公司生产与交付情况 - 蔚来公司有四款车型存在订单积压 包括L90 全新ES8 L60和FIREFLY 公司优先生产L90和全新ES8车型[1] - ONVO品牌优先生产L90导致L60交付延迟 10月L90供应链产能目标达15,000辆/月 第四季度ONVO总产能预计达25,000辆/月[2] - ES8产能爬坡进度较慢 预计12月达到15,000辆/月供应链产能 FIREFLY第四季度月产能峰值预计达6,000辆[3] - 公司设定第四季度交付目标为月均50,000辆 季度总交付量150,000辆[4] 竞争对手动态 - 理想汽车于2025年7月29日推出Li i8车型 测试反馈积极 生产设施全负荷运行 目标9月底前累计交付8,000-10,000辆[5] - 特斯拉按计划在2025年上半年开始生产低价车型 但因美国市场税收抵免到期前优先本土交付 以及新产品复杂度 产能爬坡进度慢于预期 现已推迟至第四季度[6] 财务表现与估值 - 公司年初至今股价上涨61% 显著超越行业4.2%的涨幅[7] - 华尔街共识预期显示 过去30天内2025年和2026年每股亏损预测分别收窄5美分和10美分[9] - 公司远期市销率0.83倍 高于行业0.45倍的平均水平[10] - 当前季度(2026年9月)每股亏损预期为-0.31美元 2025财年每股亏损预期从30天前的-1.05美元收窄至-1.00美元[12]

交付表现 - 7月交付21,017辆 环比6月24,925辆下降[1] - 分品牌交付：NIO品牌12,675辆 ONVO品牌5,976辆 FIREFLY品牌2,366辆[1] - 累计交付量达806,731辆[1] 新产品动态 - ONVO L90于7月31日上市 10天内交付超4,000辆[2] - ONVO合肥工厂正全力提升产能 目标8月交付超10,000辆L90[2] - 计划第三季度将FIREFLY品牌推向欧洲及其他市场[3] 财务数据 - 2025年每股亏损预估从-1.04美元扩大至-1.05美元[8][11] - 2026年每股亏损预估从-0.41美元收窄至-0.36美元[8][11] - 远期市销率0.65倍 高于行业平均0.45倍[9] 股价表现 - 年内股价上涨16.3% 超越行业3.7%的涨幅[6] 竞争对手情况 - 小鹏汽车7月交付36,717辆 同比增长229% 累计交付超80万辆[4] - 理想汽车7月交付30,731辆 同比下降39.7% 累计交付1,368,541辆[5]

产品更新与交付预期 - 公司于5月底推出EC6、ES6、ET5和ET5T四款升级车型，并于近期启动交付，预计6月将迎来首个完整交付月 [1] - 预计6月交付量25,000至28,000辆，高于去年同期的21,209辆，第二季度交付量预计72,000至75,000辆，同比增长25.5%至30.7% [2] - 2025年第一季度共交付42,094辆智能电动车（NIO品牌27,313辆+ONVO品牌14,781辆），同比增长40.1%，第二季度增长动能来自ET9、FIREFLY车型及ONVO L60需求 [3] 同业竞争动态 - 理想汽车预计2025年第二季度交付123,000至128,000辆，同比增长13.3%至17.9%，第一季度交付92,864辆（同比+15.5%），并完成全系车型升级 [4] - 小鹏汽车预计第二季度交付102,000至108,000辆，同比增幅达237.7%至257.5%，第一季度交付94,008辆（同比+330.8%） [5] 财务表现与估值 - 公司股价年内下跌30.1%，跑输行业4.1%的涨幅 [6] - 市销率0.81倍，高于行业平均0.50倍，显示估值偏高 [10] - 2025年EPS共识预期近7天上调5美分，2026年下调1美分，当前季度及年度EPS预期均为负值（如2025年全年-1.11美元） [11][12]