In this articleRIVNTSLAwatch nowLucid Motors gets rave reviews from critics. But it's sorely lacking customers. That's a problem the company can't afford. The Arizona-based EV maker has top-shelf tech, deep-pocketed backers, and highly praised cars. However, it has struggled to meet production targets, and has been unable to steal the spotlight away from established luxury brands with century-old pedigrees. Lucid is ramping up production of its high-end, three-row, Gravity SUV, though it has sold only a few ...

Continue Reading Car and Driver has selected both Lucid Gravity and Lucid Air to join its esteemed 10Best lists for 2026 following a rigorous evaluation process. Car and Driver's 10Best lists recognize the top 10 vehicles on the road today in two key segments – cars and trucks/SUVs – which stand out to editors with their respective combinations of value, fulfillment of mission, and overall driving experience. Lucid Gravity and Lucid Air are the only fully electric vehicles on their respective 10Best lists. ...

Shares have performed surprisingly poorly in 2025.It's generally a bad idea to catch a falling knife, because it can cut you on the way down. Investors in Lucid Group (LCID 5.62%) learned this the hard way. Shares in the embattled electric vehicle (EV) start-up have fallen by a whopping 87% since hitting the market in 2021. And this trend has intensified this year, with shares losing 57% of their value in 2025 alone. It isn't hard to see why Lucid is shedding value. The company is burning through cash, and ...

行业竞争格局 - 特斯拉凭借其Cybercab在自动驾驶出租车领域保持无可争议的领先地位，是当前的“自动驾驶出租车之王” [1] - 在争夺市场第二名的竞争中，Rivian和Lucid两家公司正以不同的商业模式和战略参与竞争 [1] Rivian的自动驾驶战略 - Rivian通过“自动驾驶与人工智能日”活动，展示了其在高风险垂直整合战略上的重大赌注 [2] - 公司致力于掌控全技术栈，具体措施包括弃用英伟达，转而使用自研的定制RAP1硅芯片，并坚持采用包含激光雷达在内的丰富传感器套件 [3] - 其战略还包括以极具颠覆性的低价向消费者出售自动驾驶技术，每月订阅费仅为50美元 [3] - 这是一项资本密集型的风险策略，其假设是Rivian能够构建出比特斯拉纯视觉系统更优的“大脑”，最终目标是让每位车主的R2车型都能成为潜在的微型自动驾驶出租车车队 [4] - 总体而言，Rivian旨在控制其自动驾驶出租车的用户体验，其策略是在技术竞赛中取胜 [7] Lucid的自动驾驶战略 - Lucid选择了战略联盟的方式来发展自动驾驶出租车业务，与优步和Nuro公司建立了合作伙伴关系 [5] - 在该合作模式中，豪华电动车制造商Lucid将提供Gravity车型作为硬件平台，Nuro提供自动驾驶软件，优步则提供乘客和运营网络 [5] - 与Rivian试图成为科技巨头不同，Lucid选择与科技公司合作，以确保其车辆能够上路运营，而无需承担软件验证的负担 [6] - 这是一种轻资产模式，可能更容易实现 [6] - 总体而言，Lucid的计划是降低相关风险，其策略是在财务层面求生存 [7]

公司产品与市场进展 - 公司于三年前进入豪华电动汽车市场 首款车型Lucid Air目前是该领域获奖最多的电动汽车 并且在美国市场是细分市场的领导者 [1] - 公司在2024年推出了首款SUV车型Lucid Gravity 这是一款7座车型 主要在美国和中东市场销售 并计划在2024年底或2025年初进入欧洲市场 目前已开放预订 [1] 公司未来产品规划 - 公司正在开发下一代中型车平台 基于该平台的产品目标价位在约5万美元 旨在进入更大的市场并实现更大的销量规模 [2] - 该下一代平台将支持推出三款车型 而不仅是一款 [2]

会议背景 - 本次为瑞银工业会议中关于Lucid公司的演讲环节 [1] - Lucid公司首席财务官Taoufiq Boussaid出席了会议 [1] 产品展示与体验 - 会议现场展示了Lucid Air和新款Gravity车型 [2] - 与会者有机会进行试驾体验 [2] - 分析师亲身体验后评价其驾驶体验和车辆性能非常出色 [2]

**涉及的公司或行业** * Lucid Group (LCID) 及其电动汽车（Air, Gravity, 中型平台）[1][5][19] * 汽车行业，特别是高端和电动汽车细分市场 [3][5] * 自动驾驶技术合作伙伴：Nuro 和 Uber [39][40]，以及 NVIDIA [38][49] **核心观点与论据** **当前业务表现与需求** * 公司定位高端市场 该细分市场相比其他电动汽车细分市场更具韧性 [5] * 市场份额持续改善 需求势头良好 试驾量和客流量增加 Q4预计将是"Gravity季度" 其生产和销售将占主要部分 并实现环比增长 [8][10][11] * 在美国市场 约70%的车辆通过租赁方式销售 [6] * Gravity车型获得市场积极反响 订单趋势符合预期 客户来源多样 包括现有Lucid车主升级和来自电动及燃油SUV的客户 [11][16][17] **产品战略与成本控制** * 从Air到Gravity的核心学习是"简化" 通过减少零件数量来降低风险、物料清单成本和制造时间 从而优化项目经济效益 [12][13] * 中型平台是下一个关键产品 基于平台开发三款车型 起售价定位在市场核心的约5万美元 保持Lucid的优质DNA但更易普及 [19][20][21] * 中型平台将采用下一代更紧凑、更高效的电机 [60][62][63] **生产与供应链布局** * 中型平台初始生产将在沙特阿拉伯进行 计划于2026年底开始生产 2027-2028年爬坡 2029年达到满产 [22][31] * 在沙特生产可利用当地生态系统 初期从中国进口部分物料（包括电池和其他设备）可规避高额关税 长期目标是供应链去风险化 [23][24][30][98] * 公司从美国工厂起步中学习了质量控制的重要性 新工厂将采用可比的自动化水平 并引入NVIDIA的数字孪生等技术提升效率 [34][35][37][38] * 未来中型平台也计划在美国生产 [99][100] **自动驾驶与合作伙伴关系** * 采用双路径自动驾驶战略：与Uber、Nuro合作专注于B2B机器人出租车业务 合同为6年2万辆 首站旧金山地区 [39][45][47][48] * 与NVIDIA合作专注于B2C个人车主市场 目标是实现L4级点对点自动驾驶 并逐步开发L2++和L3功能 [49][50][51] * 此双路径策略旨在分散风险并优化资本配置 [53][55] * 中型平台将预装自动驾驶硬件 作为增加后续功能订阅收入的机会 [58] **财务与未来展望** * 公司主要资本支出（如亚利桑那工厂和沙特工厂建设）已基本完成 预计2026年后现金需求将大幅减少 重点转向现金流提取和运营资本管理 [70][71][72] * 公司正在经历从初创烧钱建产能到注重产生现金回报的文化转型 [73] * 计划在2026年上半年举办投资者日 详细介绍路线图和财务目标 [68][70] * 中型平台车型计划在2026年中期向公众发布 并将直接开放订购而非预订 [74][75][81][83] **其他重要内容** * 供应链挑战可能来自意想不到的简单部件 例如座椅供应曾造成生产瓶颈 [88][90][96] * 自动驾驶的推广速度将主要受各地监管环境制约 [56]

洛杉矶车展影响力衰退 - 洛杉矶车展作为美国历史最悠久、规模最大的汽车展会，再次令消费者与媒体感到失望，缺乏令人耳目一新的亮点[1] - 尽管主办方声称是“最具影响力的车展”，但汽车生产商将大部分精力投入2025年东京车展和SEMA改装车展，导致洛杉矶车展成为当季车展的“灰姑娘”[4] - 欧洲车企多年前已形成不参加美国老牌车展的共识，转而选择更具科技属性的CES作为新阵地[4] 参展商格局与产品展示 - 参展商主要限于日、韩、美三国汽车制造商，仅剩Rivian、Lucid和特斯拉等美国本土新势力为车展增加活力[7] - 日本和韩国汽车制造商在美国推出多种动力类型的产品矩阵，建立在全球化背景下[7] - 展出的电动汽车包括2026款日产聆风（续航487公里）、电动化复活的雪佛兰Bolt（续航410公里）、2026款Jeep Recon（续航370公里，起售价6.5万美元）以及现代Ioniq 6 N（续航414公里）[9] - Rivian展出RIS（售价7.7万美元，续航659公里）和R2小型SUV（售价4.5万美元，续航超482公里），Lucid展出Gravity（售价8万美元，续航724公里）[11] 美国电动汽车市场动态 - 特朗普政府取消电动汽车激励后，今年三季度美国电动汽车销量短期暴增，加州零排放汽车销量接近12.6万辆，创历史新高[12] - 政策取消后第一个月（10月），电动汽车在美国新车销量占比从9月的12.9%大幅下滑至5.2%[12] - 近几个月讴歌、福特、通用等品牌宣布停产部分电动车型并取消新车型研发计划[12] - 特朗普政府能源政策对电动化的“背刺”导致汽车制造商对未来产品规划摇摆不定[12] 车企战略与产品趋势 - 车企展示的新车多以燃油动力为主，例如本田发布2026款Prelude混动版和2026款本田Pilot改款计划，日产发布2026款Pathfinder，起亚推出2027款Telluride[14] - 多动力形式并存的产品线体现了在美车企的犹豫不决，部分尝试探索混动车型[14] - 大众ID.7已取消在美上市计划，反映出美国车市出现“2025年电动汽车大撤退”的趋势[16]

公司运营表现 - 第三季度汽车交付量达到4,078辆，创下纪录，环比增长23%，同比增长46% [1] - 公司已连续七个季度实现创纪录的汽车交付量 [1] 财务状况与融资活动 - 公司将延迟提取定期贷款信贷额度从7.5亿美元增加至20亿美元，使总流动性从季度末的42亿美元提升至约55亿美元 [2][3] - 公司进行了8.75亿美元于2031年到期的可转换优先票据的私募发行，其中约7.5亿美元将用于回购2026年到期的现有可转换优先票据 [5] 股价表现与市场观点 - 过去一个月内公司股价下跌40%，部分原因是分析师下调评级 [1] - 斯提费尔公司将目标股价从21美元下调至17美元，引发股价下跌 [2] 股权结构与潜在风险 - 沙特阿拉伯公共投资基金持有公司约60%的股份 [6] - 公司流通股数量快速增长，存在股东权益稀释的风险 [5] - 沙特公共投资基金作为主要支持者，其潜在的退出可能对公司股价和融资能力产生重大影响 [8]

财务业绩 - 第三季度2025年录得创纪录营收3.366亿美元，同比增长68% [1] - 实现连续第八个季度创纪录交付量，第三季度交付4,078辆汽车，同比增长47% [1] - 第三季度生产3,891辆汽车，产量同比大幅增长116% [2] 战略合作与技术 - 公司与Uber达成3亿美元战略投资合作，旨在将公司置于自动驾驶技术中心 [3] - 第三季度向Nuro交付首批Lucid Gravity工程车，用于部署Uber自动驾驶出租车 [3] 公司业务 - 公司为电动汽车制造商，专注于豪华电动汽车领域 [4] - 公司以采用先进电池技术的高性能汽车闻名 [4]