市场表现与资金流向 - 证券板块持续回调 证券ETF五连阴[1] - 资金逢低买入 10日净流入额超77亿元 近20个交易日净流入额近百亿元[1] 估值水平 - 大券商估值处于历史中低位 PBLF均值1.61倍 处于2014年以来44%分位[1] 行业展望 - 资本市场迎来稳步向上新周期[1] - 券商经营环境与市场容量不同以往[1] - 业绩持续性增强 看好板块估值修复机会[1] 投资工具 - 可通过证券ETF联接基金012363把握证券板块投资机会[1]

券商板块市场表现 - 证券ETF（512880）逆势翻红 盘中成交额超26亿元[1] - 资金连续5日净流入额超40亿元 近20个交易日净流入额近百亿元[1] 券商估值水平 - 当前大券商PBLF均值1.61倍 处于2014年以来44%分位[1] - 券商股估值处于历史中低位 估值合理[1] 行业前景展望 - 资本市场迎来稳步向上新周期 券商经营环境和市场容量改善[1] - 行业发展政策积极 券商优势显著[1] - 券商业绩持续性增强 板块存在估值修复机会[1] 投资布局方式 - 投资者可通过证券ETF（512880）布局券商板块[1] - 无股票账户投资者可通过证券ETF联接基金（012363）参与[1]

行业业绩表现 - 2025年已披露业绩的50家上市券商净利润同比增长64% [1] - 扣非后净利润同比增长51% [1] - 第二季度净利润同比增长50% [1] - 第二季度扣非净利润环比增长20% [1] - 上调全年盈利预测 预计行业净利润同比增长32% [1] 市场资金动向 - 资金涌入证券板块 借道证券ETF(512880)布局行情 [2] - 证券ETF基金5日吸金近30亿元 [2] - 证券ETF当前规模超460亿元 [2] 行业估值与政策环境 - 券商股估值合理 [2] - 行业发展政策积极 [2] - 券商优势显著 [2] 投资渠道 - 可通过证券ETF(512880)关注布局机会 [2] - 无股票账户投资者可通过证券ETF联接基金(012363)把握投资机会 [2]

核心观点 - 头部券商2025年上半年业绩显著增长 其中中信证券营收33039亿元同比增长2044% 归母净利润13719亿元同比增长2980%创历史最佳中期业绩 [1] - 证券行业景气度回暖与资本市场表现高度相关 受益于全球流动性共振 市场成交活跃及风险偏好提升 [1] - 资金大幅流入证券板块 证券ETF(512880)10日内吸金超60亿元 规模突破440亿元 [1] 行业表现 - 券商板块具备强β属性 主营业务与资本市场表现直接挂钩 [1] - 行业景气度同步回暖 市场风险偏好提升推动板块热度 [1] 资金流向 - 证券ETF(512880)10日净流入资金超60亿元 [1] - 该ETF当前规模达440亿元 [1] - 无账户投资者可通过联接基金(012363)参与证券板块投资 [1]

证券ETF资金流向 - 证券ETF（512880）连续2日净流入额超16亿元 [1] - 当前规模超380亿元，位居同类第一 [1] 券商行业基本面 - 券商经纪业务、投行业务、资本中介业务等均有望受益于市场回暖和政策利好 [1] - 市场交投持续活跃直接拉动经纪与自营业务 [1] - 上半年券商净利润预增趋势向好，ROE有望进一步提升 [1] 板块估值与政策环境 - 政策红利深化打开增量空间，券商板块有望迎来进一步估值修复 [1] - 政策红利推动板块估值提升 [1] 投资工具 - 证券ETF（512880）为当前市场同类规模最大产品 [1] - 无股票账户投资者可通过证券ETF联接基金（012363）参与证券板块投资 [1]