公司股价表现 - 晶丰明源股价上涨5.64%至109.60元/股 成交额3.86亿元 换手率4.16% 总市值96.50亿元 [1] 公司业务构成 - LED照明驱动芯片占主营业务收入51.44% 电机控制驱动芯片占26.21% AC/DC电源芯片占17.56% 高性能计算电源芯片占4.76% 其他业务占0.03% [1] 基金持仓情况 - 太平行业优选A基金持有晶丰明源12.94万股 占基金净值比例6.69% 位列第四大重仓股 [2] - 该基金当日浮盈约75.71万元 最新规模9337.23万元 [2] - 基金今年以来收益率34.92% 近一年收益率85.74% 成立以来收益率12.84% [2] 基金经理信息 - 基金经理林开盛累计任职8年140天 管理基金总规模3.96亿元 [3] - 任职期间最佳基金回报81.84% 最差基金回报-12.31% [3]

股价表现 - 晶丰明源9月11日股价上涨5.02%至100.27元/股 成交额1.33亿元 换手率1.54% 总市值88.29亿元 [1] 公司业务构成 - 公司主营业务为半导体电源管理类芯片设计、研发与销售 收入构成包括LED照明驱动芯片51.44%、电机控制驱动芯片26.21%、AC/DC电源芯片17.56%、高性能计算电源芯片4.76%及其他0.03% [1] 基金持仓情况 - 太平行业优选A基金二季度重仓持有晶丰明源12.94万股 占基金净值比例6.69% 位列第四大重仓股 [2] - 该基金当日浮盈约61.99万元 最新规模9337.23万元 今年以来收益18.94% 近一年收益62.34% [2] 基金经理信息 - 基金经理林开盛累计任职8年128天 管理资产总规模3.96亿元 任职期间最佳基金回报80.1% 最差回报-12.31% [2]

公司并购活动 - 晶丰明源计划以32.83亿元人民币（4.57亿美元）收购易冲科技100%股权，溢价率达260% [3] - 2020年以来公司已完成或计划进行4起并购，包括收购上海莱狮（4600万元）、上海芯飞（2.7亿元）、凌鸥创芯（5.18亿元）及易冲科技（32.83亿元） [4] - 并购战略旨在扩大产品组合并增强竞争力，例如易冲科技的无线充电芯片业务在全球非IOS手机市场销售规模位居第一 [17] 业务发展历程 - 公司成立于2008年，通过LED照明驱动芯片业务崛起，2009年销售额达1亿元，2018年销售38亿颗芯片，营收7.67亿元，市占率近30% [5][6] - 业务分为电源管理芯片和控制驱动芯片两大类，2024年LED照明驱动芯片占比58%，经销渠道贡献77%收入 [7] - 2024年营收规模15亿元，位列国产模拟芯片厂商前十，但与前三大厂商（矽力杰41亿元、圣邦微电子33.5亿元、晶心科技25.6亿元）仍有差距 [10][14] 财务表现 - 公司2022-2024年连续三年净亏损，金额分别为2.06亿元、0.91亿元和0.33亿元，亏损主要受行业需求波动、产品价格竞争及研发投入增加影响 [21][22] - 2024年研发费用达4亿元，同比增长36.04% [22] - 2025年上半年业绩好转，归母净利润0.16亿元，同比大增152%，毛利率提升至39.6% [28] 产品线转型与增长 - LED照明驱动芯片营收占比从2023年72.3%降至2024年57.76%，营收同比下滑7.82%，但出货量增长10.48% [17][19] - AC/DC电源芯片（第二增长曲线）2024年营收同比大增39.64%，电机控制驱动芯片营收同比增95.67% [18][19] - 新业务布局包括高性能计算电源芯片、AC/DC电源芯片和电机控制驱动芯片，通过并购实现协同效应（如凌鸥创芯2024年营收2.98亿元、净利润0.86亿元） [16][17][26] 行业背景与挑战 - 2024年中国电源管理芯片市场规模达1452亿元，但晶丰明源市场份额有限 [10] - 模拟芯片行业依赖并购实现快速产品布局，国内多家企业（如圣邦股份、思瑞浦）均通过并购补齐产品版图 [11][29] - 行业竞争加剧，2023年芯片设计上市公司亏损率达38.9% [23]

股价表现 - 8月29日股价下跌5.06%至103.04元/股 成交额2.44亿元 换手率2.66% 总市值90.73亿元 [1] 公司业务构成 - LED照明驱动芯片占比51.44% 电机控制驱动芯片占比26.21% AC/DC电源芯片占比17.56% 高性能计算电源芯片占比4.76% 其他业务占比0.03% [1] 基金持仓情况 - 太平行业优选A基金持有12.94万股 占基金净值比例6.69% 位列第四大重仓股 [2] - 该基金当日浮亏约71.05万元 最新规模9337.23万元 [2] - 基金今年以来收益25.59% 近一年收益70.05% 成立以来收益5.03% [2] 基金经理信息 - 基金经理林开盛累计任职8年115天 管理规模3.96亿元 [2] - 任职期间最佳回报71.95% 最差回报-12.31% [2]

公司业绩 - 2025年上半年晶丰明源实现销售收入7.31亿元，净利润1,576.20万元，同比增长151.67% [1] - 综合毛利率提升至39.60%，主要得益于工艺迭代、供应链管理和产品结构优化 [1] 业务表现 - 高性能计算电源芯片业务收入增长419.81%，电机控制驱动芯片收入增长24.30% [1] - AC/DC电源芯片业务略有下滑，但在大家电和小家电领域取得进展 [1] - LED照明业务收入下降15.02%，但智能LED照明产品市场布局扩大 [1] 战略动态 - 推出智能车规级MCU [1] - 收购四川易冲的重组工作正在推进中，预计延期不超过1个月提交复函 [1] 机构背景 - 江西省杜兹投资管理有限公司参与晶丰明源特定对象调研及业绩说明会 [1] - 江西杜兹投资管理有限公司于2015年创立，旗下基金运作团队拥有丰富的证券市场操盘经验 [2]

公司财务表现 - 2025年上半年实现销售收入7.31亿元，净利润1576.20万元，同比增长151.67% [1] - 综合毛利率提升至39.60%，主要得益于工艺迭代、供应链管理和产品结构优化 [1] 业务板块表现 - 高性能计算电源芯片业务收入增长419.81%，电机控制驱动芯片收入增长24.30% [1] - AC/DC电源芯片业务略有下滑，但在大家电和小家电领域取得进展 [1] - LED照明业务收入下降15.02%，但智能LED照明产品市场布局扩大 [1] 战略发展动态 - 推出智能车规级MCU产品 [1] - 收购四川易冲的重组工作正在推进，预计延期不超过1个月提交复函 [1] 投资机构背景 - 调研机构上海汐泰投资管理有限公司成立于2014年7月9日，注册资本1000万元 [2] - 2015年3月登记为私募基金管理人（编号P1009607），2017年10月成为基金业协会观察会员 [2] - 研究团队80%为研究生学历，核心投资人员具有公募基金背景及大规模资产管理经验 [2]

公司财务表现 - 2025年上半年实现销售收入7.31亿元，净利润1576.20万元，同比增长151.67% [1] - 综合毛利率提升至39.60%，主要受益于工艺迭代、供应链管理和产品结构优化 [1] 业务板块表现 - 高性能计算电源芯片业务收入增长419.81%，电机控制驱动芯片收入增长24.30% [1] - AC/DC电源芯片业务略有下滑，但在大家电和小家电领域取得进展 [1] - LED照明业务收入下降15.02%，智能LED照明产品市场布局扩大 [1] 产品与技术发展 - 推出智能车规级MCU产品 [1] - 收购四川易冲的重组工作推进中，预计延期不超过1个月提交复函 [1] 机构调研信息 - 知名私募誉辉资本管理（北京）有限责任公司参与公司特定对象调研及业绩说明会 [1] - 该机构成立于2015年10月22日，注册资本1000万元人民币，为私募证券投资基金管理人 [2]

财务表现 - 2025年上半年实现销售收入7.31亿元，净利润1576.20万元，同比增长151.67% [1] - 综合毛利率提升至39.60%，主要受益于工艺迭代、供应链管理和产品结构优化 [1] 业务发展 - 高性能计算电源芯片业务收入增长419.81%，电机控制驱动芯片收入增长24.30% [1] - AC/DC电源芯片业务略有下滑，但在大家电和小家电领域取得进展 [1] - LED照明驱动业务收入下降15.02%，智能LED照明产品市场布局扩大 [1] 产品与技术 - 推出智能车规级MCU产品 [1] - 收购四川易冲的重组工作推进中，预计延期不超过1个月提交复函 [1]

财务表现 - 2025年上半年实现销售收入7.31亿元 净利润1576.20万元 同比增长151.67% [1] - 综合毛利率提升至39.60% 主要得益于工艺迭代 供应链管理和产品结构优化 [1] 业务发展 - 高性能计算电源芯片业务收入增长419.81% 电机控制驱动芯片收入增长24.30% [1] - 推出智能车规级MCU产品 AC/DC电源芯片业务在大家电和小家电领域取得进展 [1] - LED照明驱动业务收入下降15.02% 但智能LED照明产品市场布局扩大 [1] 战略动向 - 收购四川易冲的重组工作正在推进中 预计延期不超过1个月提交复函 [1]

公司业绩表现 - 2025年上半年实现销售收入7.31亿元，净利润1576.20万元，同比增长151.67% [1] - 综合毛利率提升至39.60%，主要得益于工艺迭代、供应链管理和产品结构优化 [1] 业务板块分析 - 高性能计算电源芯片业务收入增长419.81%，电机控制驱动芯片收入增长24.30% [1] - AC/DC电源芯片业务略有下滑，但在大家电和小家电领域取得进展 [1] - LED照明驱动业务收入下降15.02%，智能LED照明产品市场布局扩大 [1] 产品研发进展 - 推出智能车规级MCU产品，拓展汽车电子应用领域 [1] 资本运作情况 - 收购四川易冲的重组工作正在推进中，预计延期不超过1个月提交复函 [1] 机构调研背景 - 北京致顺投资管理有限公司于2025年8月12日对晶丰明源进行特定对象调研及业绩说明会 [1] - 该机构为基金业协会备案私募基金管理人（登记编码：P1063480），专注成长价值投资 [2]