公司业务亮点 - 立讯精密智能眼镜类产品是消费电子业务重要产品线 系统集成类产品包括AI眼镜 AR/VR/XR眼镜 智能手环 智能手表[1] - 江苏立讯机器人有限公司是公司控股子公司[1] - 迈瑞医疗发布全球首个临床落地重症医疗大模型启元重症大模型[2] - 迈瑞医疗专门成立动物医疗子公司[2] - 迈瑞医疗在医学影像领域推出"瑞影云++"携手DeepSeek发布"瑞影·AI+"解决方案[2] - 聚辰股份AI服务器内存配置升级推动DDR5 SPD需求增长 LPCMM2模组替代LPDDR5X带动SPD芯片应用[3] - 聚辰股份为国内唯二可向头部内存厂商供货企业 技术积累深厚[3] - 聚辰股份AI眼镜出货量同比增长110% WLCSP EEPROM已大规模应用[3] - 聚辰股份汽车级EEPROM是国内唯一可提供成熟系列化产品供应商 已导入多家全球Tier1厂商 销量与收入高速增长 NOR Flash搭载于主流品牌汽车[3] - 聚辰股份工业级存储芯片应用于工业自动化 数字能源等领域 为领先品牌 OIS驱动芯片在中高端手机商用[3] - 泽璟制药重组人凝血酶纳入医保后销量提升 多纳非尼片扩大市场 吉卡昔替尼片获批上市并推进推广[4] - 泽璟制药ZGGS34获FDA IND批准 拟用于晚期实体瘤 ZG005和ZG006在多种肿瘤中展现良好疗效 推进多适应症临床试验[4] - 泽璟制药吉卡昔替尼片治疗重度斑秃NDA已受理 自免领域多个III期试验处于观察期[4] - 泽璟制药与默克子公司合作 授权其作为rhTSH在中国大陆独家推广服务商 rhTSH处于技术审评阶段[4] - 复旦微电资源向一线事业部倾斜 加强事业部力量 挖掘增长动能 强化上下游协同 注重供应链建设 适时调整产品线[5] - 复旦微电FPI异构融合芯片集成CPU FPG NPU 算力覆盖4TOPS至128TOPS 首颗32TOPS芯片推广良好 客户反响积极 处于导入阶段[5] - 复旦微电为国内领先FPGA产品供应商 构建"芯片-软件-解决方案"体系 FPGA产品以28nm亿门级为主 推进1xnm FinFET十亿门级产品拓展[5] - 复旦微电安全与识别芯片收入3.93亿元 占营收21% 智能卡业务下滑 RFID与传感 智能识别设备芯片表现良好 电表芯片增长 MCU逐步进入国产车规平台[5] 财务表现 - 聚辰股份研发投入超1亿元 占营收近18% 研发人员达194人 创历史新高[3] - 泽璟制药2025年上半年实现营收3.76亿元 同比增长56% 主要得益于药品销售增长[4] 市场动态 - A50ETF(159601)近五日涨跌5.24% 最新份额为30.7亿份 减少1560.0万份 主力资金净流入1537.0万元[8]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入5.75亿元创历史同期新高 同比增长11.69% [1] - 归属于上市公司股东的净利润2.05亿元创历史同期新高 同比增长43.50% [1] - 扣除非经常性损益净利润1.77亿元创历史同期新高 同比增长22.47% [1] - 综合毛利率较上年同期增加5.55个百分点 [1] 产品线表现 - DDR5 SPD产品销量和收入较上年同期实现较大幅度增长 [2] - 汽车电子和工业控制领域高可靠性EEPROM产品销量同比增长超过100% [2] - 音圈马达驱动芯片已搭载主流智能手机厂商中高端机型正式导入市场 [2] 研发投入 - 上半年研发投入达1.03亿元 同比增加0.21亿元 [2] - 第二季度研发费用0.62亿元创历史最高水平 环比增长超过50% [2] 市场与业务拓展 - 受益于DDR5内存模组渗透率持续提升及下游个人电脑服务器需求扩张 [2] - 通过高质量产品和稳定供货能力积极拓展境内外重点市场 [2] - 市场份额和品牌影响力在汽车电子与工业控制领域持续提升 [2] 公司业务结构 - 主营存储类芯片、音圈马达驱动芯片和智能卡芯片三条产品线 [2] - 专门从事高性能集成电路研发设计和销售 提供应用解决方案 [2]

经营业绩 - 2025年上半年营业收入达5 75亿元 归属于上市公司股东的净利润为2 05亿元 扣非净利润为1 77亿元 同比分别增长11 69% 43 50%和43 50% [1] - 综合毛利率同比提升5 55个百分点 主要受益于DDR5 SPD及汽车电子 工业控制领域高可靠性EEPROM产品销量快速增长 [1] - 研发投入达1 03亿元 同比增加0 21亿元 其中第二季度研发费用0 62亿元 环比增长超50%创历史新高 [1] 产品表现 - DDR5 SPD产品销量及收入大幅增长 主要因DDR5内存模组渗透率提升及个人电脑 服务器终端需求扩张 [2] - 汽车电子 工业控制领域高可靠性EEPROM产品销量同比增长超100% 市场份额及品牌影响力持续提升 [2] - 光学防抖(OIS)音圈马达驱动芯片已导入主流手机厂商中高端机型 产品结构有望优化 [2] 市场影响 - 高附加值产品(如DDR5 SPD 车规级EEPROM)出货量提升有效对冲智能手机摄像头EEPROM 液晶面板EEPROM等产品收入下滑影响 [2] - 公司在存储芯片市场的持续布局成为收入规模扩张和盈利能力提升的核心驱动力 [1]

业绩数据 - 2025 年半年度主要经营数据创历史同期新高[2] - 综合毛利率较上年同期增加 5.55 个百分点[3] - 营业收入 5.75 亿元，同比增长 11.69%[3] - 净利润 2.05 亿元，同比增长 43.50%[3] - 扣非净利润 1.77 亿元，同比增长 22.47%[3] 产品情况 - DDR5 SPD 及高可靠性 EEPROM 产品销量同比快速增长[2] - 高可靠性 EEPROM 产品销量和收入增长超 100%[4] - 部分光学防抖音圈马达驱动芯片导入市场[4] 研发投入 - 上半年研发投入 1.03 亿元，同比增加 0.21 亿元[3] - 二季度研发费用 0.62 亿元，环比增超 50%创历史最高[3]

财务表现 - 2025年上半年营业收入5.75亿元 同比增长11.69% [1] - 归属于上市公司股东的净利润2.05亿元 同比增长43.50% [1] - 扣除非经常性损益的净利润1.77亿元 同比增长22.47% [1] - 三项财务指标均创历史同期新高 [1] 业务驱动因素 - DDR5 SPD产品销量同比实现快速增长 [1] - 汽车电子领域高可靠性EEPROM产品销量快速增长 [1] - 工业控制领域高可靠性EEPROM产品销量快速增长 [1]

1Q25财务表现 - 1Q25营收2.61亿元（yoy +5.60%，qoq +0.72%），归母净利润0.99亿元（yoy +94.71%，qoq +26.07%），扣非归母净利润0.81亿元（yoy +22.34%，qoq +26.76%），均创历史同期最佳 [1] - 营收增长受DDR5 SPD、汽车级/工业控制EEPROM及NOR Flash出货量同比快速增长驱动，抵消智能手机EEPROM等产品销量下降影响 [1] - 投资净收益0.19亿元来自华虹公司股票减持及公允价值变动 [1] - 综合毛利率达60.29%（yoy +5.67pct，qoq +5.62pct），扣非净利率30.98%（yoy +4.24pct，qoq +6.36pct） [2] 产品结构优化 - DDR5渗透率提升带动SPD销量同比增长，车规EEPROM份额扩大推动销量高增 [2] - 研发费用0.41亿元（yoy +5.26%），费用率同比下降0.05pct至15.72% [2] - 高端产品（如汽车EEPROM、NOR Flash）占比提升优化盈利能力 [2][3] 2025年业务展望 - DDR5 SPD：受益服务器/PC升级需求，渗透率持续提升且价格稳定 [3] - 汽车EEPROM：A1及以下等级产品全覆盖，验证项目进入放量期，毛利率预计稳定 [3] - NOR Flash：从消费电子（如电子烟）向汽车、工控等高价值市场拓展，成本有望优化 [3] - 音圈马达驱动：闭环类和光学防抖产品或进入中高端智能手机供应链 [3] 投资目标 - 维持25/26/27E归母净利润预测4.71/6.48/8.70亿元，目标价104.7元基于35倍25PE [4]