行业整体趋势 - 零售药店行业在2025年正式进入负增长阶段 门店总量跌破70万家 一季度净减少约3000家 [1][2] - 过去7年行业门店数量增长幅度达50% 但2024年药品全终端市场规模仅2.03万亿元 同比增幅0.9% 预计2025年将降至1.97万亿元 出现首次下跌 [2] - 2024年非药市场各品类销售全线下跌 中成药下滑3.6% 医疗器械下滑19.0% 保健品下滑19.3% [3] 企业经营表现 - 2024年8家上市药房营收增长中位数仅4.7% 利润变动中位数同比下滑32.9% 一季度营收和净利润中位数双双走低 [2] - 头部企业放缓扩张节奏 益丰药房一季度净增门店仅10家 较2022-2024年每年新增超2500家的速度大幅放缓 [3] - 行业集中度持续提升 2025年一季度百强连锁集中度已达53% TOP30企业市占率有所提升 [3] 业务模式转型 - 行业从"卖货品"转向"卖健康" 积极拓展DTP药房模式 2024年DTP市场销售规模达893亿元 同比增长17.2% [3][4] - 连锁药房通过加盟模式提升市占率 益丰药房新增门店中加盟店占比超七成 大参林加快加盟业务开展 [3] - 慢病患者购药期待调研显示 超85%患者需要用药指导 超75%需要疾病认知科普 超55%需要药事服务 [5] 跨界合作机遇 - 创新药企积极寻求与零售药店合作 生物制品销售规模2024年大涨17.7% 为行业转型提供路径 [3][5] - 药店探索多元化经营模式 包括以妆带药、以食带药等 美妆和生活美容市场容量达万亿级别 [6] - 保健品企业通过药店渠道开拓"一老一小"市场 如安琪纽特酵母蛋白粉产品进入新食品原料目录 [6] 竞争优势重塑 - 行业拥有近70万家门店网络 平均每家药店覆盖约2000人 形成世界范围内少有的密度优势 [7] - 药店通过优化店内陈列、开拓线上销售和健康服务提升价值 无需增加人力和房租成本 [7] - 行业共识是从"以卖货为中心"转为"以健康为中心" 通过专业化服务和多元化经营提升竞争力 [7]

大健康消费需求升温 - 中国居民生活水平与健康意识提升推动大健康领域消费需求持续增长 [1] - 安琪纽特依托安琪酵母核心技术开发酵母源营养产品如酵母蛋白粉 2023年底酵母蛋白被列入新食品原料目录 [1] 蛋白类营养补充剂市场 - 健身人群规模扩大驱动蛋白类产品销售增长 美团数据显示618期间蛋白粉等滋补保健品订单量同比增速超2倍 [1] - 睿国际预计全球运动营养食品市场规模将从2022年1856亿美元增至2026年25191亿美元 [1] - 康比特上半年蛋白增肌类产品收入327亿元同比增长29% 行业普及率和人均消费仍远低于发达国家水平 [1] 银发经济与"一老一小"市场 - 2025年中国银发市场规模将突破10万亿元 其中健康医疗占比达35% 3亿新退休人群健康需求转向品质型 [2] - 安琪纽特重点开拓OTC药店和母婴渠道 认为酵母蛋白的天然发酵特性及质价比更适合该人群 [2] - 酵母蛋白相比进口乳清蛋白更具国产替代优势 当前大豆蛋白和乳清蛋白原料高度依赖进口 [2] 原料替代与经济价值 - 上半年分离乳清蛋白和浓缩乳清蛋白月均成本同比上涨55%和31% 部分企业已采用酵母蛋白替代 [3] - 酵母蛋白必需氨基酸含量与乳清蛋白相近但价格优势明显 原料糖蜜和水解糖供应链调控更灵活 [3] - 大豆进口量占粮食进口62% 年进口量近1亿吨 酵母蛋白替代可降低对进口原料的依赖 [2][3] 行业技术发展与渠道拓展 - 蛋白补充品技术成熟度提升 酵母蛋白等产品加速进入消费市场 [3] - 新医改推动下医保外药械和健康商品通过药店等渠道放量 有望成为行业新增长点 [3]