核心财务表现 - 2025年上半年收入达148.2亿元，同比增长3.3% [1] - 毛利为74.1亿元，同比增长2.5%，整体毛利率为50.0% [1] - 净利润为17.4亿元，净利率为11.7% [1] - 现金流充沛且库存健康可控 [1] 品牌战略与资源布局 - 坚持"单品牌、多品类、多渠道"核心战略 [1][8] - 成为中国奥委会及中国体育代表团2025-2028年官方合作伙伴 [2] - 在全国超过5200家门店落地"中国荣耀，李宁同行"主题营销活动 [2] - 与国家航天局新闻宣传中心合作推动航天科技赋能运动装备创新 [3] 研发投入与科技成果 - 研发投入同比增长8.7%，近十年累计研发投入超38亿元 [2] - 超?科技应用于越影5 PRO跑鞋及ULTRALIGHT 2025篮球鞋 [2] - 航天科技转化成果"航天速干"和"航天防晒"获市场良好反馈 [3][6] - 专业产品收入占比超60%，鞋类收入占比达56% [2] 品类发展表现 - 跑步、篮球、综训三大品类零售流水占比达67% [4] - 跑步品类零售流水增长15%，全渠道跑鞋销量突破1400万双 [4] - 超轻/赤兔/飞电三大系列跑鞋销量达526万双 [4] - 助力运动员在国内外赛事获44项冠军及84次登台 [4] - 北京半程马拉松中61.35%的90分钟内完赛跑者穿着李宁跑鞋 [4] - 篮球品类通过韦德/反伍系列及球星杨瀚森NBA选秀强化影响力 [5] - 综训品类零售流水同比增长15% [6] - 羽毛球品类在球拍和拍线销量保持高增长 [6] - 积极拓展户外、网球、匹克球等新兴品类 [6] 渠道与运营优化 - 销售点数量达7,534家（含李宁YOUNG） [7] - 全渠道库销比维持在4个月，库存周转天数为61天 [7] - 线上直营流水实现高单位数增长 [7] - 李宁YOUNG线下零售流水同比增长10%-20%低段 [7] - 柔性供应链拓展至电商专供产品线并建立滚动补单系统 [8] - 南宁中心仓启动完成全国物流仓储网络布局 [8] - 绿色友好产品订单量超额达成目标 [8]

核心财务表现 - 2025年上半年收入148.2亿元同比增长3.3% [1][4] - 毛利同比增长2.5%毛利率达50% [1][4] - 权益持有人应占净溢利17.4亿元净利率11.7% [4] - 经营活动现金净额24.1亿元现金及等价物118亿元 [4] - 公司现金余额191.9亿元较2024年底净增10.5亿元 [4] 运营效率指标 - 新品当季售罄率70%-80%中段水平 [4] - 全渠道库销比保持4个月库存周转天数61天同比减少1天 [4] - 跑步篮球综训三大品类零售流水占比达67% [5] - 专业产品收入占比超60%驱动业务增长 [8] 产品与科技创新 - 鞋产品收入同比增长5% [8] - 全渠道专业跑鞋销量突破1400万双 [8] - 三大核心跑鞋IP销售526万双 [8] - 研发投入增长8.7%高于营收增速 [13] - 近10年研发投入累计超38亿元 [13] - 推出超䨻科技等领先技术并应用于越影5 PRO等产品 [13] 品牌建设与营销 - 位列全球品牌中国线上500强总榜第9名国产运动品牌榜首 [8] - 成为中国奥委会2025-2028年官方合作伙伴 [9] - 覆盖洛杉矶奥运会等十余项国际赛事赞助 [9] - 在全国超5200家门店落地中国奥委会主题营销 [9] - 签约NBA选秀首轮球员杨瀚森及路跑新星巴雷加 [12] 行业背景与发展 - 中国体育市场总规模预计2025年达5万亿元 [3] - 体育服务业占比逐步提高成为主导力量 [3] - 现存体育相关企业超41.4万家近五年注册量爆发增长 [3] - 行业竞争格局呈现多元化特征 [3] 战略定位与布局 - 坚持单品牌多品类多渠道底层逻辑 [8][15] - 聚焦跑步篮球综训羽毛球乒乓球运动休闲六大核心品类 [1][12] - 拓展户外匹克球网球等新运动品类 [12] - 长期携手国家射击队跳水队乒乓球队等运动队伍 [12]

行业背景 - 中国消费市场缓慢复苏 2025年上半年社会消费品零售总额同比增长5.0% 服装鞋帽针纺织品类零售额增速仅为3.1% [1][2] - 运动服饰行业经历结构性变革 整体增长告别高增速时代 但仍具韧性 [1][2] 财务表现 - 营收达148.2亿元 同比上升3.3% 符合市场预期 [2] - 毛利为74.1亿元 同比上升2.5% 整体毛利率为50.0% 同比下降0.4个百分点 [3] - 净利润为17.4亿元 净利率从13.6%降至11.7% [3] 战略执行 - 坚持"单品牌、多品类、多渠道"核心战略 聚焦专业运动定位 [1][2] - 研发投入同比增长8.7% 近10年累计研发投入超38亿元 [3][5] - 正式成为2025-2028年中国奥委会及中国体育代表团官方合作伙伴 进入奥运周期 [5] 产品结构 - 专业产品收入占比持续增长至超60% 鞋类产品收入占比达56% [3] - 跑步、篮球、综训三大核心品类零售流水占比达67% [6] - 跑步品类零售流水增长15% 全渠道跑鞋销量突破1400万双 [6] - 超轻、赤兔、飞电三大跑鞋系列半年销量突破526万双 [6] 渠道表现 - 电商渠道收入同比提升7.4% 贡献最大增量 [4] - 特许经销商收入同比增长4.4% 占比提升至46.5% [4] - 直营零售渠道收入同比下降3.4% [4] 技术创新 - 超䨻科技应用于2025新品 越影5 PRO慢跑鞋完善专业跑鞋矩阵 [6] - 与国家航天局合作推出"航天速干"和"航天防晒"技术 实现跨领域技术迁移 [6] 营销布局 - 提前启动"中国荣耀 李宁同行"奥运营销活动 在全国超5200家门店落地宣传 [7] - 签约球员杨瀚森成为NBA首轮中国球员 获得顶级曝光资源 [6] 品类拓展 - 深耕羽毛球和乒乓球专业装备 高端羽毛球拍销量保持行业领先 [7] - 布局户外运动、网球和匹克球等高增长潜力市场 [7]

核心财务表现 - 2025年上半年公司实现收入148.2亿元人民币，同比增长3.3% [1] - 毛利74.1亿元人民币，同比增长2.5%，整体毛利率为50.0% [1] - 净利润17.4亿元人民币，净利率为11.7% [1] 研发与科技创新 - 研发投入同比增长8.7%，近十年累计研发投入超过38亿元人民币 [1] - 超䨻科技应用于2025年新品，首款搭载该科技的慢跑鞋"越影5 PRO"完善专业跑鞋矩阵 [2] - 与国家航天局新闻宣传中心合作推动航天科技赋能运动装备，应用"航天速干"和"航天防晒"科技 [2][3] 产品结构与品类表现 - 专业产品收入占比持续增长至超60%，鞋产品收入占比达56% [1] - 跑步、篮球、综训三大运动品类零售流水占比达67% [2] - 跑步品类零售流水增长15%，专业跑鞋销量突破1400万双，其中三大系列跑鞋销量达526万双 [3] - 综训品类零售流水同比增长15% [3] - 签约运动员在国内外跑步赛事中斩获44项冠军，84次登上领奖台 [3] - 在北京半程马拉松90分钟内完赛跑者中，跑鞋穿着率占比61.35%位居第一 [3] 渠道与运营管理 - 门店总数达7534家（包含李宁品牌及李宁YOUNG） [4] - 高层级市场深化与顶级商业体及头部奥莱项目协同，新兴市场实施深度拓展 [4] - 全渠道库销比维持在4个月，库存周转天数为61天 [5] - 通过体系化库存管理实现数据透明化和结构优化 [5] 战略方向 - 坚持"单品牌、多品类、多渠道"核心战略 [1][5] - 聚焦产品竞争优势、深化中国奥委会合作、业务提质增效及发展根基夯实 [5] - 通过多品类布局满足多样化需求，降低对单一品类的依赖 [3]

财务业绩 - 2025年上半年收入148.2亿元，同比增长3.3% [1] - 毛利74.1亿元，同比增长2.5%，毛利率50.0% [1] - 净利润17.4亿元，净利率11.7% [1] - 现金流充沛，库存健康可控 [1] 品牌战略与营销 - 成为中国奥委会及中国体育代表团2025-2028年官方合作伙伴 [2] - "中国荣耀，李宁同行"主题营销活动覆盖全国超5200家门店 [2] - 强化专业运动品牌心智，战略性投入顶级运动资源 [1] 研发投入与科技创新 - 研发投入同比增长8.7%，近十年累计研发投入超38亿元 [4] - 与国家航天局合作推动航天科技应用，推出"航天速干"和"航天防晒"科技 [4] - 超䨻科技应用于多款新品，包括越影5 PRO跑鞋和ULTRALIGHT 2025篮球鞋 [4] 产品品类表现 - 专业产品收入占比超60%，鞋产品收入占比达56% [4] - 跑步、篮球、综训三大品类零售流水占比67% [6] - 跑步品类零售流水增长15%，全渠道跑鞋销量突破1400万双 [6] - 超轻/赤兔/飞电三大跑鞋系列销量526万双 [6] - 签约运动员在国内外赛事获44项冠军，84次登领奖台 [6] - 北京半程马拉松中61.35%的90分钟内完赛跑者穿李宁跑鞋 [6] - 篮球品类聚焦三大产品系列，签约球员杨瀚森成NBA首轮中国球员 [8] - 综训品类零售流水同比增长15% [9] - 羽毛球品类在球拍和拍线销量保持高增长 [9] - 积极拓展户外、网球、匹克球等新品类 [11] 渠道与运营 - 门店总数7534家（含李宁YOUNG） [13] - 全渠道库销比维持在4个月，库存周转天数61天 [13] - 电商线上直营流水实现高单位数增长 [15] - 李宁YOUNG线下零售流水同比增长10%-20%低段 [15] - 供应链柔性能力拓展至电商专供产品线，建成滚动补单系统 [17] - 绿色友好产品订单量超额达成目标 [17] - 南宁中心仓启动完成全国物流网络布局 [17] 未来战略 - 坚持"单品牌、多品类、多渠道"核心战略 [17] - 聚焦产品竞争优势、奥委会合作效能、业务提质增效和发展根基 [17] - 以专业产品和品类驱动增长，优化渠道效率 [17]