美妆巨头欧莱雅集团7月30日交出一份可圈可点的2025年上半年成绩单。在全球高端消费需 求持续低迷、高端美妆旅游零售业务普遍遭受挑战的环境下，集团整体营收同比增长3%至 224.7亿欧元（约合人民币1862亿元），营业利润同比增长3.1%至47.4亿欧元（约合人民币 392.8亿元）。四大部门全线增长，中国大陆市场恢复增长。不过，增长数据背后，是增速 明显放缓。 公开数据显示，过去五年欧莱雅集团的上半年业绩中营收和营业利润均有增长，2021年-2023年均为双 位数增长，营收分别为同比增长20.7%、13.5%、13.3%，营业利润分别为同比增长26.8%、25.3%、 13.7%。近两年营收和营业利润增速明显下滑，去年均降至个位数（营收+7.3%、营业利润+8%），今 年增速再次放缓（营收+3%、营业利润+3.1%）。 欧莱雅首席执行官Nicolas Hieronimus叶鸿慕表示，增长放缓与全球经济环境压力有关，但集团对下半 年持乐观态度。"全球美妆市场的逐步回暖，我们预计这一趋势将在未来两个季度延续。集团推出的'美 丽跃升计划'（Beauty Stimulus Plan）初显成效。随着我们不断推出最新的 ...

曾被视为利润"发动机"的高档化妆品销售收入76.6亿欧元（约合人民币635.6亿元），同比仅增长2%。 此外，大众化妆品销售收入84.1亿欧元（约合人民币697.8亿元），同比增长2.8%。皮肤科学美容产品 销售收入38.6亿欧元（约合人民币320.3亿元），虽保持3.1%的同比增长，但增速较2024年的9.8%大幅 放缓。 值得注意的是， 中国作为欧莱雅集团第二大市场，被公司称为"全球最重要的市场之一"。中国市场在第二季度扭转第一 季度下降态势，恢复增长，同比增幅达到约3%。 不过，中国市场所属的北亚市场仍是公司五大业务区中唯一销售额同比负增长的区域。上半年，北亚市 场销售额为53.93亿欧元（约合人民币444.84亿元），同比下滑1.1%，第二季度更是同比下滑8.8%。相 比之下，拉丁美洲市场与中东非市场分别录得10.3%和10.4%的销售额双位数同比增长，欧洲市场和北 美市场的销售额则分别同比增长3.4%与2.0%。 旗下拥有营业利润同比增长3.1%至47.4亿欧元（约合人民币392.77亿元），利润增速已连续第五年下 滑。 回溯往期半年报，近10年，欧莱雅营业利润从2016年的195.75亿元人民币增 ...

财务表现 - 公司上半年实现销售额224.73亿欧元（约合人民币1861.91亿元），同比增长3% [1] - 公司上半年营业利润47.4亿欧元（约合人民币392.77亿元），同比增长3.1% [1] 业务部门表现 - 大众化妆品部门销售收入84.1亿欧元（约合人民币697.8亿元），同比增长2.8% [1] - 专业美发产品部门销售收入25.5亿欧元（约合人民币211.6亿元），同比增长6.5% [1] - 高档化妆品部门销售收入76.6亿欧元（约合人民币635.6亿元），同比增长2% [1] - 皮肤科学美容产品部门销售收入38.6亿欧元（约合人民币320.3亿元），同比增长3.1% [1] - 公司四大事业部上半年均实现全线增长 [1]

核心财务表现 - 2025年上半年集团总销售额224.73亿欧元（约1861.91亿元人民币），同比增长3.0% [3] - 营业利润47.4亿欧元（约392.77亿元人民币），同比增长3.1% [3] - 第二季度营收107.39亿欧元，可比增长2.4%（低于分析师预期的2.9%）[3] 业务部门表现 - 专业美发产品部上半年销售额25.47亿欧元（约211.35亿元人民币），同比增长6.5%，第二季度增速达11.5% [1][4] - 皮肤科学美容部上半年销售额38.56亿欧元，同比增长3.1% [1][4] - 大众化妆品部上半年销售额84.13亿欧元，同比增长2.8% [1][4] - 高档化妆品部上半年销售额76.58亿欧元，同比增长2.0% [1][4] 区域市场表现 - 欧洲地区上半年销售额75.34亿欧元（约624.19亿元人民币），同比增长3.4% [3] - 北美市场销售额58.24亿欧元（约482.60亿元人民币），同比增长2.0% [3] - SAPMENA-SSA地区销售额20.58亿欧元（约170.53亿元人民币），同比增长10.4% [3] - 拉丁美洲销售额16.64亿欧元（约137.89亿元人民币），同比增长10.3% [3] - 北亚市场（含中国）销售额53.93亿欧元（约446.88亿元人民币），同比下降1.1%，第二季度大幅下滑8.8% [4] 战略举措与收购活动 - 收购中东奢华香水品牌Amouage以完善高端香水矩阵 [5] - 收购英国皮肤科学护肤品牌Medik8并纳入奢侈品部门 [5] - 收购美国专业护发品牌Color Wow以巩固高端美发市场地位 [4][5] 中国市场表现 - 中国大陆市场第二季度同比增长3%，从第一季度轻微下滑实现逆转 [6] - 皮肤科学美容部和专业美发产品部在中国市场表现突出 [6] - 旗下品牌Aesop大陆首店于5月10日关闭 [5]

公司业绩表现 - 欧莱雅2025年上半年营收为22,473百万欧元，同比增长1.59%，略高于彭博一致预期的1.56% [4][5] - 经营利润为4,740百万欧元，同比增长3.1%，高于彭博一致预期的0.5% [4][5] - 归属于普通股股东的净利润为3,368百万欧元，同比下降7.9%，低于彭博一致预期的增长1.8% [4][5] 部门业绩 - 专业美发产品部收入为2,547百万欧元，同比增长4.9%，显著高于彭博一致预期的1.4% [4][5] - 大众化妆品部收入为8,413百万欧元，同比增长1.1%，高于彭博一致预期的0.6% [4][5] - 高档化妆品部收入为7,658百万欧元，同比增长1.0%，低于彭博一致预期的2.1% [4][5] - 皮肤科学美容事业部收入为3,856百万欧元，同比增长1.7%，略低于彭博一致预期的1.8% [4][5] 地区表现 - 欧洲地区收入为7,534百万欧元，同比增长3.4%，低于彭博一致预期的4.5% [4][5] - 北美地区收入为5,824百万欧元，同比增长0.4%，高于彭博一致预期的下降1.0% [4][5] - 北亚地区收入为5,393百万欧元，同比下降1.5%，低于彭博一致预期的下降0.7% [4][5] - SAPMENA-SSA地区收入为2,058百万欧元，同比增长9.2%，显著高于彭博一致预期的7.6% [4][5] 财务指标 - 毛利为16,781百万欧元，同比增长1.4%，高于彭博一致预期的1.2% [4][5] - 毛利率为74.67%，同比下降0.1个百分点，低于彭博一致预期的75.06% [4][5]