字节与华为昇腾的潜在合作 - 核心观点：市场传闻字节跳动将向华为昇腾进行大规模采购，总金额可能达到500亿元人民币，包括已采购的100亿元和2026年可能采购的400亿元 [1] - 分析指出，2026年的400亿元采购可能是一个框架性协议，具体落地取决于届时昇腾950芯片的实际表现 [3] 华为昇腾产品路线与产业链 - 昇腾计划在2026-2028年推出950PR、950DT、960、970等系列产品，其中950PR将于2026年第一季度推出，重点升级互联带宽以提升集群训练能力 [5] - 昇腾芯片的片间互联采用华为自研的HCCS技术，在8卡机中，8个NPU通过6个高速线模组互联，总价值量约为5.5万元 [6] - 机构给出了昇腾产业链相关公司的点评，涉及连接器、交换机、PCB、CCL等多个环节 [5][6] 昇腾产业链公司业绩测算（以华丰科技为例） - 通讯业务（高速连接器模组）：基于2026年昇腾出货量超100万颗、每8颗NPU对应6个价值5.5万元（升级224G后超10万元）的高速线模组测算，华丰科技（份额约70%）在该部分价值量将接近70亿元，毛利率超35%，净利率超15%，净利润超过10亿元 [8] - 互联网大厂合作：华丰科技与百度、腾讯、字节的合作项目顺利推进，并与浪潮有实际订单，预计来自这几家大厂的营收明年综合可达10亿元，毛利率超35%，净利率超15%，净利润1.5亿元 [8] - 工业业务（主要为汽车）：以新能源汽车高压连接器为主，已进入比亚迪、理想等供应链，2026年营收预估约8亿元，毛利率约30%，净利率约10%，净利润0.8亿元 [8] - 防务业务：受益于eVTOL、弹载连接器等订单，2026年营收预估约6亿元，毛利率约30%，净利率约10%，净利润0.6亿元 [8] - 公司整体：2026年合计净利润测算为12.9亿元，随着高毛利的通讯业务占比增长，毛利率和净利率预计将继续提升 [8] 行业市场预测与资本开支 - 根据Bernstein数据，2026年华为AI芯片出货量将超过800亿元人民币，占据中国AI芯片市场的一半份额 [8] - 国内主要云服务提供商（CSP）2025年的AI资本开支计划激进，其中字节跳动、阿里巴巴、腾讯的AI Capex分别为2000亿、1200亿和770亿元人民币，加上电信公司，明年国内大厂的AI Capex总额将达到7770亿元人民币 [10] 国内谷歌供应链梳理 - 文章以表格形式梳理了为谷歌供货的国内上市公司，涉及光模块/OCS、电源、液冷、变压器、服务器电源等多个细分领域 [15] - 表格列出了公司名称、出货产品、市占率、供货方式、产品毛利率及2026年订单交付预期等信息，例如光库科技、德科立、欧陆通、英维克、金盘科技等公司均有涉及 [15]