股价及融资表现 - 9月25日公司股价上涨10.82% 成交额达6.90亿元 [1] - 当日融资买入9197.18万元 融资净买入1361.41万元 融资余额2.87亿元占流通市值2.43% [1] - 融资余额处于近一年90%分位高位水平 融券余额处于近一年70%分位较高水平 [1] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数9063户 较上期增加6.14% [2] - 人均流通股44135股 较上期减少5.78% [2] - 申万菱信新经济混合A增持57.71万股至285.03万股 香港中央结算退出十大股东 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入2.87亿元 同比增长52.76% [2] - 归母净利润5191.19万元 同比增长51.94% [2] - A股上市后累计派现1.14亿元 近三年累计派现8150万元 [3] 主营业务构成 - 微波介质陶瓷元器件研发生产销售为主营业务 [1] - 滤波器收入占比85.93% 低互调无源组件占5.92% HTCC占3.34% [1] - 天线收入占比2.87% 谐振器占1.11% 其他业务占0.83% [1]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入达到2.87亿元，同比增长52.76% [2] - 归属于上市公司股东的净利润为5191.19万元，同比增长51.94% [2] - 基本每股收益0.13元/股，同比增长44.44% [2] - 经营活动产生的现金流量净额为3435.43万元，同比下降63.42%，主要因业务发展需要购买商品及支付职工现金大幅增加 [2] 研发投入与创新 - 研发投入1848.37万元，占营业收入比例6.44%，同比下降2.38个百分点 [2] - 公司掌握170余种介质陶瓷粉体配方，其中80余种实现商业化批量应用，介电常数覆盖4-150 [7] - 新增申请发明专利3项，实用新型专利4项；新增授权发明专利12项，实用新型专利10项 [19] - 研发人员137人，占公司总人数12.38%，研发人员薪酬合计885.57万元 [25] 产品与技术优势 - 主要产品包括介质波导滤波器、谐振器、天线等，应用于5G基站、卫星通信、国防科工等领域 [4] - HTCC产品线实现端到端能力，最小线宽50μm，最小孔径0.1mm，红外管壳已大批量交付 [4] - 薄膜MEMS业务进入大批量生产阶段，复合陶瓷基板取得多个客户认可 [5] - 超大尺寸介质滤波器制造技术可承受1000次以上温度循环，满足10年以上使用寿命 [15] 行业地位与客户结构 - 为全球通信产业链上游重要射频器件供应商，客户包括华为、爱立信、诺基亚等头部企业 [4] - 前五大客户收入占比88.30%，客户集中度较高 [22] - 荣获国家级专精特新"小巨人"企业、制造业单项冠军示范企业（介质波导滤波器）等资质 [19] - 参与制定行业标准7项，拥有专利146项（发明专利49项，实用新型97项） [19] 产能与生产工艺 - 烧结工序良品率最高达99.3%，成型工序良率最高达95%以上 [10] - 自主掌握"射频设计-粉体制造-成型-烧结-金属化"完整生产链条 [11] - 银浆、PCB板、陶瓷粉体为主要原材料，价格受大宗商品及金属氧化物价格影响 [23] 战略布局与发展方向 - 在新能源、半导体、万物互联等领域深入布局，拓展产品应用场景 [4] - 在研项目包括超大功率介质波导滤波器、高性能低介微波介质陶瓷材料等 [19] - 复合陶瓷产品应用于半导体散热基板、新能源汽车轻量化制动系统，已完成送样 [6]

公司IPO动态 - 好达电子于2021年6月首次冲刺科创板，原计划募资9.6亿元用于声表面波滤波器扩产建设、研发中心建设和补充流动资金项目 [1] - 公司IPO于2021年11月26日过会，但于2022年12月26日主动撤回上市申请，2023年2月6日证监会终止其发行注册程序 [1] - 2023年7月3日公司重新在江苏证监局办理辅导备案登记，辅导券商为民生证券 [1] 公司业务与技术 - 主要从事声表面波射频芯片的研发、设计、生产和销售，是兼具芯片设计技术、制造及封测工艺、标准化量产出货能力的国内厂商 [1] - 主要产品包括滤波器、双工器和谐振器，广泛应用于手机、通信基站、物联网等射频通信相关领域 [1] - 产品适用于30KHz-3.6GHz频率范围的通信领域，适用频段广、产品种类多 [2] - 具备声表面波射频芯片CSP封装技术，产品尺寸达到0.9mm×0.7mm、1.6mm×1.2mm，符合行业小型化需求 [1] - 具备WLP封装技术，产品尺寸达到0.8mm×0.6mm、1.5mm×1.1mm，符合模组化需求并已应用于知名客户智能手机 [2] 行业现状 - 声表面波滤波器国产化进程仍处于初步阶段，国内技术水平与国外领先厂商存在较大差距 [2] - 国内声表面波滤波器产业尚无法满足国内需求，大量手机滤波器仍依赖进口 [2] 股权结构 - 控股股东为无锡市好达投资有限公司，直接持股比例为25.19% [2]

控制权变更 - 公司公告控制权可能发生变更 拟入主方属于股权投资行业 计划自5月28日起停牌不超过2个交易日 [2] - 第一大股东蓝海投控(持股10.02%)及股东李庆跃(持股6.85%)正与第三方筹划控制权变更事项 交易完成后对手方预计持股25%-29.99% [4][6] - 目前交易各方尚未签署协议 需就具体方案进行磋商 公司当前无控股股东及实控人 [6][7] 股价异动 - 5月27日尾盘突然涨停 收盘价6.26元/股 总市值15.24亿元 当日成交量13.16万股 [2][4] - 停牌前最后5分钟出现密集成交 14:55-15:00累计成交210手(每手100股) 推动股价封涨停 [4] 公司基本面 - 2024年营收2.17亿元(扣除后2.16亿元) 归母净利润-7345.34万元 扣非净利润-7909.78万元 因财务指标触及退市风险警示自3月26日起被*ST [11] - 2025年一季度末普通股股东总数22,215户 蓝海投控所持股份中16,481,853股处于质押状态 [7] - 公司主营晶振产品研发生产 产品涵盖谐振器/振荡器/车载晶体等 是国家专精特新"小巨人"企业 2007年深交所上市 [9][10] 管理层动态 - 5月13日业绩说明会上管理层曾否认存在重整或股权转让计划 但5月27日突然公告控制权变更 [8][9] - 董事长王皓表示2025年工作重点是发展晶振主业和"摘星摘帽" 计划加大销售/研发投入 寻求新利润增长点 [11]

核心观点 - 公司因2024年度财务指标触及深交所退市风险警示规则 股票自2025年3月26日起被实施退市风险警示 证券简称变更为*ST东晶 日涨跌幅限制调整为5% [1][2] 财务表现 - 2024年度经审计营业收入为217.193百万元 归属于上市公司股东的净利润为-73.4534百万元 利润总额为-79.0978百万元 [1] - 财务指标触及《深圳证券交易所股票上市规则》第9.3.1条 因利润总额/净利润/扣非净利润孰低为负值且扣除后营业收入低于3亿元 [1] 股票交易安排 - 公司股票于2025年3月25日停牌1天 3月26日复牌后实施退市风险警示 [1][2] - 实施退市风险警示后股票在风险警示板交易 日涨跌幅限制为5% [1][2] 撤销风险警示措施 - 加强高毛利小型化产品研发生产销售 提升产品利润率 重点开发小型化/高频化产品及车规级/工控类高可靠性新产品 [2] - 加强产业链合作 拓展销售渠道 多款产品已通过高通/展锐/恒玄/爱科微等平台认证 [3] - 优化内部管理 完善ERP系统 加强生产精细化管理 加快存货周转 降低库存损失风险 [3] 终止上市风险条件 - 若2025年度出现以下情形之一将被终止上市：经审计利润指标孰低为负且扣除后营收低于3亿元/期末净资产为负/财务报告被出具非标审计意见/未按时披露年报等 [4][5]