铜，剩余10%看好铂金 [1][22] 金矿股表现与前瞻指标 - 截至上周五（19号），美元金价/北美金矿股比率为12.473X，较12号的12.738X下跌2.1%，今年累计下跌34.8%，表明今年北美金矿股跑赢实物黄金 [16] - 2024年该比率累计上升16.5%，而2023年全年累计上升13.2%，代表矿业股最少连续三年回报跑输实金，但今年金矿股追回部分失地 [16] - 作为历史比较，2008年之前美元金价/北美金矿股指数比率仅在6倍下方 [16] - 追踪海外金矿股股价被认为是比较靠谱的前瞻性工具，即如果金价继续上升但金矿股出现急跌，则需警惕 [16] 美联储货币政策预期 - 市场目前认为美联储在2026年1月28日降息0.25%的几率仅为19.9%，在2026年3月18日降息的几率为46.6%，在2026年4月29日降息的几率为64.6% [21] - 市场对明年3月降息的几率从两周前的44%升至47%，对4月降息的几率从63%升至64.6% [22] - 市场已有人开始押注2027年美联储会开始加息，虽然目前几率还很少 [1][22] - 现时美联储已于今年12月停止了缩表，并重新每月买入400亿美元的债券（扩表） [24] 其他资源与战略投资动向 - 除了黄金避险外，原油（政局风险）、中国具垄断供应的物料（如稀土、锑、钨等）的国际价格理论上应可看高一线 [14] - 美国政府入股MP Materials并签下10年供应合约，以高于中国售价近一倍的地板价（每公斤110美元）购买钕镨，刺激该公司股价急升 [14] - 最近有消息流出，美国国防部想在海外收购钴金属 [14] - 之后美国政府入股Lithium America、Trilogy Metals，为Nova Minerals提供资金，均令这些公司股价大升 [14] - 大型黄金生产商Agnico Eagle表示，将用1.3亿美元成立新的子公司，用于投资战略资源相关项目 [14]

文章核心观点 文章基于美国商品期货交易委员会（CFTC）的持仓数据及市场情绪分析，探讨了贵金属及部分大宗商品的市场动态、价格驱动因素及未来展望。核心观点认为，当前贵金属市场（尤其是白银和铂金）的上涨主要由实物需求驱动，而非期货市场的杠杆资金，同时市场已开始预期美联储未来的降息与加息周期，这将对商品牛市构成重要影响。此外，文章通过金银比、金矿股表现等指标，分析了市场情绪和行业趋势。 根据相关目录分别进行总结 贵金属市场情绪与持仓分析 - 截至12月9日数据，COMEX黄金管理资金的净多头合约为388份，较上周增加4.0%；COMEX白银净多头合约为4,351份，较上周大幅增加31.6%；Nymex铂金净多头合约为21份，较上周增加28.4% [3] - 钯金合约在经历了长达164周（自2022年10月23日起）的基金净空头状态后，于12月初恢复净多头 [2][7] - 年初至今，基金在美国期货黄金的净多头头寸下跌32%（但2024年累计上升35%）；白银净多头头寸上升66%（但2024年累计下跌1%）；铂金净多头头寸由负转正（但2024年累计下跌152%）；铜净多头头寸亦由负转正（但2024年累计下跌132%） [8][9][11][13] 白银与铂金的突出表现及估值 - 白银价格至上周五今年已累计上涨132%，金银比从90.84下降至64.6 [2][27] - 白银价格上涨主要由实物需求推动，因同期基金在期货市场的净多头头寸仅增长66% [2][27] - 一项针对352名散户的调查显示，51%受访者认为白银在2026年将继续跑赢市场，29%看好黄金，11%看好铜，10%看好铂金 [2][27] - 铂金价格今年累计上涨120%，但历史上1盎司铂金平均可兑换60多盎司白银，目前仅能兑换29盎司白银，处于历史最低水平，表明相对于白银，铂金估值处于历史最便宜水平 [2][27] 金价、金矿股表现与行业趋势 - 截至12月19日，美元金价/北美金矿股比率为12.473倍，较12月12日的12.738倍下跌2.1%，今年累计下跌34.8%，表明2024年北美金矿股表现跑赢实物黄金 [18][20] - 该比率在2008年之前低于6倍，自2009/2010年以来，矿业股走势普遍落后于商品本身，部分原因与投资界对ESG（环境、社会责任及公司治理）的重视度上升有关，例如BlackRock在2021年承诺不再投资于煤矿及原油生产公司 [20][21] - 追踪海外金矿股股价被视为前瞻性工具，若金价持续上涨但金矿股急跌，则需警惕 [21] 美联储政策预期与市场影响 - 市场预期美联储在2026年3月18日会议降息的概率为46.6%，在4月29日会议降息的概率为64.6% [26] - 市场已开始有人押注2027年美联储会开始加息（尽管当前概率很小），而美国的加息周期可能终结当前的商品大牛市 [2][26] - 美联储已于今年12月停止缩表，并重新开始每月购买400亿美元的债券（扩表） [28] - 未来12至24个月的主要考验在于，若美国开始降息但通胀压力重拾升势，美联储的政策走向将面临抉择 [29] 其他商品与战略资源动向 - 除了黄金的避险属性，原油（因政局风险）、以及中国具垄断供应的物料（如稀土、锑、钨等）的国际价格理论上可看高一线 [17] - 美国政府近期行动活跃，包括入股MP Materials并以每公斤110美元（高于中国售价近一倍）的地板价签订10年钕镨供应合约，刺激该公司股价急升；此外，美国国防部有意在海外收购钴金属，美国政府还入股了Lithium America、Trilogy Metals，并为Nova Minerals提供资金 [17] - 大型黄金生产商Agnico Eagle宣布投入1.3亿美元成立新的子公司，用于投资战略资源相关项目 [18]

融资完成情况 - 公司成功完成一项超额认购且规模扩大的非经纪私募配售 募集资金总额为2,810,508加元 [1] - 此次发行共发行了12,219,601股公司普通股 发行价格为每股0.23加元 [1] - 此次融资是公司迄今为止募集金额最大、股价最高且完成速度最快的一次融资 [6] 融资条款与资金用途 - 所发行的股份为“流转股” 符合加拿大《所得税法》定义的“流转股”资格 [1][2] - 募集资金将用于产生符合条件的“加拿大勘探支出” 该支出将被认定为“流转关键矿产开采支出” 所有合格支出将在2025年12月31日前放弃并归属给认购者 [3] - 资金将用于启动第二阶段钻探计划 以进一步勘探其近期收购的Springer高级稀土和镓矿床 并勘探其Aki关键矿产项目 [3] 公司内部人士参与与中介费用 - 公司一名董事通过本次发行合计认购了87,000股流转股 这构成了关联方交易 但公司依据相关条款豁免了正式估值和小股东批准要求 [4] - 就本次发行完成 公司向特定中介支付了总计163,560加元现金佣金以及711,132份中介认股权证 [5] - 每份中介认股权证允许持有人在发行结束后的24个月内 以每股0.23加元的价格认购一股公司普通股 [5] 公司业务与项目背景 - Volta Metals Ltd 是一家位于安大略省多伦多的矿产勘探公司 专注于稀土、镓、锂、铯和钽 [7] - 公司在安大略省拥有、期权持有并正在勘探一个包含稀土、镓、锂、铯和钽的关键矿产项目组合 该地区是全球最多产的新兴硬岩关键矿产区域之一 [7]

全球关键矿产供应链现状与风险 - 全球超过60%的关键矿产需求通过国际贸易满足 这虽然有助于扩大供应规模 但也增加了供应链暴露于地缘政治紧张局势 出口管制和加工瓶颈的风险 使其在需求激增时更易受干扰 [1] - 对贸易的依赖本身就是一个结构性风险 超过一半的矿产供应跨越国界 微小的中断都可能在全球市场产生连锁反应 采矿业和精炼业的集中度加剧了这种暴露 使供应链对政策转变 物流限制和地缘政治冲击极为敏感 [3] 关键矿产的战略重要性 - 关键矿产是推动经济增长 能源安全 供应链韧性以及新兴清洁能源产业竞争力的技术创新的基础 [2] - 满足快速增长的矿产需求需要一个具有前瞻性的政策框架 而不仅仅是关注下游技术 [2] 关键矿产需求增长趋势 - 全球对五种关键能源转型矿产（铜 镍 钴 锂 稀土）的需求将从2021年的2800万吨增长至2040年的近4100万吨 [4] - 铜仍然是需求中最重要的组成部分 而镍和锂的需求增长最快 稀土和钴的需求增长则更为稳定 [5] 需求增长的主要驱动力 - 电动汽车的铜使用量大约是传统汽车的4倍 [6] - 人工智能 数据中心和半导体密集型产业的快速扩张加剧了对相同矿产的竞争 使多个领域的市场供应趋紧 [6] 供应链的地理集中度风险 - 印度尼西亚供应了全球超过一半的镍 刚果民主共和国生产了全球约70%的钴 中国控制了全球超过90%的稀土精炼产能 [7] - 锂市场呈现类似格局 澳大利亚 智利和中国主导供应 这种集中度使得依赖国极易受到少数几个司法管辖区政策决定的影响 [7] 各国政府的政策应对 - 自2020年以来 全球关键矿产政策数量相比过去二十年几乎翻了一番 措施包括战略规划 国内加工指令 出口管制以及勘探 回收和精炼的激励措施 [8] - 美国政府正加紧努力 通过采矿和精炼来减少对外国供应链的依赖 旨在控制自身在关键矿产供应链方面的命运 [9][10] 市场表现与行业动态 - 截至新闻发布时 Sprott关键材料ETF（NASDAQ:SETM）年内上涨93.23% [11]

项目批准与核心意义 - 公司董事会已批准其矿山入口项目，这是推进Elk Creek关键矿物项目的重大举措，标志着项目进入关键路径 [1] - 入口项目将建立Elk Creek地下矿山的主要入口，成为人员、设备和材料进入计划中的地下采矿作业的主要通道 [2] - 公司CEO表示，批准入口项目是一个重要里程碑，有助于推进项目的关键路径事项，并为获取剩余融资继续努力 [5] - 公司首席运营官表示，鉴于开挖工程规模，入口项目标志着Elk Creek项目现场重大施工前活动的开始，是准备地下开发的重要一步 [5] 项目范围、成本与时间线 - 项目获批范围包括：开挖至基岩、钻爆以建立双矿山斜坡道、现场通道建设以及现场支持性基础设施 [2] - 项目预计资本成本约为4460万美元 [2] - 项目工作预计于2026年第一季度开始 [1][2] 技术方案与运营优势 - 入口将为公司计划实施的Railveyor系统提供通道，该系统于2024年被宣布为Elk Creek项目的首选大宗物料运输解决方案 [3] - 采用Railveyor系统取代了原先设计的双竖井方案，根据范围研究，预计可通过简化地下基础设施和缩短开发前工期来降低初始资本成本 [3] - Railveyor系统将采用电力驱动，公司所有地下采矿设备也将使用电力，与传统柴油动力地下采矿系统相比，可能带来环境、安全和运营方面的益处 [4] 公司业务与产品介绍 - NioCorp正在开发Elk Creek项目，预计生产铌、钪和钛 [8] - 公司正在评估从Elk Creek项目生产多种稀土元素的潜力 [8] - 铌用于生产特种合金以及高强度低合金钢，这种钢更轻、更强，应用于汽车、结构和管道领域 [8] - 钪是一种特种金属，可与铝结合制成强度更高、耐腐蚀性更强的合金，同时也是先进固体氧化物燃料电池的关键组件 [8] - 钛用于各种轻质合金，是纸张、涂料和塑料所用颜料的关键成分，也用于航空航天、装甲和医疗植入体 [8] - 磁性稀土元素，如钕、镨、铽和镝，对于制造钕铁硼磁体至关重要，该磁体广泛应用于国防和民用领域 [8]

全球关键矿产供应链与地缘政治动态 - 中国在关键矿产领域占据主导地位 控制全球约91%的稀土分离与精炼产能 并在镓(98%)和镁(95%)等矿产的全球生产中占据绝对份额[3][4] - 2025年中美贸易紧张升级 美国对部分中国商品关税最终升至145% 中国实施反制关税并扩大出口限制至锂离子电池和石墨负极材料等能源转型关键物资[2] - 各国为降低对华依赖积极推动供应链多元化 美国与澳大利亚于2025年10月签署稀土协议 计划在六个月内为两国项目共同提供10亿美元(15.4亿澳元)资金[9] - 印度尼西亚、智利及许多非洲国家等资源国正变得更加积极主动 要求在当地进行加工并提高政府参与度 以构建替代中国的产业体系[10] 铜市场供需与挑战 - 全球铜矿产量预计在2025年底增长2.1%至2340万吨 但增速温和 主要受关键产区产量下降影响[12] - 2025年铜生产遭遇多次打击 包括自由港麦克莫兰印尼Grasberg矿的泥石流事故及安托法加斯塔因柴油成本上升和智利北部缺水导致的运营问题[13] - 预计2026年全球铜产量将增长4.7%至2450万吨 但市场供应依然紧张 许可延迟、矿石品位下降和社会不稳定等风险将持续影响行业[14] 煤炭与贵金属市场趋势 - 2025年全球煤炭产量预计较2024年微增1.2%至93.33亿吨 未来十年产能净增长预计将持续支撑煤炭在电力结构中的作用[15] - 尽管许多发达经济体正逐步淘汰煤炭 但印度、中国和东南亚国家将继续依赖煤炭提供可负担的全天候电力 支撑需求和产量不致大幅下滑[16] - 2026年全球煤炭产量预计将继续增长 但中国产量持续疲软 印度尼西亚和美国则供应过剩 印度、澳大利亚、南非和俄罗斯的产量增长将抵消中美产量的下降[17][18] - 2025年贵金属价格大幅上涨 金价在10月飙升至每盎司约4380美元的峰值 全年涨幅超过50% 银价突破1980年创下的每盎司49.45美元纪录 在2025年超过每盎司60美元[19][20] 矿业电气化与自动化进程 - 矿业公司正围绕电气化规划设备更换周期 截至2025年3月 全球矿山中电池动力地表卡车数量从129辆增至387辆 电动卡车从69辆增至89辆[22][23] - 电池电动车在特别是地下矿山得到快速应用 因其能真正降低通风成本并改善工作条件 预计2026年澳大利亚、加拿大、瑞典、芬兰和智利的BEV部署将出现最显著增长[24][25] - 矿业自动化设备采用率迅速提升 从2020年的不足1%增至近年来的4%以上 截至2025年7月 全球地表矿山共有3832辆自动驾驶卡车在运营[26][27] - 2025年自动化项目取得里程碑进展 包括徐工集团在中国内蒙古华能伊敏露天煤矿推出首批100台全自主电动卡车 以及Epiroc与Hancock Iron Ore在澳大利亚皮尔巴拉地区合作打造全球最大的全兼容自动驾驶矿山[28]

公司融资计划 - Argyle Resources Corp 宣布计划进行一项非经纪私募配售 计划筹集最高500,000加元的总收益 配售单位最高3,333,333个 每个单位价格为0.15加元 [1] - 每个配售单位包含一股“流转”普通股和半份普通股认购权证 每半份权证赋予持有人权利 可在24个月内以每股0.20加元的价格购买半股（非流转）普通股 [1] - 此次私募配售需满足惯例成交条件 包括获得加拿大证券交易所的批准 根据配售发行的证券将受法定四个月零一天的持有期限制 公司可能会根据CSE规则向此次配售的中间人支付报酬 [2] 资金用途 - 公司计划将私募配售的净收益用于产生“加拿大勘探支出” 使其符合《加拿大所得税法》下的流转采矿支出资格 并可放弃给购买者 [2] 公司业务与资产 - Argyle Resources Corp 是一家初级矿产勘探公司 业务涉及在北美收购、勘探、立桩和评估自然资源资产 [3] - 公司在加拿大魁北克省拥有Pilgrim Islands、Matapédia、Lac Comporté和Saint Gabriel石英岩硅石项目100%的权益 [3] - 公司拥有获得以下资产100%权益的选择权：加拿大安大略省北部的Clay Howell稀土项目 以及位于加拿大新斯科舍省的Frenchvale石墨资产 [3] - Argyle与由魁北克政府资助的高水平研究和培训机构国家科学研究所建立了研究合作伙伴关系 以在公司硅石项目上进行勘探计划 [3] 公司基本信息 - 公司于2023年成立 总部位于加拿大阿尔伯塔省卡尔加里 [4]