公司表现 - 上美股份股价上涨6.03%至89.7港元，成交额达4105.42万港元 [1] - 公司旗下品牌New page全渠道总销售额同比增长145%，其中天猫销售额增长52%、抖音销售额增长268% [1] - 公司在抖音平台表现突出，美妆品牌总榜、自播榜和短视频榜均位列第一 [1] - 2025年10月，上美股份在淘宝天猫平台的渠道增速达65.5% [1] 行业趋势 - 2025年双十一期间电商零售额近2.4万亿元，同比增长超10% [1] - 美妆双十一大促呈现总量稳增、高增长集中于细分品类与核心渠道的特征 [1] - 双十一美护市场中，淘宝天猫渠道以61.3%的GMV占比领先 [1] - 头部国货品牌对淘天渠道投入倾斜，多家美护企业在淘天平台实现高速增长，例如毛戈平增速86.2%、贝泰妮增速42.7% [1]

公司股价与市场表现 - 上美股份股价上涨6.03%至89.7港元，成交额达4105.42万港元 [1] - 公司在抖音平台表现突出，美妆品牌总榜、自播榜和短视频榜均位列第一 [1] - 公司旗下品牌New page全渠道总销售额同比增长145%，其中天猫渠道增长52%，抖音渠道增长268% [1] 行业整体趋势 - 2025年双十一大促期间电商零售总额近2.4万亿元，同比增长超过10% [1] - 美妆护肤市场呈现总量稳定增长、高增长集中于细分品类与核心渠道的特征 [1] - 淘宝天猫渠道在美护市场中以61.3%的GMV占比领先 [1] 头部国货品牌渠道表现 - 2025年10月，上美股份在淘天平台的渠道增速达65.5% [1] - 同期，其他头部国货品牌如毛戈平、水羊股份、上海家化、贝泰妮在淘天平台的增速分别为86.2%、13.0%、21.1%、42.7% [1] - 头部国货品牌对淘天渠道的投入倾斜显著，在双11大盘稳健背景下仍保持较快增速 [1]

行业趋势洞察 - 美妆消费正从单一功能性消费向复合功效与情感消费转变，消费韧性突出[1] - 行业不再依赖单一流量窗口，渠道提效的叙事正在强化[1] - 头部品牌势能展现出更强韧性[1] 双11大促整体表现 - 双11大促期间全网电商销售额达16950亿元，同比增长14.2%[1] - 综合电商销售额为16191亿元，同比增长12.3%，天猫、京东、抖音销售额位居前三[1] - 美妆个护品类在综合电商平台销售额中占比8.2%[1] - 美容护肤品类销售额991亿元，同比增长11.65%，洗护清洁品类销售额444亿元，同比增长13.54%，香水彩妆品类销售额334亿元，同比增长13.52%[1] - 全网即时零售销售额670亿元，同比大幅增长138.4%[1] 平台渠道格局 - 天猫平台高端美妆主导，珀莱雅连续三年稳居榜首，TOP20中国货品牌占据5席[2] - 抖音平台国货品牌当道，韩束夺得榜首，TOP20中国货品牌占据9席，成为国货品牌寻求增量的重要战场[2] - 天猫渠道复合功效类护肤商品销售额占比达47.1%，千元以上价格段市场份额环比扩大12.3个百分点，销售额环比增长超5倍[2] - 抖音渠道品牌自播力量崛起，成熟品牌加速构建稳定的店播心智与转化效率[2] 头部品牌表现 - 上美股份旗下韩束在抖音美妆品牌总榜、自播榜和短视频榜均位列第一，New page一页全渠道销售额同比增长145%，安敏优销售额同比增长208%，极方全渠道销售额环比增长302%[3] - 若羽臣旗下绽家全渠道GMV同比增长80%，斐萃全渠道GMV同比增长35倍，环比618增长110%[3] - 毛戈平、薇诺娜等品牌亦有亮眼表现[3]

行业投资评级 - 美容护理行业投资评级为看好（维持）[6] 核心观点 - 美妆正从单一的功能性消费迈向复合功效加情感消费，消费韧性将进一步突出[4] - 美妆不再依赖单一流量窗口，渠道提效的叙事正在强化[4] - 头部品牌势能具更强韧性，在双11大盘整体稳健的背景下仍能保持较快增速[4][8] - 继续看好品牌资产雄厚、能抓住渠道及产品周期的头部公司，以及边际改善的标的[4] 双11大盘表现 - 双11大促期间（10月7日-11月11日）全网电商销售额16950亿元，同比增长14.2%[8] - 综合电商销售额16191亿元，同比增长12.3%，天猫、京东、抖音销售额位居前三[8] - 综合电商平台销售额TOP5品类占比分别为家电16.5%、手机数码14.6%、服装14%、美妆个护8.2%、女鞋/男鞋/箱包6.5%[8] - 美妆分品类：美容护肤品类销售额991亿元，同比增长11.65%；洗护清洁444亿元，同比增长13.54%；香水彩妆334亿元，同比增长13.52%[8] - 全网即时零售销售额670亿元，同比增长138.4%表现亮眼[8] 平台与渠道表现 - 天猫美妆榜单：珀莱雅连续三年稳居榜首，TOP20中国货占5席（薇诺娜、可复美、自然堂、毛戈平）[8] - 抖音美妆榜单：韩束夺得榜首，TOP20中国货占9席（珀莱雅、百雀羚、自然堂、林清轩、HBN、薇诺娜、丸美等），抖音已成为国货美妆品牌寻求增量、实现高增的重要战场[8] - 天猫渠道亮点：销售额前50的热销护肤商品中，复合功效类销售额占比47.1%，其中修护功效占比最高；千元以上价格段市场份额环比扩大12.3个百分点，销售额环比增长超5倍[8] - 抖音渠道品牌自播力量正在崛起，成熟品牌加速构建稳定的店播心智与转化效率[8] 重点公司表现 - 上美股份：韩束在抖音美妆品牌总榜、自播榜和短视频榜均位列TOP1；New page一页全渠道总销售额同比增长145%；安敏优多渠道销售总额同比增长208%；极方全渠道销售总额环比增长302%[8] - 若羽臣：绽家全渠道GMV同比增长80%；斐萃全渠道GMV同比增长35倍，环比618增长110%[8] - 毛戈平、薇诺娜等品牌亦有亮眼表现[8]