公司高压实密度磷酸铁锂正极材料相关产品主要批量供应国内核心客户[2] 公司正积极加快客户多元化拓展以及国际化布局[2]

核心财务表现 - 上半年收入58.13亿元，同比增长61.70%；归母净利润1.74亿元，同比增长32.41%；扣非归母净利润1.21亿元，同比增长2.66% [1] - 第二季度收入31.16亿元，同比增长48.45%，环比增长15.55%；归母净利润5070.15万元，同比下降44.93%，环比下降59.03% [1] - Q2毛利率11.22%，同比下降0.67个百分点，环比上升1.09个百分点；净利率2.06%，同比下降2.34个百分点，环比下降2.70个百分点 [1] 业务板块分析 - 锂电正极材料业务上半年收入38.37亿元，同比增长96.83%；毛利率5.24%，同比提升3.71个百分点；产能利用率达97.67% [2] - 汽车零部件业务上半年收入18.37亿元，同比增长13.34%；毛利率22.68%，同比下降2.13个百分点 [3] - 高压实密度磷酸铁锂正极材料现有产能30万吨，产品适配超级快充市场需求 [2] 新兴业务进展 - 机器人零部件板块已完成研发实验中心和中试中心建设，开发行星关节模组、谐波关节模组系列产品 [3] - 获得行业头部客户多个项目机会，正组织小批量中试生产，同时推进新技术路线研发 [3] 盈利预测调整 - 下调2025年归母净利润预测至8.26亿元（降幅13.73%），对应EPS 0.48元 [4] - 维持2026-2027年归母净利润预测14亿元和19亿元，对应EPS 0.82元和1.11元 [4] - 基于业务分部估值（铁锂业务8.9亿元/汽零业务5.1亿元），给予2026年21.6x/30.6x PE，目标价20.48元 [4] 业绩驱动因素 - Q2利润下滑主因补缴税款导致所得税支出增加1.14亿元 [1] - 期间费用率5.62%，环比下降0.56个百分点，其中研发费用率下降0.38个百分点 [1] - 铁锂材料通过供应链优化及工艺降本推动毛利率提升 [2] - 汽零业务积极拓展混动汽车市场及自主品牌出海机遇 [3]

钠离子电池行业活动 - 第八届起点钠电高峰论坛将于2025年8月28日在深圳举行 主题聚焦全链条技术产能跃升和GWH级出货"真"元年 [3] - 活动规模预计超过600人 由金钠科技总冠名 天能钠电协办 [3] - 多家钠电产业链企业参与赞助及演讲 包括维科技术、众钠能源、易事特钠电等16家企业 [3] 富临精工磷酸铁锂业务 - 子公司江西升华现有高实密磷酸铁锂年产能达30万吨 在市场占据领先地位 [3] - 公司为磷酸铁锂正极材料草酸亚铁技术路线开创者 具备独特技术工艺和行业领先性能指标 [4] - 拥有四川射洪和江西宜春两大生产基地 产品获宁德时代、蜂巢能源、比亚迪等头部客户批量供应 [4] 重大合作协议 - 2024年8月与宁德时代达成协议 宁德时代支付预付款支持江西宜春7.5万吨产能建设 [5] - 补充协议修订为宁德时代一次性支付5亿元预付款 用于高压实密度磷酸铁锂产能建设 [5] - 2025-2029年期间 宁德时代每年采购不低于江西升华承诺产能的80% [5] 市场动态 - 磷酸铁锂市场回暖 高端高压实密度产品需求规模持续扩大 [4] - 江西升华产品市场认可度提升 客户订单需求和产能预期同步上升 [4]

赣锋锂业收购Mali Lithium及Goulamina项目投产 - 赣锋锂业完成对Mali Lithium公司100%股权收购 股权交割已完成[1] - Goulamina锂辉石项目一期年产能50 6万吨锂精矿已正式投产 产能逐步释放[1] - 此次收购标志着公司在非洲锂矿资源布局进入实质产出阶段[1] - 收购巩固了赣锋锂业在全球锂市场的地位 为未来增长奠定基础[1] 天赐材料子公司提起商业秘密侵权诉讼 - 九江天赐高新材料就商业秘密侵权纠纷提起诉讼 涉案金额8 87亿元及115万元律师费[2] - 被告包括浙江永太科技及邵武永太高新材料等[2] - 诉讼预计不会对公司当期损益产生直接影响 最终影响以法院判决为准[2] 富临精工与川发龙蟒合作建设锂电材料项目 - 富临精工与四川发展龙蟒签署合作框架协议 将共同投资设立合资公司[3] - 合资公司拟新建10万吨/年高压密磷酸铁锂项目和10万吨/年磷酸二氢锂前驱体项目[3] - 项目选址绵竹市德阳-阿坝生态经济产业园[3] - 合作将提升富临精工在锂电材料产业的产能 强化新能源汽车核心零部件供应链地位[3]

合作框架协议 - 富临精工与四川发展龙蟒签署《合作框架协议》[1] - 双方将开展股权与资本合作[1] - 共同投资设立合资公司[1] 项目规划 - 合资公司拟新建10万吨/年高压密磷酸铁锂项目[1] - 合资公司拟新建10万吨/年磷酸二氢锂前驱体项目[1] - 项目选址于绵竹市德阳—阿坝生态经济产业园[1] 战略意义 - 富临精工是新能源汽车智能电控及增量零部件的核心供应商[1] - 合作将提升公司在锂电材料产业的产能布局[1]