股市整体表现 - 2025年最后一个交易日临近 华尔街股市小幅下跌 交易量清淡[1] - 尽管连续三个交易日小幅下跌 但标普500指数全年仍有望实现超过17%的涨幅[1] - 道琼斯工业平均指数下跌94.87点或0.2% 至48,367.06点 纳斯达克综合指数下跌55.27点或0.2% 至23,419.08点[2] - 所有主要指数全年均有望实现两位数涨幅[1] 科技股表现 - 科技公司 尤其是专注于人工智能发展的公司 仍是市场最大的拖累[2] - 英伟达股价下跌0.4% 苹果股价下跌0.2% 两家公司因其巨大的市值对市场整体方向有更大影响[3] - Meta Platforms股价上涨1.1% 公司正在收购人工智能初创公司Manus 以继续在其平台上大力推动人工智能产品[3] 大宗商品市场 - 大宗商品市场再次出现更显著的价格波动 黄金、白银和铜价在经历前一日大幅下跌后均恢复上涨[4] - 黄金价格上涨1.4% 至每盎司4,386.30美元 白银价格大涨10.9%[5] - 黄金和白银价格在2025年因经济担忧和供应短缺而飙升[5] - 铜价上涨4.4% 全年涨幅超过40% 源于强劲需求[6] - 铜作为基础金属对全球能源基础设施至关重要 随着人工智能技术发展对数据中心和能源电网造成更大压力 需求预计将持续增长[6] - 原油价格相对稳定 美国原油价格下跌0.2% 至每桶57.95美元 国际基准布伦特原油价格持平于每桶61.92美元[6] 债券市场与宏观经济 - 债券市场国债收益率涨跌互现 10年期国债收益率从周一晚些时候的4.11%升至4.12%[7] - 2年期国债收益率与美联储政策预期关联更紧密 持稳于3.45%[7] - 2025年全年国债收益率已大幅下降 部分原因是市场预期美联储将转变利率政策[8] - 美联储在2025年底三次降息 最近一次是在12月初的会议上[8] - 美联储正应对更复杂的经济局面 全年消费者信心因通胀挤压消费者和企业而持续减弱[9] - 美国主导的广泛贸易战的持续影响可能为通胀火上浇油[9] - 通胀居高不下 而就业市场放缓 美联储降息可帮助经济应对就业市场放缓 但可能加剧通胀[10] - 通胀仍远高于美联储2%的目标 更热的通胀可能阻碍经济增长[10] - 美联储已发出未来将更加谨慎的信号 12月会议纪要反映了央行内部在处理经济面临威胁的不确定性时的分歧[11] - 华尔街押注美联储将在1月的下次会议上维持利率不变[11]

股市表现 - 主要股指在周一收跌 纳斯达克指数下跌0.50%至23,474点 标普500指数下跌0.35%至6,905点 道琼斯工业平均指数下跌0.51%至48,461点 [2] - 科技板块领跌 主要原因是年底获利了结 预计在2025年最后一个完整交易日可能继续出现抛售 [2][6] 债券市场 - 周一国债收益率全线下行 尽管本周有大量美国国债拍卖计划 但30年期国债收益率收于4.80% 10年期国债收益率收于4.11% [3] 能源市场 - 原油价格大幅上涨 布伦特原油上涨1.83%至每桶61.75美元 西德克萨斯中质原油上涨1.96%至每桶57.85美元 [4] - 天然气价格飙升6.8%至每百万英热单位4.66美元 主要原因是严寒天气和液化天然气出口增加 [4] - 地缘政治紧张局势 包括俄乌和谈停滞和也门紧张局势 是推动能源价格上涨的原因 [4] 贵金属市场 - 黄金和白银价格从历史高位大幅回落 黄金下跌4.44%至每盎司4,332美元 白银下跌7.8%至每盎司71.40美元 [5] - 贵金属抛售的主要驱动因素是年底获利了结 尽管瑞银预测到2026年第三季度金价可能达到5,000美元 [5][6] 市场整体环境 - 市场交易量非常低 许多交易员尚未结束假期 预计今日可能出现更多波动 [6] - 科技和贵金属板块在2025年大幅上涨后 出现可预见的获利了结抛售 [6]

美股市场整体表现 - 2025年最后一周首个交易日，美国主要股指走弱，道琼斯工业平均指数下跌约0.6%，标普500指数下跌约0.5%，以科技股为主的纳斯达克综合指数领跌，跌幅接近0.7% [1][24] - 尽管日内下跌，但市场全年表现依然强劲，年初至今标普500指数上涨超过17%，道琼斯指数上涨超过14%，纳斯达克指数上涨超过22% [1][7] - 市场下跌主要由于投资者对大型科技股进行获利了结，以及年末流动性稀薄放大了价格波动 [23][25] 科技与半导体行业 - 大型科技股普遍回调，英伟达股价下跌约1.7%，特斯拉股价下跌约1.5%，拖累整个科技板块走低 [6][24] - 英特尔股价微涨0.43%至36.35美元，投资者在权衡其长期的芯片制造和人工智能相关复苏计划 [15] - 人工智能相关股票BigBear.ai股价下跌0.87%至5.68美元，在近期由人工智能驱动的波动后进入盘整 [18] 大宗商品市场 - 贵金属价格从历史高位大幅回落，白银期货价格在短暂突破每盎司80美元后暴跌近7%，黄金期货价格下跌超过3% [2][10] - 白银暴跌主要受两大因素驱动：芝加哥商品交易所提高白银交易保证金要求，以及主要生产国中国宣布将于1月开始实施出口限制 [13] - 原油价格周一上涨2%，布伦特原油价格攀升至每桶61.50美元以上，主要受中东紧张局势升级和哈萨克斯坦Tengiz油田产量下降6%的推动 [8] 房地产行业 - 美国房地产市场出现积极信号，11月成屋签约销售指数环比大幅增长3.3%，创下自2023年初以来最大增幅，其中西部地区增长9.2%领跑 [5][24] - 数据显示，抵押贷款利率趋稳和房价增长降温正吸引买家重返市场，表明住房活动可能在2026年重获动力 [19] - 房地产相关股票反应谨慎，Opendoor Technologies股价下跌2.41%至5.87美元 [18] 清洁能源与电动汽车行业 - 清洁能源股票持续波动，Plug Power股价下跌2.20%至2.02美元，市场担忧其资金和盈利能力问题 [18] - 电动汽车制造商蔚来股价上涨3.04%至5.25美元，投资者在近期交付量和价格预期稳定后，继续轮动买入受打压的电动汽车股票 [15] 生物制药与航空业 - Mereo BioPharma股价因公司特定事件暴跌90.18%至0.23美元，成为当日跌幅最大的股票 [15] - 航空股随大盘走弱，美国航空公司股价下跌1.65%至15.19美元 [18] 数字基础设施行业 - DigitalBridge Group股价大幅上涨9.66%至15.27美元，成交量达5900万股，该股交易价格接近其52周高点15.55美元，显示出数字基础设施领域的新动能 [14] 宏观经济与货币政策 - 市场密切关注美联储内部政策分歧，利率期货市场显示，交易员预计美联储在1月会议上维持利率不变的概率为80%，但对3月的政策前景存在分歧 [3][22] - 本周市场关注焦点是美联储12月政策会议纪要的发布，投资者将从中寻找关于通胀、经济增长以及潜在利率变化时机的线索 [21][25]

Chaay_Tee / iStock via Getty Images Quick Read: With just two full trading days left in 2025, look for some volatility this week. The S&P 500 is heading for its third consecutive year of double-digit returns, barring a market meltdown this week. While the AI/Datacenter trade remains front and center as we head into 2026, look for more sector rotation once again next year. A recent study identified one single habit that doubled Americans’ retirement savings and moved retirement from dream, to reali ...

股市表现 - 主要股指在圣诞假期前一周开局稳健 全线收高 罗素2000指数表现最佳 收盘上涨1.34%至2,563点 投资者持续轮动至中小盘股 [2] - 纳斯达克指数表现稳固 收盘上涨0.47%至23,415点 标普500指数上涨0.54%至6,871点 道琼斯工业平均指数上涨0.42%至48,342点 [2] - 随着圣诞假期临近 预计周二和周三交易量将大幅下降 市场交投清淡 [2][6] 国债市场 - 国债收益率曲线整体小幅上行 可能源于年底获利了结 30年期国债收益率收于4.85% 10年期基准国债收益率收于4.17% [3] - 若30年期国债收益率升至5% 可能为政府零息债券带来交易机会 因其对利率变化最为敏感 [3] 能源市场 - 多数能源产品价格周一上涨 主要受委内瑞拉油轮被封锁 对俄罗斯供应的担忧以及部分空头回补推动 布伦特原油上涨2.61%至每桶62.05美元 西德克萨斯中质原油上涨2.60%至每桶57.99美元 [4] - 天然气是当日唯一下跌的品种 收盘下跌0.38%至每百万英热单位3.97美元 [4] 贵金属市场 - 黄金和白银价格持续攀升至历史新高 黄金收盘上涨2.26%至每盎司4,436美元 白银上涨0.42%至每盎司67.41美元 [5] - 摩根大通预测明年此时金价将达到每盎司5,055美元 坚实的零售 工业和政府需求 以及2026年进一步降息的前景 继续推动贵金属价格上涨 [5]

市场整体表现 - 主要股指在周五三重魔力日强劲反弹后，于假期缩短的交易周前期货交易走高 这可能预示着传统的十二月“圣诞老人行情”启动 [2][7] - 纳斯达克综合指数表现突出 周五收于23,307点 单日上涨1.31% 标普500指数收于6,834点 上涨0.88% 道琼斯工业平均指数收于48,134点 上涨0.38% 罗素2000指数收于2,529点 上涨0.86% 主要股指均交易于或接近历史高位 [2] 行业与公司动态 - 甲骨文公司股价在遭受重挫后引领市场上涨 因有消息称该公司将于2026年成为TikTok管理和运营团队的一部分 [2] - 能源板块出现全面买盘 因价值型基金经理买入受挫的大型巨头 空头回补平仓以结束年度头寸 且对委内瑞拉油轮的封锁持续主导行业新闻 [4] - 布伦特原油周五收于每桶60.51美元 上涨1.15% 西德克萨斯中质原油收于每桶56.54美元 上涨0.96% 天然气在经历了暴跌近25%的三周后持续反弹 周五收于每百万英热单位4.02美元 上涨2.94% [4] 大宗商品与贵金属 - 黄金和白银价格小幅收高 并持续攀升至历史新高 黄金周五报每盎司4,330美元 白银报每盎司65.95美元 [5] - 华尔街部分观点认为 在黄金过去一年强劲上涨后 持续强劲的工业需求可能使白银成为2026年主导的大宗商品 [5] 固定收益市场 - 周五国债收益率曲线全面上升 原因包括交易员获利了结 对11月通胀数据因报告缺失和政府停摆可能无法准确反映经济的担忧 以及美联储官员关于2026年更多降息信号的变化 [3] - 30年期长期国债收益率收于4.83% 基准10年期国债收益率收于4.15% [3] 加密货币市场 - 加密货币市场周五出现典型波动 比特币一度跌至约88,000美元 随后趋势转高 较10月高点下跌约12% 尽管股市强劲反弹 但一些投资者在科技股波动和美联储可能推迟降息的背景下 撤出风险资产 [8] - 以太坊和Solana等主要代币亦下跌 高度投机性代币跌幅更大 周一美国东部时间上午8点 比特币报价90,157美元 以太坊报价3,055美元 [8]

全球及澳大利亚市场表现 - 澳大利亚股市今日开盘上涨+0.5% [1] - 美国三大股指均上涨 标普500指数上涨+0.9% 道琼斯指数上涨+0.4% 纳斯达克指数受人工智能板块推动上涨+1.4% [3] - 欧洲股市同样上涨 欧洲斯托克50指数上涨+0.4% 英国富时100指数上涨+0.6% [3] - 市场若持续走强 涨势可能延续至明年1月及2026年年初 [3] - 12月市场整体表现疲弱 但年末出现积极走势 [2] 澳大利亚公司动态 - IGO有限公司已开始在西澳大利亚Greenbushes建设新的锂加工厂 该化学级加工厂3号线的年产能约为50万吨锂辉石精矿 并已于近期开始投料 [5] - Champion Iron计划以约2.89亿美元收购挪威铁矿石生产商Rana Gruber 作为其海外扩张的一部分 [5] - Monadelphous集团被选中协助力拓集团在西澳大利亚Brockman Syncline铁矿开发项目中建设一个“主要连接”设施 [6] - Eminence Minerals就其Hamersley铁矿石项目附近两个新的原住民遗址问题 与原住民文化遗产委员会的听证会已结束 调查结果将于2026年初公布 [6] 大宗商品及外汇市场 - 澳元兑美元汇率为0.661美元 [7] - 铁矿石价格下跌约-0.4% 至每吨104.50美元 [7] - 布伦特原油价格基本持平 为每桶60.47美元 [7] - 黄金价格为每盎司4,350美元 [7] - 美国天然气期货价格上涨+2% 至每千兆焦耳3.98美元 [7] 宏观与市场环境 - 本周宏观消息清淡 澳大利亚央行会议纪要将于周二公布 但预计影响有限 [4] - 更广泛的主题领域也几乎没有重大事件发生 [4]

市场整体环境与驱动因素 - 当前经济环境良好 衰退概率低 美联储政策仍在宽松 财政政策仍具刺激性 [2] - 市场整体状况良好 对风险资产有利 [2][6] - AI领域的板块轮动被视为健康市场的表现 表明市场存在赢家和输家 [2] - 未来市场关键驱动因素包括AI叙事的发展、美联储政策以及劳动力市场状况 [4] 美联储政策与利率展望 - 市场预期美联储将比其自身指引进行更多次降息 预计2025年将降息两次甚至三次 [8] - 首次降息时间点预计在3月 而非1月 美联储可以等待至3月会议 [7] - 降息预期增强的潜在路径是劳动力市场表现弱于预期 [5] - 判断依据包括招聘意愿、离职率和每周初请失业金人数等数据 目前劳动力市场疲软但未崩溃 [7] 大宗商品展望 - 对原油持看跌观点 基本面不佳 市场供应过剩 预计布伦特原油价格明年将趋向每桶50美元 [9][10] - 将原油视为地缘政治风险对冲工具 可对冲乌克兰-俄罗斯或委内瑞拉等地风险 [10] - 对黄金持看涨观点 认为其处于结构性多年牛市 主要驱动力是各国央行的持续购买 [11] - 预计金价年底将达到每盎司4800美元 且上涨趋势将持续 任何回调都是增持机会 [11] 加密货币与比特币展望 - 对比特币长期看涨 但短期技术面和资金流状况不佳 不排除进一步下跌的可能性 [13] - 90,000美元是关键水平 是矿工的盈亏平衡点 若持续低于该水平则情况不妙 [12][13] - 尽管短期可能走弱 但明年年底价格目标设定为120,000美元 高于当前水平 [14]

市场整体表现 - 美股主要指数在低于预期的11月CPI数据公布后收高 道琼斯指数上涨0.1% 纳斯达克综合指数上涨1.4% 标准普尔500指数上涨约0.8% 但尾盘出现抛售压力 [1] - 纳斯达克100指数表现领先 “MAG 7”科技股全部上涨 特斯拉上涨3% Meta、亚马逊、Alphabet、英伟达上涨近2% [2][3] - 美光科技因强劲财报推动芯片板块上涨 股价上涨超过10% [3] - 比特币价格未能守住高位 从早间约88,000美元回落至约84,000美元 [4] - 商品市场方面 油价小幅上涨 黄金期货和白银价格从近期高点有所回落 [5] 美联储主席任命前景 - 下任美联储主席的竞争在前美联储理事凯文·沃什和国家经济委员会主任凯文·哈塞特之间展开 [6][7] - 根据Poly Market的预测赔率 哈塞特目前似乎领先 获得提名的几率超过50% [7] - 两位候选人均倾向于降低利率 符合总统提出的标准 [8] - 沃什认为人工智能将提高生产率并压低通胀 为降息铺平道路 他同时支持缩减美联储资产负债表规模 [8][9] - 市场存在对哈塞特独立性的担忧 担心其与总统关系密切可能影响货币政策决策 哈塞特本人对此予以反驳 [10][11] - 美联储理事克里斯·沃勒也在候选人之列 但其获提名赔率远低于两位“凯文” [12] 通胀数据与经济展望 - 11月消费者价格指数显示通胀降温 但部分经济学家质疑数据存在收集问题 导致降幅过大而显得不真实 [13][14] - 市场因对数据可信度的怀疑而未充分定价美联储的降息路径 [15] - 尽管通胀可能正在降温 但过去五年累积的价格上涨仍影响消费者信心和负担能力 价格水平仍是关注重点 [16][17] - 经济学家预计关税对通胀的影响将持续到明年上半年 带来约30至50个基点的影响 核心通胀可能维持在2.2%至2.5% 略高于美联储目标 [18][19][20] - 第三季度GDP增长预期强劲 可能接近或超过4% 人工智能和财富效应是推动因素 [21][22] - 对明年GDP增长的预测高于共识 达到2.4% [24] 联邦快递财报 - 联邦快递第二财季业绩超预期 每股收益为4.82美元 高于市场预期的4.12美元 营收为235亿美元 高于预期的228亿美元 [27] - 第二财季营业利润率为6.9% 高于6.07%的预期 [28] - 公司上调全年调整后每股收益指引至17.80-19.00美元区间 [28] - 公司计划在2026年6月1日完成其货运业务的拆分并上市 [29] - 财报公布后 股价在盘后交易中 initially 上涨约1.5% [28][30] 大麻行业政策动态 - 总统签署行政命令 加快将大麻从一级管制物质重新分类为三级管制物质的进程 [31][33] - 重新分类将承认大麻具有合法的医疗用途 将其与氯胺酮或含可待因的泰诺等药物归为同类 [34] - 此举是该行业的一个主要立法胜利 但过程尚未完成 导致相关股票在最初上涨后回落 [32][35] - 行政命令仅加快程序 不涉及大麻联邦合法化 且可能引入更多制药公司参与竞争 并增加产品上市成本 [36][37] - 大麻股多年来表现逊于主要股指 若重新分类在2026年生效 可能为公司带来更好的税收优惠 [38][39] 耐克财报与业务分析 - 耐克第二财季营收为124.4亿美元 略高于市场预期的122亿美元 每股收益为0.53美元 [40] - 第二财季毛利率为40.6% 符合市场预期 大中华区息税前利润为1.91亿美元 低于市场预期的约3.35亿美元 库存为77.3亿美元 低于78亿美元的预期 [41][42] - 财报公布后 股价在盘后交易中 initially 下跌约1% [42] - 公司营收仅增长1% 远低于正常的中高个位数增长水平 且利润率低于正常值 [45] - 业绩疲软部分归因于为清理旧款商品而进行的折扣促销 以及关税影响 [46][53] - 公司正处于转型期 已重组架构 改为按运动项目分类 旨在加强其与体育的联系 [47][50] - 越南作为首要采购国受到高关税冲击 影响了毛利率 且影响可能持续未来几个季度 [54][55] 露露乐蒙管理层变动 - 埃利奥特管理公司已建立超过10亿美元的露露乐蒙股份 并与零售业高管简·尼尔森合作 后者被视为潜在的CEO候选人 [56] - 简·尼尔森在蔻驰和拉夫·劳伦公司有过成功履历 被视为强有力的CEO候选人 [57][58] 未来关注要点 - 周五将公布嘉年华邮轮、卡格拉和兰姆西部等公司财报 预计嘉年华邮轮每乘客收入将增长约5.3% 其2026年近一半的行程已被预订 [59] - 周五将公布11月成屋销售数据 预计年化率为415万套 高于10月数据 [60] - 周五将公布12月消费者信心指数终值 预计小幅上升至53.5 但仍处于历史低位 [61]

市场整体表现 - 周四盘前股指期货交易走高 但市场在年底前可能面临比过去6个月更大的阻力 此前市场已从4月低点反弹近30% [2] - 周三主要股指大幅下跌 纳斯达克指数受创最重 收盘下跌1.81%至22,693点 道琼斯工业平均指数表现相对最好 下跌0.47%至47,885点 标准普尔500指数下跌1.16%至6,721点 [2] - 对“圣诞老人行情”的希望在2025年最后阶段正在减弱 [5] AI与数据中心行业动态 - AI/数据中心相关交易面临压力 周三市场遭受打击 [2][5] - 媒体报道Blue Owl Capital可能不会为OpenAI的100亿美元数据中心提供资金 此消息打击了甲骨文公司股价 [2] - Blue Owl Capital此前曾与甲骨文公司洽谈为密歇根州一个1吉瓦的设施提供资金 但据报道债务螺旋式上升暂时改变了局面 [2] 债券市场 - 周三国债收益率曲线持平 多数交易员在场边等待周四上午的消费者价格指数数据 [3] - 华尔街对整体通胀率的同比预期为3.1% 剔除食品和能源的核心CPI预期也为3.1% [3] - 通胀似乎正在稳定 但仍高于美联储2%的目标 [3] - 30年期国债收益率收于4.83% 基准10年期国债收益率最新为4.15% [3] 能源市场 - 能源板块价格全线上涨 此前特朗普总统实施封锁 阻止了委内瑞拉油轮在全球范围内的活动 [4] - 油价周三大幅飙升 布伦特原油上涨2.55%至每桶60.42美元 西德克萨斯中质原油上涨2.55%至每桶56.68美元 [4] - 过去三周遭受重创的天然气价格上涨5.17%至每百万英热单位4.09美元 [4] - 封锁原因有二：向俄罗斯等受限制国家出售石油 以及旨在阻止毒品从该国持续流入美国的持续毒品恐怖主义斗争 [4]