股价表现 - 公司股价在最近一个交易日上涨4.8%至354.7美元 成交量显著高于平均水平[1] - 过去四周股价累计下跌3% 近期反弹扭转了部分跌势[1] 行业驱动因素 - 人工智能浪潮推动电子设计自动化(EDA)行业需求增长 公司产品组合受益于5G、超大规模计算和自动驾驶等长期趋势[2] - 生成式AI、代理AI和物理AI的发展导致计算需求呈指数级增长 促进半导体创新[2] 战略合作与产品拓展 - 公司与高通和英伟达等科技巨头合作 近期扩展Cadence Reality数字孪生平台 新增英伟达DGX SuperPOD数字模型[3] - 该平台支持数据中心设计者无缝集成世界领先的AI加速器 用于开发下一代AI工厂[3] 并购活动 - 2025年9月签署协议以27亿欧元收购Hexagon AB的设计与工程部门 含MSC Software业务[4] - 交易采用70%现金+30%股票支付方式 预计2026年第一季度完成 需获得监管批准[4] - 通过整合Hexagon技术强化系统设计与分析产品组合 拓展数十亿美元的结构分析市场[5] - 此次收购建立在2024年收购Beta CAE的基础上[5] 财务表现与展望 - 管理层上调2025年收入指引至52.1-52.7亿美元 原指引为51.5-52.3亿美元[5] - 预计季度每股收益1.79美元 同比增长9.2% 季度收入13.2亿美元 同比增长9%[6] - 过去30天内季度共识EPS预期被小幅上调[8] 同业比较 - 公司属于Zacks计算机软件行业 同业公司Commvault Systems同期股价上涨2.5%至180.94美元[8] - Commvault过去一个月累计下跌7.8% 季度EPS预期保持0.95美元不变 同比增长14.5%[9]

Key Takeaways Cadence added NVIDIA DGX SuperPOD with DGX GB200 to its Reality Digital Twin Platform.The platform enables AI factory designs that account for cost, power, cooling and space.Users can simulate failures, upgrades and performance to optimize projects pre and post-build.Cadence Design Systems, Inc. (CDNS) has announced a major expansion of its Cadence Reality Digital Twin Platform with the addition of a digital twin of NVIDIA DGX SuperPOD with DGX GB200 systems. This new model of NVIDIA’s (NVDA) ...

报告行业投资评级 - 行业评级为强于大市（维持评级），上次评级为强于大市 [6] 报告的核心观点 - 虽外部政治环境动荡致市场波动剧烈、情绪低落，但仍看好AI行业作为年度投资主线，后续随相关进展，AI行业及AIDC产业链将持续高景气，25年或成国内AI基础设施竞赛元年及应用开花结果之年，中美AI进展不断，推理端持续推进，建议关注AI产业动态及应用投资机会 [3][25] - 政府工作报告首次纳入“深海科技”，海风自25年起有改善趋势，建议关注海风海缆产业链头部厂商 [3][25] - 中长期建议重视“AI + 出海 + 卫星”核心标的投资机会，海外线AI核心方向如光模块&光器件、液冷等，国产算力线如国产服务器等方向核心标的值得关注；海风行业国内复苏、海外出海机遇好，推荐海缆龙头厂商；看好卫星互联网产业后续发展 [3][25] 根据相关目录分别进行总结 本周行业动态 AI行业动态 - OpenAI将在韩国首尔设办事处，此前已与韩国多家企业围绕人工智能技术及数据中心开发合作 [10] - 瑞典联盟携手英伟达构建AI基础设施，部署配备英伟达GB300系统的超级计算机，英伟达将在瑞典建AI技术中心 [11] - 中兴通讯星云大模型Nebula Coder - V6在推理专项榜单总分并列第一，综合总榜并列第二 [12] - DeepSeek宣布R1小版本试升级，实测编程能力达国际一线水平，部分任务表现优于Claude 4 [1][15] - NVIDIA 2026财年一季度收入441亿美元，环比增12%，同比增69%；二季度收入预计达450亿美元，上下浮动2%；GAAP和非GAAP毛利率预计分别为71.8%和72.0%，上下浮动50个基准点，力争年末将毛利率提至70%区间中位水平 [2][16] 海洋领域动态 - 爱沙尼亚批准海上风电项目，装机容量1.4GW，2029年建设，2031年运营 [17] - 三一重能中标广东能源集团揭阳石碑山风电项目，是其大兆瓦时代海上风机批量商业化首个订单 [18] 卫星行业动态 - SpaceX“星舰”第九次试飞失败，马斯克称取得进步，后续试飞节奏将加快 [20] - 中国科学院联合北京融为公司星地通信地面技术实验成功，实现国内最高X频段单通道星地通信码速率 [21] 其他重要动态 - 美国延长对华301条款关税部分豁免至2025年8月31日 [23] 本周行业投资观点 - 看好AI行业及AIDC产业链，关注AI产业动态及应用投资机会，关注海风海缆产业链头部厂商 [3][25] - 重视“AI + 出海 + 卫星”核心标的投资机会，推荐海外线AI核心方向、国产算力线核心标的及海缆龙头厂商，看好卫星互联网产业 [3][25] 板块表现回顾 本周通信板块走势 - 本周通信板块涨1.84%，跑赢沪深300指数2.92个百分点，跑赢创业板指数3.24个百分点；通信设备制造涨2.20%，增值服务跌0.72%，电信运营涨1.28% [31] 本周场个股表现 - 涨幅靠前个股有恒宝股份、优博讯、海格通信等；跌幅靠前个股有*ST信通、梦网科技、汉威科技等 [32] 下周上市公司重点公告提醒 - 多家公司有分红派息、分红除权、股东大会召开等事项，*ST铖昌限售股份上市流通 [36] 重要股东增减持 - 本周光库科技、有方科技等多家公司有股东减持 [39] 最近1个月通信股大宗交易 - 必创科技、楚天龙等多家公司有大宗交易 [40][41] 限售解禁 - 未来三个月11家通信股限售解禁，*ST铖昌等多家公司解禁股份占比超15% [42][43] 具体细分行业推荐 人工智能与数字经济 - 光模块&光器件重点推荐中际旭创等，建议关注光迅科技等 [4][28] - 交换机服务器PCB重点推荐沪电股份等，建议关注盛科通信等 [4][28] - 低估值、高分红，云和算力idc资源重估推荐中国移动等 [4][28] - AIDC&散热重点推荐英维克等，建议关注申菱环境等 [4][28] - AIGC应用/端侧算力重点推荐广和通等，建议关注彩讯股份等 [4][28] 通信出海&智能驾驶 - 海缆光缆重点推荐亨通光电等 [29] - 出海复苏&头部集中重点推荐华测导航等，建议关注和而泰等 [29] - 智能驾驶建议关注模组&终端、传感器等相关公司 [29] 卫星互联网&低空经济 - 重点推荐华测导航、海格通信；建议关注铖昌科技等 [6][30]

公司业绩 - 2025年第一季度营收22.25亿美元，同比增长5%（按报告基准）或8%（按标准化及恒定汇率基准）[5][6] - 运营收入4.58亿美元，同比增长26%，主要得益于强劲的运营表现[6] - 归属于普通股股东的净利润3.43亿美元，同比增长48%，每股收益3.50美元，同比增长44%[6] - 调整后EBITDA达10.67亿美元，利润率48%，同比增长8-9%[6] - AFFO（调整后运营资金）9.47亿美元，同比增长12-13%，AFFO每股9.67美元，同比增长9%[6] 业务亮点 - 与NVIDIA合作推出AI工厂服务，将在全球45个市场的AI就绪数据中心部署DGX GB300和DGX B300系统[10] - 全球互联业务收入同比增长7%（按报告基准）或9%（按标准化及恒定汇率基准）[10] - 目前在全球24个国家33个城市有56个主要数据中心项目在建，包括12个xScale项目[10] - 新增法兰克福、迈阿密、孟买和华盛顿特区的4个新项目，并开通吉隆坡、拉各斯等10个主要项目[10] - xScale数据中心项目预租率超过85%，法兰克福10号项目100%预租[10] 可持续发展 - 在新加坡市场发行5亿新元绿色债券，成为五年来首家进入新元市场的美国公司[10] - 在日本签署首个可再生能源购电协议（PPA），确保30兆瓦可再生能源容量将于2028年投入使用[10] - 全球绿色债券发行总额达约73亿美元[10] 2025年指引 - 全年营收指引上调至91.75-92.75亿美元，同比增长5-6%（按报告基准）或7-8%（按标准化及恒定汇率基准）[6][12] - 调整后EBITDA指引上调至44.71-45.51亿美元，利润率49%，同比扩大210个基点[6][12] - AFFO指引上调至36.75-37.55亿美元，同比增长9-12%[6][12] - 第二季度营收预计22.44-22.64亿美元，调整后EBITDA预计10.95-11.15亿美元[11] 财务数据 - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物29.5亿美元，短期投资7.23亿美元[34] - 总债务182.43亿美元，包括15.22亿美元高级票据和23.56亿美元融资租赁负债[34][35] - 第一季度经营活动现金流8.09亿美元，投资活动现金流-9.64亿美元[36] - 美洲地区营收占比45%，EMEA地区33%，亚太地区22%[38][39]

文章核心观点 - ePlus公司获NVIDIA DGX SuperPOD专业化合作伙伴地位，巩固其在AI基础设施解决方案领域的领先地位，能为企业提供全面NVIDIA DGX SuperPOD服务 [1] 公司动态 - ePlus宣布获NVIDIA DGX SuperPOD专业化合作伙伴地位，其作为NVIDIA合作伙伴网络精英合作伙伴和DGX就绪托管服务合作伙伴，有能力为客户提供NVIDIA DGX SuperPOD解决方案 [1][2] - ePlus通过AI Ignite组合提供全面AI解决方案，客户可探索AI体验中心或利用ePlus Secure GenAI Accelerator探索和测试生成式AI用例 [3] 行业背景 - AI在各行业迅速崛起，许多组织急于采用该技术，但缺乏必要基础设施、资源或可扩展性来维持，企业寻求值得信赖的提供商帮助构建可扩展、高性能基础设施以处理复杂工作负载 [2] 产品优势 - NVIDIA DGX SuperPOD是可扩展、高性能AI基础设施平台，集成NVIDIA DGX系统、NVIDIA Quantum InfiniBand网络解决方案和AI软件，有助于消除瓶颈、加速工作负载并简化部署 [2] 服务内容 - 设计和架构方面，为AI训练、推理和研究设计和部署NVIDIA DGX SuperPOD配置 [6] - 部署和网络方面，集成NVIDIA DGX系统、NVIDIA Quantum InfiniBand网络和高速存储 [6] - AI软件和优化方面，实施NVIDIA AI Enterprise、NVIDIA NeMo和NVIDIA Base Command，确保性能、可扩展性和运营效率 [6] - 高级支持服务方面，提供AI工作负载的监控、运营支持和持续优化 [6] 公司概况 - ePlus是客户至上、以服务为导向、注重结果的行业领导者，提供包括人工智能、安全、云数据中心等在内的全面解决方案和服务，与众多行业组织密切合作应对业务挑战 [5] - 公司拥有众多行业领先合作伙伴和超2200名员工，专业知识历经三十多年磨练，总部位于弗吉尼亚州，在美国、英国、欧洲和亚太地区均有业务 [5][7]

文章核心观点 - 英伟达宣布推出世界最先进企业AI基础设施NVIDIA DGX SuperPOD™，还推出NVIDIA Instant AI Factory服务，以满足企业对先进加速基础设施的需求 [1][5] 产品发布 - 英伟达宣布推出基于NVIDIA Blackwell Ultra GPUs的NVIDIA DGX SuperPOD™，为各行业企业提供AI工厂超级计算能力 [1] - 英伟达推出NVIDIA Instant AI Factory，这是一项由Blackwell Ultra驱动的NVIDIA DGX SuperPOD的托管服务 [5] 产品特性 DGX GB300系统 - DGX GB300系统集成NVIDIA网络，可提供开箱即用的DGX SuperPOD AI超级计算机，具备FP4精度和更快AI推理能力 [2] - 该系统采用NVIDIA Grace Blackwell Ultra超级芯片，含36个NVIDIA Grace™ CPU和72个NVIDIA Blackwell Ultra GPU，采用机架式液冷架构 [3] - 可扩展至数万个NVIDIA Grace Blackwell Ultra超级芯片，通过多种网络连接，为高计算量工作负载加速训练和推理 [6] - 比基于NVIDIA Hopper™系统的AI工厂提供高达70倍的AI性能，拥有38TB快速内存 [7] - 每个系统配备72个NVIDIA ConnectX® - 8 SuperNICs，网络加速速度高达800Gb/s，18个NVIDIA BlueField® - 3 DPUs可加速大规模AI数据中心的性能、效率和安全性 [8] DGX B300系统 - 采用风冷设计，利用NVIDIA B300 NVL16架构，帮助各地数据中心满足生成式和智能体AI应用的计算需求 [4] - 是一个AI基础设施平台，能为每个数据中心带来节能的生成式AI和AI推理能力 [9] - 与Hopper一代相比，推理AI性能快11倍，训练速度提高4倍 [9] - 每个系统提供2.3TB的HBM3e内存，配备8个NVIDIA ConnectX - 8 SuperNICs和2个BlueField - 3 DPUs [11] 软件支持 - 英伟达宣布推出NVIDIA Mission Control™，用于基于Blackwell的DGX系统的AI数据中心运营和编排 [12] - NVIDIA DGX系统支持NVIDIA AI Enterprise软件平台，包括NVIDIA NIM™微服务和NVIDIA AI蓝图等 [13] 服务优势 - NVIDIA Instant AI Factory通过Equinix提供托管服务，利用全球专用设施，为企业提供完全配置好的AI工厂，消除数月的部署前基础设施规划 [14][15] 产品可用性 - 搭载DGX GB300或DGX B300系统的NVIDIA DGX SuperPOD预计今年晚些时候从合作伙伴处获得 [16] - NVIDIA Instant AI Factory计划今年晚些时候推出 [16]

英伟达收购VinBrain的战略布局 - 英伟达收购越南AI医疗初创公司VinBrain，进一步押注AI医疗赛道[4] - VinBrain专注于将AI、物联网技术应用于医疗领域，开发了300多个处理医疗影像数据的AI模型[11] - 公司核心产品DrAid™已被越南和美国100多家医院使用[11] - VinBrain长期使用英伟达DGX SuperPOD进行AI训练，并采用NVIDIA GPU提高运行效率[11] - 此次收购被黄仁勋称为"未来主要设计中心的起点"[11] VinBrain的背景与技术实力 - 创始人Steven Truong拥有26年人工智能和软件行业经验，曾是微软AI产品平台关键发起人[8] - 公司由18位合伙人共同创立，旨在通过AI技术提升医疗服务效率和公平性[10] - 获得越南最大私企Vingroup集团支持，截至去年底已获1266亿越南盾(约3600万人民币)投资[11] - Vingroup持有VinBrain 49.74%股份，使其成为集团附属公司[11] 英伟达在AI医疗领域的战略布局 - 2024年GTC大会推出20多款AI驱动的医疗保健工具[13] - 医疗保健副总裁表示该业务可能成为"下一个数十亿美元级业务"[13] - 投资部门NVentures已投资至少13家AI医疗企业，包括Recursion、Genesis Therapeutics等[13] - 与国内英矽智能合作开发大型语言模型Nach0，提供生化问题解决方案[13] - 开发了Clara Discovery、BioNeMo等平台，聚集100多家生物制药和AI药物研发公司[13] AI医疗行业发展趋势 - 黄仁勋认为"人类生物学才是未来"，生命科学是下一个黄金赛道[6][14] - AI能将药物发现时间缩短40%，临床新药研发成功率从12%提高到14%[15] - 2024年上半年全球AI制药融资达69起，总额33.36亿美元[15] - 海外AI制药公司Xaira Therapeutics获得10亿美元融资，创今年医疗行业最大融资之一[15] - 百度李彦宏早在2017年就预言"人工智能将重新定义医疗行业"[15] 行业技术应用现状 - VinBrain利用计算机视觉和机器学习为医疗行业提供定制化解决方案[11] - AI可帮助放射科医生快速识别肺癌、脑肿瘤等严重疾病，提高早期诊断可能性[11] - 生成式AI技术、医疗影像AI技术、制药AI技术构成AI医疗主要方向[15] - 新的计算机系统有望帮助生物学家理解和处理极端复杂的生命系统[15]