核心观点 - 德国豪华车品牌BBA（奔驰、宝马、奥迪）2025年上半年净利润集体大幅下滑，奔驰跌幅达55.8%，奥迪下滑37.5%，宝马下滑29%，创下历史最差表现 [2] - 业绩下滑主因是美国关税冲击和中国市场销量下滑双重挑战，其中美国关税导致奔驰损失3.62亿欧元，奥迪损失超6亿欧元，宝马预计全年损失10亿欧元 [3][4] - 中国市场销量大幅下滑，奔驰下滑14%，奥迪下滑10.2%，宝马下滑15.5%，电动化转型缓慢和本土品牌竞争加剧是主要原因 [4][5] - BBA已采取应对措施，包括在美国增加生产基地，在中国加速推出新能源车型和智能化合作 [6][7] - 电动化战略转向务实，奔驰调整2030年目标为新能源车型占比最高50%，奥迪取消停售燃油车时间表，宝马下调纯电车型销量预期 [8] 财务表现 - 奔驰上半年营收663.77亿欧元同比下滑8.6%，净利润26.88亿欧元同比下滑55.8%，第二季度净利润9.57亿欧元同比下滑68.7% [3] - 宝马上半年销售收入677亿欧元同比下降8%，税后净利润40亿欧元同比下滑29% [3] - 奥迪上半年营业收入325.7亿欧元同比增长5.3%，但税后利润13.46亿欧元同比下滑37.5% [3] - 大众集团上半年关税成本13亿欧元，福特预计2025年利润损失15亿美元，通用预计损失40亿-50亿美元 [4] 市场表现 - 奔驰上半年全球销量107.63万辆同比下滑8%，中国市场销量29.32万辆同比下滑14% [4] - 奥迪上半年全球销量78.35万辆同比下滑5.9%，中国市场销量28.76万辆同比下滑10.2% [4] - 宝马上半年全球销量超120万辆与去年持平，但中国市场销量31.8万辆同比下滑15.5% [4] - 奔驰纯电动车销量8.73万辆同比下滑14%，奥迪中国纯电车型销量7897辆同比下滑23.5%，宝马电动车销量31.89万辆同比增长18.5% [5] 战略调整 - 奥迪计划在美国投资46亿美元新建工厂，奔驰将在美国新增GLC SUV生产线，宝马研究扩大美国工厂产能 [6] - 宝马计划2025年在中国推出10余款新车型，2026-2027年推出20余款新车 [7] - 奔驰将投产中国专属纯电长轴距CLA车型，奥迪计划推出多款基于全新平台的电动新车 [7] - 宝马与华为、Momenta合作智能座舱和辅助驾驶系统，奥迪与华为合作高阶智能驾驶辅助系统 [7]

公司战略与市场表现 - 梅赛德斯-奔驰以四大品牌28款车型亮相2025上海车展 覆盖多元市场需求 [1] - 2025年第一季度蝉联中国豪华品牌销量冠军及百万级及以上豪华汽车市场销量冠军 [1] - 在华生产与研发进入第20年 持续加大中国市场投入 [1] - 北京奔驰已成为梅赛德斯-奔驰全球最大乘用车生产基地 [1] - 未来三年将与中国本土合作伙伴联合投入超140亿元人民币用于三款中国专属车型量产 [3][4] 新产品发布 - Vision V概念车全球首秀 采用0.20Cd超跑级风阻系数设计 配备65英寸悬浮屏及杜比全景声系统 [2] - 全新纯电长轴距CLA全球首秀 为品牌首款国产豪华纯电轿车 CLTC续航达866公里 百公里电耗10.9千瓦时 [2] - 长轴距GLE SUV新车型由中德团队联合开发 配备专属空气悬架与智能座舱 计划2026年一季度投放 [4] - 基于VAN.EA平台的豪华纯电MPV已进入路试阶段 配备可变形座椅与增强现实导航 预计2027年上市 [4] 技术创新突破 - 线控转向系统实现首次实车应用 转向响应速度提升30% [3] - 固态电池量产计划加速 新一代电池能量密度提升50% 循环寿命延长至1500次 [3] - MB.OS系统支持高频OTA升级 全场景辅助驾驶系统由中国团队主导开发 [2] - L3级辅助驾驶系统采用端到端神经网络架构 对复杂场景识别准确率超97% [3] - 将于成都设立第三家创新实验室 聚焦智能驾驶场景开发 [3] 本土化与产能布局 - 全新纯电长轴距CLA年产能预计达10万辆 北京奔驰工厂已启动产线改造 [4] - 豪华MPV产品序列将涵盖VLE和VLS 在福建奔驰投产 [1] - 辅助驾驶系统针对中国非机动车横穿、施工路段等复杂路况进行专项优化 [3]