公司入选与政策背景 - 贝壳找房（北京）科技有限公司入选北京市"十四五"智能建造领军企业（第二批）名单 成为唯一入选的家装企业 [1] - 北京市住建委要求领军企业强化首善意识 坚持首善标准 完善智能建造工作推进机制 加大资金和人才投入 [1] - 企业需发挥行业领军和示范带动作用 推进建链补链延链强链 构建智能建造高质量发展产业生态 [2] 战略布局与业务结构 - 公司实施"一体三翼"战略："一体"为经纪事业线 "三翼"包括惠居事业线、贝好家事业线和整装事业线 [2] - 整装业务收入占比从2021年0.24%提升至2025年上半年15.21% 成为重要组成部分和新增长点 [6] - 2025年启动"全案整装服务商"战略 打通设计、施工、供应链、售后全链条 提供一体化交付方案 [5][6] 科技创新与数字化应用 - 近三年智能建造项目共31项 软硬件研发支出总额11.3亿元 [2] - AI设牛功能依托自研"梦想家"大模型 已服务超250万用户 生成效果图超6900万张 [3] - 家装BIM技术覆盖每年10万+整装订单 提升设计时效并降低材料耗损率 [3] - 2025年已立项10项虚拟数字人项目 将持续增加BIM、AI设牛、智慧工地等项目产研投入 [2] 业务规模与财务表现 - 家装家居业务上半年净收入75亿元 同比增长16% 第二季度净收入46亿元 同比增长13% [4] - 业务毛利率持续改善 2025年上半年达32.3% 较2024年底提升近2个百分点 [4] - 科技成果应用于全国60多个城市 累计服务20万余个工地 [2] 运营优化与供应链管理 - 上半年合作品牌和SKU数量依据客户需求显著收敛 集采比例提升 综合采购单价下降 [4] - 识别超过2600位优质项目经理 提升服务者效率和客户体验 [4] - 通过多维度指标对楼盘商圈评分 使服务者更精准理解客户需求和楼况 [4] 市场拓展与实体布局 - 7月在北京开设首家产品化样板房新模式展厅 已布局天津、成都、杭州等10个城市 [6] - 整装模式成为行业主流 满足消费者对便捷、高效和个性化家装服务的需求 [5] - 政府工作报告提出"好房子"方向 消费品以旧换新政策为行业注入强心剂 [5]

高管薪酬争议 - 贝壳2024年报显示董事会主席彭永东年薪达4亿元，联合创始人单一刚年薪2.99亿元，引发舆论关注 [1] - 彭永东近四年年薪从847.8万元飙升至4亿元，单一刚从685.3万元增至2.99亿元，涨幅达数十倍 [1] - 高管薪酬暴涨与公司净利润波动形成反差：2021-2022年连续亏损，2023年扭亏后2024年利润又下滑30% [1] - 为平息舆论，彭永东宣布捐赠900万股A类普通股，价值约4.4亿元 [1] 薪酬结构分析 - 彭永东2024年薪酬中股权激励占比达97.2%（3.89亿元），现金部分仅占2.8%（1167万元） [6][7] - 港股与A股薪酬披露规则差异导致数据可比性低：A股不包含股权激励部分 [8] - 贝壳采用同股不同权架构，授予高管限制性股票主要为满足上市规则和保障投票权稳定 [8] 劳资矛盾激化 - 贝壳平台50万经纪人年均收入仅7.42万元，彭永东年薪是经纪人平均收入的5399倍 [3] - 社交媒体曝出平台抽佣高、基层收入低、借薪等问题，显示员工保障不足 [9] - 公众关注点从高管薪酬本身转向收入分配结构与社会责任 [3][8] 管理模式对比 - 胖东来将95%以上利润分配给员工，2025年1-2月员工月均工资达9886元，店长月薪78058元 [10][11] - 贝壳曾多次派团队学习胖东来模式，但尚未实现收入分配改革 [3] - 胖东来在商超行业逆境中实现业绩增长，成为企业社会责任典范 [10][11] 领导层更迭影响 - 创始人左晖2021年去世后，贝壳当年即出现超5亿元亏损，管理层动荡加剧 [14] - 职业经理人彭永东难以复制左晖与员工的文化纽带，裁员举措进一步削弱凝聚力 [14] - ACN合作模式出现异化：抽佣提高、规则增多，偏离最初打破信息壁垒的初衷 [15] 业务表现与战略 - 2024年核心业务存量房贡献利润率从47.2%降至43.2%，新业务收入增长64.2%至316亿元 [20][22] - "一体三翼"战略新增住宅开发业务，但新业务增速尚不足以扭转整体盈利下滑 [20][22] - 公司需要证明高管薪酬是穿越周期的投资，而非行业红利独占 [23] 社会责任举措 - 彭永东捐赠资金50%用于经纪人家庭医疗福利，50%用于毕业生租房帮扶 [17] - 作为劳动密集型企业，50万经纪人的福利待遇问题涉及广泛社会责任 [9][17]