赴港IPO计划 - 公司已于2025年11月25日向香港联交所递交H股上市申请，独家保荐人为中信证券[1] - 赴港上市目的为深化全球化战略布局，加速海外业务拓展，构筑国际化资本运作平台，拓宽多元化融资渠道[1] 财务表现 - 2024年营业收入为31.46亿元人民币，归属于上市公司股东的净利润为2.34亿元，同比下降68.98%[4] - 净利润大幅下降主要因子公司嘉联支付涉税事宜调整影响净利润-3.25亿元，及子公司长沙法度商誉减值1.22亿元[5] - 2025年上半年营业收入15.27亿元，同比下降3.17%，净利润2.75亿元，同比下降38.61%[5] - 2025年前三季度营业收入23.43亿元，同比下降4.15%，但净利润4.07亿元，同比增长37.10%[5] - 第三季度单季净利润1.32亿元，同比增长187.18%，实现转正[5][6] 业务结构变化 - 收单及增值服务业务营收占比连年下降，2022年、2023年、2024年分别为70.9%、68%、67.2%[6] - 电子支付产品业务收入2022年、2023年、2024年分别为9.82亿元、9.94亿元、9.41亿元[8] - 中国内地以外地区营收占比逐年提升，从2022年21.1%升至2024年29.0%[12] 国际化战略与跨境业务 - 公司采取双出海策略，组建跨境事业群，重点推进"支付硬件＋支付服务"的海外拓展[11] - 在印度支付硬件市场销售量排名第1位，市场份额25.2%；在亚洲POS终端制造商中排名第4位，市场份额5.2%[11] - 已取得卢森堡PI牌照、香港MSO牌照、美国MSB牌照，具备开展跨境支付和境外本地收单业务的牌照条件[12] - 2023年推出跨境支付品牌PayKKa，提供B2B跨境贸易收款、B2C跨境电商收款等服务[12] - 计划在未来两个财政年度内，通过申请或收购方式在若干国家及地区获取支付及其他相关牌照[12]

公司业务布局 - 公司子公司嘉联支付拥有全国性银行卡收单业务牌照[1] - 在全国设立36家分公司包括海南分公司[1] - 分公司渠道为银行合作伙伴、商户及消费者提供国内银行卡收单服务[1] 跨境支付业务 - 跨境支付业务由跨境事业群负责开展[1] - 跨境支付品牌PayKKa推出B2B跨境贸易收款、B2C跨境电商收款、独立站全球收单、境外本地收单等系列产品[1] 服务能力 - 主要为国内不同行业及规模客户提供便捷支付结算服务[1]

财务表现 - 2024年公司实现营收31.48亿元，同比下滑17.20%，归母净利润2.34亿元，同比下滑68.98%，扣非净利润4.92亿元，同比下滑29.63% [1] - 2025Q1公司实现营收7.01亿元，同比下滑10.39%，归母净利润1.56亿元，同比下滑29.15%，扣非净利润1.48亿元，同比下滑29.85% [1] - 2024年公司整体毛利率达到40.6%，较2023年提升1.76pct，销售、管理、研发费用同比变化分别为-29%、-5%、基本持平 [1] - 2025Q1销售、管理、研发费用同比变动分别为-50%、-17%、+3%，费用控制能力持续良好 [1] 支付业务 - 2024年支付业务实现营业收入21.17亿元，同比下降17.93%，毛利率水平较去年同期提升明显 [2] - 2024年累计处理交易流水约1.47万亿元，较2023年1.94万亿元有所下滑 [2] - 跨境支付业务获得中国香港MSO牌照，全球支付牌照版图进一步完善 [2] - 跨境支付品牌PayKKa上线，推出B2B跨境贸易收款、B2C跨境电商收款、境外本地收单等服务 [3] - 境外本地收单业务覆盖法国、德国、波兰、西班牙、卢森堡等国，交易流水快速增长 [3] AI业务发展 - 参股公司AIGC应用产品商业化成效明显，2024年确认投资收益0.43亿元 [2] - 控股子公司发布基于AI Agent技术的AI"数字员工"产品，已在数字营销、短视频电商等行业实现商业化落地 [2] 行业展望 - 预计2025-2027年归母净利润分别为7.38、8.36、9.52亿元，同比增速分别为215%、13%、14% [3] - 当前市值对应2025-2027年PE为17、15、14倍 [3] - 收单行业2025年有望回暖，线下收单费率提升，AI业务持续高增，海外移动支付快速发展 [3]